机构投资者、市场情绪以及股价崩盘风险

在信息不对称的情况下,不少市场投资者会根据机构投资者的行为来判断股票可能的投资机会或风险。因此,机构投资者的持仓和交易可能会影响到市场投资者的情绪,从而对股价崩盘风险产生影响。本文采用隔夜收益率作为市场对个股情绪的衡量,基于2015—2020年我国A股市场的机构投资者的相关数据对机构投资者的持仓和交易行为与股价崩盘风险之间的关系进行了实证检验。研究表明：机构投资者的持仓和交易行为会影响到股价崩盘风险,而市场情绪在其中起到中介效应的作用;机构投资者的数量指标和规模指标对市场情绪和股价崩盘风险会产生不同的影响;机构投资者的持股对市场情绪和股价崩盘风险的短期影响和长期影响也不一致。     

机构投资者对中国股市波动的机制研究

中国正处在以证券投资基金为代表的机构投资者快速发展阶段,基金对于股票市场的影响力日益显现.机构投资者在发展的同时,其投资行为对股市产生了一些影响,影响了股票市场的稳定性.文章对中国机构投资者进行了界定,分析了中国机构投资者的特征,再通过机构投资者的规模、信息不对称、交易行为等方面分析了机构投资者时股市波动的影响,最后提出了机构投资者发挥稳定市场作用的条件.     

机构投资者异质性与企业自主创新

发挥资本市场对企业自主创新的支持作用，是我国实施创新驱动发展战略的重要要求。 论文以 2007-2014 年沪深两市 A 股上市公司为样本，研究机构投资者对企业自主创新的影响，并 进一步探讨机构异质性的作用效果。实证检验结果表明，机构投资者总体对企业自主创新产出水 平有积极影响。进一步地，证券投资基金及其中的长线基金显著促进了企业创新水平，而短线基 金的影响并不显著。同时，产品市场竞争程度与企业自主创新之间存在倒 U 型关系，但产品市场 竞争程度与机构投资者持股的交互作用对企业自主创新的影响不显著。最后，机构投资者总体、 证券投资基金及其中的长线基金持股对企业自主创新的积极影响在非国有企业中更为显著，而国 有企业的治理结构在一定程度上制约了机构投资者发挥积极作用。论文的发现表明，在中国这一 转型经济体中，机构投资者在促进企业自主创新方面发挥了一定的作用，但是这种作用受到机构 投资者类型和企业所有权性质等因素的影响。论文为在持续推进机构投资者发展背景下如何有效 实施中国的创新驱动发展战略，提供了必要的政策依据。     

中国高新技术产业市场结构的战略选择——基于技术创新角度的分析

什么样的市场结构最能激励企业进行技术创新,在理论界尚未取得共识。因为每个产业部门各有其自身的特性,市场结构对企业技术创新的激励问题也应当就不同产业进行具体分析。根据市场结构对技术创新影响的有关理论、结合可竞争市场理论的分析发现,具有垄断地位的大企业的存在,对高新技术产业的技术创新有促进作用,努力培养具有一定垄断地位的大企业是中国发展高新技术产业的战略选择。     

机构投资者有助于企业业绩改善吗？——来自2003-2007年中国上市公司的经验证据

本文区分不同类型的机构投资者,探讨其持股对企业业绩改善的影响。研究表明：（1）机构投资者持股对企业业绩改善具有显著的正面影响,持股比例越高越有动机和能力帮助企业改善业绩;（2）不同类型的机构投资者对企业业绩改善的作用不同,持股比例较高的基金、券商有望显著改善企业业绩,而持股比例低的信托公司、保险公司对企业业绩改善没有显著影响;（3）机构投资者对企业业绩改善的影响主要体现在短期,对企业长期业绩改善的作用逐步减弱。简而言之,目前机构投资者对企业业绩改善已开始初步发挥作用,但其作用还较为有限。本文建议进一步促进机构投资者的规模化发展,提高其改善企业业绩的动机和能力。     

