基于巴拉萨-萨缪尔森效应视角的人民币实际汇率研究述评

本文系统回顾了基于巴拉萨-萨缪尔森效应视角对人民币实际汇率进行研究的相关文献,并将以往研究分为两个阶段。在初步探索阶段,大量研究主要从实证角度简单度量生产率与价格水平、经济增长之间的关系,关注其效应是否成立。在深入发展阶段,研究重点逐渐转移到对该效应竹假设条件、传导机制及其他影响因素等方面进行剖析,对标准模型进行各种方式的拓展。另外,在实证检验方面开始运用现代计量经济学方法进行数据的选择、分析和处理,研究结论的可靠性有了显著提高。     

人民币实际汇率变动对我国进出口贸易影响:1997-2006

本文选取1997-2006年的月度数据运用VAR方法,控制了FDI存量和我国加工贸易特征影响后,对贸易收支与人民币实际汇率变动关系进行了动态分析,并得出6大结论。     

中国劳动生产率对人民币实际汇率的影响研究——巴拉萨-萨缪尔森效应的中国再考察

本文基于巴拉萨-萨缪尔森效应假说构建了劳动生产率对于本国货币实际汇率的影响传导模型。为验证劳动生产率对于人民币实际汇率的传导机制,通过使用1987—2017年全国30个省市的面板数据,采用固定效应模型和系统GMM模型进行实证研究。结果表明,中国劳动生产率对人民币实际汇率呈显著正相关,其影响途径是通过巴拉萨-萨缪尔森效应,从而证实了巴拉萨-萨缪尔森效应在中国的适用性。     

劳动力价格扭曲对人民币实际汇率的影响:理论与实证研究

文章基于巴拉萨-萨缪尔森效应视角构建理论模型,将劳动力价格扭曲引入到人民币实际汇率的分析当中。并利用了中国1998~2014年30个省域面板数据,实证检验了劳动力价格扭曲对人民币实际汇率的影响。研究发现,劳动力价格扭曲对人民币实际汇率有着显著的负向影响,即劳动力价格扭曲数值的增加会导致人民币实际贬值,其作用机理是通过影响B-S效应逐步抑制人民币实际升值。另外,分地区的面板数据分析同样证实了上述影响的存在,表明劳动力价格扭曲是影响人民币实际汇率的重要因素。     

农产品价格与人民币实际汇率

本文在一个开放的“二元经济“大国的框架内讨论了中短期的人民币实际汇率与国际农产品价格间的关系,在Balassa-Samuelson模型的基础上得出了简单的结论:连续两个农业年度的农产品价格均会对当期人民币实际汇率产生影响,价格上升可造成实际汇率升值;有时前一个农业年度的价格影响更大.     

人民币实际汇率变动对就业的影响——基于中国制造业总体的实证研究

本文通过构建小国经济的劳动力市场动态均衡模型,推导出汇率变动影响就业的传导机制以及汇率的测算公式,并利用现值法、分解法和加权法测算出人民币实际汇率,然后利用岭回归实证研究了人民币实际汇率变动对中国制造业就业和工资的影响。研究发现:汇率的长期趋势在实际汇率构成中的比重远大于短期趋势,所以汇率长期趋势对就业的影响远大于短期趋势的影响,因此选取加权法测算的人民币实际汇率作为汇率指标更加合理;通过制造业进口投入水平和出口份额这两条传导机制,人民币实际汇率升值会导致制造业就业水平下降,但进口投入水平上升或出口份额下降会部分地抵消这一不利影响。     

人民币实际汇率变动与FDI流入结构：理论模型与实证分析

随着FDI流入我国规模的扩大,引资结构也发生了很大的变化。同时,伴随着我国经济实力的增强,FDI流入已从高速成长期进入成熟期,因此,人民币汇率变动对FDI的影响也表现出一定的复杂性。将FDI流入我国的类型划分为贸易型与非贸易型,从投资商谋求利润最大化的微观视角,建立人民币汇率变动与不同类型的FDI之间关系的理论模型。进一步地,利用2006-2011年的月度数据对理论模型的观点进行了验证。研究结果显示,我国制造业FDI与服务业FDI均与人民币汇率呈现正相关关系,但是短期还表现为一定的负相关性。两行业FDI流入成为人民币汇率变动的重要因素。     

