投资者保护、代理成本与公司绩效

本文基于一个构造的各地区2001—2004年的投资者保护指标,研究了该指标与公司绩效的关系。我们的研究发现:投资者保护水平与公司绩效正相关;国有控股上市公司的投资者保护水平与公司绩效的关系更显著。我们还发现,投资者保护水平能减弱控股股东的控制权和公司绩效的关系,降低控股股东对上市公司的资金占用,并减少上市公司对外部审计的需求。     

投资者关系与代理成本--基于上市公司的分析

本文从法与金融学理论出发,分析了上市公司投资者关系与企业代理成本的关系。由于上市公司投资者关系提高了投资者知情权,减少了上市公司与投资者间的信息不对称,故而应与代理成本存在负相关关系。利用上市公司网上投资者关系信息披露的检验结果显示,上市公司投资者关系指数IIRI与大股东占款显著负相关,但与资产周转率、管理费用率无显著关系。这表明上市公司投资者关系活动在一定程度上抑制大股东侵占小股东利益的隧道行为,但未起到提高经理人员经营效率、提高公司运作效率的作用。     

投资者关系管理中的企业社会责任

<正>"投资者关系管理是上市公司通过充分自愿信息披露,积极主动地与投资者进行互动沟通,实现公司价值最大化的一项战略管理活动。"伴随着中国资本市场的发展,中国上市公司数量的增多,越来越多的上市公司意识到,要保持融资渠道的畅通和公司的可持续发展,就必须拥有长期忠诚的投资者,必须进行投资者关系管理,与投资者保持良好的互动沟通关系。内涵与功能的转变投资者关系管理是上市公司通过充分     

投资者关系管理与股权融资成本——来自公司网站投资者关系管理的实证发现

文章以沪市2004年、2005年A股上市公司为研究样本,从信息披露与战略管理两个角度分析上市公司投资者关系管理对企业股权融资成本的影响,结果发现上市公司网站投资者关系指数(IIRI)与股权融资成本显著负相关,进一步检验交流信息质量指标对企业股权融资成本的影响,也发现同样的结果。这表明投资者关系管理活动,特别是加强与投资者之间的战略沟通确实能够起到降低股权融资成本的作用,从而为上市公司主动进行投资者关系管理、监管者推动投资者关系管理活动提供了证据支持。     

投资者关系管理的价值体现

投资者关系管理起源于西方成熟资本市场,它是指上市公司通过金融和市场营销等手段,建立和加强与投资者(包括现有的及潜在的投资者)及相关中介机构的联系和沟通,形成上市公司与投资者之间的良性互动关系,以求降低投资者风险,创造关系价值。文章从公司价值、公司治理、公司战略和危机管理等四个方面具体分析了投资者关系管理的价值体现,旨在使上市公司的沟通行为变被动为主动,实现公司价值的提升。     

代理能力与代理成本:一个关系嵌入的视角

本文利用2007—2010年沪深民营上市公司的A股数据,将所有者与经营者的关系嵌入分成亲人、熟人和外人三类,并实证检验了这种关系嵌入对代理能力和代理成本的影响。结果发现,民营企业所有者聘用外人关系的经营者比亲人和熟人关系的经营者能显著提高代理能力,而其代理成本和聘用熟人关系的经营者没有显著差别,聘用亲人关系的经营者比非亲人关系的经营者能显著降低代理成本。从实证结果我们还发现,民营上市公司现行的公司治理制度没有发挥有效作用。     

提升公司价值的有效途径--投资者关系管理

对于上市公司而言,投资者是公司必须处理好的重要外部关系。从融资的角度,良好的投资者关系可以降低资本成本和融资成本,有利于公司的融资;从管理公司价值的角度,良好的投资者关系将提高公司的相关估价水平,提升公司的价值。投资者关系管理是管理公司与投资者之间的信息交流,以实现公司价值最大化的有效活动。     

企业社会责任与投资者价值最大化

<正>"一方认为,企业是纯粹的营利性经济组织,股东利益始终优于其他潜在利益看的利益;而另一方则认为,企业是兼社会服务功能和盈利功能于一体的经济机构。"企业社会责任概念提出以来,从一开始争论企业是否应该履行社会责任,发展到现在,企业履行社会责任在世界范围内被广泛接受和认可。在这个过程中,企业社会责任实践,企业社会责任信息披露,     

