二板市场与民营企业

二板市场已呼之欲出。它的建立将使中国证券市场的发展迈入一个新的阶段。但从目前情况来看 ,二板市场涉及的问题很多 ,应当引起重视。二板市场及其基本特征二板市场是股票交易主板市场之外的为高科技企业和具有高成长性的中小型创新企业融资服务的证券交易市场。二板市场的主要服务对象是新兴产业尤其是高新技术产业 ,是一条中小企业的直接融资渠道。二板市场是相对于主板市场而言的独特的资本市场 ,具有自身的显明特征。从产生的背景来看 ,二板市场具有应时的层次性。二板市场之所以被称为“二板” ,就是因为它产生于主板市场之后。主板市…     

关于建立中国创业板市场的若干思考

“创业板市场”又称“二板市场”简单的说,是指对“上市门槛”作降低要求的证券市场,作为区别于传统证券交易所主板市场的新兴证券交易市场,它为新兴的高成长性的中小企业及高科技企业提供直接融资的渠道和市场,以支持和推动新兴高科技企业的迅速成长,它的目标是满足各种不同种类,不同规模,处于不同发展阶段上市公司的融资要求,与主板市场相比,创业板市场具有前瞻性,高风险,监管要求严格,明显的高科技产业导向等特点,它实行较低的板证券市场由于历史原因却保留了国有股和法人股,它们的不流通性,造成同股不同权,同股不同价,严重损害了广大股民的利益,而创业板的推出,一开始就将实现出国际惯例接轨,规范运作。这样,创业板便具有先天优势,且这种优势还有着日渐上升之势,另外,股票全流通还可以极大地提升企业高级管理人员经营管理的积极性,使公司的经营业绩及股票价格的变动与经营自身的利益建立起内在有机联系,而且,采取滚劝式变现的期股,期权制度,不可以对经营产生内在的制约,促使其科学决策和公正经营。     

创业板市场——民营经济的摇篮

创业板市场也称二板市场 ,是相对于主板市场而言 ,是证券交易市场的一种。它最先起源于 1971年美国纽约证券交易所 ,称为纳斯达克市场。由于企业在此上市的条件低于一般证券市场 ,其实质就是直接为高新科技型中小企业扩大融资而设立的。其特点主要有 :1、投资风险大。 2、创业板市场是一个前瞻市场。 3、创业板市场的上市主体是民营企业。 4、投资者多为中小投资者。 5、实施电子化交易。除此而外 ,我们应进一步明确 ,设立创业板市场的主要目的是为那些具有广阔发展前景和成长潜质的新兴企业 ,特别是高科技民营企业和中小企业提供一个筹集资…     

二板市场——中小企业发展的助推器

二板市场又称创业板市场，中小企业市场或小盘股市场、另类股票市场，它是指主板市场之外、专为中小企业和新兴公司提供筹资的资本市场。二板市场的主要作用在于支持那些暂时还不符合主板市场上市要求但又具有高成长性的企业在资本市场进行直接融资，特别是众多的中小企业和高科技企业。二板市场对上市公司经营业绩和资本规模要求较松，但对信息坡露和上市管制要求相当严格。     

露出门缝的“二板”市场

第二板证券市场是相对于第一板(或称“主板”)证券市场以外的一级证券交易市场。在国际资本市场巾．有不少国家设立了第二扳证券市场、比较著名的有：美国的那斯达克(NASDAQ)场外交易系统．日本东京股票交易所的第二板市场等,其设立的主要目的多是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴公司或企业提供融资的场所。鉴于这类公司或食业也同样面临着发展前景的不确定性,     

企业进入二板市场须注意的几个法律问题

<正> 人们是从美国Nasdaq、加拿大创业板、香港创业板等熟悉的名字中认识"二板市场"的。二板市场,也就是"标准"股票交易市场之外的市场。通俗地讲,二板市场就是一国证券主板市场(第一板市场)之外的证券交易市场,是指专门为达不到主板市场上市要求的中小成长型企业提供融资服务,使它们也能够公平发行股票进行直接融资的新兴股票市场。二板市场可以为那些规模小、历史短但赢利前景看好的企业建立一条通向公众的股本融资渠道。因此,二板市场的建立,是我国资本市场的发展史具有重大意义的历史变革。企业进入二板市场的现实意义1.通过二板市场可望解决民营企业,尤其是中小民营企业的融资困     

