著名金融与证券专家吴晓求谈——金融变革与创业板市场风险

2000年下半年以来，以美国纳斯达克为代表的全球创业板市场出现了大幅度的波动。人们普遍认为，创业板市场的风险非常大。因此，有关金融和证券专家提醒：在中国这样一个资本市场刚刚起步的国家，创业板市场的提出应该谨慎。 　　那么，如何正确把握和看待中国目前的金融变革和创业板市场？如何正确看待中国资本市场的发展呢？中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所所长、我国著名的金融与证券专家吴晓求博士日前发表了自己的看法。 　　吴晓求教授说，资本市场处在什么样的位置，有时候是谈不清楚的，必须要放在一个现代金融体…     

著名证券专家史美伦谈——中国资本市场前景光明

中国证监会副主席史美伦4月18日指出,中国资本市场的前景极其光明。但必须改变市场参与者的公司治理结构以确保国内国际投资者对我们市场的信心。     

创业板市场与技术创新

一、技术创新的特点及意义技术创新,是指企业应用创新的知识和新技术、新工艺,采用新的生产方式和经营管理模式,提高产品质量,开发生产新的产品,提供新的服务,占据市场并实现市场价值。首先,技术创新是以市场为导向,以综合效益为中心,不是以成果、学术为中心,技术创新虽然包括技术发明行为,但由于技术创新成功与否的标准在于产品的市场实现程度,所以,技术创新更重要的一个属性是经济行为,因此技术创新的主体是企业。其次,     

《变革之道》专家谈

<正>《变革之道-华北电网管理创新与实践》一书从公司战略、发展之路、经营之道,到科技创新、企业文化等十个公司管理要素入手,深入总结了华北电网有限公司管理变革的成功经验。又经理性思考和理论提升,从一个企业的视角"悟"出了其中之"道"。     

航天企业与创业板市场

２００１年年初，根据中国证监会创业板准备工作进入倒计时的要求，深圳证券交易所各券商已做好创业板行情另板显示的所有准备工作，只要立法和技术条件成熟，创业板市场就可以横空出世。 创业板市场，又称第二板市场、第二交易系统、中小企业或小盘股市场，是与现有证券市场即主板市场相对而言，是专为中小企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场。创业板市场源于美国的纳斯达克市场，它成立于１９７１年，是一个支持技术创新的市场，目前已成为纳斯达克股票市场公司的代名词，在不到３０年的时间里，纳斯达克已发展成为一个上市公司总数和…     

高频视角下创业板市场的非对称尾部风险度量

创业板汇集了大批高成长性的科技企业,面临着高度不确定的市场风险。本文考虑创业板市场的非对称性和厚尾性,在偏t分布下利用5分钟高频数据构建已实现GARCH模型衡量其波动率,同时考虑到微观结构噪声影响,在RV的基础上引入对噪声稳健的BPV已实现测度,从而提升高频VaR模型的预测准确性。对创业板指和深证成指的实证结果表明,已实现GARCH模型在参数显著性和模型预测准确性方面均优于低频下的ARMA-fGARCH-VaR模型;基于RV和BPV的已实现模型没有显著差异;相比于深市主板,创业板面临的尾部风险更大。同时,为更好地监测与管控创业板市场风险,从政府和创业企业两个层面提出对策建议。     

专家谈2004年国际石油市场--访石油市场问题专家单卫国、郑骏、杨华

2003年国际石油市场呈现出六大特点。一是油价普遍高于2002年的水平，先后出现了三轮高峰；二是原油市场和成品油市场价格相互影响；三是欧佩克基于市场环境，及时调整产量给油价以支撑作用；四是伊战后伊拉克国内局势紧张以及频繁的恐怖事件，促使原油的“恐怖溢价”现象较为严重；五是     

创业板时代的资本市场与中国经济

主持人:中国创业板历经十年酝酿,即将破茧而出。20世纪90年代以来,伴随着世界范围内新经济的繁荣,以及美国纳斯达克市场的成功示范,各国对创业板市场     

设立创业板市场的一些思考

在我国 ,创业板市场的设立 ,1998年就已经开始探讨 ,目前已是大势所趋。深圳证券交易所有关人士在 2 0 0 0年年末声称 ,深交所为创业板的推出所做的准备工作已基本完成 ,在技术上可以保证创业板的按期运行。据说现在想上创业板市场的企业有 2 0 0 0家左右。与此同时 ,管理层也在紧锣密鼓地为创业板市场的相关法规和细则做最后的定论。有些报刊还开设了一些专栏来专门讨论创业板市场的问题。由此可见 ,这个问题是一个十分重要的问题。在这些讨论中 ,创业板市场的定位、企业进入的标准等等问题 ,争议很大。在此 ,笔者根据自己掌握的一些资料 ,…     

著名经济学家谈国有与非国有

问：对非国有企业的许多看法,您是不认同的,但似乎这些看法又根深蒂固？张军扩：我觉得更深层次的问题是政策方面的。“十五大”以后有个我们制定的政策是不是真正落实的问题。“十五大”最重要的是把非国有经济作为重要组成部分,提出在政策上一视同仁,包括贷款、进出...     

