我国人民币利率-汇率联动关系的实证研究

利率、汇率是货币市场与外汇市场的调节工具和货币政策的主要手段,宏观调控政策的有效性也在很大程度上取决于利率-汇率之间的关系.对我国利率与汇率联动关系的实证研究对改善我国的内外部均衡极其的重要.     

利率-汇率联动:理论综述与实证检验

利率风险和汇率风险是市场系统风险管理中最重要的因素,但两者之间并不是完全无关的,而是具有深刻的理论逻辑.文章回顾了利率汇率联动的相关文献,归纳了国内外学者对这一课题的研究成果,并对人民币利率一汇率联动状况进行了相关实证检验.认识并善于利用利率汇率联动性,有助于金融机构动态把握市场风险,实现资本配置最优化.     

利率市场化对人民币汇率的影响

凯思斯的利率平价理论指出，两国利率水平的差异决定了两国汇率变化的水平，通常高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。但是，实际上目前人民币利率与美元利率之间的差异与汇率的变化趋势却刚好与之相反，人民币利率高于美元同期利率，而人民币却趋于升值。矛盾出现的关键在于我国实行的是人民币钉住美元的汇率制度。而这种钉住汇率制度制约着人民币利率市场化改革的进程。在固定汇率制度下，过快使利率市场化在资本跨国流动受到限制的条件下，极有可能影响人民币的稳定。     

利率汇率传导机制研究:理论模型及实证检验

利率和汇率是货币市场和外汇市场的调节工具和货币政策的主要手段.在资本自由流动和货币自由兑换下, 货币市场和外汇市场相互作用、相互影响,利率汇率之间存在灵活有效的传导机制.宏观调控政策的有效性不仅取决于利率或汇率变动,更取决于利率汇率传导机制的效率.在中国资本控制逐步放松和资本账户渐进开放进程中,加强利率汇率传导机制是实现我国内外经济均衡的重要途径.     

人民币汇率与通货膨胀及利率之间的替代关系研究

对人民币汇率与通货膨胀和利率之间的替代关系进行行为分析,基于1994Q1-2011Q3的季度数据,采用格兰杰因果关系检验、VAR模型估计系数检验、脉冲响应函数检验和方差分解检验进行实证分析。结论及政策建议是:由于通货膨胀仅在短期内对汇率升值具有微弱的替代作用,因此不宜采用通货膨胀政策缓和人民币升值压力;由于汇率变化对通货膨胀有着持续的逐渐增强的替代作用,因此可以考虑通过汇率升值来抑制通货膨胀;由于就反通胀而言,汇率升值比提高利率见效更快、作用更强,因此在反通胀的背景下可优先考虑采用汇率升值的政策。     

基于BEER模型的人民币利率与汇率关系分析

在金融开放条件下,一国货币市场与国际货币市场将融为一体。研究利率与汇率之间的变动关系．对于合理引导宏观经济运行、有效实施货币政策等具有重要意义。基于我国市场化改革的现实．本文从长期均衡的角度分析我国利率与汇率的作用机制,通过建立BEER模型实证考察利率对人民币均衡汇率决定的影响作用,探讨利率与汇率机制有效性在我国的现实表现,进而寻求有效的措施以推动我国利率市场与汇率市场的良好互动发展。     

银企联动共赢利率市场化

利率市场化可以释放出正效应,如宏观调控需要利率市场化,有利于推动银行间良性竞争,增强银行产品定价能力,促进金融产品创新,有助于银企关系回归正常;同时也会带来一些弊端,包括：提高利率波动的幅度和频度,加大银行利率风险和信用风险,增加银行经营成本,导致无序竞争等。因此,应完善市场利率定价自律机制,加强金融监管,调整商业银行业务结构,维护公平市场竞争,强化外汇管理。     

货币市场基金与美国利率市场化的关系及启示

在美国的利率市场化过程中,货币市场利率与存款利率之间利率结构促进了美国货币市场基金产生和发展,而货币市场基金的发展壮大和促进了美国利率市场化。因此,通过发展货币市场基金并结合我国的实际情况来促进我国的利率市场化。     

资本流动与货币政策下利率、汇率传导途径

在资本不流动、不完全流动和完全流动这三种宏观环境下，货币政策对于利率与汇率传导途径有所不同。本文在介绍资本不流动和完全流动条件下利率和汇率两个典型模型基础上，尝试给出了资本不完全流动条件下利率和汇率模型，并对我国情况进行了实证分析。     

外汇市场与期货市场的相关性研究

1978年以来中国进行了多次汇改,汇率的波动对中国经济产生重大的影响,其中,就2005年7月汇改后的汇率变化对期货市场稳定性的影响进行了探究.首先介绍了汇改的阶段和期货市场的现状做了简要的分析,再对影响期货市场价格的因素做了解析,接着分析了汇率变动对期货市场的关系,最后提出了一些政策建议.     