中美创业板市场制度比较借鉴

创业板市场是一个与主板市场相对应的概念,可以理解为,在主板市场之外为中小型高成长高科技企业的发展提供便利的融资途径.并为风险资本提供了有效的退出渠道的新兴证券交易市场.20世纪后期,二板市场热潮席卷全球1971年美国NASDAQ证券市场创立,各国随之争相效仿.如今,纵观世界二板市场发展良莠不齐有的已关闭,有的业绩平平,真正成功的只有NASDAQ.2009年10月23 日,中国创业板市场正式开板截至目前已成功运行近两年的时间、 但与NASDAQ市场相比尚有很多不足之处如何打造中国的NASDAQ",是一项艰巨的任务需要我们坚持不懈的努力中美创业板市场发展的对比分析,有利于为我们完善中国特色的社会主义创业板市场提供多方面的借鉴.     

国外创业板市场管理制度比较

随着高科技和信息产业的发展,新兴的高科技企业应运而生。然而,这些中小企业、新兴公司在成长初期往往缺乏合适的融资渠道：企业风险较大,难以获得银行贷款,单纯举债也会使负债率过高,制约发展;主板市场的上市条件又较严格,难以在主板市场上进行股权融资;如果缺乏退出途径,风险资本也不愿意进行投资。为解决这些高成长性企业筹资难的问题,国际上出现了创业板市场。创业板市场,是指专门协助高速成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场。国际上的创业板市场主要有：美国的全国证券交易自动报价市场（ＮＡＳＤ…     

中国股市创业板市场股票价格波动性分析及政策建议

创业板作为专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，在中国开板近三年来，在多方面展现出独特之处，作为一个新兴的证券交易市场，创业板的资金容量以及股票价格的波动性与主板市场都有较大不同，研究创业板股票价格的波动性对于股票价格波动理论的研究和股票市场的发展都有深远的补充作用和重大意义。     

二板市场

二板市场又称小盘股市场、自动报价系统、可供选择的投资市场和创业板市场。国内外的叫法不一。是证券市场的新生事物 ,深受中小企业尤其是高新技术企业的青睐。因为这类企业不具备主板市场上市资格 ,其筹资渠道少而窄 ,发展受到极大限制 ,二板市场恰好能解决这一难题。它的特点是 :一是上市条件相对宽松。其对象主要是高新技术型的中小企业 ,股本小 ,市场前景不明朗 ,不符主板市场上市要求而转向二板市场融资。二是上市费用较低。三是市场风险较高。因其企业规模小、资本少、创业时间短、缺乏业绩支持 ,发展前景的不确定性较大。四是实行做…     

民营高科技企业如何进入二板市场融资

同主板市场相比,二板市场具有以下鲜明特点:(1)较低的上市标准.作为对现有主板市场的补充,它主要面向无法在主板市场上市,但又具有技好发展前景的新兴高科技企业,因此它对上市公司的资本规模、经营期限和前期赢利记录等方面的要求较低.(2)较高的披露要求.包括两年活跃业务记录声明、业务目标陈述、上市后持续申报等.由于上述特点,二板市场将成为民营高科技企业筹资的主要渠道,这也正是二板市场被称为"高新技术企业的孵化器"的原因.香港特区借鉴美国那斯达克市场的成功经验,于1999年年底推出了二板市场,并积极吸引国内高科技企业赴港上市,我国内地预计将很快推出国内二板市场.到二板市场上市正成为我国众多民营高科技企业追求的目标.     

我国中小企业融资问题的探讨

一、中小企业融资困境分析 我国中小企业融资困境可以用“双缺口”来概括。所谓“双缺口”就是“权益资本融资缺口”和“债务资本融资缺口”。目前我国的证券市场结构还不完善,上海、深圳证券交易所作为我国证券市场的主板市场对上市的要求高,无论是从效益、规模还是从盈利能力,中小企业都很难达到相应的要求。而对上市要求相对较低的二板市场还没有建立起来。中小企业很难从证券市场通过发行股票或债券的方式筹集资金。     

