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选取14家林业上市公司2013-2017年资本结构相关数据作为研究样本,通过建立面板数据实证模型,对林业上市公司资本结构影响因素进行实证研究,研究结果表明:(1)企业规模和资产担保价值对林业上市公司资本结构有显著正向影响;(2)内部资源能力与林业上市公司呈负相关关系;(3)成长能力和盈利能力对林业上市公司资本结构无显著影响;(4)偿债能力对林业上市公司资本结构有显著负向影响。基于此,提出剥离不良资产、适当扩大规模、拓宽融资渠道等对策,以优化林业上市公司的资本结构。 相似文献
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农业上市公司资本结构影响因素实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以2008~2010年沪深市35家农业上市公司的财务数据为样本,具体分析了我国农业企业资本结构的现状,运用EVIEWS6.0统计软件对数据进行分析研究得到资本结构的影响因素。结果表明,资产结构、盈利能力、成长性、公司规模和资产流动性对资本结构有显著影响,而股权集中度、非负债税盾和实际税率对资本结构影响不显著,并对以上结论进行了细致的分析。 相似文献
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合理的资本结构有利于完善公司的治理结构,规范公司的行为,提高公司的价值。文章首先对沪深两市30家电力行业上市公司的资本结构现状进行了分析,然后运用SPSS20.0软件,建立多元线性回归模型对影响我国电力行业上市公司资本结构的因素进行了实证研究。研究结果显示,公司规模、公司治理、股权集中度、资产担保价值与所得税率与资本结构呈正相关关系;偿债能力、盈利能力与资本结构呈负相关关系。 相似文献
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本文以制造业上市公司的财务数据为研究对象,采用列联表分析和回归方法对影响资本结构的财务因素进行了实证分析,得出的结论是:影响资本结构变动的第一大因素是非负债税盾,上市公司的负债率与企业规模、企业资产抵押价值正相关,与企业盈利能力、成长性负相关. 相似文献
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中国上市公司的资本结构是否稳定 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以中国491家上市公司为样本,选取25个时间跨度为半年度的面板数据为研究对象,分别控制时变解释变量对资本结构的短期和长期影响,通过混合OLS回归模型和分布滞后模型分别研究了初始负债率对未来资本结构影响,研究结果证实了中国上市公司的初始资本结构对未来资本结构起决定性作用,公司之间资本结构的差异性主要由初始资本结构所决定,即资本结构是稳定的这一结论。由此可以推断,非时变变量是解释上市公司之间资本结构差异的主要因素之一,资本结构的内生性在今后的相关研究中不容忽视。 相似文献
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医药类上市公司资本结构与公司绩效实证研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文以在深圳和上海两交易所上市的36家医药类上市公司为样本,以长期负债比率和资产负债率作为资本结构的代表变量,以净资产收益率和总资产收益率为公司绩效的代表变量,分析研究资本结构与资产结构、成长性、公司规模、获利能力和经营风险之间的相关性,以及公司绩效与资本结构之间的关系。研究结果显示资产结构和企业规模对以长期负债比率表示的资本结构有显著影响,资产负债率与总资产收益率正相关。 相似文献
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我们以1994~2004年全国上市公司9536组数据为样本,考察上市公司税负及其影响因素,结果发现:①上市公司税负至少占利润的62.04%,上市公司总体税负并不轻;②上市公司总体税负存在地区差异,东部地区税负高于中部和西部地区;③上市公司总体税负存在行业差异,2004年度采掘业、房地产业等五个行业平均总体税负较高;④总体税负与所得税负担、流转税负担、资产规模、盈利能力、资本密集度和年度变量显著正相关,却与负债水平和投资收益显著负相关。本文的政策含义在于:①若要保持税收的可持续增长,应该紧紧抓住典型重点企业,比如资产规模大、盈利能力强的企业,这些企业是重点税源;②由于总体税负与资本密集度显著正相关,税收受到投资的强劲拉动,因此,它会显著地受到国家宏观调控之影响;③在企业方面,可以适度负债,合理地利用负债的税收档板作用;④企业可以适度地进行多元化长期投资、分散风险。 相似文献
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基于分位回归模型的西部上市公司资本结构研究 总被引:1,自引:0,他引:1
