美联储加息与人民币汇率之间的相关性

美联储加息通常会对全球经济产生较大扰动,引发部分国家尤其是新兴市场国家的资本撤离和汇率大幅贬值。2022年3月,美联储启动加息,标志着美国开启新一轮的货币政策正常化过程。历次美联储加息对人民币汇率是否产生了负面影响;本次美联储加息将会如何影响人民币汇率:在国际形势多变、国内经济承压的局面下,人民币汇率走势如何:本文将从国际收支角度展开分析讨论。     

两次加息周期下新兴市场货币表现比较分析

<正>2008年金融危机后,美联储开启了两次加息进程。2015年开始的第一次货币政策正常化为期四年半,2022年开始的加息过程为期也已一年有余。在美联储主导的这两次加息过程中,新兴市场货币的汇率表现越来越受到市场关注。文章从对比主要新兴市场货币在这两轮中的汇率表现情况着手,尝试分析汇率表现背后的原因,并对当前高息环境下的新兴市场货币走势进行展望。     

美联储加息:何时? 有何影响?

在美联储退出量化宽松之后,全球都在持续关注其何时可能宣布加息,美国的经济增长,物价变化和就业情况,也因此牵动着全球投资者的目光。美国经济向常态的回归,决定了美联储迟早会步入加息进程。美联储加息与否可能会影响全球主要货币的汇率和国际资本流动,也将对全球资产价格带来压力。过去两年,人们一再预期美联储加息时点却一再落空,在2015年下半年,美联储会加息吗?它又会带来怎样的影响?钟伟:欢迎两位参与本期的"圆桌"讨论。很久以来,     

偏离独立性的美联储与中美经贸挑战北大核心CSSCISSCI

尽管美联储如期加息,但是市场怀疑作为中央银行的美联储将不再按照以前的承诺逆周期操作,而是要配合政府去解决结构性问题,即贸易收支不平衡和"财政悬崖"。作为周期性调整政策,货币宽松政策应该退,但是为配合结构性优化,宽松政策不可以退。美国解决财政赤字的唯一办法,就是在贸易上寻找收入,增加税收,以弱势美元支持企业出口。中国要强调人民币贬值不是中国操纵人民币汇率的结果,积极倡导贸易自由化;开放市场,降低关税;在国内市场寻找机会。     

美联储加息的外溢效应与对我国汇率和跨境资本流动的冲击分析

<正>2022年初以来,美联储正式启动加息周期。本文剖析了美联储历史上六次加息周期的背景及特征、本轮加息特殊性及市场反应,研究了美联储加息对新兴经济体的影响。随着我国金融开放程度的提升,美联储持续加息对人民币汇率和跨境资金流动的压力增大,本文深入分析了美联储加息外溢效应,提出了相关政策建议。     

全球主要货币汇率2023年8月走势

<正>美元延续强势。8月,美元指数（USDX）受美联储加息预期升温影响,月中一度升破104(8月25—28日),月末收于103.63,全月升值1.72%。根据美联储公布的美元指数,8月美元对主要贸易伙伴国货币升值2.03%,其中对发达国家货币升值2.17%,对新兴市场国家货币升值1.90%。亚洲、欧洲货币走贬。亚洲货币方面,土耳其里拉因央行超预期大幅加息,成为8月唯一升值的亚洲货币,对美元和国际清算银行（BIS）有效汇率指数分别升值1.07%和2.86%。     

美元强势下新兴市场货币走势有差异

<正>在当前美联储加息和美元走强的大背景下,新兴市场货币整体面临压力,但新兴经济体基本面形势的差别决定了其汇率走势具有差异性。下半年以来,美联储加息步伐显著加快,与此同时全球经济衰退预期渐起,在此背景下,新兴市场货币走势及前景持续引发关注。那么,下半年以来主要新兴市场货币走势如何？不同货币走势背后具有怎样的基本面差异？未来前景又会怎样？以下笔者将进行简要分析。     

美联储加息对中国经济的影响

自2008年引发世界经济危机,美联储为了挽回经济下跌的颓势,先后实施了多轮QE,使利率维持在一个极低甚至近似为零的位置上,使美元流动性达到了最大。终于美联储于2014年10月宣布QE3的正式结束,同时意味着美元加息将成为必然趋势。2015年伊始,全球资本市场一直纠结于美元何时加息、如何加息的问题。现如今包括美联储众多官员在内的市场大多数分析人士认为,年底加息基本已经板上钉钉。美元加息作为今年全球资本市场的重大事件,也是主要国家货币政策制定过程中的重要参考项。本文将主要通过实证方法具体分析美元利率变动对人民币汇率和资本流动的影响,并对现有专家学者的观点作出理性的判断,并结合实证分析结果提出出个人的几点建议。     

当前我国跨境资本流动的新特征、风险与应对

<正>2022年以来，美联储开启新一轮货币紧缩周期，对全球资本流动格局产生巨大扰动，打开了新一轮全球资本大流动的阀门。由于全球金融市场的美元体系主导着各国央行货币政策协调配合，具有较强的“风向标”作用，因而当美联储开启加息周期，其他发达经济体也会同步紧缩货币，无风险利率提升使其资产收益率“水涨船高”，吸引套利资金回流发达市场。如果新兴经济体货币周期与之不同步，就可能面临本外币利差引发的套利流出压力。据国际金融协会（IIF）发布的数据显示，美元开启加息周期之后，2022年新兴市场仅吸引337亿美元资金净流入，较2021年的3796亿美元降幅超过90%。美联储加息还将导致全球经济增速降低，贸易增速放缓，     

"大话"美元升息

2004年6月30日美国联邦储备委员会宣布小幅提高短期利率,将联邦基金利率即银行间隔夜拆借利率提升25个基点,上调至1.25%.这是美联储4年来首次调高利率.由于近期国际外汇市场的焦点集中在对美联储加息的预测上,市场准备实际早已基本到位,因此对此次加息政策的出台,整个金融市场反应平和,市场价格平稳过渡.但美联储加息本身对国际经济具有积极稳定的意义,必将对汇市和其它国家的经济政策产生一定影响.     

