从2006年的牛市看QFII对中国股市的影响

在股市经历了多年持续低迷的情况下,2006年终于引来了一次牛市,上证综指从1000点攀升到2800多点。这场牛市最根本的原因是股权分置改革使中国股市的市场化程度完成了一次质的飞跃。然而从微观市场层面上看,在中国股市持续多年的下跌中,国内投资者信心备受打击的情况下,启动这一轮牛市的最重要力量却是QFII的资金推动。QFII的到来给中国股市带来了巨大的变化,对提高我国股市的流动性、转变投资理念、促进上市公司完善治理结构等方面具有重要作用。     

中国需要“有质量的牛市”

过去的8个月里,中国股市迎来一轮上涨态势。在经历长达7年的漫长熊市之后,投资者对股市的热情正在缓慢复苏,人们希望这是一个牛市的开始。尽管对于牛市是否即将开启仍存争议,但一个不争的事实是：市场的信心正在积聚,持续上涨的行情让各方对于牛市的企盼趋于强烈。在中国改革纵深推进、中国经济平稳增长之际,人们有理由期待股市转牛。但无论是中国股市的投资者,还是转型升级中的中国经济,相较于指数持续上涨的大牛市而言,更需要的是具有坚实基础的“有质量的牛市”。     

牛市？熊市？

股市是牛市还是熊市,取决于多种因素,但政策的对错于中国股市尤为重要。     

股市承载怎样的期待

中国的股市发展历程起起伏伏,且短暂的牛市与长长的熊市交替出现。2015年又来了一轮牛市,这一轮牛市是在一种特定的背景下到来的,一是中国经济发展进入新常态,二是中国进入全面改革的年代。如何看待这一轮牛市,又有怎样的期待？请看本栏目文章《不断拓宽资本市场的广度和深度》、《期待股市“慢牛”》、《为什么中国经济下行却出现牛市》。     

2009年股票投资建言

2006、2007年的中国股市是火焰,2008年中国股市是海水。一轮牛市结束后,大多数投资者的结局是亏损,而且是大幅亏损。     

熊市之下话投资

2006年和2007年的中国股市是火焰,2008年的中国股市是海水。一轮牛市结束后,大多数投资者的结局是亏损,而且是大幅亏损。     

中国股市6124点七周年祭

<正>今年10月16日,是上证指数创下6124点这一历史高点七周年的日子。这个点位成了中国股市的最高点,同时也是中国股市大牛市的象征。就当前的股市来说,在政策面的精心呵护下,包括在沪港通题材的支撑下,今年的股市在三季度走出了一波强劲的反弹走势。三季度上证指数累计上涨了16%,中国股市三季度的涨幅因此雄居全球股市之首。据此,一些投资者及业内人士开始憧憬新一轮的大牛市行情。     

理性对待当前的中国股市

清醒认识当前的中国股市 2006年,中国股市走出了一轮空前的大牛市行情,大盘130%的涨幅让世人惊讶.2007年年初,牛市行情再接再厉,不到半年时间深圳大盘就突破了万点大关、沪市大盘也轻松跃过了4000点的关口,在财富效应和"投资热"的喧嚣中,一大批新股民在媒体舆论的倡导下、在"专家们"黄金牛市言论的鼓噪下,纷纷进入了股市.     

麦道夫大骗局的启示

每一次股市由牛市转入熊市，似乎都有一些之前被牛市掩盖的黑幕暴露在公众面前。 上次牛市结束后，中国的蓝田股份、银广夏、东方电子等公司的黑幕，及美国的安然公司、世通公司的黑幕纷纷浮出水面。     

中国股市高估的系统性解释框架:经济增长、货币宽松、改革强预期

从过去很多证据可以看出:中国股市并不符合经济晴雨表的特征。从1990年中国股市建立以来,一共经历了四次较为显著的高增长牛市。激发中国股市增长进而产生牛市的既有外在系统的因素,也有内在系统的因素。本文认为:经济增长、货币宽松和改革强预期这三个因素作为A股市场高增长的系统性因素,其他所有导致中国股市上涨的内外在因素都可以归纳在这三个系统之中。     

