董事会会议的监督效应及其影响因素研究

董事会会议是否有效,将直接决定其对经理层的监督效应。本文利用沪深两市2005—2007年2 958家样本企业面板数据,基于委托代理理论,考察董事会会议次数对经理层代理成本的影响,并探究董事会结构与激励特征对董事会会议监督制衡效果的影响。实证研究结果表明,董事会会议次数与代理成本正相关,同时,过度强调两职分离、合规性的独立董事制度安排以及董事会规模过大都是导致董事会会议监督制衡效应缺失的重要原因,而加强董事会的激励机制建设却能推动董事会积极参与公司治理。     

国有企业激励约束机制问题探讨

文章结合我国国有企业在激励约束机制方面存在的基本问题,运用“委托代理理论”展开分析,并试图提出解决问题的对策———建立有效的激励机制,加强对经理层的控制。     

现代管理模式下企业财务目标

一、在现代管理公司结构中，股东会、董事会、经理层构成了公司财务管理的主体层次股东作为资本所有者，将资本投入到公司并形成法人财产后，委托由股东选举产生的董事会监管法人财产的运营。董事会聘任并委托经理层负责日常经营管理事务。在这样的一种公司治理框架中，存在着两种不同的理论模型。     

家族企业委托代理关系中激励约束机制分析——以山西票号为例

明清晋商在中国商界称雄500多年,而票号又将其推向极致.山西票号作为典型的家族性企业,在其创业守业过程中出现了委托代理关系,产生了委托代理问题.本文通过对山西票号治理结构及委托代理关系中激励约束机制进行分析,找出其成功的原因,力图为解决当前家族企业委托代理问题提供借鉴.     

董事会兼任经理层、审计需求与审计意见——从第一类代理成本角度

随着董事会兼任经理层的比例在我国上市公司董事会层面逐年攀升,经理层与股东之间的代理问题逐渐凸显,基于此,本文实证检验了董事会兼任经理比例与审计师选择、审计意见之间的关系.研究发现:首先,兼任比例与代理成本、高质量审计需求成倒U型关系,进一步研究发现,上市公司能够识别审计师的质量,对本土大所的品牌认同度不高;其次,我国整个审计市场的质量偏低,还不能发挥应有的监督作用,尤其是本土大所可能存在与经理层合谋行为,出具有利于经理层的审计意见欺骗外部投资者.     

委托代理关系中激励约束机制的设计

通过分析委托代理关系中委托人与代理人之间的信息不对称,提出拥有信息优势的代理人容易产生信息寻租行为,为了减少信息租金,委托人需要设计激励约束机制,降低交易成本,增加收益,揭示了委托代理关系的核心是设计激励约束机制从而减少信息租金问题。文章在回顾信息经济学中逆向选择理论的基础上,重点探讨信息甄别模型,提出了委托代理关系中激励约束机制设计的基本思路,补充了委托代理中机制设计理论,为金融业、保险业、银行业等的发展提供了理论指导。     

委托代理关系中激励约束机制的博弈分析

委托代理关系普遍存在于社会经济生活当中,如何促使代理人更为积极有效的行使委托人赋予的代理权以及更好的维护委托人的权益,一直是人们关注的重点。许多学者在这方面做了相关研究,包括用博弈的分析方法,文章也试图从博弈的角度分析委托代理关系,但侧重点是其中的激励约束机制。文章首先建立了一个完全信息的委托代理博弈模型,并通过分析得出相关结论,然后又建立了一个不完全信息的委托代理博弈模型,给出了模型的策略解及其经济解释。     

基于中国银联电子支付的两层委托代理模型研究

在中国银联电子支付模式下,客户、商业银行和中国银联之间存在两级委托代理利益博弈关系.本文在分析中国银联电子支付模式的基础上,运用博弈论与信息经济学中的委托代理模型,研究了各参与主体之间的利益关系,构建了参与方之间的两级委托代理模型.通过深入讨论两级委托代理模型中各方利益的内在联系,使委托方能合理的制定收益分成比例的激励政策,以激励代理方更加努力工作,提高客户获得的服务效用以及商业银行和中国银联的收益,进而促进中国银联公司技术手段、管理策略、规章制度的不断改进与完善,为当今电子支付资源的统筹、参与者业务活动的协同以及整个电子支付环境的和谐发展提供必要的理论指导和借鉴.     

从管理层控制博弈分析看保险公司治理监管

现代企业理论认为，所有者与经营者（管理层）之间实质上是一种委托代理关系，双方作为理性“经济人”具有不同的效用目标，都力图使自己获得最大效用。由于股权的分散及信息不对称，所有者在这种委托代理关系中往往处于一种劣势地位，经理层时常偏离所有者的目标，而片面最求自身利益的最大化，当这种偏离缺乏监督时，便产生了管理层控制。本文拟就所有者与经理层的这种委托代理关系建立简单的博弈模型，对管理层控制产生的原因及解决办法谈点个人看法。     

浅议建设规范的法人治理结构在大型煤企中的运用

随着企业股权结构的重大改变,规范和创新大型煤炭企业的法人治理结构成为煤炭企业面临的重要问题。为了规范和创新法人治理结构,应建立符合股东权益的组织机构,明确董事会、监事会以及经理层的权利和义务,分清各自的职责范围,严格按照企业章程行事;应形成有效有序的委托代理关系,把产权制度的建立和健全作为整个现代企业制度的核心和基础来看待;应采取有效的人力资源整合策略,建立约束与激励相结合的管理机制。     

我国CPA审计收费问题的根源

近年来,CPA的审计质量由于接二连三的审计失败而饱受指责.作为影响CPA审计质量的重要因素,审计收费因而成为社会各方关注的焦点.本文从目前我国CPA审计收费的问题出发,探究了产生问题的根源失衡的委托代理关系和缺乏有效的激励约束机制,并在此基础上提出了审计委托代理关系和激励约束机制的改进措施.     