上市公司业绩增长与股价涨幅关系的实证研究

研究盈余信息和股价的变动关系可反映投资者关心投资决策的理性程度,因此,通过对上市公司业绩增长与股价涨幅相互关系的回归分析,有助于研究上市公司经营效率的好坏与其二级市场投资收益的关系。     

人民币汇率走势分析

不同的劳动生产率和不同的现代通货膨胀和紧缩,在不同的国家体现了不同的商品标准定位价格。国际汇率是依据各国当时的单位法定纸币可以交换的商品价值量确定的,应当是各种法定纸币的各国商品标准定位价格的比例。根据这样的现代通货理论,可以分析人民币和美元、欧元、日元汇率的基本走势。     

NDF与人民币汇率预测研究

无本金交割远期外汇是一种衍生金融工具.随着NDF的产生及其在亚洲的迅速发展,人民币无本金交割远期外汇市场也逐步形成并且壮大.按照汇改前后的时间段将国内学者对NDF的研究进行了对比和综述之后,通过对之前学者的研究提出新的想法:NDF是可以作为人民币汇率预测的一个重要因素参与其中,而利用多个参数组合预测人民币汇率的准确性较传统预测法有明显的优势.     

我国信用评级业监管研究与监管体系构建

信用评级有助于解决信息不对称和委托代理问题,但是由于信用评级具有准公共产品特性及内在的利益冲突,仅靠自律及市场机制难以保证评级机构的独立性及评级的质量,因此,西方发达国家特别是欧盟强化了对评级业的监管。本文借鉴欧盟的做法,分析了目前我国评级业监管中存在的问题,就构建符合中国特色的评级业监管体系提出对策建议。     

贸易与环境问题的南北关系研究综述

国际贸易的发展与环境问题的全球化有着极为密切的联系,而国际贸易中的环境问题又往往和南北问题交织在一起。南北方在贸易与环境问题上的理论视角存在很大差异。如南北方在贸易环境价值观、资源保护与环境剥削、国内外政策协调等方面都有分歧。本文通过对国内外贸易与环境问题有关文献的梳理、总结和评述了南北方在贸易与环境问题中的分歧和主要冲突．深入剖析了产生这些分歧的主客观原因。     

贸易救济措施中贸易双方公共利益闻题研究

金融危机的席卷,加剧了国际贸易之间的贸易摩擦。而反倾销、反补贴、保障措施作为世界贸易组织（WorldTrade．Organization,简称WTO）允许各成员国采取的保护国内产业的三种贸易救济措施手段被许多成员国视为救命稻草,动辄实施贸易救济措施,贸易救济措施遭到了滥用,沦为了贸易保护主义的工具。为了遏制贸易救济措施的滥用,WTO各成员国纷纷呼吁要实施公共利益原则,一些国家已经将公共利益原则纳入了法律体系。但是,目前各国对于如何界定贸易救济措施中的公共利益还没有统一的认识,公共利益原则的实施也缺乏统一的标准,在实践中没有发挥出应有的积极作用。     

影响中国股票市场长期投资回报率因素研究--EBO模型的实证检验

首先假设EBO模型适用于中国股票市场的长期投资,然后运用上海股票市场10年的数据进行实证检验。研究结果表明投资低市净率和预期未来净资产收益率高的投资组合有望取得较高的长期投资回报率。     

利率模型的发展及计量方法的应用

利率模型的发展和完善与计量经济学方法的发展密不可分。综述利率模型的发展和计量方法之应用对利率模型的推动作用,重点介绍单因子扩散利率模型及其极大似然估计、广义矩估计和非参数方法在利率模型中的应用。     

政府行为对风险投资回报率影响研究

国际上西方主流观点认为,风险投资最好是由民间资本为主,政府不应该操纵风险投资,而中国现在的风险投资大多是由政府主导的资金对政府感兴趣的公司进行投资,风投公司大多是政府主导建立的,民营上市公司参与风投的比例较低,民间资本创立的风投机构更是少之又少。而通过对四类风险投资公司的分析,初步探究出中国政府应该:第一,转变政府在风险投资中的干预职能和行为方式,放宽进入门槛,建成风险投资的多元性投资主体。第二,要利用其所掌握的管理权资源和政策制度引导,通过适当的政府行为选择指引,将大部分精力放在风险投资需要的外部环境建设、制度的制定与完善上。第三,提升政府在风险投资发展中的决策水平。政府应根据风险投资运行的本质规律,建立科学的经济决策程序和决策体系。