四大央行货币政策变化及其影响

今年以来,美联储、欧洲央行、日本央行以及中国人民银行的货币政策都出现了不同于去年的变化。四大央行货币政策的最新变化不仅影响官方和市场利率,还会对全球跨境资金流向和主要货币之间的汇率产生新的影响。美联储6月18日,连续两天的议息会议后,美联储决定再削减100亿美元的每月资产购买规模。     

中美利差变动如何影响人民币汇率传导机制

<正>中美利差对人民币汇率产生影响,短周期看是资本逐利动机的影响,长周期看则有贸易市场对人民币汇率产生渐进式的作用,因此,稳定对人民币市场的预期,加强宏观经济政策协调,建设稳健的金融体系,有助于推动人民币汇率的长期稳定。当前,全球地缘政治局势发生巨大变化,推动全球产业链快速重构,在多重因素叠加影响下,世界经济发展也陷入疲软。作为世界头号经济体的美国自2022年以来,因输入性通胀以及长期以来的货币宽松政策影响,核心通胀率居高不下,CPI峰值超过9%,创多年新高。美国为应对自身高通胀问题,截至2023年11月,本轮美联储已加息11次,联邦基金利率创22年来新高,联邦基金利率维持在5.25%-5.50%。     

浅析美元加息影响人民币汇率的传导过程

本文首先分析了美元加息的原因与目的,进而从美国国内货币市场出发,分析了美元加息通过国际金融市场影响人民币汇率的传导过程,在此基础上进一步探讨了美元加息对我国经济的影响.     

美联储近十年首次加息及其影响

从2015年第二季度起,美联储在谈及狭义货币政策“正常化过程”时,提到在完成退出QE后即将进入第二项内容—结束零利率政策.美联邦公开市场委员会例会(FOMC)暗示,美联储首次加息时间将取决于对当时和预期的美国就业市场状况和2％的通胀目标的评估结果,以及美联储对金融和国际市场发展的各类信息.2015年8月国际金融市场动荡意外地把美联储货币正常化日程延后.2015年9月FOMC例会结束以来,政策层面、宏观经济和市场最近发生的重要事件表明,2015年12月中旬美联储首次加息已成必然.     

国际利率及汇率走势评估

在美联储终结第三轮量化宽松后,美国何时加息一直是市场焦点.同时,越来越多的央行却选择放宽货币政策,除了减息及量宽外,部分欧洲国家甚至把基准利率降至负数.虽然多国利率都在历史低位徘徊,但由于激进的非传统货币工具备受青睐,汇率市场变得相当波动.汇率市场未来的走势,将继续与货币政策息息相关.     

日元作为避险货币之谜

近期,在金融市场波动之际,不时看到财经媒体指出日元成为避险货币,这当然是指日元汇率(无论是兑美元还是欧元)在全球经济和市场出现不安情绪时升值的情况。事实上,日元作为避险货币并非只是近况,而是多年以来的现象。近期新兴市场货币有贬值压力、欧洲央行实施负利率、英国准备退欧公投等固然可以解释其部分强势,但美联储在去年12月开始加息,日本央行也推出负利率和全球最积极的量化宽松,日元却依然强势,显然并非完全可以从影响汇率的基本因素上得到解释。     

嘉兴市涉外企业融资结构的新变化

2007年以来,人民币汇率持续加速升值,同时国内实行从紧的货币政策,中央银行连续加息并提高存款准备金率。而从2007年9月到2008年4月,美联储连续7次降息,降幅达325个基点,中美利差逐步扩大。在此背景下,国内企业获取境内银行     

美联储加息对中国金融市场的溢出效应简析

<正>2022年以来,因通胀持续上升,美联储开启了新一轮的快速加息进程。而叠加疫情、俄乌冲突等因素的综合影响,本轮美联储加息对全球经济金融的影响与前几轮加息周期有所不同。文章从汇率、利率和金融资产价格三个传导机制分析了美联储加息对我国经济的溢出效应,在此基础上,指出应关注金融市场间的波动溢出传染,并就防范应对美联储加息溢出效应提出相关建议。     

美联储加息对涉外主体的影响分析——以福建省长乐市为例

美联储加息不仅对美国自身经济产生影响,还间接影响其他国家的经济金融形势。本文在回顾美联储加息历史进程的基础上,以福建省长乐市为例,分析美联储加息对涉外主体的影响及应对措施,剖析美联储加息背景下需关注的问题,并提出相关政策建议。     

对利率传导机制改革的思考

利率传导机制主要是指中央银行根据货币政策目标制定和变动基准利率,影响货币市场利率,通过资本市场与货币市场的有机联系,使资本市场利率与货币市场利率发生同步变化,影响资本成本,消费者财富和汇率,进而影响到投资、消费与净出口,使总需求发生变化,最终对国民收入、物价及就业等货币政策最终目标变量产生影响。基准利率是指中央银行的再贷款利率和再贴现率。中央银行基准利率如果能