监管改革、外部冲击与银行预期盈利

本文基于事件研究法,考察了2008—2015年期间的重大监管改革事件和外部冲击事件对中国银行业预期盈利水平的影响。结果表明,“三办法一指引”出台、“七不准、四公开”公布、资本办法实施、雷曼破产、“钱荒”等5个事件对银行预期盈利有显著负向影响;监管架构改革、4万亿刺激计划等2个事件对银行预期盈利有显著正向影响。同时,银行预期盈利对利空事件的反应较快。在此基础上提出相关建议和措施     

顾雏军玩的就是资本

每年5月,资本市场上“后知后觉”的小股东们,都可能被上市公司新出炉的年报和首季报涮一把。格林柯尔系四家A股兄弟在同市场的反复较量中,似乎总是占得上风。经营费用藏宝游戏? 5月初,科龙的2004年报由前三季度盈利超过2亿,巨跌到亏损6000多万,而随后发布的2005年第一季报又如过山车般快速盈利,狂涨狂跌令深度套牢的股民们再度休克。     

让接点沸腾——写在晋南机械厂"第二步"与"第三步"发展的交接点上

当岁月的年轮刚刚滚过新世纪的起跑线,从华北的山西大地传出喜讯:晋南机械厂由2000年拼死拼活挣饭吃,到2001年摆脱困境跻身盈利企业,2002年又以精品重桥、重车离合器等为龙头,开始了向国内汽车零部件市场抢滩夺堡的大拼杀。“三年三大步”,晋南厂不负众望,在胜利实现前两步的大跨跃后,又铁骨铮铮地站在了“第二步”与“第三步”发展的交接点上。     

解读“华人企业市值百强榜”

2013年12月15日，在“第五届商业领袖峰会”举行之际，《东方企业家》发布了它的第一期“华人企业市值百强榜”。市值，应该说是对一家公众公司相对客观的评价，它来自于两部分，一部分是这家公司营收的规模，另一部分是资本市场对这家公司盈利的预期。     

发展区域性产权市场 促进资本自由流动

党的十六届三中全会提出“要建立统一的市场,大力发展资本和其他要素市场,促进商品和各种要素在全国范围自由流动和竞争”。为实现这个要求,要率先搭建各层次资本联动的平台:一是适应经济全球化要求,搭建国际资本联动平台;二是适应多种所有制经济发展要求,搭建社会资本联动平台;三是适应区域经济发展要求,搭建有利于区域内资本联动和区域间资本流动的平台。     

我国中小企业融资问题的探讨

一、中小企业融资困境分析 我国中小企业融资困境可以用“双缺口”来概括。所谓“双缺口”就是“权益资本融资缺口”和“债务资本融资缺口”。目前我国的证券市场结构还不完善,上海、深圳证券交易所作为我国证券市场的主板市场对上市的要求高,无论是从效益、规模还是从盈利能力,中小企业都很难达到相应的要求。而对上市要求相对较低的二板市场还没有建立起来。中小企业很难从证券市场通过发行股票或债券的方式筹集资金。     

一个三线企业十六年盈利之路

去年重庆红字机械厂实现了连续16年盈利,全员劳动生产率达到39854元,高出国家标准值一倍以上;经济效益综合指数超过国家标准值16个百分点;创出综合效益指数、总资产贡献率、利润总额三项指标位居西南兵工企业排行第一的优异成绩。今年工厂又提出:“上新品、出精品、降成本、抢市场”的经营方针和策     

上市公司盈利质量评价

研究资本市场，上市公司的盈利问题一直很敏感，因为它关系到投资者、债权人和其他利益关系人，因此如何合理评价公司的盈利能力及其质量情况就显得十分重要。本文从盈利的持续性、现金流保障程度、真实可靠性三个方面界定了上市公司盈利质量的高低，从而为利益相关人士评价盈利质量，减少投资决策的不确定性提供参考。     

上市,你真的准备好了吗?

或许是人们对于“蒙牛神话”至今仍然向往,或许是汇源果汁的成功上市再次让人们感受到了来自资本市场的巨大能量,在过去的几个月里,湖南太子奶集团、味千拉面等企业纷纷高调宣布了自己的海外上市计划。随着全社会对于资本以及资本市场认识的不断加深,对于中国的大多数企业而言,上市已经不仅仅意味着能够实现“一夜暴富”的神话。在经历了最初的“资本换市场”的初级阶段之后,资本的力量让很多以实业起家的企业蠢蠢欲动,开始有意识地进入到“市场换资本”的高级发展阶段。在这个过程中,上市,无疑是这些企业最好的选择。     

资本之路：见证中国股市二十年

1990年的12月19日,上海证券交易所一声锣响,开启了中国资本市场的新篇章。 他们,或是中国资本市场游戏规则的制定者,或是中国证券市场的“大国医”,或是资本市场的“操盘手“,或仅是股市中一个小股民,他仃见证了中国股市二十年的发展,共同演绎着中国股市的传奇……     

对中国资本市场中杠杆收购的思考与建议

“门口的野蛮人”这个词产生于美国80年代资本市场,当时美国出现了一批金融资本公司,通过大比例收购股份“掌控”上市公司,启动资本运作.这些资本运作有时将联手管理层,如给管理层大量期权激励,实现MBO (management buy out),有时对原管理层带有敌意,后一种情况就是“门口的野蛮人”,其代表案例为美国最出名的雷诺兹-纳贝斯克公司杠杆收购案.而在中国的2015年年末,深圳潮汕系资本集团“宝能系”斥巨资狙击万科地产这一事件引起了中国资本市场的剧烈震动,也成为了中国保险公司举牌现金牛型上市公司的最新案例,而这一事件也被称为“中国版门口的野蛮人”.本文旨在通过分析杠杆收购给中国资本市场带来的全新风向,以对中国资本市场中的杠杆收购进行深层思考.     