人民币实际汇率升值与中国出口商品结构调整

本文讨论了由于各类贸易产品不同的投入结构导致汇率变动对出口商品结构的影响。本文分别核算了人民币实际汇率对劳动密集型产品和资本密集型产品出口额的弹性,从直观上显示人民币实际汇率升值对劳动密集型产品出口的影响大于资本密集型产品,从而有利于中国商品结构升级。本文对人民币实际汇率和中国出口商品结构进行了协整检验以及因果检验,结论表明,人民币汇率升值将有利于中国出口商品结构优化升级,而中国出口商品结构升级反过来对人民币汇率升值的促进作用不明显。     

人民币汇率水平对FDI流入的影响分析

汇率水平是影响FDI流动规模及方向的重要因素。本文基于人民币汇率及我国利用外资政策调整的背景,分析了人民币汇率水平对FDI流入的竞争力效应、区位效应、部门效应及财富效应。分析表明,人民币汇率水平通过竞争力效应影响FDI流入;不同行业、不同区域来源的FDI对人民币汇率水平变化具有不同的效应。此外,汇率水平的调整还通过财富效应影响着FDI流入方式。这些结论对评估人民币汇率调整对外资流入的影响具有一定政策内涵。     

人民币实际有效汇率升值对中国产出影响的实证研究

本文采用1994年1月至2009年3月的月度数据,应用VEC模型以及差分数据和水平数据的VAR模型,考察人民币实际有效汇率升值对我国产出的影响。实证结论表明,人民币实际有效汇率每升值1%将使我国产出下降约0.3%～0.4%,多种计量模型检验结果支持上述结论。人民币实际有效汇率升值具有短暂的增长率效应和持久的水平效应,即汇率升值对我国产出增长率的影响只限于短期,但对产出绝对水平的影响将长期持续。基于实证结论,本文提出了政策建议。     

人民币实际有效汇率变动的进口贸易转型效应

进口贸易转型是中国进口贸易结构调整的重要方向。本文使用面板数据的固定影响变系数模型研究方法,利用2005年7月~2013年1月的月度数据,实证研究了人民币实际有效汇率变动对进口贸易转型的影响。结果发现,人民币实际有效汇率升值能够推动进口贸易转型,即增加对最终消费品的进口,而降低对中间产品的进口。而人民币实际有效汇率波动不利于最终产品的进口以及进口贸易转型的进程。同时,人民币实际有效汇率水平变动和汇率波动对中国进口贸易的时滞性影响较强。进口贸易转型的实现也将是一个漫长的过程。     

实际有效汇率波动对上海出口商品结构的影响

文章先构建了分析实际有效汇率波动对出口商品结构影响的计量模型,然后以上海的月度数据为例,采用边限检验方法判别变量间的长期协整关系。并采用ARDL和ECM模型分析了2002--2008年期间人民币实际有效汇率波动对上海出口商品结构的长期和短期影响。结果显示无论从长期还是从短期来看,实际有效汇率的波动都会减少劳动密集型、资源密集型、资本密集型和技术密集型商品出口,但四类商品受影响程度不同,并且技术密集型商品出口方程的误差修正项系数较大,表明其出口受到冲击以后,向均衡回复的速度较快。     

人民币汇率的价格传递效应研究

本文通过建立SVAR（Structure Vector Auto Regression）模型,实证研究了人民币名义有效汇率对国内进口价格、生产者价格和消费者价格的传递效应并分析了全球金融危机的爆发对汇率价格传递效应的影响。结果显示：①人民币名义有效汇率对三类价格的传递是不完全的且存在一定的时滞,在长期内,1个百分点的正...     

人民币汇率形成机制改革方式研究

文章分析放弃人民币盯住美元汇率制度的理由,阐述人民币汇率制度不具备实行单独浮动的条件,也不宜使人民币完全盯住一篮子货币,中国人民银行公告以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是可行的.     

人民币实际汇率波动的原因分析

本文利用SVAR模型对人民币实际有效汇率波动的原因进行了实证分析，经验研究的结果发现实际需求冲击和名义冲击是人民币实际有效汇率波动的主要来源，供给冲击的影响不大。这暗示Balassa-Samuelson效应在中国并不明显，而中国实施稳健的货币政策对于稳定人民币实际有效汇率是非常重要的。     

人民币均衡汇率的实证研究

均衡汇率是汇率问题的核心。均衡和有效的汇率制度有助于一国经济实现内外部均衡，而非均衡的汇率和不合适的汇率制度可能会影响一国经济金融的稳定，甚至引发区域性的金融危机。本文用Elbadawi（1994）关于发展中国家的均衡汇率模型，对1978年至2004年人民币均衡汇率进行实证分析，并对人民币汇率的合理性进行了分析。