发展证券投资基金--我国资本市场的一项重要对策

一、我国资本市场存在的问题我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制。完善的市场由三部分构成：商品市场、劳动力市场和资本市场。正如金融是现代经济体系中的核心,资本市场是整个市场体系中极其重要的部分,从某种意义上甚至可以说是市场机制大链条中的关键...     

著名经济学家谈国有与非国有

问:现实生活中,好些人都习惯认为国有企业是为国家赚钱,非国有企业是为个人赚钱.对实际情形您怎么看? 盛洪:原来国有企业有一块叫国有企业利润.而现在呢,国有企业的利润在逐年下降,亏损在逐年上升.     

供应链金融资产证券风险与防范对策研究

供应链金融资产证券化既能够降低信息不对称风险,实现精准授信、快授信效率,解决上下游企业融资问题,降低信用风险和融资风险。同时还能吸收大量的外部资金,给供应链内部源源不断的注入资金支持,加快资产流动,提高资产利用率,优化整个链条的商业环境。     

中小企业融资风险与防范——来自创业板的证据

中小企业尤其是孵化科技型、成长型企业,在高速发展的同时面临企业长久健康发展的巨大资金缺口。而创业板在深交所的成功上市则适时为无法在主板上市融资的中小企业提供了更方便的融资渠道和更广阔的成长空间。本文以创业板上市公司为例,通过描述融资理论、分析融资渠道等途径揭示创业板上市公司的融资风险,并将其风险划分为系统风险和非系统风险进行详细阐述,最后再为创业板上市公司提出融资风险的防范措施。     

好一朵带刺的玫瑰--访我国著名BOT专家王守清教授

由于BOT项目投资大,风险多,但又回报丰厚,被业内称为“带刺的玫瑰”。为此,记者近日采访了著名BOT专家、清华大学国际工程项目管理研究院王守清教授,相信他多年的BOT/PPP研究经验对该领域的投资者会有不少启示。BOT的适用性记者:您认为哪些领域比较适合采用BOT模式?王守清:就适     

服装专业市场的变革与守正

去年,最能够概括服装专业市场形势的就是一个“变”字。无论是激烈的国际竞争环境,还是整体转淡的国内环境所带来的焦灼竞争压力,都把专业市场指引到一个“变革”的方向上。他们不得不忘掉几十年的辉煌历史和成功经验,在一个并不百分之百友好的环境中,整装再出发。而他们的“变”,主要集中体现在以下四个方面：市场硬件的升级改造、品牌孵化器的华丽转型、电子商务新模式的全面开启、经营理念的创新精神。     

创业板市场的运作规则与《公司法》的冲突

近一、二十年来 ,世界各国纷纷设立了针对高新技术企业和中小成长型企业的股票市场———创业板市场。创业板市场的建立不仅能为创业企业提供融资支持 ,为风险投资提供出口 ,而且对高科技产业的发展、经济结构的调整、资本市场的完善以及国民经济的持续增长都将产生巨大的作用。我国不久将设立创业板市场。创业板市场作为一个全新的相对独立的市场 ,将在股票发行、上市、交易、监管以及股权设置等方面有别于主板市场。由于没有类似国有股、法人股、转配股不能流通等历史遗留问题 ,创业板市场一开始就会以高起点、高标准来运作和发展。它的设…     

合理搭配理财产品，应对资本市场震荡风险——专家与投资者面对面

如何投资理财，如何应对市场风险，既是资本市场上永恒的话题，也往往仁者见仁，智者见智。投资理财需要规避风险，其核心在于如何能够合理地搭配投资产品。与往届年会不同，本次“理财之夜”增加了主题对话环节，请专家、资深专业人士与投资者代表面对面解惑答疑，共同探讨如何合理地搭配理财产品，才能更好地应对资本市场震荡风险。     

中国创业板市场引入做市商制度的障碍与对策探讨

创业板市场良性发展的基础是要有一套保证市场流动性的交易机制。我国创业板市场引入做市商制度可以起到提高交易效率、降低市场风险、维持价格稳定等作用。针对我国在现阶段引入做市商制度存在的一些障碍，作者在借鉴国外成功经验并结合我国实际情况的基础上提出了改善外部环境和加强做市商自身建设的建议。