我国证券公司国际化的改革思路和具体措施

证券公司的国际化不同于证券市场的国际化.若干发展中国家入世前后在证券业开放过程中对证券公司国际化采取了不同的策略选择,导致了不同的发展结果.韩国和智利证券业成功开放的经验,使我们认识到在一国证券公司没有能够实现国际化的情况下,完全开放一国国内证券市场会给本国证券业的发展带来严重的后果,甚至成为引发金融危机的根源之一.我国入世在即,对国内证券公司国际化的研究成为一个紧迫的课题.目前,国内证券公司在国际化方面的现状尚难令人满意,国内证券公司应该在资金来源、业务、机构设置和人才等方面尽早实现国际化,从容应对入世后的激烈挑战.     

基于创新背景下我国证券公司的财务风险控制分析

近年来,证券公司随着我国经济的不断发展,以及金融市场的变化而不断涌现,在为我国证券业带来发展机遇的同时,也为其带来了巨大风险和安全隐患.本文对我国证券公司所面临的财务风险做出了分析,并提供了几点防范风险的建议,希望能够帮助证券公司稳定发展.     

商业银行风险防范板块系统的设计

随着中国金融市场深层次开放．国外同行加紧染指国内金融市场这一蛋糕．国内商业银行受到的冲击越来越大。由美国次贷危机演化而来的全球金融危机仍在蔓延,前景尚不明朗。由于国内银行所持有的与次贷相关的金融产品规模不大,此次始于发达国家的金融危机对我国银行业的影响有限。但面对国际金融市场的动荡,我国金融机构也不能放松警惕。更应利用这段“警备”时间,积极思考．对症下药,加紧风险防范“磨合”,     

我国证券业市场结构与效率对绩效的影响分析

金融是现代经济发展的中心,而证券市场就可以成为反应国民经济变化的晴雨表。随着我国市场经济的不断发展和金融市场的开放程度不断提高,一些外国证券公司对我国的证券公司的发展产生了重要的影响与挑战。为了能够促进我国证券行业的不断发展,就要对业市场结构变化和效率提高对绩效的影响进行分析,从而能够确定未来证券公司的发展方向。本文就是从产业组织学的角度,对市场结构和企业效率对绩效的影响进行分析。     

公允价值会计对我国上市证券公司财务报表的影响——基于我国上市证券公司2007至2009年年报数据的分析

证券公司对此次金融危机的产生和恶化起到了关键作用。与此同时,公允价值会计也被很多学者和机构认为对金融危机有着推波助澜的作用,并在国内外掀起了关于公允价值会计的论战。因此,本文认为有必要对公允价值会计对我国上市证券公司财务报表的影响加以考察。本文对我国上市证券公司2007至2009年的年报进行了分析,发现公允价值会计对我国上市证券公司的资产结构、盈利状况和所有者权益有着比较大的影响。这一现象值得证券公司、会计准则制定部门和证券监管机构重视。     

证券公司财务指标失败预警能力研究

2008年的金融危机重创了全球经济,而其间美国贝尔斯登、雷曼兄弟、美林等著名投资银行的失败在全球金融危机中又起到了推波助澜的作用.这就要求我们及早有效地对证券公司(投资银行)的失败进行预警.而证券公司的财务状况都会通过一些敏感性财务指标反映出来,所以找出对证券公司失败有预警能力的指标变得尤为重要.本文将在对主要的一般企业失败预警模型和证券公司失败预警模型所涉及的财务指标进行全面梳理的基础上,结合证券公司的特点设计出一批新的财务指标,然后对这些财务指标的失败预警能力进行实证研究,从而明确对证券公司具有较好失败预警能力的财务指标.     

金融危机引发的对我国离岸金融市场的新思考

离岸金融市场,是国际金融业务发展的高级水平。虽然此次全球金融危机的直接原因并非离岸金融,但仍应从此次金融危机中吸取教训,对离岸金融发展过程中的风险予以足够的重视。参与离岸金融市场的建立与发展对我国金融业与国际水平的接轨等均有积极意义,但是我国离岸金融业务目前尚处于起步阶段,应对发展离岸金融采取积极谨慎的态度。     

反思金融危机制定经济对策

由美国次贷危机引发的金融危机和经济危机,使得世界各国也因全球金融危机引发了经济衰退.中国也很难独善其身.对我国商品出口、外汇储备、金融市场和企业投资等方面都产生了负面影响.我国可通过经济政策、国际收支、货币政策、加工贸易、财政政策、税收政策和产业结构调整来积极应对此次金融危机,以保持经济持续和谐发展.     

新形势下证券公司预算管理

近年来,我国金融改革不断深化,证券行业正在飞速发展,证券公司在金融市场中的地位也在日益提高.如何实现证券公司的科学发展对稳定金融市场、更好的服务实体经济具体非常重大的意义.预算管理作为现代企业财务管理中重要的组成部分,对于调配企业资源、引导企业经营活动起着重要的作用.本文通过分析新形势下证券公司预算管理的特点,找出加强预算管理的措施,为证券公司的发展提出合理的建议.     

"后金融时代"我国经济政策取向探析

一、金融危机通过多种渠道全面影响中国经济 2009年国际金融危机通过贸易、金融市场等渠道对我国经济形成了全面的冲击.而当前的金融危机已经波及到了全球各个国家,并导致了全球性经济衰退.欧盟、美国、日本等主要经济体是我国的主要贸易伙伴.金融危机的发生势必减少它们的需求,将不可避免地影响中国的出口,进而影响中国经济增长.另一方面我国经济与世界经济周期的同步性明显增强,这也加剧了中国经济受影响程度.     