杠杆治理、预算软约束和中国上市公司绩效

在概述西方金融理论中债务融资的公司治理功能文献之后,本文主要探讨预算软约束下的杠杆治理是否有效这一学术问题。选用我国上市公司为样本,本文发现随着银行贷款规模的增大,经理层的公款消费和自由现金流增大,企业效率和公司价值下降;然而,董事会成员替换频率没有显著关系。在我国,债务融资非但没有提升公司治理,反而扩大了经理的代理成本。这一反常的金融现象来源于预算软约束,并且引致了我国的银行坏账问题。     

浅议股权激励与公司治理

作为公司治理体系的重要组成部分,近年来股权激励机制成为我国企业极力推行的措施之一.股权激励机制是解决公司治理中"委托--代理"问题的关键.股权激励机制是公司治理的双刃剑,建立健全资本市场、完善公司治理结构、加强对经理层内外部监督与约束能够有效地发挥股权激励机制的作用,改进公司治理.     

浅析企业组织变革与人力资源开发

企业组织变革呈现法制化、科学化、人本化的方向，法制化确定了股东会与董事会是信任委托关系、董事会与经理层是聘任代理关系，不是传统的领导与被领导的关系；科学化方向是必须设计好企业管理层的架构，信息社会推动企业组织由“金字塔”往“网络化”转变；人本化方向诠释了企业与员工个人的“双赢”。     

委托代理制下的激励、约束机制

在股份制企业中,作为委托代理人,都是以经营者身份作为法定代表人受投资人委托而经营的,因此,在股份制企业中必然存在代理人的选拔、激励和约束问题。文章分析了委托代理关系下的企业家激励和约束问题。     

浅议股权激励与公司治理

作为公司治理体系的重要组成部分,近年来股权激励机制成为我国企业极力推行的措施之一.股权激励机制是解决公司治理中"委托--代理"问题的关键.股权激励机制是公司治理的双刃剑,建立健全资本市场、完善公司治理结构、加强对经理层内外部监督与约束能够有效地发挥股权激励机制的作用,改进公司治理.     

公司股权激励机制探究

一、股权激励的理论支持 委托-代理理论是近年来西方产权理论中最为重要的研究成果之一.这一理论的代表人物是威尔森、斯彭斯特姆等.它集中研究了股东、管理人(包括董事会和经理人)、员工三者之间的权力及其制约关系.委托-代理理论的模型假定之一是股东作为委托人对产出的分布函数不起作用,即对产出没有直接贡献;假定之二是缺乏充分的信息,因而委托人对代理人的行为不易直接察觉.     

政府创业投资引导基金委托管理模式及激励约束机制比较分析

委托代理关系理论适用于政府创业投资引导基金研究,委托人和代理人之间激励约束机制的有效性将直接影响政府创业投资引导基金的运行效果。对我国政府创业投资引导基金与受托管理机构之间的委托代理关系进行比较分析,将不同政府创业投资引导基金与受托管理机构之间的委托代理关系归纳为资本金型、直接管理型、委托管理型和代理投资型4种模式,并结合不同激励约束机制,对各种模式进行了综合比较分析。最后,对政府创业投资引导基金委托管理模式与激励约束机制的选择提出了建议。     

金融国有资产管理综述与展望——基于激励约束机制设计视角

从政府管理金融国有资产的宏观角度,对国内外金融企业高管的激励与约束研究进行了梳理：首先立足于解决金融市场的信息不对称,维护金融稳定的角度,总结了金融转型过程中,坚持国有化手段和金融国有资产存在的必要性;接着根据委托代理理论,提出了政府管理金融国有资产的两个基本宏观委托目标———金融效率和金融稳定,并提出应该在多目标任务委托代理模型下建立研究政府委托目标达成的激励约束机制分析框架;基于该分析框架,分别从金融效率达成的激励与约束、金融稳定达成的激励与约束等方面对现有的研究成果进行回顾和总结;最后提出了金融国有资产运作中激励约束机制的设计展望。     

国有企业委托代理关系存在的问题与成因分析

在中国国有企业改革进程中,解决好国有企业存在的委托代理问题,以提高国有企业的经营效率并确保委托人目标的实现,并以此为契机推动国有企业改革的不断深入,已成为中国当前国有企业改革的关键点。国有企业委托代理层次过多、所有者缺位,委托代理关系模糊、激励机制失效和约束机制弱化等导致了中国国有企业的委托代理关系中内部人控制现象、合谋以及寻租问题突出,完善国有企业委托代理关系必须精简委托代理链条,明确界定政府的职权范围,建立有效的激励约束机制。