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股权集中度是股权结构的一个重要的维度,合理的股权集中度可以促进股权结构的合理性,进而完善公司治理机制,是公司取得良好业绩的重要条件。文章选取沪深两市46家土木工程建筑业上市公司作为研究样本,以期探索该行业上市公司的股权集中度与公司绩效的关系。研究结果表明:股权集中度影响公司绩效,并且呈显著正相关关系。根据该实证研究结果,为土木工程建筑业上市公司提高经营绩效提出积极有利的建议。 相似文献
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以中国电子信息行业118家上市公司的财务数据为样本,采用多元线性及非线性模型分别对样本公司的股权集中度、股权制衡度与公司价值之间的关系进行了实证分析。研究发现,股权集中度与公司绩效之间存在不显著的倒U型二次非线性关系;股权过度集中不利于公司经营业绩的增长;当公司拥有相对较大的控股股东,同时还拥有其他较大的股东时有利于公司绩效的提高。 相似文献
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国有股权、经营风险、预算软约束与公司业绩:中国上市公司的实证发现 总被引:27,自引:0,他引:27
以中国上市公司为例,本文首次采用分量回归模型实证分析了国有股权对公司业绩的复杂影响。我们发现:在经营表现较差的上市公司,国有股东监督内部人的积极作用超过了行政或政治干预公司经营的消极作用;而在经营表现较好的上市公司,以上作用没有显著差异。源自国有股权并受经营风险影响的上市公司的预算软约束预期损害了所有公司的业绩。与经营表现较好的公司相比,在经营表现最差的公司,国有股东监督内部人的积极作用以及国有股权导致的预算软约束预期的消极作用都更为显著。虽然国有股权对公司业绩影响的净效果在所有上市公司中都为负,但在业绩最差的上市公司里负面作用最为突出。政策含义在于国有股权的调整应当从业绩最差的上市公司开始。 相似文献
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本文采用主成分分析方法构建了公司绩效综合评价指标,并组合运用描述性统计和回归分析方法对我国上市公司2008年截面数据进行处理,分析了上市公司股权集中度与公司绩效的相关性。结果表明:上市公司股权集中度与公司绩效呈负相关关系。据此提出了建议:我国上市公司应进一步削减大股东集团的持股比例,形成股权分散型公司,以求通过外部市场的收购压力,促使公司高层努力改善公司经营状况从而提高公司绩效。 相似文献
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股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响 总被引:206,自引:3,他引:206
在对大股东的性质作出清晰界定的基础上,本文考察了中国上市公司的股权集中度和股权制衡情况及其对公司经营绩效的影响。研究发现:股权集中度和经营绩效之间有着显著的正向线性关系,而且这种关系在不同性质的控股股东中都是存在的。具体来说,在中央直属国有企业和私有产权控股的上市公司中股权集中度所表现的激励程度最高,地方所属国有企业控股的上市公司次之,而国有资产管理机构控股的上市公司最低。同时,过高的股权制衡程度对公司的经营绩效有负面影响。但是,不同性质外部大股东的作用效果有明显差别,而且其在不同性质控股股东控制的上市公司中的表现也不尽一致。 相似文献
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股权集中度是指公司股东因其持股比例不同而使得上市公司表现出股权集中还是分散的状况,是评价公司股权分布状态及该公司的发展状况是否稳定的重要指标。股权集中度既包括上市公司排名前几位的大股东持股比例之和,也包括控股股东持股数与小股东持股数之比。由于股份公司的股东按照持股比例的大小享有相应的权利,因此,持股比例的多少也就决定了股东对公司能够施加影响力的大小。股东按其持股比例对企业控制权进行分配,相互影响、相互制约和监督,决定企业的生产经营,进而影响企业的治理效率及经营业绩。一方面,合理的股权集中度是完善公司治理结构,提高公司业绩的前提和基础,可以作为法律对股东保护不足的一种替代;另一方面,过高的股权集中度又可能导致严重的内部人控制和对小股东的掠夺。 相似文献
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针对目前理论界关于股权激励与经营业绩关系正反结论争议较大的现状,指出股权激励实质上是通过劳资和谐程度作用于企业经营业绩的。选取我国2015—2019年共1 077家A股上市公司的数据,对上市公司劳资和谐程度与经营业绩关系进行了实证分析。研究发现,股权激励授予的员工范围越大,则劳资和谐程度越高;股权激励本质上是作用于劳资和谐程度进而影响经营业绩的,劳资和谐程度越高,则公司经营业绩越好。但是股权激励授予员工比例对劳资和谐程度的影响是不确定的,这也是以往股权激励对经营业绩效果存在争议的原因所在。 相似文献
