美国资产证券化对我国的启示

资产证券化产生于60年代末的美国，此后得到了蓬勃发展，为美国经济带来了巨大利益，对美国甚至全球的金融市场产生了深远影响，资产证券化正日益成为全球金融业的大趋势，面对加入WTO的挑战，我国金融业必须尽快与国际金融市场接轨，大力推行资产证券化，迅速融入全球金融业的大趋势中，但是，我国在进行资产证券化的过程中尚存在一定的制约因素，应在正视这些因素的前提下，不断创造条件，积极促进我国资产证券化的广泛推行。     

论我国商业银行资产证券化的困境与出路

资产证券化就是把非流动性的资产转变为流动性的证券,它是一项复杂、专业化程度高、技术性强的系统工程。我国商业银行的不良资产短期内还难以满足资产证券化的基本条件。由于条件相对比较成熟,加之我国近年来商品房市场发展十分迅速,所以我国银行资产证券化可以考虑从住房抵押贷款切入。只有把银行业高效的微观运作与宏观政策及制度有机结合,才能积极稳健地推进我国银行业资产证券化。     

资产证券化祛魅

2008年美国的次按危机,给当前资产证券化在我国的发展投下了沉重的阴影。本文通过回顾资产证券诞生和发展的历史,展示了资产证券化在化解金融机构资产与负债流动性失衡风险过程中所不可替代的重要作用。更为重要的是,美国次按危机之后对资产证券化新增的风险自留和信息透明、结构简单的监管要求,实际上已使得资产证券化会比以往任何时候都更为稳健。     

推行资产证券化的几点思考

资产证券化，是指发起人出于一定目的，将具备一定条件，产生未来现金流的资产构造和转变为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。对我国来说，资产证券化是一种新兴的金融工具，在盘活资产、改善经济结构、促进我国资本市场的繁荣与发展方面，具有很大的现实意义。在我国推行资产证券化，不仅要考虑需求的结构与层次，还要考虑我国现有的市场条件下是否成熟完善。同时，研究和借鉴发达国家资本市场在这一领域的制度规则，推进资产证券化在我国的建立与发展。     

我国资产证券化存在的主要问题与对策探讨

资产证券化(asset-backed sccutides,简称ABS)已经成为最重要的金融创新活动之一.但是,在美国次贷危机和席卷全球的金融危机中,人们对于资产证券化有一定的抵触情绪,对资产证券化有了相当程度的怀疑.因此在目前的条件下,资产证券化在我国实践的全面展开仍然面临着无法回避的难点.本文简单分析了我国资产证券化存在的主要问题,并结合实际情况提出了我国正确推行资产证券化的一些建议.     

推行资产证券化的约束与对策

面对加入WTO的挑战，我国金融业必须尽快与国际金融市场接轨，大力推行资产证券化。而我国在进行资产证券化的过程中尚存在一定的制约因素，要在正视这些约束的前提下，不断创造条件，积极推进我国资产证券化的进程。     

浅析可证券化的知识产权资产的选择

知识产权证券化运用的是资产证券化的操作技术,从逻辑上讲,被证券化的知识产权应该首先符合资产证券化中对资产的要求。由于知识产权作为一种无形资产所具有的特性,使得与传统的金融资产相比较,知识产权资产有其自身的特点。应该根据证券化对资产选择的标准,同时结合知识产权本身特有的属性确定可证券化的知识产权资产应具有的特征。     

基于金融发展谈我国资产证券化

出于融资的需求,资产证券化登上历史舞台。可用于证券化的资产包括信贷资产、不动产和知识产权等。资产证券化注重对资产信用价值的利用,促进了资产价值的流动,实现了资产价值最大化。在资产支持证券的流转过程中,传统法律规则多处被突破。资产证券化体现了现代商法的特征。资产证券化在我国起步较晚,我国应加快资产证券化的立法进程。次贷危机虽使资产证券化受到质疑,但如果选择优等资产予以证券化,就可以最大限度地避免证券化中的风险。     

我国基础设施资产证券化变通模式的分析与选择

基础设施资产证券化模式选择是决定证券化技术解决城市开发建设融资瓶颈问题成败与否的关键.依据证券化模式选择的原则,在目前我国提出的三种变通模式中,以国有资产管理公司设立SPV的方案既符合资产证券化的条件,也能够满足证券化主体收益最大化所要求的资产规模和持续期,是目前法律框架下的最优选择.     