中美股市谁更好？

任何国家的股市都是少数人赚钱。过去一百年是这样,现在是这样,未来一百年还会是这样。 股市赚钱的“二八定律”普遍存在于任何市场、任何时间,无论美国还是中国、无论牛市还是熊市,通常只有20％的股票会跑赢大盘,即使在中国2005-2007年的牛市中,这个规律也同样在发生作用。     

2007股市天气大势

由于受全球及中国经济稳定增长等暖湿气流的影响,预计2007年股市依然以牛市的晴朗天气为主.     

人造牛市的宿命:过山车

2014年下半年的A股市场走得有些牛,上证指数的涨幅超过50%,因此认定2014年的股票行情为牛市,应是无可厚非的。但这轮牛市的来临有些出人意料。因为2014年的宏观经济与股市自身的基本面都不支持股市走牛。股市是国民经济的晴雨表,股市的走牛当然需要得到宏观经济面的支持与配合。但遗憾的是,宏观经济并不支持股市走牛。在2014年里,宏观经济增速放缓已经成为中国经济的新常态,包     

券商大看台

大国情结催生股市理性泡沫人口结构转变和消费升级趋势,奠定了此后10年中国经济高速平稳增长黄金时期的基础。人民币升值速度加快、奥运会催生大国情结、资产需求快速释放、投资者情绪逐渐乐观等因素将使中国资产长期牛市具有不断加强的泡沫化趋势。经济平稳减速和上市公司盈利     

2014年中国股市牛市行情研究分析

2014年的中国股市呈现熊市转牛市、慢牛变疯牛的状态,本文从中国股市表现、个股表现、政策治理等方面进行对资本市场进行研究分析,整理出一些市场表现特征、投资方向与市场治理的规律。     

中国股市波动率的年线效应

本文以上证综合指数年线作为标准,把股市划分为牛市和熊市两种状态,并采用ARMA-EGARCH-M模型分别研究了牛市和熊市的股市波动率,称为年线效应。通过实证分析,得到以下主要结论：无论是牛市还是熊市,中国股市的日历效应都不显著;熊市的收益率序列几乎不存在任何的序列相关性;牛市波动率更容易受到坏消息的影响,而在熊市中,好消息的影响较大。如果不对消息内容进行区分,牛市会更容易受消息的冲击,加剧市场波动;而熊市中好消息和坏消息对市场波动的影响并不存在显著的差别。     

牛市在哪里？

股市下跌总是触发反弹，并以缩量调整为基调。每次小反弹，都会引发人们对牛市即将到来的讨论、懂憬与向往。美国经济在沉沦中挣扎，但美国股市却反复创历史新高，身处长期熊市的中国投资者只能隔岸观“火”；一向暮气沉沉的日本股市，也在宽松货币政策刺激下大涨暴涨。     

《与天为敌:风险探索传奇》

2006年以来中国股市迎来全球罕见的牛市,股市的温度灼灼逼人。而与此同时,关于股市走向的各种声音又是如此针锋相对,此起彼伏。预测未来,属于致命的自负;回头读史用以明智,也许这才是破解股市迷思的方法之一。     

麦道夫大骗局的启示

最大的风险是盲目与无知不要迷信任何投资权威资金管理者、企业经营者的道德很重要投资市场没有常胜将军鸡蛋不应放在一只篮子里每一次股市由牛市转入熊市,似乎都有一些之前被牛市掩盖的黑幕暴露在公众面前。上次牛市结束后,中国的蓝田股份、银广夏、东方电子等公司的黑幕,及美国的安然公司、世通公司的黑幕纷纷浮出水面。     

惯性定律与地心引力

从中国台湾到中国大陆，笔者在股市投资38年，经历过几次大牛市，每次都是提前出场落袋为安，少赚最后的一段来避开牛市到头反转后的漫漫下跌路。