谈股份公司资本结构决策

资本经营的核心就是依据企业环境的变化,不断对资本结构进行调整,以形成企业最优资本结构.股份公司资本结构的决策是要从资金来源渠道中寻找适合企业经营规模和发展的综合资金成本最低的最佳资本结构.     

对“资本支出属于非生产经营耗费”的质疑

“资本支出属于非生产经营耗费”的观点值得商榷。其原因为：不符合现行会计准则将生产经营耗费与非生产经营耗费划分的目的;从现行会计处理实务角度看,与事实相悖;根据财务报表中的现金流量表中现金流量的三个组成部分来据以推理“资本支出属于非生产经营耗费”,自相矛盾。     

企业TMT社会资本与决策质量的关系

以TMT制定战略决策时的决策承诺为中介变量,构建并验证了企业TMT的社会资本与决策质量的关系。在经典的结构、关系和认知三维框架下,开发了测量企业TMT社会资本的三个构面,并通过探索性和验证性因子分析对三个主要变量（TMT的社会资本、决策质量和决策承诺）进行了测量。结构模型的验证结果显示,企业要提高决策质量,应该重视提高企业TMT成员对企业的承诺。     

资本成本与企业财务决策研究及应用

资本成本在现代企业财务管理中有非常重要的地位和作用。资本成本估算模型包括单项资本成本估算模型和资本加权成本估算模型两类。企业利用资本成本进行财务决策时,应着重于树立资本成本理念,而不必过分关注资本成本数值。     

高科技企业融资决策：外源资本内部化管理

高科技企业迅速崛起与壮大，相伴而来的是如何解决资金“瓶颈”的问题。高科技企业应充分利用资本市场，改善融资结构、获取外部资源，从则实现外源资本内部化管理。     

资本结构及其决策方法刍议

资本结构是一个复合概念,优化资本结构要从多方面入手;最佳资本结构是一个动态概念,它不是一个点,而是一个区间;为了优化资本结构,必须使资本结构保持一定的弹性;调整资本存量和资本总量是优化资本来源结构的两种基本途径,资本成本--企业价值分析法是最佳资本来源结构决策的最佳方法.     

企业筹资决策中最佳资本结构的选择

资本结构已是企业理财活动中筹资决策的重要内容.随着市场经济的不断发展,企业筹资的渠道与方式具有多样性与广泛性.如何选择资本结构,一直是我国经济界探讨的问题.本文试图从分析资本结构的相关因素,提出筹资决策中最佳资本结构的选择方法,以期对企业决策者有所帮助.     

资本结构的决策方法及应用

企业资本结构决策问题,一直是教学和实践中的重点和难点。如何合理安排债务资本的比例,合理利用债权筹资,是筹资管理的核心问题。只有掌握行之有效的定量分析方法,用理论指导实践,才能使企业获得最大可能的财务杠杆利益。     

债券资本成本计算方法的改进

资本成本是财务决策的重要指标。本文阐述了资本成本的内涵及其特点,分析了现行债券资本成本计算方法的局限性。用等值平均法对费用进行调整,推导出了在不同情况下计算债券资本成本的正确公式。     

关于国有资本经营预算支出的研究综述

目前在国有资本收益的支出方向上,国有资本经营预算并没有详细的规定。关于国有资本经营预算支出的观点,学者们存在一定的争议：一种倾向于资本性支出,另一种倾向于民生性支出;在国有资本经营预算支出的结构、方向、方式等方面存在的问题,学者们进行了深入探讨;最后,对支出改革的必要性进行了梳理,并在此基础上对支出改革的相关建议进行了总结归纳。     

政府人力资本支出与地区经济增长实证分析

首先对政府人力资本进行了界定,将政府财政用于科教文卫和社保方面的支出统一纳入政府人力资本范畴,在此基础上,对实行分税制以来中国政府人力资本支出的动态变动过程进行了分析。其次,采用面板数据模型对1994年以来政府人力资本支出与经济增长的关系进行了实证检验,发现1994~2005年间政府人力资本支出占GDP比重的提高促进了省际人均实际GDP增长率的增加,其中,文教事业费和卫生事业费支出的增加提高了省际人均实际GDP增长率,而科学事业费的增加则对省际人均实际GDP增长率具有负效应。最后,建议政府继续加大人力资源开发方面的支出,提高人力资本质量,促进经济发展。     

