上证指数收益率波动的实证分析——基于ARCH族模型

股价指数的收益率序列具有几个特征,即尖峰厚尾、波动性群集等,运用传统的计量方法是无法准确地刻画出这些特征。通过利用ARCH族模型,选取2004年1月2日到2014年12月31日上证指数每日收益率共2670个数据对其波动进行定量、定性的分析,结果显示:上证指数日收益率存在ARCH效应、波动集聚性特征,并且用GARCH模型可以很好反映股市指数的波动性。     

ARCH族模型在上证收益率变动中的实证研究

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。利用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,结果发现,我国上海股票市场收益率序列有明显的尖峰厚尾性、波动聚类性、非正态性以及存在条件异方差特性,波动的信息不对称性等特点。     

居民消费价格指数ARCH族模型检验

居民消费价格指数(CPI)在一定程度上反映了通货膨胀或紧缩程度,往往成为各种研究关注的重点。应用GARCH类模型对月度CPI的波动性进行了建模.结果表明该模型能有效拟合月度CPI的波动性特征;并根据分析得出我国市场经济还不成熟。     

ARCH模型族的应用——沪市波动性特征研究

波动性是诸多经济和金融研究的一个重要方面。ARCH模型适用于具有群集性和方差时变性特点的经济类时间序列数据的回归分析。本文采用2000年至2007年12月的最新数据,利用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,分析结果表明非对称的ARCH模型-EGARCH（1,1）模型可以很好地描述上海股票市场的波动状况。上海股市具有对信息反应的非对称性,波动的聚居性和波动的持续性等特点。     

基于ARCH族模型的我国农户固定资产投资分析

随着改革的逐步深入,农业投资结构发生了巨大变化。农户的投资在农业投资中的比例迅速增加。但统计结果显示,自1995年以来农村住户的农业生产性投入一直在下降。借助于ARCH族模型对我国农户固定资产投资变化进行分析,可以看出:农户个人的固定资产投资是波动和日趋弱化的。     

基于ARCH类模型的新三板市场股票收益波动性分析

新三板扩容后期,即2018年以后,市场规模不断扩张,机制体制相对成熟,中小企业在资本市场中寻找到了发展的新渠道。2019年,全面深化新三板市场改革使其建设进入新时期。为研究新三板市场在全面深化改革背景下股票收益波动性,基于ARCH类模型对近3年的股票收益率进行分析。研究发现,新三板市场股票收益波动性从总体上呈现出与主板市场股票收益波动性相同的特点,但同时又具有特殊性。新三板市场股票收益率波动频繁和幅度大,存在着明显的非对称效应,高收益与高风险呈正相关关系。以实证分析结果为依据,从投资者、企业、资本市场以及社会国家四个角度提出政策建议。     

基于GARCH模型的股票收益率波动的实证分析

以上证指数为例,利用GARCH模型对我国股票收益率波动进行研究。在建模中,主要进行了平稳性检验;参数估计和检验;ARCH效应检验并拟合GARCH模型。结果证实了股票收益率的波动存在ARCH效应,且GARCH模型能较好的拟合股票收益率序列数据。     

上证综指股票收益率波动特点分析——基于GARCH模型

以自回归条件异方差(ARCH)族模型为基础,结合上海证券市场的特点,试图拟合我国股票市场的波动特征,同时研究股票价格指数的波动规律和特点。     

基于ARCH模型族的上证综合指数收益波动分析

证券市场的收益波动性一直是投资者和众多学者所关注的问题。本文运用ARCH类模型，对1997年至2006年间上证综合指数收益率数据进行波动性分析。根据模型结果得出了相应结论，结合中国股市现状进行了简单的分析，提出了一些建议。     

人民币汇率预期:基于ARCH族模型的实证分析

自2005年中国汇率改革以来,人民币汇率在升值预期的大背景下,人民币汇率一直处于上升通道中。本文利用2006年到2014年美元对人民币的日汇率数据建立了随机游走模型,运用ARCH族模型检验其残差发现,美元对人民币汇率波动率时间序列r具有"尖峰厚尾"和集群性特征。并且在市场信息不对称的情况下,市场对人民币升值与贬值存在不同的反应,并且在人民币升值预期的背景下,市场信息有杠杆作用。     

基于ARCH族模型对沪深股市的比较研究

本文首先提出风险的概念,然后由风险管理引出风险度量的概念,介绍了金融风险度量的发展历史,并利用最新的GARCH模型对沪深两市的股市波动进行分析.     