创业板市场知识

什么是创业板市场？创业板市场,是指交易所主板市场以外的另一个证券市场,其主要目的是为新兴公司提供集资途径,助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,但往往成立时间较短,规模较小,业绩也不突出。创业板市场与主板市场有什么区别？创业板市场最大的特点就是降低了企业上市的门槛,帮助有潜力的中小企业获得融资机会。有人形象地说,创业板从来不看过去,它只盯着未来。从国外的情况看,创业板市场与主板市场的主要区别是：不设立最低盈利的规定,以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌;提…     

浅析中小企业融资难的问题

当前我国中小企业融资难问题的主要表现:(一)融资渠道少、规模小当前我国中小企业主要以向银行贷款的间接融资为主,各种直接融资渠道严重不足;多数中小企业不具备直接融资权,以自身信用为基础发行企业债券,为法律所不允许;主板市场进入门槛高,中小企业无法进入,二板市场推出的力度时冷时     

中国更需要三板市场

若说中国主板市场是为国有企业改制和融资而设立的市场,二板市场是为高科技企业融资和部分冒险家而设立的市场,那么,中国确实需要为迅速成长起来的民营企业开辟市场     

我国建立二板市场的会计学思考

近来,我国积极筹划创立股票二权市场的问题引起了各方面的普遍关注,第二板市场又称创业板市场,中小企业市场或小盘股市场,另类股票市场,增长型股票市场,与主板市场（第一板市场）相对应,特指主板以外专门为新兴公司和中小型企业是提供筹资渠道的新型资本市场,二板市场对我国资本市场带来的影响是无庸置疑的,本文主要从设立二板市场对会计领域的冲击作初步探讨。     

理论视角

二板市场 不适合中小企业特性林毅夫在《中国改革》2001年第3期著文指出,虽然不少人希望以二板市场来解决中小企业的融资问题,但二板市场特殊的服务对象定位,并不能为我国广大的劳动密集型中小企业很好地提供融资服务。首先它不可能是中小企业启动资金的主要来源。如果凭着“创意”就能够注册有限责任公司,并到二板市场上市募股,那么二板市场上必然是逆向选择和道德风险问题盛行,最终会致使市场本身趋于崩溃。其次,二板市场上市门槛虽然较主板市场低,但上市评估费用高昂。而且由于二板市场企业的高技术和市场风险特性,决定了其股票…     

高新技术板块信息披露探讨

如何建立合理的信息披露制度是一个证券市场成功与否的关键 ,这对我国即将兴办的高新技术板市场 (二板市场 )显得尤为重要。在我国主板市场信息披露制度不完善的背景下 ,即将设立的高新技术板的信息披露不可避免地受到影响。目前 ,世界各地的新兴证券市场出台了各自的信息披露的规定 ,我们应该充分借鉴这些市场规定 ,结合我国高新技术上市公司的实际 ,在主板市场有关规定的基础上 ,制定出符合国情的高新技术板信息披露制度。本文拟就此作一初步探讨。一、高新技术板信息披露制度面临的挑战(一 )我国高新技术板的上市主体主要是高科技和中小…     

二板市场不适合我国中小企业的特性

林毅夫在《中国改革》2 0 0 1年第 3期著文指出 ,虽然不少人希望以二板市场来解决中小企业的融资问题 ,但二板市场特殊的服务对象定位 ,并不能为我国广大的劳动密集型中小企业很好地提供融资服务。首先它不可能是中小企业启动资金的主要来源。如果凭着“创意”就能够注册有限责任公司 ,并到二板市场上市募股 ,那么二板市场上必然是逆向选择和道德风险问题盛行 ,最终会致使市场本身趋于崩溃。其次 ,二板市场上市门槛虽然较主板市场低 ,但上市评估费用高昂。而且由于二板市场企业的高技术和市场风险特性 ,决定了其股票收益的剧烈波动。按照一…     

创业板与中小企业融资之探讨

一 　　“创业板“是相对“主板市场“而言的,“主板市场“主要是为大型成熟企业服务的,即它是为投资于成熟企业的投资者服务的.而中小企业,尤其是中小型科技企业,由于其风险较大,前景不明朗,因而无法像成熟的公司那样在正式的证券市场进行股票或股权的交易.而中小企业特别是中小型高科技企业,是一国国民经济增长的重要支持力量,是一国国民经济的主要增长点.因此各国纷纷采取积极的措施,大力推进中小型企业的健康发展,其中主要措施之一就是为中小企业开辟一个上市“门槛“低的资本市场--创业板市场,以建立一种有利于高新技术产业化和中小企业融资的金融体系.……