机构投资者对股票市场发展的影响分析

对于大力发展机构投资者能否对股票市场的发展起到稳定运行的作用,国际上在理论和经验研究上都没有形成确切的结论。由于我国股票市场起步于个人投资者,股市发展中的多次波动是理论界寄希望于大力发展机构投资者来稳定市场,事实上机构投资者未能起到稳定市场的作用,究其原因是我国股市属于不完全有效市场,上市公司质量低下等,给机构投资者的投机行为创造了很大的空间。本文从若干层面分析机构投资者对股市发展产生的影响,提出解决发展机构投资者对股市稳定运行的建议。     

基于散户视角的选股策略分析

在目前的股票二级市场格局里,散户的交易量在80%左右,然而散户由于自身条件的限制,处于劣势,大部分散户是亏损的,机构投资者主导着市场的走势。那么,在这种市场格局下,散户为了生存、发展需要什么样的选股策略呢?文章首先阐述了我国资本市场的特点和广大散户的弱项,得出了在散户不相信上市公司发布的财务报告的基础上进行传统的相对估值分析和绝对估值分析都不可行这一结论。接着作者提出了行业分析+企业价值创造动因分析+技术分析这一适合散户操作的选股策略。     

技术创新目标系统与企业技术创新体系关系分析

在企业技术创新体系中,客观存在着由各项技术创新目标、各项技术创新支持目标、各项市场目标构成的一个目标系统,它可以作为企业技术创新体系的纲,带动各子系统的行为向目标系统聚焦,实现了企业技术创新体系内其他各子系统的有机联系,对于各子系统具有评价作用。目标系统可以作为企业技术创新体系中的一个关键子系统加入到体系内运行。本文拟从企业技术创新目标系统的含义、技术创新目标系统与企业技术创新体系的关系及地位、技术创新目标系统对技术创新子系统运行的推动机制三个方面,对目标系统健全企业技术创新体系所具有重要作用和对各子系统的具体影响进行初步的研究和分析。     

中国企业文化5种丑陋之处

自从百度裁员风波刮起，社会上对于企业到底需要什么样的文化，社会到底需要什么样的企业文化讨论日盛。对于公司的老板、投资者、以及每一名职业经理人、每一名员工，企业文化的内在韵味又是什么呢？     

机构投资者对证券市场的影响

机构投资者在中国市场上出现已经近10年,它的功能和作用是否符合人们对它的预期？回答这个问题对进一步培育和发展机构投资者具有重要的政策意义。本文使用GARCH事件模型对机构投资者对证券市场波动性的影响进行了实证检验。经验证据显示机构投资者的出现具有稳定中国股市的作用,每一次关于发展机构投资者的政策都具有稳定市场的作用。     

中小民企遭遇成长“烦恼”

有一本定位于成长型企业经理人的财经类杂志,在其广告中有这样一段文案:“成长企业是什么?成长企业是中国的未来。世界各国发展经济的结果表明,为本国创造大量税收、提供就业岗位的不是跨国公司,而是众多的成长型企业。”这较为准确地概括了成长型企业对社会的贡献度。那么,何谓成长型企业?中小民营企业正在或是将要遭遇怎样的成长“烦恼”呢?请看——根据企业成长理论的基本原理,企业可划分为成长型企业和非成长型企业两大类,是企业寿命周期的组成部分。所谓成长型企业,是指那些在一定时期(一般考察时限为3-5年)内,具有持续挖掘未利用资源…     

机构投资者与公司治理的绩效研究-来自我国上市公司的经验数据

20世纪80年代末开始,英、美：事国的机构投资者开始积极参与公司治理,这些国家的机构投资者已经取代公司控制权市场,形成了一种重要的公司外部治理机制。而在我国大股东监督链条过长和外部监督机制不健全的情况下,机构投资者可望成为国家大股东和外部市场监督公司的一种有效替代机制,在公司治理中发挥较大的作用。因此,本文探讨了机构投资者这一外部治理机制在公司治理中的作用以及对企业价值提升的影响。     

