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本文运用协整理论对我国的A股、H股股票市场之间的相关性进行分析,重点研究次贷危机对两市场相关性的影响情况。结果表明,次贷危机之前,两市间存在协整关系,有一定的相关性;次贷危机之后,两市间的协整关系消失,两市相关性减弱。最后,本文又运用方差分解从另一角度证实了上述结论。 相似文献
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中国证券市场A、B、H股的动态相关关系研究 总被引:1,自引:0,他引:1
文章将沪市(深市)A股、沪市(深市)B股和H股纳入一个研究框架,采用1995-2008年样本数据,运用GJR-GARCH-ADCC模型对三个市场的收益率条件相关性进行了实证分析.结果表明,A股和B股,B股和H股相关性受非对称信息影响,而A股与H股间不受非对称影响.本文还检测了三个主要的市场开放政策对市场间相关关系影响,发现B股市场开放后,A、B市场相关关系有明显的结构变动,联动性增强;QDII政策的实施加深了深市A股和H股,深市B股和H股的联系;但QFII政策对各市相关性影响不明显.整体说明国内证券市场,特别是A股和B股,A股和H股,融合度加深,联动性增强. 相似文献
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本文运用现代计量经济学工具,对我国内地证券市场股权分置改革完成后,部分A+H股公司同时期A股和H股股价的相互关系进行了研究。检验结果表明:在内地证券市场实现全流通之后,我国大部分A+H股公司的A股和H股股价之间存在granger因果关系,亦存在协整关系,即内地和香港两个证券市场之间的股票价格已存在相互引导的关系,并初步具有了长期的均衡关系;两个市场的分割状况较内地证券市场股权分置改革前有了明显的改善。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(7)
本文通过Johansen协整检验和Granger因果检验的计量方法实证研究了我国A股市场的融券交易行为与股价波动之间的关系,实证结果表明,沪深两市融券余额与沪深300指数之间存在长期且稳定的协整关系,沪深300指数是融券余额的Granger原因,但融券余额不是沪深300指数的Granger原因,即融券交易行为并没有加剧A股市场的波动,同时因为融券余额和沪深300指数存在正向变动关系,即融券交易行为可以平稳A股市场的波动。 相似文献
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为了分析美国次贷危机对成熟市场之间以及新兴市场之间的联动性是否产生不同程度的影响,以及美国次贷危机在国际市场间的传染效应,采用协整检验、向量自回归分析、脉冲响应和方差分解等计量技术测度和比较危机前后国际股票市场联动程度。实证结果表明:美国次贷危机发生后成熟市场之间出现协整关系,而新兴市场与美国存在的长期协整关系数目在危机后减少;国际危机后各个市场之间的短期的联动反应更加强烈,传染效应显著的决定了国际股票市场的动态关系。 相似文献
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深入了解中国资本市场之间的联动关系对于决策的制定具有重要作用。本文通过对上证A股市场和深证A股市场之间关系的实证来分析,对两市指数时间序列的单位根检验表明两个序列都是一阶单整的,进而应用ECM模型的结果则表明两市指数之间互为因果关系,且存在长期均衡关系,但并不显著。短期变化似乎深证A股指数影响更大,也更为显著。 相似文献
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理清中国的利率、投资、储蓄和货币供给量四个宏观经济指标之间的关系,对我国进行有效的调控具有很重要的意义。对以上四个指标进行协整和误差修正分析,判断它们的长期和短期关系。结果显示:从长期来看,这四个宏观经济变量存在很强的协整关系,且在短期范围内,这种关系对利率短期波动的影响是显著的。 相似文献
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为了验证FDI与东道国的贸易关系理论,本文从国际收支角度对FDI与我国贸易差额关系进行了实证研究。选取1983—2007年数据,使用协整分析方法对两变量之间的相关性进行了回归分析,结果表明,从长期来看,FDI与我国贸易差额之间存在正相关性。因此,建议长期坚持合理、有效引进外资的政策。 相似文献
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与国际石油价格快速高涨同步,我国市场的油价也出现了大幅上升。通过采用多种计量方法对国内外原油价格的相互作用机制作了深入研究。国内外原油价格之间存在很强的相关性,有较为明显的协整关系,通过脉冲响应函数和预测误差方差分解的方法得到国内原油价格对国外原油价格的时滞期,同时建立误差修正模型估计出调整的力度大小和方向。在充分了解二者之间关系的基础上,降低国际油价波动对我国相关行业的影响,促进我国经济稳步发展。 相似文献
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我国A股与B股市场分割性之实证研究 总被引:5,自引:0,他引:5
本采用三种检验方法对我国A股和B股的市场分割性进行实证检验,试图避免仅使用一种检验方法进行实证研究时因依赖于某一特定模型和检验方法而可能产生的结论偏差。本首先分别以股价收益率波动性和股价收益率作为信息代理变量。利用Granger因果关系检验方法对市场分割性进行检验,然后采用协整检验方法对市场分割性进行验证。研究结果表明,我国A股与B股市场间存在着显的分割性。 相似文献
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文章运用了协整关系检验、Granger因果关系检验和ECM模型对中国沪深有代表性的权证及其正股价格进行了实证分析.研究结果表明,认购权证价格与标的股票价格之间存在显著的协整关系,权证市场与股票市场存在长期均衡关系,但不存在双向因果关系,短期内权证市场走势背离股票市场,反应出市场投机和炒作. 相似文献
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江苏省能源消费与经济增长关系的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
能源消费与经济增长的关系一直是经济学的一个热点研究问题。本文以江苏省1985-2007年间能源消费与GDP的数据为基础,运用协整分析方法和Granger因果检验方法对两者之间的关系进行实证分析。我们发现在短期内,江苏省能源消费与GDP之间存在波动关系,但是从长期来看,它们之间存在着稳定的双向因果的均衡关系。最后,我们就江苏省的能源消费以及经济增长提出了相关建议。 相似文献
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本文运用GARCH模型和多元的GARCH模型对大连期货市场大豆的量价关系进行了分析,发现收益的绝对值较收益率本身与交易量有更大的相关性,收益率的绝对值对交易量的条件方差具有显著的影响,且它们的波动都有很强的持续性。运用多元的GARCH模型发现交易量的条件方差与收益率的条件方差有显著的相关性,但是条件方差的滞后项却对对方的条件方差的解释作用较小。 相似文献
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上海期货交易所作为金属铜的三大国际期货交易市场之一,市场机制也日渐成熟,价格发现功能日益增强本文借助计量分析方法,研究上海、伦敦和纽约三大交易所铜期货价格之间的相互联系实证表明,上海市场期铜价格对其他两大期货市场存在显著的引导作用. 相似文献
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深入了解中国资本市场之间的联动关系对于决策的制定具有重要的作用。运用协整检验和Granger因果检验分析法对具有代表性的A股指数和B股指数的长期均衡关系和短期引致关系进行检验。结果表明,A股指数和B股指数联动性很强,存在长期的协整关系。 相似文献
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选取2008年~2016年时间序列数据,在协整分析基础上建立向量自回归VAR模型,综合运用误差修正模型、Granger因果关系检验、脉冲响应函数等研究方法,就我国煤炭进口量对国际煤炭价格影响的效应进行实证分析.结果表明:从长期来看,中国煤炭进口量和国际煤炭价格之间存在长期均衡协整关系;从短期来看,我国煤炭进口量和国际煤炭价格之间存在双向Granger因果关系,我国煤炭进口量的当期波动对国际煤炭价格具有显著影响,我国煤炭进口量短期内可以促使国际煤炭价格上涨,但随着时间推移国际煤炭价格涨幅将逐步缩小. 相似文献