不稳定的成长——2006中国上市公司成长性研究

我们的研究显示，6年中，虽然上市公司整体保持向上的成长趋势，其成长却极不稳定：保持成长的公司基本成长率和经常性总资产回报率很少连年走高，大多数公司的成长曲线都是经历一段上升后回调，然后继续拉升。 6年来一直参与排名的公司中，基本成长率连续6年为正值即保持向上成长的公司仅占7．24％，有3年为正值的公司为数最多，但也仅占28．42％。上市公司的高成长难以长期维系，也体现在蝉联《新财富》成长性100强的公司为数极少上，其中，6年蝉联100强的公司仅有三爱富、五粮液、福耀玻璃3家。 总体来看，上市公司的基本面与2001年相比并没有根本的变化。在原材料价格上涨、产能扩张、贸易摩擦加剧等因素的挤压下，多数上市公司的利润率有所下降，只有基础性行业的公司分享了经济高成长的果实。不过，由于证券监管加强，上市公司整体的盈利质量有所提升，这体现在主营业务收入现金含量与净利润现金含量两个指标的提升、应收账款占总资产比例的下降上。考虑到过往中国股市普遍存在违规担保、大股东占款等现象，这一变化显示，上市公司的利润逐步夯实，企业现金流较以往充沛，其成长的真实性在提高。 随着中国经济的持续成长，优势公司仍将获得足够的成长动力，尤其是那些能够顺应城市化加速、消费结构升级、国际产业转移等趋势，主动进行产业升级的上市公司。由此将导致行业集中度的进一步提高和更多优质蓝筹股的出现，有远见的投资者可望从中受益。[编者按]     

新天卖“月亮”

每年农历八月十五的中秋节历来被中国人看重，人们好在这天登台赏月，饮酒对月，葡萄酒市场也因而迎来一轮消费高潮，各大厂商假“节”而发，顺“节”而上，拼抢节日的市场份额。     

成长受阻——100强公司成长率首次下滑

中国上市公司迈入了成长最为艰难的年份。2006年的“《新财富》100最有成长性上市公司”排名显示，就连成长性一直领先上市公司整体水平的100强公司，也前所未有地放缓了成长的步伐：其基本成长率、经常性总资产回报率出现了排名以来的首次下滑，主营业务利润率降至排名以来的最低水平。这种情况在整个上市公司乃至所有国内企业中普遍存在。 盈利能力下降，是企业成长放缓的主因。原材料、人工等成本的上涨，挤压了多数行业的利润空间，企业经营步人微利时代。要获得持续的成长，企业需要通过产业升级提升产品创新、议价能力，同时通过并购扩大市场份额，由此将带来新一轮的产业整合高潮。 G股公司的成长性和盈利能力与非G股公司一样明显下降，但降幅小于非G股公司：非G股公司的基本成长率、经常性总资产回报率、主营业务利润率三项指标的降幅都是G股公司的近2倍。不过，G股公司的成长性原本就高于非G股公司，2005年其基本成长率是非G股公司的1．89倍，2006年，这一差距扩大到了2．49倍。[编者按]     

最具成长性的——“飞毛腿”三星

三星集团是韩国最大的企业集团，业务涉及电子、金融、机械、化学等众多领域。2003年三星集团营业额约965亿美元。品牌价值高达108．5亿美元，在世界百大品牌中排名第25位，连续两年成为成长最快的品牌。三星有近20种产品世界市场占有率居全球企业之首，在国际市场上彰显出雄厚实力。[编者按]     

5岁新天的“新红酒运动”

与动辄百年历史的“老字号”相比，2000年才进入销售市场，至今不满5岁的新天国际葡萄酒，一出场便显露着强者的姿态，在步伐沉闷而又缓慢的中国葡萄酒行业欣起了一轮又一轮“新天浪潮”，引领着国内红酒普及运动的发展方向……     

“内战”纷繁挑战新天主导地位——乌鲁木齐葡萄酒市场调查

新天在乌鲁木齐葡萄酒市场居于主导地位，但新疆地区丰富的酿酒葡萄资源，使得葡萄酒生产企业众多，各类地产葡萄酒品牌在市场上充斥并较具知名度。由此，乌鲁木齐葡萄酒市场的竞争更多表现为“内战”。这种内战竞争令地域性品牌迅速提升。同时给新天的主导地位带来挑战。     