国际金融危机下证券公司价值增值研究

在国际金融危机下,生产过剩和金融过剩导致经济疲软,证券市场也表现为顺周期效应。中国大多数证券公司业务经营存在同质化倾向,中国证券市场的逐步开放并没有改变这种状况,而金融危机的冲击及伴随的金融监管强化使证券公司经营模式更加单一。因此,在公司内部,一方面应适当促进产业集中形成规模经济和范围经济,另一方面应培育证券公司的核心竞争力;在公司外部,应完善公司外部环境治理,构建证券公司增值及可持续发展的法律和税收体系。     

影子银行与金融危机

本文认为,此次全球金融危机的根源在于回购市场挤提引起的银行恐慌。机构投资者是回购市场的需求者,他们向影子银行"存款",影子银行则以资产抵押支持证券保证"存款"的安全。当证券化资产的折价率大幅提高时,就出现了回购市场挤提,引起银行恐慌,从而导致了此次全球金融危机。     

基于互谱分析的证券市场危机传染研究

以次贷危机为背景,通过互谱分析实证研究了美国和中国证券市场的危机传染效应.研究结果表明,次贷危机发生后美国和中国证券市场之间的关联性在短期内发生了显著性的加强,说明两个证券市场之间发生了危机传染.在危机传染中虽然中国证券市场在非常短的周期内会影响到美国证券市场,但主要是美国证券市场领先中国证券市场.     

在全球资本市场打造中国上市银行价值品牌

商业银行投资者关系管理是上市银行与资本市场沟通的桥梁。在全球金融格局正发生着深刻变革与重构的时期,中国上市银行投资者关系管理部门在某种程度上肩负着通过向全球资本市场介绍自身运营,提升全球投资者对中国金融和银行体系市场化运营理解的使命。上市银行投资者关系管理部门应在推进与境内外投资者全方位沟通的基础上,维护和拓宽上市银行融资渠道;在充分阐述财务业绩的同时,向全球投资者提供多方位信息;提高管理层及相关业务部门对投资者关系工作的参与;加强对资本市场的监测,有效管理投资者预期,妥善处理特殊和突发事件等。     

全球化背景下商业银行战略性风险分析

对于商业银行来说,尽管其风险因素众多,但首当其冲的是要预防可能导致银行危机的战略性风险。基于世界经济论坛对未来10年全球重大风险的分析,本文认为,未来10年影响我国商业银行的战略性风险主要有:证券市场或地产市场的暴跌、中央政府和地方政府的财政危机、中国实体经济的衰退、危害社会就业群体的慢性病和银行治理缺口。由于突发事件的影响和风险之间的连锁反应,发达国家对中国企业所采取的市场或技术封锁、食品价格波动和关键信息设施瘫痪也可能演化成为我国银行的战略性风险。     

全球金融危机下中国商业银行竞争策略的若干选择

金融危机使全球经济陷入衰退。在发达国家银行体系和实体经济进入调整期的同时,中国商业银行面临重大的历史发展机遇。如何抓住历史机遇,强化自身核心竞争能力,是摆在中国商业银行面前的重大课题。本文在对全球金融危机下的竞争环境和中国商业银行竞争特点进行分析的基础上,结合经典企业核心竞争力理论,对中国商业银行在激烈的市场竞争中可采取的若干竞争策略进行了探讨,以期对业界有所裨益。     

从中美经济相互依存看我国高额外汇储备管理

美债危机爆发后,中国作为美国在海外最大的债券持有者仍然不得不继续增持美债,一方面是由于人民币汇率长期与美元挂钩,国际贸易和金融交易主要以美元结算以及我国出口导向型经济增长方式短期内无法改变均导致外汇储备被动积累,另一方面更是因为一旦我国大规模减持美元资产,将引起全球外汇市场对美元的恐慌性抛售,并最终危及我国在美金融资产安全。美债危机表明我国经济对美国高度依赖,并凸显了经济增长方式转变以及对高额外汇储备有效管理的重要性与紧迫性。     

金融危机对证券市场波动溢出的影响研究

不同证券市场之间的波动存在时变、非对称、非线性相关的特性,尤其是在极端事件影响下,证券市场之间往往会表现出尾部相关的特性。以次贷危机为背景,利用时变Copula模型研究了证券市场间的波动溢出。结果发现无论是金融安全时期还是金融危机时期,均存在美国证券市场对中国证券市场的波动溢出,并且在金融危机期间这种波动溢出效应有增强的趋势。     

国外证券业规制研究：综述与启示

证券业作为金融行业的重要组成部分,在整个国民经济中占有重要地位。任何一个存在证券市场的国家无一例外地存在明显的政府规制,各国均从各自的实际情况出发,对证券产业的进入、价格、退出等方面采取了一定的规制措施,以确保金融和经济体系的稳定。本文从国外的研究成果中得到启示,希望以此对我国的证券业规制实践活动起一定的指导作用。     

美国债券市场结构分析及策略研究

美国债券市场在全球金融市场中具有举足轻重的地位。危机救助政策促使次贷危机风暴渐行渐远,但同时美国债券市场风险正在逐渐浮出水面。文章从美国债券市场的结构及运行特点入手,重点分析美国债券市场尤其是国债市场的风险状况,并根据我国参与美国债券市场的具体情况提出应对举措。