控制权转移、企业绩效与代理成本

我们采用独立样本T检验和非参数检验来考察控制权转移前后企业绩效、代理成本的变化。结果显示,企业绩效下降、代理成本增加对控制权转移有重大影响;控制权转移以后,这些问题能够得到显著改善。但这种改善不可持续,两三年后,绩效、代理成本有复原的迹象。另外,不同转移方式、转移对象转移后,绩效、代理成本的变化趋势也有差别。     

论投资者心理契约与投资者关系管理

一、投资者心理契约1．投资者心理契约的概念。我们把投资者心理契约定义为投资者所设想的对企业的付出和企业应给予的回报。在这个定义中包含两个方面的内容，一方面是投资者认为的企业应承担的责任，如适当的投资回报率、按期付息等；另一方面是投资者认为的自己对企业的责任，如资金的机会成本、承担的风险等。     

企业社会责任与企业价值关系的实证研究

本文利用1 318家沪深两市上市公司2008年的数据,采用统计描述、回归分析的方法对企业履行社会责任与企业价值之间的关系进行实证研究。实证结果表明,企业对政府的社会责任、企业对职工的社会责任与企业价值显著正相关;而企业对投资者的社会责任与企业价值显著负相关;企业对供应商的社会责任与企业价值关系在统计上不显著。     

上市公司投资者关系管理浅析

随着我国证券市场的发展 ,保护投资者合法权益的理念正在逐步形成 ,并且成为资本市场稳定发展的前提和证券监管的宗旨。如何保护投资者特别是中小投资者的权益是个世界性的问题。在美国这样发达的资本市场上 ,投资者的合法权益也会受到侵害 ,安然事件已经证明了这一点。文章推荐投资者关系管理的理念 ,以期在新兴市场上 ,所有投资者的合法权益都能得到有效保护。     

终极控制人特征、代理成本与公司价值

在股权集中体系中,终极控制人成为公司治理的热点.本文以2004-2007年中国上市公司为样本,实证检验了表征代理成本的终极控制人特征与公司价值的关系,即第一大终极控制人的现金流权、两权分离程度、代理层级与控制方式等对公司价值的影响.     

探究负面事件中投资者关系管理的价值效应考察

在我国市场快速发展的过程中,资本市场的关系构建与维护对上市公司股东利益会产生非常重要的影响,必须要积极加强对负面事件投资者关系管理的价值效应进行深入的探究。通过对负面事件市场效应考察能够总结发现企业的前期投资者关系管理质量越高,则表明企业在负面事件影响下的市场效应越高,说明投资者关系管理可以有效保护股东的利益,避免股东的权益受到损失。投资者关系管理的保险效应仅存在于规模比较大的公司之中,对规模比较小的公司并不发生关系,大多数的公司违规事件会导致投资者权益受损,高管违规事件却并不存在此类关系,在违规事件下投资者关系管理的保险效应会更加明显,通过对负面事件进行关系管理,也能够提高公司应对危机的整体水平。     

投资者关系管理——云南旅游上市公司提升价值的新坐标

投资者关系管理由于具有为上市公司开发新资源,提升竞争力等方面的优势,因而成为国外大多数公司战略管理的重要组成部分.但是,目前国内许多上市公司还没有真正认识到深度挖掘投资者关系的价值.因此,本文在借鉴国外公司投资者关系管理经验的基础上,以云南旅游上市公司为研究对象,通过对其投资者关系管理现状和存在问题的分析,探寻产生问题的主要原因,结合股权分置改革和全球金融危机的背景,为其完善投资者关系管理和提升公司价值提出相应的改进建议和对策.     

机构投资者投资行为与企业内在价值的关系分析

文章简述了机构投资者的界定、发展及企业内在价值的涵义,分析了机构投资者行为与企业内在价值的关系,提出了推进资本市场改革,改善机构投资者结构,规范机构投资者投机行为等政策建议。