房地产价格泡沫的风险逻辑及政策启示

从风险逻辑角度分析了房地产价格泡沫的政策效应、虚拟价值、不稳定性及危害性,房地产价格泡沫投资博弈获利会产生"真实金融风险",但市场恐慌激活的"潜在金融风险"才是影响金融稳定的主因.当经济由高增长转向正常增长速度时泡沫风险矛盾凸显,房地产定位要及时从支柱产业转变为保障性产业.泡沫膨胀与泡沫破裂都将导致财富转移加剧分化社会阶层,由此引发的政治风险比金融风险更可能导致市场恐慌甚至形成金融危机.泡沫膨胀与破裂双向风险是调控房地产价格的难点,泡沫膨胀是破裂的根源但也孕育着更大泡沫的破裂,因而在泡沫萌芽时期就应采取市场手段持续抑制泡沫膨胀,在泡沫矛盾尖锐的短期时点只能用非市场手段"稳房地产价格稳到底",而长效机制是推进房地产改革、去投资属性和构建自律机制.     

房地产投资杠杆问题研究

房地产行业的飞速发展,促使各地房地产价格持续上涨,房地产投资回报高,致使大量投资者涌入房地产行业,进一步刺激了房地产经济,导致房地产泡沫形成,为保证房地产泡沫不破裂,就要维持房价平稳上涨。为解决房地产投资中杠杆过高的问题,文章分析了房地产高杠杆带来的风险,探讨了房地产去杠杆的影响因素与经济影响,提出了房地产去杠杆风险的防范策略。     

三四线城市房地产去库存情况及影响因素分析——以安徽省亳州市为例

房地产去库存是当前我国经济工作主要攻坚任务之一.目前我国房地产市场发展分化严重,尤其是三四线城市供过于求,库存高企,房地产风险依然处在高位.本文以安徽省亳州市为例,剖析了三四线房地产库存情况以及影响房地产去库存的相关因素,并提出相关政策建议.     

国际热钱对我国房地产价格的影响

人民币升值预期和我国房地产市场的高利润,吸引了越来越多的国际热钱流入我国的房地产市场,提高了房价,并助长了泡沫,给我国的房地产市场带来了巨大的风险。本文通过对国际热钱进入我国房地产市场进行实证分析,发现了国际热钱与房地产价格之间的关系,分析了其不利影响,最后提出了更好监管房地产市场的对策。     

国际热钱对我国房地产价格的影响

人民币升值预期和我国房地产市场的高利润,吸引了越来越多的国际热钱流入我国的房地产市场,提高了房价,并助长了泡沫,给我国的房地产市场带来了巨大的风险。本文通过对国际热钱进入我国房地产市场进行实证分析,发现了国际热钱与房地产价格之间的关系,分析了其不利影响,最后提出了更好监管房地产市场的对策。     

房地产市场向何处去?

本文回顾了中国房地产市场的情况,对房地产去泡沫、去库存进行了分析,并通过运用社会经济系统一个内在属性——均值回复,对未来房地产市场做出了预估。目前和未来几年,经济的风险在于:如果房地产市场突然坍塌,房地产相关的经济活动大幅下降,那么即使出口活动出现切实恢复,经济仍可能重心下移,甚至出现更为严峻的局面。因此现在讨论房地产市场的趋势非常重要。     

基于短周期风险评价模型的荆州市房地产风险研究

目前,我国房地产市场两极分化严重,一方面是部分一、二线城市房地产市场地王频出,房价继续快速上涨;另一方面则是更广大的中小城市房地产市场不温不火、库存居高不下。因此房地产市场调控要做到因城施策,首先就需要对不同城市的房地产风险进行深入分析,从而进行有针对性的调控。本文运用短周期风险评价模型分析了湖北省荆州市房地产的风险状况,认为该城市房地产市场在短期内将面临房地产需求不旺、房价反弹驱动力弱、去库存压力偏大等主要问题,并提出了相关对策建议。     

包头市房地产去库存政策实施效果的实证分析

2015年房地产市场出现快速增长后库存超市场消化能力的问题。为防止出现房地产市场下跌风险,包头市实施了棚户区改造、鼓励市场销售、放宽公积金贷款条件等一系列"去库存"政策措施并取得预期目标。但是通过对其他相关经济数据的分析,发现"去库存"加大了居民个人、地方政府的负债杠杆,房地产内市场的风险也没有消除。因此,需要尽快退出"去库存"政策,通过逐步降低个人、政府对房地产的杠杆来实现房地产市场长期稳定健康发展。     

住房按揭贷款中的噪声交易研究

基于噪声交易理论对房地产按揭贷款市场的噪声交易行为进行了研究,研究结论表明当房地产价格受到噪声扰动时,居民按揭贷款金额与房地产的价格泡沫成正相关,与房地产价格风险成负相关,并且受居民主观风险偏好的影响。     

人民币汇率变动对房地产业的影响及应对策略

房地产业作为国民经济支柱产业,在国民经济发展中起着越来越重要的作用。目前人民币升值,将对房地产市场价格产生明显影响。分析人民币汇率升值对房地产市场价格的影响,并提出相关建议。随着金融结构的变化,房地产市场成为全球资产价格泡沫风险最为集中的场所。是否对房地产等资产价格波动进行调控,是中央银行面临的一个两难选择。本文在对以上内容进行分析之后,提出了一些在稳定人民币汇率同时使房地产价格也平稳发展的措施。     

人民币汇率变动对房地产业的影响及应对策略

房地产业作为国民经济支柱产业,在国民经济发展中起着越来越重要的作用。目前人民币升值,将对房地产市场价格产生明显影响。分析人民币汇率升值对房地产市场价格的影响,并提出相关建议。随着金融结构的变化,房地产市场成为全球资产价格泡沫风险最为集中的场所。是否对房地产等资产价格波动进行调控,是中央银行面临的一个两难选择。本文在对以上内容进行分析之后,提出了一些在稳定人民币汇率同时使房地产价格也平稳发展的措施。     

房地产价格与货币政策之间的关系协调

随着金融结构的变化,房地产市场成为全球资产价格泡沫风险最为集中的场所.是否对房地产等资产价格波动进行调控,是中央银行面临的一个两难选择.     