统一指数 万事齐备 只等发令枪

从上海证券交易所获悉,目前有关方面已经初步完成了反映市场整体走势的统一成份指数的设计,并邀请国内外学者、指数专家等对统一指数进行了论证,同时提出了内容丰富、专业性很强的各种技术性建议。可以说,全国统一指数的各项前期准备工作已经基本就绪。统一指数推出对股票市场的直接影响作为我国股票市场第一个统一的成分股指数,统一指数的推出势必对股票市场的价值判断、投资理念乃至微观主体都会产生巨大的影响。首先是增强市场对于机构投资者的吸引力。事实上,对于统一指数推出需求最迫切的是机构投资者。长期以来,我国股票市场作为一个单边交易市场,始终缺少规避风险的做空机制,因此机构投资者承担的风险更大于中小散户,客观上制约了市场投资者的规模发展。     

机构投资者、公司治理与资本市场稳定研究

在研究公司治理和资本市场发展时，机构投资者的作用越来越受到重视。本文通过建立一个简单的模型，分析了机构投资者参与公司治理的动机与影响因素。结论表明，机构投资者持有公司的股权比例、监督成本以及对公司价值的改善状况等因素的变动影响着机构投资者进行监督的临界值，影响着机构投资者在短期投资与长期投资之间的选择，并对资本市场稳定产生一定的影响。     

资本市场开放、企业创新与产品市场竞争力：基于QFII制度视角

将2010—2021年我国A股上市公司作为研究对象,实证检验合格境外机构投资者（QFII）持股对企业创新和产品市场竞争力的影响。研究发现,QFII持股能够显著提高企业的创新水平。此外,分别从资金供应和委托代理两个角度分析变量关系的影响因素,发现股本规模抑制了QFII持股对企业创新的影响,在股本规模较小的公司,QFII持股对企业创新的影响增强;与长期QFII持股相比,短期QFII持股对企业创新的提升作用有所减弱。进一步分析发现,QFII持股对企业的影响符合机构投资者的“积极监督”假说和产品战略创新的基本理论内涵,即QFII等机构投资者具有较高的企业监督治理积极性,能够作出积极的创新决策,进而通过创新提升产品市场竞争力。     

略论股票市场的卖空机制

股市上的每次调整不仅影响到广大股民,而且也会影响到众多的机构投资者,其中包括一些大券商也会不同程度地陷入步履维艰的境地.为什么市场的调整竟会引起如此大的影响呢?其中一个重要原因是我国证券市场尚缺乏很好的保值工具,投资者无法通过套期保值来规避系统风险,更谈不上通过某些工具的运用在市场调整中获利.而证券的卖空机制就是其中一项很重要的制度设计.     

浅谈股份制企业内部审计机构的地位和作用

加速现代企业制度建设是我们党和国家确立经济体制改革的重要方针政策,建立公司制是现代企业制度的基本形式,实行股份制又是公司的基本法律特征。那么在股份制企业中内部审计机构占有什么样的地位和作用呢?笔者认为,股份制企业中的内部审计机构应具有不可侵犯的法律地位和不可替代的保证作用。     

企业财务分析存在问题及应对措施

随着社会的发展进步,资本市场的发展越来越成熟化,理性的投资者越来越多.投资者投资企业并不是盲目化,而是更具理性化.对于投资者来说,投资企业并不能真正参与企业运营,而是通过财务分析决定企业的投资价值.财务报表对于投资者来说是投资一家企业的诊断书,财务分析也对投资者和决策者都起着至关重要的作用.本文主要是讨论财务分析存在的问题,提出一些应对措施,以此来提高企业经营管理的高效性,优化的财务分析更好的服务于财务报告分析的使用者.     

诚信在企业经营中的战略意义

<正> 在市场激烈竞争的今天,诚信经营越来越受到人们的重视。在人们谈论美国安然公司事件的时候,人们会以安然公司的失败作为一个沉痛的教训。但回过头来为什么还有那么多的公司在不诚信经营?诚信经营对企业到底有什么样的意义呢?以及企业如何才能诚信经营呢?本文将就这些问题进行深入的探讨。     

投资者可从四个角度选择指数基金

历经牛熊市洗礼,指数基金作为一种重要的长期资产配置和短期波段操作的工具,得到越来越多投资者的认同。市场上可以选择的指数基金也越来越多,目前共有22只指数基金,仅跟踪沪深300的指数基金就达到8家,那么,到底什么样的指数基金才适合您投资呢?我们建议投资者在选择指数基金时,可以从以下几个角度入手。