人民币境内外汇率差异原因分析

中国人民银行于2015年8月11日正式对外宣布将优化和完善人民币中间报价方法,所以"811汇改"成为我国人民币外汇市场改革进程中的重要举措,能够有效提升在岸银行间外汇市场中间价定价机制和人民币国际化的整个市场化进程。自从我国实施"811汇改"后,人民币离岸与在岸外汇市场之间的汇率呈现出显著的双向波动、汇率价差越来越大的特点。所以,对离、在岸人民币汇差的特点和影响因素的研究非常重要。文章结合理论和实证研究,对人民币离、在岸汇率价差的波动特点,通过建立科学实证模型对汇率价差的影响因素和传导路径等进行实证研究后的结果显示:离岸人民币资金存量对汇率价差具有显著的负相关作用,离、在岸利率价差与汇率价差呈显著正相关。此外,国际金融市场波动、离岸与在岸人民币外汇市场交易主体对汇率的预期、量化后的风险偏好、人民币利率、人民币汇率波动、资本项目管制等因素与离在岸人民币利率价差呈正相关。尤其是全球投资者风险偏好的改变会直接导致汇率价差的反向变动。     

人民币汇率双向波动分析及其政策意义

自2005年7月汇改以来,随着我国国内外经济金融形势的不断变化,人民币汇率双向波动趋势和波动幅度日益增加。2012年4月16日,人民币汇率波幅扩大政策也正式实施。本文通过对人民币汇率双向波动现状分析及其影响研究,提出一系列政策建议。     

中美经济政策不确定性对人民币汇率的影响研究

随着人民币汇改以及国际化的推进,本文探讨中美经济政策不确定性对人民币汇率的波动影响。本文选取2005年8月至2023年6月的中美EPU指数与人民币汇率数据,基于时变视角的VAR模型,实证分析人民币汇率与中美EPU的影响。结果表明：第一,金融风险、新冠疫情等突发事件时,美国EPU对人民币汇率的波动幅度骤升;第二,中国EPU对人民币汇率波动呈现短期显著、长期同步现象;第三,汇改后中美EPU对人民币汇率的影响强度更大。结合当前经济环境看,本文认为降低美国经济政策不确定性对外汇市场和经济稳定的冲击尤为重要。     

汇改后中国外汇市场的波动性分析

本文分别用GARCH模型和EGARCH模型对中国汇率形成机制改革前后中国外汇市场的核心汇率美元／人民币汇率的波动性进行模拟，发现GARCH模型较EGARCH模型能够更好地模拟中国外汇市场的波动性，通过对汇改前后中国外汇市场波动性进行对比，指出汇改后中国外汇市场的有效性得到明显改善。     

汇率波动新形势下外贸企业汇率风险管理

"811汇改"后,人民币国际化进程加快,人民币兑美元汇率双向宽幅波动的趋势愈加明显,我国外贸企业面临的汇率风险也逐渐加大。因此,在错综复杂的汇率形式变化下,外贸企业汇率风险管理变得越发重要。文章结合自身企业的汇率风险管理经验,提出一些外贸企业汇率风险管理策略,以期为相关主题提供有益参考与借鉴。     

跨国公司外汇风险管理

"811"汇改以来,人民币汇率以更能反映市场供求关系的汇率变动机制,在市场化与国际化的道路上迈出重要一步。更接近市场供求关系的汇率形成机制,导致汇改后一段时间内人民币汇率突破了持续十年的兑美元升值通道,开始出现较大幅度的波动。而中国涉外企业,也因为这一变化,在此段时间承受了较大的汇兑损失,企业外汇风险管理能力亟待加强。本文拟总结常见的外汇风险,以及企业应对汇率风险的常见措施。     

人民币离在岸汇差波动性的特征分析

自2015年8月11日汇改以来,人民币汇率市场化程度日益加深,受国际金融环境影响,人民币离岸市场与在岸市场汇率出现双向波动态势。本文通过运用马尔可夫区制转换向量自回归模型(MS-VAR)对人民币离在岸汇差波动性进行探究。结果表明:市场条件、预期偏好和汇率政策改革均会对人民币离在岸汇差波动产生影响。     

关于人民币汇率和中国国际贸易关系的实证研究

从新一轮"汇改"以来,人民币汇率波动幅度加大。本文围绕人民币汇率与中国对外贸易二者之间的关系,从若干个方面对该关系进行实证分析。     

人民币升值背景下企业汇率风险管理的几点建议

自人民币汇改以来,人民币不断升值,汇率波幅逐渐扩大,汇率风险对企业经营及利润的影响越来越大.加强对汇率风险的有效管理,尽量减少、避免因汇率波动而带来的损失是我国当前许多涉外企业面临的一项重要任务.因此,企业有必要从识别,评估汇率风险入手,使用内外部管理工具及技术,管理人民币汇率风险,提高企业竞争力.     