天交所：面向成长性中小企业的资本市场——在“首届农机产业与资本对接会”的演讲

一、战略定位（一）政策背景国务院的高度重视。2006年,国务院《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》（国发〔2006〕20号）：＂鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新＂,＂在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革,原则安排在天津滨海新区先行先试”;     

“2009中国国际标识展览会”——相约北京四月天

由世博集团上海现代国际展览有限公司、上海广告设备器材供应商协会(CSA)、英国塔苏斯集团(TARSUS)和北京米奥兰特展览有限公司共同主办的2009中国国际标识展览会,将于2009年4月15～17日在北京展览馆举行,本次展会     

“新政治经济学”理论对我国外贸改革的启示

本世纪六七十年代以来,在国家干预的背景下仍然出现各种经济问题,引起了一些学者对政治、制度与经济的相互作用的关注,形成一股声势浩大的新政治经济学浪潮。其特点是：将主流经济学长期视为外生变量排除在外的制度性因素重新纳入经济研究体系。它包括新制度经济学、公...     

中国葡萄酒业知识产权第一案开审 张裕示“解百纳”商标注册新证据

<正> 近日,被冠以中国葡萄酒业知识产权第一案的"解百纳"商标案在北京市第一中级人民法院继续审理。该案中,长城、王朝、威龙等葡萄酒企业请求法院撤销有关商评委维持"解百纳"商标注册的裁定,国家工商总局商标评审委员会(下称商评委)作为被告,而张裕公司作为"解百纳"商标的拥有者,则以第三人身份     

“E”经济扫描新长江的E路历程

“WWW.acec.com.cn”知道这是什么网站吗？告诉你：这是中国商务王牌网：知道它在哪儿吗？告诉你：就在咱们安徽省合肥市：知道它是由谁投资组建的吗？告诉你：是我省知名大型私营企业——安徽新长集团。     

与“狼”共舞要靠真本事——了望国际市场的“绿色壁垒”

随着入世锤的一声脆响，中国经济生活的一大盛事——加入WTO，终于遂心如愿了。过去外贸进出口企业常把“入世”比作与“狼”共舞，据悉不少外贸出口企业现在果真受到“狼来了”的威胁，这便是须频遭遇的国际市场的“绿色壁垒”。     

创造“中国服务”旅游企业的新使命

中国旅游企业走过的路改革开放30年来,中国旅游企业自身经历了三个发展阶段:第一个阶段是政府接待阶段,没有企业的概念。当时,首旅集团的一些下属酒店还是外办下面的附属事业单位;第二个阶段是企业化阶段,这个阶段首旅集团成了旅游局的附属单位,比政府接待离市场近了一步,但仍然是政府管企业阶段。第三个阶段是建立现代企业制度阶段。首旅集团建立了完全的企业体制,实现了企业管企业的实质性变化。目前首旅集团划归到国资委,更体现了企业的资产特性。     

老面孔重现新魅力——“户外广告”真正的大众传媒

<正> 传统领秀时尚 脑子里仍然只有旗帜广告和电视广告吗?您落伍啦!现在,聪明的企业重新发现了传统广告牌的魅力。它们不仅能保证最佳的视传效果,而且成本还是最低廉的。 诺基亚和Palm在各自的领域都是颇有影响的名牌大厂,它们为新产品发布选择何种广告载体,在一定意义上可以视作     

“双边政治关系”对我国上市公司跨国并购绩效的影响研究

本文基于已有的“双边政治关系”概念,研究双边政治关系对我国上市公司跨国并购绩效的影响,基于我国上市公司的数据,构建整体理论框架和数理研究模型,运用SPSS和EXCEL等数据分析软件进行回归分析。研究发现,双边政治关系对企业并购绩效在短时间内存在显著负相关。国内外研究表明,双边政治关系在影响企业跨国并购绩效中起着重要作用。所以,从研究双边政治关系对我国公司的跨国收购行为来看,无论是从公司的发展策略还是从国家层面上进行相关的政策选择,都会对其产生积极的影响。     

连锁零售企业的新员工培训研究——以苏宁电器“1200工程”为例

文章以中国家电连锁零售企业苏宁电器为例,探讨了该企业1200工程中新员工培训体系的特点,分析了该培训工程优势与不足,同时展望了连锁零售企业新员工培训的未来发展趋势。