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股权分布状况决定了公司治理中各个股东权利分配状况和权利实现的难易程度,进而从根本上影响公司治理模式的选择和公司治理机制作用的发挥,并最终会影响公司治理效率。基于我国上市公司的实证结果表明,我国上市公司较高的股权集中度有利于第二类股权代理成本的降低和公司会计业绩及其市场业绩的提升,但却不能有效抑制经营者的机会主义行为所引发的第一类股权代理成本;股权制衡度除了对公司市场业绩产生了积极的影响外,基本上在我国上市公司治理结构中未发挥其应有的积极作用。 相似文献
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文章从公司治理角度出发,以2009年A股上市公司为样本,研究我国上市公司股权集中度、管理层持股对公司业绩影响.实证研究结论表明控股股东持股比例、第二至第五大股东持股比例与公司业绩有正相关性,管理层持股比例与公司业绩相关性不显著. 相似文献
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文章以中国物流类上市公司为研究对象,就其2005年末和2007年末的股权构成、股权集中度进行了对比,分别分析了两者对公司绩效的影响。同时利用面板数据进行一阶差分分析,结果显示第一大股东的持股比例与经营绩效呈显著负相关关系,由此支持了物流类上市公司股权分置改革。 相似文献
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文章从公司治理角度出发,以2009年A股上市公司为样本,研究我国上市公司股权集中度、管理层持股对公司业绩影响。实证研究结论表明控股股东持股比例、第二至第五大股东持般比例与公司业绩有正相关性,管理层持股比例与公司业绩相关性不显著。 相似文献
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国有上市公司所有权结构的特征分析 总被引:2,自引:0,他引:2
所有权结构是公司治理关注的焦点和研究的切入点。文章从股权集中度、股权制衡、行业领域及股份类别等多个角度研究国有上市公司所有权结构,得出了国有股东"一股独大"现象得到改善却依然显著存在的结论,揭示了国有上市公司股权集中度不断降低、股权制衡不断加强的演变规律,发现了"一股独大"将降低其他各大股东的持股意愿、国有股东持股比例的降低有利于形成股权制衡的特点。 相似文献
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年报数据表明辽宁省上市公司经营业绩正处于历史低位。为寻找问题根源对辽宁上市公司业绩波动情况进行全样本分析,采用试错法,寻求上市公司业绩不佳的合理解释,否定了股本规模、行业分布、股权流动性是致使辽宁上市公司业绩与全国平均业绩水平产生显著差异的原因,确定前三大股东的制衡关系是影响辽宁上市公司业绩的主要因素,并针对辽宁上市公司具体情况及资本市场发展现状提出若干建议。 相似文献
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文章分析了我国上市公司的融资行为,认为上市公司的股权融资倾向十分明显,这与西方的企业融资行为理论显然背离。公司股权融资的成本大大低于债务融资的成本是股权融资偏好的直接动因;强烈的股权融资偏好对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益等方面都有不利影响。应结合我国证券市场及上市公司治理和经营特征,在保证市场稳定的前提下,采取适当措施规范上市公司的股权融资行为,促进上市公司经营业绩的提高,提高资源配置效率。 相似文献
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本文以房地产行业上市公司为研究对象,对股权集中度与公司绩效之间的关系进行理论分析并提出待检验假设,选取合适的股权集中度衡量指标与公司绩效评价指标,以2015年和2016年我国110家房地产上市公司数据为样本,利用主成分分析和因子分析,对公司绩效进行综合评价,利用相关分析,研究股权集中度与公司绩效之间的关系。研究结果表明:我国房地产行业上市公司的股权集中度衡量指标的前五大股东持股比例之和CR5与综合绩效得分ZF具有正相关关系。 相似文献
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本文主要从公司治理角度,以沪深两市40家上市公司2005年到2009年的数据为样本,实证分析股权结构对经营绩效的影响,实证研究结果说明公司第一大股东持股比例与经营绩效成正相关关系,股权集中度与经营绩效也成正相关关系。 相似文献
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采用回归分析技术,对中国实行股权激励的民营上市公司高级管理人员的股权激励与企业经营绩效之间的相关性进行了建模实证分析,主要结论是:实行股权激励的民营上市公司公司经营绩效与高管持股比例,董事长与总经理的两职设置情况,公司规模存在着正相关关系。 相似文献