汇改"梅开二度",建材出口面临新考验

汇改重启一个多月以来,人民币汇率显示出＂双向波动,变化甚微＂的态势。对于近年来出口一直旺盛的中国建材业而言,出口企业不仅仅需要时刻关注动态的变化,更要考虑好人民币可能升值后的应对策略,做到未雨绸缪。     

人民币汇率新走势下的企业汇率风险与规避

正2005年7月21日,人民币汇率制度进行改革,汇改当天,人民币兑美元升值2%,此后,人民币兑美元汇率不断走高,人民币升值似乎成为一种常态。随着我国人民币汇率改革的纵深推进,人民币汇率的波动幅度进一步加大,尤其是2014年以来其双边波动趋势已经形成,由此带来的企业汇率风险的进一步凸显令,特别是     

人民币升值对我国进出口贸易的影响及对策

从2005年7月汇改以来,人民币持续升值。随着人民币走向国际化,以及我国多年的巨额贸易顺差,国际社会仍不断对人民币升值施加压力。重启汇改以来,人民币对美元已累计上涨逾4%。本文分析了近年来我国贸易收支随汇率变化的情况,阐述了人民币升值对我国进出口贸易的正负面影响,从而提出新形势下的应对策略。     

人民币升值下企业经济风险管理的五大策略

2005年7月21日汇改以来,人民币汇率的波动幅度日益加大。随着人民币对美元的升值,我国的企业面临的经济风险也越来越大。本文结合近年来我国一些成功管理经济风险的企业实例,为我国企业提供了应对外汇经济风险的五大对策。     

人民币外汇期权：汇率风险管理的利器

自2010年6月汇改重启以来,人民币汇率双向波动特征愈发明显,企业所承担的汇率风险增加,单纯的远期结售汇业务已不能很好地满足企业客户在财务管理方面的个性化需求。日前,国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》（汇发[2011]8号）。     

借鉴国际经验管理人民币汇率风险

自人民币汇改以来,人民币汇率波幅逐步扩大,外汇风险对企业经营的影响越来越大。有必要借鉴国际经验,从识别、衡量风险入手,使用内外部管理工具和技术,管理人民币汇率风险,提升企业价值。     

亚洲货币单位与人民币汇率波动

本文主要讨论在亚洲货币单位视角下人民币汇率自汇改以来价值波动的情况。介绍了亚洲货币单位的起源和构成,阐明了目前我国实际盯住美元汇率制度的现实情况,从汇率稳定角度对人民币盯住单一美元和盯住亚洲货币单位进行了比较,并采用GARCH(1,1)模型对人民币双边汇率波动弹性进行了检验分析,结果表明,人民币在盯住美元条件下弹性趋于增大,但幅度仍有不足。     

汇率改革对人民币NDF与DF关系的影响——基于中国金融管制背景下的实证研究

通过对亚洲金融危机以来,1年期NDF汇率和DF汇率的波动以及贴水点数比较,发现人民币NDF市场和DF市场之间存在着相互影响的关系,其中NDF市场对DF市场的影响在汇改之前要大于DF市场对NDF市场的影响,但是在汇改以后,出现相反的情况,且国内的汇率水平正在接近一个合理的水平。为此,我国应加强国内远期外汇市场建设,完善外汇市场体系。     

人民币对美元汇率波动性的实证研究

改革开放以来,中国的汇率制度经历了由固定汇率到有管理的浮动汇率的转变。每一次汇改都带来了汇率市场的更大幅度的波动,而汇率的波动必然对我国的贸易进出口和实体经济产生深刻的影响。为了增强对汇率波动特征的认识,本文运用条件异方差模型簇对人民币对美元的直接标价汇率的波动性进行深入研究。     

人民币已累计升值25% 2011年升值近0.8%

<正>2011年1月1日以来,美元兑人民币汇率中间价一路下行,几度刷新2005年汇改以来低点纪录。至此,人民币汇率在过去30个交易日里15次改写汇改以来新高,累计升值幅度达到0.79%。自2005年汇改以来,     

汇率改革对人民币NDF与DF关系的影响——基于中国金融管制背景下的实证研究

通过对亚洲金融危机以来,1年期NDF汇率和DF汇率的波动以及贴水点数比较,发现人民币NDF市场和DF市场之间存在着相互影响的关系,其中NDF市场对DF市场的影响在汇改之前要大于DF市场对NDF市场的影响,但是在汇改以后,出现相反的情况,且国内的汇率水平正在接近一个合理的水平。为此,我国应加强国内远期外汇市场建设,完善外汇市场体系。