利用我国西部上市公司的数据,运用分位回归模型研究资本结构的各类影响因素,与OLS回归结果相对照,可以发现公司规模、股本结构、资产担保价值、非债务税盾和收益性等因素对处于资本结构不同分位的公司的非对称性影响,从而丰富了对资本结构影响因素的理解。 相似文献
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不同行业间的资本结构存在显著差异,对融资决策产生较大的影响。介绍石油石化行业上市公司的资本结构和融资决策的现状,构建多元回归模型,分析影响资本结构的相关因素。分析结果表明,主营业务利润率、流动比率和资产担保价值与企业资产负债率呈正相关关系,主营收入增长率、总资产增长率与企业资产负债率呈负相关关系。 相似文献
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中国上市公司资本结构的选择——基于两种主要理论的检验 总被引:4,自引:0,他引:4
本文使用中国的数据对西方理论界解释企业资本结构选择的两个主要理论——平衡理论和优序理论进行检验。我们发现:无论是平衡理论还是优序理论都不能单独地解释中国企业资本结构的选择。中国企业向目标资本结构调整的速度比较慢,不足以说明企业有一个明确的资本结构偏好并向之不断调整。同时,中国企业未表现出与优序理论预期的在外源融资方面先债务后股权的顺序.股权融资在企业的外源融资中占有很大比例。由于我国资本市场尤其是企业债券市场发展还不太成熟.企业的法人治理结构与外国不尽相同,因此影响企业资本结构选择的因素跟外国成熟市场相比存在较大的差异。本文研究结果表明中国上市公司的资本结构反映的可能是经营者在特定财务状况下的相机选择.同时在很大程度上又是诸多外界制约因素共同作用的结果。 相似文献
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上市公司股利政策的影响因素与分配行为:2005~2010年 总被引:2,自引:0,他引:2
以沪深两市2005~2010年度上市公司年报数据为样本,采用Logistic模型和多元线性回归模型,对我国上市公司股利政策的影响因素进行研究发现:不同年份,具有显著影响的因素差异很大,影响股利分配倾向和分配水平的显著因素也有较大差异;上市公司的股利分配主要受股利政策的连续性、盈利能力、债务约束以及股权结构的影响;股利政策连续性是影响股利分配行为的突出因素。鉴于此,监管部门要进一步优化上市公司的股权结构、建立完善的退出机制、加强对上市公司的信息披露、完善资本市场;上市公司要制定长期稳定的股利政策、提高其盈利水平。 相似文献
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中国上市公司资本结构行业间差异的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》,本文将沪深A股上市公司进行了行业分类,利用多元统计的方法对资本结构的行业特征进行了全面深入地实证研究了。目的是检验国内上市公司资本结构行业差异的显著性。研究结果表明:①中国上市公司存在最优资本结构,行业是其重要影响因素之一;②不同行业上市公司的资本结构具有显著差异。这与国内外的大部分研究结果一致;③同一行业上市公司的资本结构具有高度稳定性,且行业间差异也具有稳定性。 相似文献
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选取沪深两市81家A股房地产上市公司作为样本,研究其2007—2009年的财务数据,对其资本结构与业绩进行描述性分析和回归分析,从而探求房地产上市公司资本结构的治理效应。研究结果显示:房地产上市公司的资本结构与其业绩之间具有显著的二次函数关系,资本结构对其综合业绩产生"倒U型"的影响关系,目前的资本结构有着一定的正向治理效应,但仍然存在优化空间。认为房地产上市公司应结合公司的盈利性来动态调整资本结构。 相似文献
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论宏观经济政策对房地产上市公司资本结构之影响 总被引:2,自引:1,他引:1
房地产业的特殊经济地位和社会地位决定了政府对房地产业实施宏观经济政策的必然性。本文介绍了宏观经济政策与房地产上市公司资本结构的主要内容,分析了宏观经济政策如何影响上市公司的资本结构,阐述了优化房地产上市公司资本结构的宏观调控政策。 相似文献
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以我国生物制药类50家上市公司为样本,对我国生物制药行业的年度审计费用的影响因素进行了实证分析。实证结果发现,影响我国生物制药行业年度审计费用的主要因素是上市公司规模、注册地为经济发达地区、资产负债率,其中最关键的影响因素是上市公司规模。而独立董事人数则对年度审计费用无显著影响。 相似文献
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资本结构在现实中对企业的经营至关重要。随制造业的发展,资本结构发生着巨大的变化。本文尝试借鉴西方资本结构理论,通过描述性分析和建立上市公司资本结构影响因素的模型,同时鉴于新准则的实施,将分为2004-2006和2007年两段财务期间,以四川省制造业上市公司为样本,对西部省份上市公司资本结构影响因素进行分析和比较。 相似文献