下半年开放式基金投资策略

基于对基金投资环境的分析,从大类配置角度出发,各类基金的整体机会为：股混基金下半年如果深跌,则会有大幅反弹的机会。但等待的过程是痛苦的,因此建议投资者核心配置均衡型基金,战术增配成长风格基金;货币基金整体的配置价值不及2013年,但现今管理工具的意义仍在。     

房地产与食品饮料备受青睐

2012年二季度股市风格转向成长行业，周期行业出现下跌，基金跟随市场调整，行业配置和股票调整上均对周期行业进行了较大幅度的减持。从基金行业配置的超配水平看，房地产行业超配比例创出历史新高。     

银河证券:中小盘股投资价值凸显 诺安中小盘基金表现可期

作为一只风格鲜明的中小盘基金,诺安中小盘股票型基金将投资于具备良好成长潜力及合理估值水平的中小市值股票,在有效控制风险的基础上,力图实现基金资产价值的长期增值。在资产配置上,该基金将以基金资产的60%-95%投资于股票市场,并将其中80%的股票资产投资于中小盘股,以充分分享中小盘股的成长收益。值得一提的是,在投资策略上,诺安中小盘基金采取长期资产配置和短期资产配置相结合     

均衡配置 关注主题投资

二季度A股市场将呈宽幅振荡格局,热点的转换频率相对集中。建议投资者在均衡配置各种风格基金的基础上重点关注主题把握能力强的品种。     

IPO提速打新基金名存实亡

创业板指8月以来由弱转强,多数公募基金对创业板个股配置较低,踏空短期行情,部分投资风格偏成长的基金受创业板指上涨的影响扭亏为盈.随着新股开板速度加快,打新收益大幅缩减,打新基金在市场中渐行渐远.     

均衡配置 把握结构性机会

考虑到经济企稳回升的可能性以及目前市场的估值水平，我们认为对于有一定风险承受能力的投资者可以继续保持均衡资产配置，把握市场中可能出现的结构性机会。本次投资组合中仍将高风险资产所占的比例确定为50％，而且对高低风险基金子类进行均衡搭配。     

我国股票基金投资风格管窥

股票基金投资风格有价值投资和成长投资两种,本文阐述了这两种风格在我国股票基金中的运用及我国股票基金投资风格与证券市场的关联性。     

基金投资风格的持续性研究:原因与结果

本文以2006至2010年期间所有开放式股票型非指数型基金为样本,实证研究基金投资风格的持续性以及基金转变投资风格的原因和结果。研究发现:(1)基金的大盘/小盘风格具有一定的持续性,但是价值/成长风格不具有持续性;(2)基金总体上并没有表现出明显的风格择时能力,而过去的业绩是影响基金投资风格发现转变的一个重要原因;(3)适当地改变大盘/小盘风格、适当地保持价值/成长风格有利于提高未来的业绩。     

投资风格类别及持续性对基金业绩的影响

投资风格是指投资经理一贯遵循的一种特定的资产配置策略。研究表明，许多基金并没有系统性地执行价值型／成长型或大市值／小市值的投资策略，而是倾向于经常性地在各种风格策略之间转换，或采取一种混合投资策略。本文将实证分析研究基金投资风格的持续性及不同投资风格对基金业绩的影响。……     

情绪乐观 仓位创历史新高——基金二季报投资组合分析

行业配置风格向积极型的进一步深化,反映了基金整体对于经济复苏的预期持乐观态度。整体重仓股集合的调整比例较大,显示出市场环境下基金的选股思路随着市场行情的推进而发生变动。     

预期修正 布局确定性增长

在内外部经济弱势均衡下,市场可能一改过往一年多来从上至下进行行业轮动的风格,更多会从细分行和公司层面找寻确定性的投资机会,因此,有明确增长预期的行业将是未来配置的重点。近期获批的多只指数基金将陆续加入发行大军,加上正在发行的6只指数基金,9月国内基金发行市场将出现"九指齐发"的罕见场面。这     

估值修复行情下的“投基”机会

投资者可以逐步提高股票型基金的配置比例，重点关注团队和风格都比较稳定的基金。     

中国证券投资基金绩效归因的实证研究北大核心SSCI

本文运用以Brinson模型为基础的理论,引入Carino多期绩效归因模型,通过样本基金的五年数据分析显示,基金经理普遍具有股票选择能力,但缺乏对债券的研究;通过面板数据分析方法显示,证券市场在牛市阶段,基金经理更加重视股票资产配置;在熊市阶段,基金经理对于股票资产配置和个股选择均很重视;基金规模越大,分散投资的作用越明显;基金投资风格和我国的CPI情况与股票资产配置贡献和股票个股选择贡献之间未表现出显著相关关系。     

典型风格的八只基金浅析

在2008年,对研究型风格和市场型风格的股票基金进行合理的配置是基本的投资线索。从这一线索出发,我们对这两类风格的基金进行较为详细的点评,列出各种风格典型的基金品种,供投资者参考。     

江赛春：投资者要提升投资理念

“投资者应提升自身的投资理念，以组合投资的方式来投资基金：通过合理的资产配置原则和风格配置原则，使自己的基金投资取得稳定的业绩预期。”     

持股风格虽异 焦点瞄准成长

从投资思路上看,尽管2013年侧重点有所不同,但展望今年行情时,基金公司几乎一致表示出对成长股的重视。其中,农银汇理投资总监曹剑飞在其管理的农银汇理行业成长中指出,2014年其策略是把握业绩增长的主线,精选估值合理增长确定的消费、服务、科技和高端制造等行业的成长股。从已公布的年报来看,基金在去年末的持股风格有明显差异,尤其是在对待创业板上,其中以农银汇理为代表的基金公司明显侧重于创业板等成长股的配置,而部分大型基金公司去年则兼顾成长与稳健。持股风格各有侧重从第二批披露的基金年报来看,更进一步体现了中小型基金公司与大基金公司在持股上的风格差异。中小     

中国开放式基金风格轮换能力研究

该文通过建立基金风格轮换能力检验模型,从市场择时、小盘/大盘、价值/成长和惯性四种风格层面,对在2004年之前成立的32只开放武股票型基金实证研究.结果发现基金总体上有显著的小盘/大盘风格轮换能力,但没有表现出显著的选股能力、市场择时能力和价值/成长风格轮换能力,有证据显示基金普遍采取了激进的正反馈投资策略,这尤其在熊市时期表现更为突出.     

中考榜单揭晓长盛电子信息产业逾30％收益居十强

一年一度的基金“中考”落幕，各类型基金业绩表现随之“浮出水面”。在结构性行情突出的上半年，股票型基金半程赛成绩呈现“冰火两重天”局面。以资源类为主题的基金几乎全军覆没，部分基金净值跌损超过20％，而以新兴产业、创业板等为主题的成长风格基金整体表现不俗。     

从基金三季度组合看未来策略

从三季度重仓股板块变动来看，消费板块依然是基金配置的主旋律。此外，TMT板块中具有消费类属性的公司在为居民提供便捷服务的同时也让自己的业绩有了持续增长的空间；而业绩成长的持续性将有助于TMT板块在未来基金配置中的占比继续提升。     

基金仓位降至2010年以来低位

从近期券商监测的仓位情况看，自今年7月份以来，基金仓位呈现不断降低趋势，而行业配置则逐步偏向均衡持仓。其中，基金的平均仓位已处于2010年以来低位，阶段性底部特征明显。偏股型基金仓位接近2010年以来低位。券商监测的情况显示，自今年7月份以来，基金仓位呈现不断降低趋势。截至上周末，公募主动管理的偏股型基金（股票型＋偏股...