我国信贷资产证券化和优化金融资源配置

20世纪中叶以来,资产证券化在欧美等主要经济体迅速发展。我国自2005年进行资产证券化试点以来,在盘活银行信贷、支持实体经济发展方面取得一定成绩。当前我国信贷资产证券化面临着风险和挑战,需要推进金融改革创新,逐步扩大资产证券化的广度和深度,强化资产证券化业务的风险管控,支持经济结构调整和转型。     

我国资产证券化的切入点—离岸运行

关于离岸资产证券化目前学术界还没有统一的定义，在此我们将其定义为：证券化资产的初始权益人利用设在境外的特殊目的载体（SPV）在国际资本市场上发行资产支持证券为筹集资金的过程。在离岸资产证券化运作过程中，发行人/特殊目的载体（SPV）所发行的资产支持证券标明的货币既可以与SPV所在的货币一样，也可以用第三国的货币，按证券化初始资产现金流的来源分，离岸资产证券化的种类既有本币资产离岸证券化，也有外币资产离岸证券化。我们认为，离岸资产证券化属于资产证券化国际运作的范畴，但并不完全等同于资产证券化的国际运作，其区别在于资产证券化的国际运作中，特殊目的载体（SPV）既可以设立在发起人所在国国内，也可以设立在发起人所在国国外，而离岸资产证券化运作过程中，特殊目的载体（SPV）只能设立在发起人所在国的国外。     

信贷资产证券化:试点中前行

主持人的话:2011年,受稳健货币政策和资本充足率、存贷比等一系列金融监管标准硬约束的影响,商业银行资产扩张规模受到严格限制,商业银行开始寻找在满足监管要求同时实现资产扩张的可行路径。除发行新型理财产品融资之外,开展信贷资产证券化业务的呼声日益高涨。同时,人民银行、银监会等监管层也就信贷资产证券化的继续推进达成一致意见,在未来一段时间资产证券化有望获得快速发展。在当前的经济背景下,扩大信贷资产证券化试点对金融机构开展业务、解决金     

资产证券化中债权资产转让的法律标准

在资产证券化交易中，资产转让是一个基本交易环节。债权资产的转让必须符合真实出售的法律标准。真实出售的法律标准涉及追索权、剩余索取权、赎回选择权、交易价格的确定、对应收款账户的控制权等基本问题。为了推动资产证券化的发展，在司法实践中，债权资产转让的司法审查标准逐渐由实质主义向形式主义转变。我国应通过立法确立资产证券化的债权资产转让的标准，以促进我国资产证券化市场的安全、有序发展。     

我国信贷资产证券化的立法完善

在我国，随着期限较长的贷款在银行贷款业务中所占比重的不断加大，“短存长贷”的矛盾和资金短缺问题日益凸显，这使得银行的经营风险逐渐加大，并在一定条件下可能危及整个金融体系的健康运行。信贷资产证券化作为一种新型的金融工具，其独特的运作机制有利于提高银行的资本充足率，改善其经营现状。但是作为一种“舶来品”，信贷资产证券化作用的有效发挥，离不开独特的市场环境和健全的法律制度的支撑，在中国目前的国情下，由于存在着诸多的法律障碍，信贷资产证券化的推行必将是一个长期、渐进的过程。因此，在完善信贷资产证券化立法的过程中，我们任重而道远。     

开拓信贷资产证券化的重要意义

信贷资产证券化是指将一组流动性较差的资产经过一定的组合，使这组资产能产生可预计且稳定的现金流收益，再通过一定的中介机构的信用加强，把这些资产的收益权转变为可在金融市场上流动的、信用等级较高的债券型证券的过程。其实质是融资者将被证券化的资产的未来现金收益权和相应的风险转让给投资者，而资产的所有权则不一定完全转让。     

美国资产证券化发展历程及对我国的启示

美国监管机构对于风险管理和信息披露要求的低标准显然在衍生产品迅速发展的当今产生了许多问题。在2006年底开始的美国次贷危机中,资产证券化充当了主要的反面角色。本文旨在研究美国资产证券化发展历程及其在次贷危机中暴露出来的问题,同时对我国资产证券化发展提出相关建议。     

简述资产证券化在中国的发展

自20世纪70年代首笔资产证券化交易在美国出现以来,资产证券化已逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具,大力发展资产证券化对于我国金融市场的建设和完善意义重大。本文就资产证券化在中国的发展状况及存在的问题进行分析,并提出相应的完善建议。     

我国资产证券化发展现状、障碍及发展策略

本文对资产证券化相关理论进行了简要叙述,介绍了我国资产证券化的现状,对发展资产证券化的障碍因素进行了分析,提出了我国资产证券化发展的策略。     

我国资产证券化若干法律问题初探

资产证券化是将流动性差的资产转换为流动性好的债券,借以融通资金。文章肯定了资产证券化在我国发展的意义,分析了制约我国资产证券化业务发展的障碍,提出要结合我国国情,因地制宜来推动资产证券化。在推动的过程中应该充分注意基础资产的运用及其质量的鉴定,现金流分析压力测试,以及追踪基础资产与证券的信用表现。要培育投资主体,可优先考虑从对我国国情有意义的基础资产方面着手。     

资产证券化在系统性风险形成和传导中的作用

次贷危机表明,资产证券化等金融创新可以和商业银行体系一样促使系统性风险的形成、积累和传导.但国内外学术界对资产证券化在系统性风险积累和传导中的作用机制并没有形成完整结论.通过深入分析资产证券化的复杂运作机制、基本功能以及基础资产在系统性风险形成中的作用,从基础资产和证券化产品两个渠道探讨了资产证券化如何促进风险传导.对中国资产证券化在短期和长期所采用的品种及基本模式、资产证券化基础资产的组合标准、基于“监管特许权论”的资产证券化评级机构的设立以及对资产证券化监管体系的构建等方面提出了对策建议.