四季度将出现重要反弹

现在经济状态非内生增长,而是政策派生增长．股市追随政策及政策相关预期,而非景气．但景气度也会在政策变化后迅速变化。欧元区的危机将会在10月份明显改观,通胀也将会脱离高位,四季度将出现2009年7月以来最重要反弹。     

反弹为主空间有限

目前,部分投资者看多市场的主要逻辑是预期政策放松,而前期市场传闻的将A股纳入MSCI成分股也让许多投资者兴奋了一把。但我们认为,在三大约束之下,转型刻不容缓,而新一届政府转型之心十分坚决,对于经济下滑的容忍度在增加,不会因为GDP低干市场预期就放松。只要就业不出大问题,政策就不会出手,市场部分投资者预期政策放松很可能会落空。     

四季度外汇市场展望

四年一度的奥运盛事在伦敦谢幕,奥运精神再次在“激励一代人”的口号中得到体现。然而进入第四季度以后,外汇市场能否迎来新的改变呢？此前IMF降低了今明两年美国的经济预估。德国经济研究所、法国统计局、意大利统计局公布的联合经济预期展望报告内容显示欧洲货币联盟2012年第三季度GDP将继续萎缩0．1％,至四季度才会缓慢复苏。然而全球经济在三季度经济数据企稳并不一定能够给予市场明确的信心。     

把握超跌反弹的投资机会

海外因素对A股影响偏负面相比美债,中金认为欧债危机恶化并造成国际金融市场动荡和国际经济下滑的风险更大;短期市场部分认为国内政策会放松,但我国的经济发展模式和要素水平并未发生根本变化,此时放松必导致高投资高通胀高房价再次抬头,同时欧美若推出新的量化宽松政策,     

四季度延续反弹行情

从1849点开始的震荡走高究竟是反转行情的开始抑或仅仅是反弹而已？四季度行情将会怎么样演绎？而风光无限的创业板还有没有投资机会可言？为此,本期我们专访了浙江金河投资开发有限公司董事长金贤昌先生。     

继续把握反弹机会

关注毛利有望提升行业 随着通胀下降和货币政策松动预期成为事实,经济周期有望从小衰退进入到小复苏,股票的反弹过程,一般会先经历估值反弹然后经历盈利预期反弹两个阶段,中期内,我们认为此次政策放松和经济周期复苏较为温和,经济周期波动有扁平化趋势,     

反弹呼之欲出

A股市场不会缺乏结构性机会在一季度GDP数据低干预期之后,市场开始对中国经济复苏的前景预期产生动摇;而4月23日公布的汇丰PMI初值数据低于预期无疑使得市场判断向悲观方向倾斜。对此,我们认为,对经济前景的准确判断尚需进一步的数据支持,但在重新确立经济增长步入上行通道之前,A股市场将维持弱势震荡整理格局。     

反弹一触即发

在流动性受限与IPO重启预期下,大盘量能是否有效放大是后市需要关注的重点。预计后市将在2000点一线多空反复博弈,随着市场人气逐渐回暖,市场有望反弹上攻。实战操作上,建议投资者采取避高就低策略,重点关注有政策预期的低估值改革板块,逢低关注调整充分的战略新兴产业。     

震荡反弹行情有望延续

基本面持续向坏和政策面不断出台利好两者并存,决定12月份的市场特征就是一锅典型的"夹生饭"。我们认为12月份的市场继续延续反弹的可能性较大,但基于09年上半年业绩趋于恶化,反弹空间及持续性较差,运行区间可能在1800～2200点。     

反弹将以结构性机会为主

“稳增长”信号提振市场回暖虽然8月份PMI跌破50的荣枯线,但非制造业指数达到56．3％,环比上升0．7％,反映出非制造业经济对稳增长的拉动作用更加明显。     

投资机会逐渐增多

四大信号预示底部确立 当前经济、政策、货币和市场四底部已现,A股压力缓解,乌龙指事件难改市场大势。1、经济面：7月份宏观数据好转,全社会用电量同比增长8．8％,创年内新高,隐含经济回稳趋势;     

关注交易型基金投资机会——四季度投资策略

展望四季度,虽然经济增速下滑的趋势仍然没有改变,但随着相关政策的明朗、中央经济工作会议的召开和十二五规划具体实施细则的确定,新的投资机会正在孕育之中,部分基金仍然有机会抓住市场的结构变动机会,取得投资收益。     

债券市场：四季度面临四道坎

文章认为，四季度债券市场运行环境并不乐观，在通货膨胀预期可能重新抬头、市场资金面趋于收紧、债券供给压力将有增加、股票市场吸引力逐步上升等四个因素的影响下，债券市场极有可能出现下跌回落的运行态势，预计对债券收益率水平的影响大致在50个基点左右。     

市场反弹布局大消费

基金动态 部分货币基金暂停申购在今年股债“双杀”的背景下,整体取得正收益的货币基金不仅成为资金追捧的对象,也为当下乏善可陈的基金营销带来些许“安慰”。受益于紧缩政策导致的资金利率提高,货币型基金成为今年以来唯一取得整体正收益的基金品种。数据统计显示,截至9月19日,今年以来货币型基金的平均净值增长率为2．28％。     

钢铁行业 看好四季度钢价反转机会

《意见》和减税政策出台将带来钢铁行业兼并重组进程加快的预期。同时,钢价跌破成本后将引发减产和去库存化,四季度或存在钢价反转的机会,市场不必对钢铁板块过度悲观。     

短期反弹与中期谨慎

经济增长预期改善A股可望整体上行展望未来,信达澳银基金表示,随着政治局会议明确了下半年的经济任务和7月份显著超出市场预期的工业增加值数据披露,市场对国内经济增长的预期在冠著改善;国内财政政策的扩张和库存投资的见底回升将给经济的企稳带来有力支撑。     

四季度机会仍在低估值品种

静态数据分析,目前中小板、创业板的收益率水平不足2％,较之4．6％的国债基准收益率低的可怜。考虑到未来并不明朗的新新经济前景及不伦不类的板块行业结构,我们并不看好小盘股的未来。     

反弹未完待续 布局早周期品种

虽然在当前的经济环境下,市场反转的条件还不具备,但货币政策转向．监管层背书以及市场自身趋势等积极因素有望推动反弹继续演绎。我们建议投资者采取“长短结合”的配置思路。其中,长线配置以基本面已接近底部,未来运行趋势向好．且有政策扶持预期的早周期行业为主。     

估值合理阶段性反弹机会仍存

下半年市场的主导因素来自于政策面,十八届三中全会的召开将成为改变市场的里程碑事件。在资金面偏紧、业绩增长有限、估值合理的情况下,市场存在阶段性反弹机会。以上证指数为例,卞半年市场合理波动区间为1800-2400点。     

宏观经济四季度已见底

宏观经济有可能已经提前见底,在投资机会方面,把握经济见底与政策超预期所带来的金融、地产以及部分投资品行业的估值水平回升机会,同时关注主题,性投资机会。