股票收益率预测模型的比较

本文的目的是对ARMA和人工神经网络模型预测股市的能力做比较,在介绍了文中用到的ARMA和人工神经网络模型的理论知识,建模过程,结果检验和预测的方法的基础上,将收益率数据和五个常见的技术指标和我国银行间债券市场7天回购加权平均利率作为神经网络的输入变量,并对模型的预测效果根据它们预测样本,预测范围等进行了对比,结果发现神经网络在输入变量较多时优于ARMA模型。     

基于ARCH族模型对人民币汇率波动的实证研究

本文使用人民币汇率改革后约10年的人民币兑换美元的日汇率值对人民币的汇率波动性进行实证研究,通过建立GARCH模型来分析人民币/美元汇率收益率的ARCH效应以及通过建立TARCH和EARCH模型来分析人民币汇率市场的非对称性和杠杆效应,同时提出相应的政策建议。     

国有商业银行股票收益率波动的研究——基于GARCH模型

文章采用GARCH和EGARCH模型,对国有商业银行股票的收益率波动进行分析,结论表明我国商业股票收益率有尖峰厚尾性、异方差性、波动的持续性和非对称性。     

ARCH模型族在中小板低碳股市场的实证分析与比较研究

低碳经济作为新兴的行业,其迅速发展必然会为我国能源市场与证券市场带来长远影响,本文选取国内十只中小板低碳股票为研究目标,通过其日收益率序列的统计与分析,利用ARCH模型、GARCH模型对中小板低碳证券市场波动性进行研究与分析,目前在国内用GARCH模型研究股票波动多集中在上证和深证指数,本文创新性地将其运用到中小板低碳股票,研究其波动的特殊性,对于展望能源市场的发展趋势和对于投资者减小投资风险具有一定的意义。     

股票收益率反转与股票流动性关系的研究

流动性溢价以及收益反转效应是证券定价的决定因素之一,同时该因素也受到风险因素的影响。本文重点研究了在新冠疫情暴发背景下,流动性溢价对股票收益反转的影响。通过建立Fama-French三因子模型,运用Fama-Macbeth回归方法,分别对2018年1月至2021年10月中国A股市场中流动性溢价和收益反转效应进行验证,进而探究两者间关系并构建交互项进行调节效应分析。此外,本文以2020年新冠疫情暴发为节点,分别对前后两个时间段进行实证分析,同时将此冲击与2008年金融危机冲击进行对比。研究结果发现,在疫情前后我国股票市场中均存在流动性溢价和收益反转效应,且非流动性对收益反转效应具有抑制作用,而疫情后该抑制作用强于冲击前。     

中国股票型基金收益率波动性研究

针对中国股票型基金收益率的波动现象,利用时间序列理论,通过Eviews6.0软件,对兴全全球视野股票型基金建立EGARCH模型,分析发现该基金收益率序列均是平稳的,存在尖峰厚尾和波动聚集的现象,且其残差具有明显的异方差性和ARCH效应,研究还发现该基金收益率序列的波动是非对称的,存在杠杆效应,因此使用EGARCH模型描述股票基金收益率波动具有实际参考价值。     

超额资本投资与股票收益率

本文以超额资本投资界定成长型与价值型股票,通过对美国1962—2009年的上市公司面板数据进行实证分析,得出了成长型股票收益率低于价值型股票的结论,这是由于投资者对于管理层构建公司帝国的动机反应不足导致的,该结果支持了超额资本投资效应是定价错误的原因。当被收购的威胁处于中等(高)水平时,投资者对管理层构建公司帝国动机的反应程度最低(高)。     

股票收益率与通货膨胀关系的研究

股票收益率与通货膨胀之间的关系一直以来受到诸多学者们的关注,根据费雪效应理论,当经济社会存在通货膨胀时,金融资产的收益率也会随之上升。文章将国家统计局公布的消费者物价指数进行连续化处理,用其环比增长率作为通货膨胀率,利用向量自回归模型(VAR)实证分析了我国上证综指月度收益率与通货膨胀率之间的关系。研究结果显示,通货膨胀并没有对股票收益产生显著的影响,股票市场并不能抵御通货膨胀带来的财富缩水,不能有效地实现财富的保值升值。     

金银期货套利策略研究——基于沪金沪银价比的ARCH族模型分析

在贵金属市场波动行情中，金银期货套利可以获得相对确定的收益。选取2013年1月4日至2023年8月31日上海期货交易所黄金白银商品主力合约价格比值数据进行分析，建立ARCH（1）、GARCH（1,1）、EGARCH（1,1）模型，发现实证期间金银价比波动具有集聚性、持续性，金银价比上升或者下降具有杠杆效应。基于此，本文设计长期策略和短期策略。在长期策略中，可以主要采取多金、多银或者阶段性做空操作。在短期策略中，采取同等仓位的多金空银策略或者空金多银策略。