从供求均衡角度看房地产去库存

本文以供求均衡理论为依据,分析了我国房地产市场的去库存进程,提出各城市由于面临的需求、供给曲线不同,因此政策效应不同。具体为,以需求刺激为主的去库存政策虽然能快速扩大需求,短期内实现去库存,但无论在短期还是长期都将带来房地产价格的上涨,对房地产市场发展存在一定的负面影响,提出相关政策建议。     

商品房泡沫判断：基于租售比的分析

本文通过对近年来我国房地产销售价格和房屋租赁价格的变动进行分析及比较,利用"租售比"指标对我国房地产价格是否存在泡沫做出判断.分析表明我国房地产市场已存在很大风险,针对这一事实深层分析房价、租价严重失调的原因,最后根据分析结果提出保持房价稳定的相关建议.     

绍兴市房地产市场发展及去库存相关对策研究

化解房地产库存是我国2016年经济社会发展的五大任务之一,受适度宽松信贷政策、税收优惠和财政补贴等政策带动,全国商品房销售大幅回暖,房地产库存去化周期显著缩短。但不同地区间库存去化态势明显分化,去库存结构性问题日益突出:一二线城市房产投资属性增强吸引大量资金涌入,去化周期已降至正常水平以下,其政策目标由"去库存"向"补库存和控制资产泡沫"转变,三四线城市房地产市场存量巨大且普遍供过于求,仍面临严峻的去库存压力。本文以浙江省绍兴市房地产市场为研究对象,从发展历程着手,分析当前库存去化面临的形势,指明发展中存在的问题,为三、四线城市房地产市场可持续发展提出有针对性的建议。     

中国房地产市场价格泡沫与空间传染效应

本文使用对数周期性幂律(Log Period Power Law, LPPL)模型对房地产市场价格泡沫进行测度,运用空间计量模型对我国房地产市场价格泡沫和空间传染效应进行研究。LPPL模型认为由价格泡沫产生并最终破裂的金融市场与地震系统具有很多相似之处,即金融资产的价格呈周期性变化规律,价格持续上涨到临界状态直至反转。本文采用2010年6月至2017年11月间我国100个城市的房地产市场数据对各城市房地产价格泡沫进行测度和物理/经济空间传染效应研究。研究发现,LPPL模型能够对我国100个城市房地产价格泡沫进行甄别且主要存在两种泡沫状态:正向泡沫(房价持续上升)和反转泡沫(房价整体下降却存在反转点)。各个城市(地区)房地产价格具有较强的空间传染性;存在正向泡沫区域的空间传染性相较反转泡沫区域更为明显,在考虑经济空间测度而不是物理空间测度的情况下,各城市间的空间传染性更强。与现有文献不同,我们发现反转泡沫区域的新房价格指数特别是二手房价格指数的上升对周边城市的房地产价格指数存在强烈的正向推高影响。最后,本文发现城市的房地产调控政策在一定程度上抑制了房价传统影响(比如信贷、新房、二手房价等)因素的推高影响,但各城市房地产价格之间的联动变化特征应该引起监管部门的注意。     

基于VAR模型的我国房地产库存与经济增长关系研究及实证分析

自2015年中央经济工作会议提出“三去一降一补”五大任务以来,各地纷纷出台去库存政策,以促进房地产市场平稳发展.为进一步研究房地产库存与经济增长的关系,本文基于2005年-2016年3月间房地产库存和GDP的季度数据,运用VAR模型对房地产库存和经济增长之间的关系进行了实证分析,结果表明房地产库存不是经济增长的Granger原因,其对经济增长的贡献有限;经济增长对房地产库存的影响较大,去房地产库存应统筹考虑房地产需求与供给两个方面,特别是应加大房地产供给结构改革的力度.     

贷款风险溢价视角下的房地产信贷周期——以河南省为例

2008年以来,我国房地产市场进入了一个新的周期,房地产和信贷的关系更加错综复杂。全部贷款与房地产贷款的贷款风险溢价可视为房地产投资领域和其他投资的风险溢价,能更好地描摹借贷双方对房地产市场现实行为。通过协整分析和脉冲响应分析等手段探索了房地产及其信贷的长、短期关系,发现信贷调控对房地产发展效果明显,房地产投资对贷款风险溢价变动短期反应较强,长期受影响微弱;房地产价格对贷款风险溢价变动短期反应较弱,长期受影响显著,并根据实证结果对信贷支持房地产行业"去库存"提出了相关建议。     

中国房地产去库存化的困境刚刚开始

2015年12月18～21日召开的中央经济工作会议上,房地产去库存化被作为2016年五大主要任务之一加以讨论,并提出了一套中国房地产去库存化的组合拳.对此,市场反应热烈,以为中国房地产市场又有救了.     

因城施策背景下商业银行房地产信贷管理对策——以陕西房地产市场为例

随着去库存和供给侧改革的不断深入,商业银行房地产信贷业务遇到了前所未有的挑战。本文从城市之间走势明显分化的房地产市场现状出发,分析了商业银行房地产信贷业务现状,总结了房地产调控因城施策背景下商业银行房地产信贷面临的政策风险、市场风险、信用风险及操作风险,归纳了房地产市场风险的特征。在此基础上,提出了商业银行应对房地产信贷风险的对策建议。