多措并举加快推进 资本市场双向开放

我国资本市场双向开放经历了实体企业外币融资、机构投资者双向开放和资本市场互联互通三个阶段,但开放速度和范围远远滞后于经济开放步伐。当前资本市场双向开放面临诸多挑战,包括法规过严不利于外资技术和管理引进,配量限额管控距离全面开放目标尚远,证券基金期货业“走出去”步履艰难,监管能力难以适应跨境监管常态化。加快推进资本市场双向开放,不仅要从“引进来”和“走出去”两端发力,而且要完善资本市场跨境监管协调,还要营造资本市场开放配套环境。     

城市资本置换探讨

城市资本置换是城市资本运营的一种优化资本配置机制,是实现社会资源的再度重组和配置,是把一个社会所拥有的有形无形存量资本变为可以增值的活化资本,在政府权力和市场的作用下,通过流动、组合、裂变、出租、转让等各种方式进行有效运作,以最大限度地实现增值、获益、盈利,并将其作为再投资、再循环的滚雪球效应。     

财审博览

金融委一个月内三次表态严打造假,资本市场迎最强监管。5月4日,国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)召开的第二十八次会议强调,必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律,对资本市场造假行为“零容忍”。这已是金融委自4月7日以来第三次聚焦资本市场造假行为。     

结了婚的访老婆,离了婚的访前妻

烧钱．只是手段不是目的，却成为视频行业背负5年的尴尬。拼带宽、抢用户、比流量、购版权，一波上市潮后的视频网站逐步过渡到对资本市场和对利润的双重追求。2011年二季度优醋总收入1．978亿元，净亏损为人民币2810万元，环比减少40％，同比减少55％。趋势说明，整个视频行业将实现盈利．视频网站很快步入盈利周期。     

资本市场与中国企业家成长：现状与未来、问题与建议——2011·中国企业经营者成长与发展专题调查报告

本文是4,256位企业经营者参与的“2010年中国企业经营者问卷跟踪调查”的调查报告的主要内容。调查发现,当前中国企业家越来越重视资本市场,但是参与资本市场的能力和水平仍处于初级阶段。未来三年,企业家对民间借贷的依赖程度呈下降趋势,参与资本市场的意识明显增强。企业家对中国资本市场的健康发展充满期待,希望政府进一步加快构...     

营运资本管理效率与盈利能力相关性研究——基于我国机械设备行业上市公司的经验证据

文章在国内外研究成果的基础上,选取我国机械设备行业上市公司2006—2015年的财务数据为研究样本,以净资产收益率作为公司盈利能力的衡量指标,采用现金周转期及其三个组成部分来综合衡量营运资本管理效率,并以资本结构、公司规模、企业成长性作为控制变量,对营运资本管理效率与公司盈利能力的相关性进行了实证研究。通过研究发现,应收账款周转期、存货周转期、应付账款周转期与盈利能力负相关,现金周转期与盈利能力负相关。最后针对实证分析结果给出了建议。     

浅谈资本运用与资本增值

一、企业最终目的是资本增值企业要取得生存和发展,必须使资本得到保值和增值,这样才能不断向社会提供劳务和商品,不断满足社会日益增长的物资需要,因为资本增值是企业实现上述职能的保证条件,因为资本不能增值.就会形成资不抵债导致破产.二、盈利是资本增值的主要源泉资本增值的源泉既有增加投入及接受捐赠,也有因资产重新评估价值的升值,但这些资本增值都不是企业经营结果的增值.企业只有通过经营获取盈利,才是资本增值的主要源泉,是最富有生命力的增值.三、资本运用才能实现盈利闲置的资本不能使资本增值,如有一万元钱既不存银行,也不投入,其结果是因时间转移将不值原来的一万元.资本运用如大海航行,肯定有风险,因此要注重对资本的安全防范,要有一定保护措施:一是不断开展面向市场的新产品.一个产品几十年原封不动是没有出路的,因为社会在进步,人的思维和需求也在改变,因此一个精明的企业家往往     

完善集团内部资本市场运作的建议——基于盈余质量的视角

集团内部资本市场是国内外学术界的一个新兴研究领域。文章从盈余质量视角考察了内部资本市场中大股东机会主义行为的经济动因及后果,并从公司治理、会计准则、证券监管三个层面提出了一些有益于提高我国上市公司盈余质量、改善公司内部治理和完善我国集团内部资本市场运作的建议,希望对我国企业治理结构的优化和持续盈利能力的提高提供理论依据。     

谈期权风险管理

通常认为，期货和期权是与股票不同的市场，它们并不产生或者破坏资产价值，而仅仅起到传递资产价值的作用。即类似我们常说的“零和游戏”；一方的盈利必是他方的损失。可是，期权交易仅仅是“零和游戏”吗？事实上，期权（和期货）市场具有重要的经济功能（尤其是风险管理和转移），这些功能会大大提高资本市场的效能。