财政教育欠账影响了经济增长吗?——基于全国省级面板数据的实证研究

财政教育经费作为我国人力资本积累的核心要素,对经济增长至关重要。研究在梳理以往研究文献的基础上,对财政教育投入影响经济增长的逻辑机理进行了重新审视,归纳出了财政教育投入影响经济增长的两大逻辑途径,以此两大逻辑途径为基础,构建了实证分析模型,结合1996—2015年中国大陆31个省、自治区和直辖市的面板数据,分别对财政教育欠账和教育人力资本对经济增长的影响效应及其地区间的差异和变化规律进行了实证分析,并提出相应的建议与启示。     

我国财政支出、银行信贷的经济效应

利用1985—2008年中国省级面板数据,对财政支出、银行信贷与人均收入之间的关系进行检验,并加入了财政支出与银行信贷的交叉项,以考察政府主导的外生金融体系对经济的影响。实证结果表明：东、中部地区财政支出有效地促进了经济的增长,且东部财政支出对经济增长的促进作用要高于中部地区,而西部地区的财政支出却抑制了经济的增长;东部地区银行信贷对经济增长产生了显著的正向作用,而中、西部地区的银行信贷资金对经济增长的作用不显著;政府主导的外生金融体系有效促进了我国经济增长,但在中、西部地区的作用不显著。     

财政支出结构、人力资本积累与经济增长

本文通过构建四部门模型,分析了财政支出结构与人力资本积累对经济增长的作用,研究发现：财政支出结构对经济增长的作用是不确定的,依据公共支出与生产性支出之间的不同比例关系而异;人力资本对于经济增长的作用是不确定的,依人力资本存量存量是否达到一定的临界条件而异,而这一作用的大小受制于教育资金中政府投入比重与财政支出中公共支出比重;基础设施投资与公共卫生支出能促进经济增长,但这一正向效应的大小受制于财政支出中公共支出的比重;政府教育投资有助于经济增长,这一作用的大小与教育投资回报率密切相关。     

企业加强资金集中管理探析——以马钢股份公司为例

企业发展导致资金集中管理越来越重要,文章通过结合马钢股份资金集中管理的实践,探讨企业如何从资金的筹集、管理和使用环节加强资金集中管理,降低财务费用。     

中国风险投资中不同退出方式选择的影响因素研究

基于2013~2019年的中国风险投资市场中的退出事件,创造性地使用风险竞争模型与多元逻辑回归模型研究了风险投资者选择不同的退出方式的影响因素。其中包括风险投资者投资的时长与金额对不同退出方式选择的影响、被投初创企业所处的行业与地理位置对不同退出方式选择的影响。研究发现:在中国风险投资市场中,一是风险投资者投资的时间越长,最后选择上市退出的概率越大,这样的结论与西方学者对当地风险投资退出因素影响的研究结论不尽相同。二是风险投资者投资的金额大小对退出方式的选择没有显著影响。三是被投初创企业坐落于中国三大城市带会增加风险投资者选择上市退出的概率。四是高新技术行业的被投初创企业并不能为风险投资者选择上市退出提供帮助,反而会减少选择上市退出的概率。     

人力资本投资对劳动者离职决策的影响研究

人力资本投资使得劳动者不再具有劳动力市场上的同质性。人力资本投资对劳动者的离职决策具有双重影响：一方面,人力资本投资会增加人力资本存量和双方的合作剩余,降低劳动者离职的可能性;另一方面,人力资本投资可能会增加人力资本的专用性,增加雇主对劳动者的敲竹杠行为,从而降低劳动者的公平感,导致其采用离职来表达自身不满。