最新评级速递

海通证券首次给予康恩贝“买入”评级 公司主营现代植物药及特色化药，旗下拥有“前列康”、“金奥康”、“天保宁”、“阿乐欣”等十多个著名品牌。公司布局植物药全产业链，拥有品牌优势、丰富产品线和独特的营销模式，投资价值逐渐凸显。     

康恩贝（600572）肝癌疫苗风险较大

公司是两市为数不多的品牌植物药上市公司．主导产品前列康在同类产品中的市场占有率达到90％．是国内中药前列腺治疗领域第一品牌。由于该股在I66的相对排名有所下降，所以，被剔除出I66。从最近一段时期分析师对该股的盈利预测来看，大都以维持为主。     

昆明制药（600422正步入快速成长期

昆明制药以天然植物药为主营,同时涵盖中药、化学药和医药流通等业务;公司的核心产品血塞通系列、天麻素系列近年来实现了快速增长,使公司在2006年扭亏为盈之后表现出良好的成长性。同时二级市场的表现也格外抢眼,值得投资者重点关注。     

完善公司治理是国有商业银行改革的核心

公司治理是现代企业发展的产物。20世纪初．随着科学技术的发展，企业生产规模不断扩大．公司经营活动日趋复杂．出现了股权分散化以及公司控制权从股东向拥有专业技术的职业经理人转移。于是在一些大公司中．所有权与经营权出现了分离。在公司所有权与经营权分离的条件下，公司治理问题引起了人们的广泛关注。亚洲金融危机以后，尤其是近年来，由于美国安然、安达信和世通等公司的财务丑闻，使公司治理成为一个国际性的前沿研究课题。我国对公司治理的重视和研究是从20世纪90年代开始的。1993年．党的十四届三中全会确立了国有企业的改革方向是建立现代企业制度。1999年9月．十五届四中全会明确指出：公司法人治理结构是公司制的核心。2003年10月，十六届三中全会“决定》首次把“完善公司治理”作为深化国有企业改革的首要举措，正式提出选择有条件的国有商业银行实行股份制改革．抓紧试点．重点推进。2004年3月．温家宝总理在《政府工作报告》中提出：“要加快国有独资商业银行改革，重点做好中国银行和中国建设银行股份制改造试点工作。”一年来，两家银行股份制改革取得了显著进展．但如何进一步明确股份制改革的任务和实现手段，下一步改革如何深化下去。已成为世人关注的金融焦点。今天本刊发表关于完善公司治理问题这一文章．对于深化国有商业银行改革，增强国有商业银行发展能力、实现国有商业银行的全面振兴，完善社会主义市场经济体制．无疑具有一定的理论价值和重要的实践作用。     

广百股份（002187）商业龙头 有望受益国企改革

公司大股东广百集团是广东国资大型现代服务业航母，旗下除广百股份（百货）业务外，拥有汽贸．仓储物流．专业市场等现代服务业资产。预计国企改革背景下，集团增量资产注入将逐渐推行。有助将广百股份打造成集百货零售、汽车贸易、仓储物流、专业市场于一体的商业集团。     

国际投资大事

现代建设承揽阿联酋工程项目 5月27日，韩国现代建设公司宣布．其与阿联酋博禄公司签署了“聚合物3期石化成套设备”园区内的基础和配套设施施工合同，合同金额达到93548亿美元。     

中外商业银行公司治理结构的差异分析与借鉴

一、国外商业银行公司治理结构（一）两种理论与两种模式公司治理结构是现代企业制度中最重要的组织架构，一般泛指公司管理与激励约束的方法。由于经济、社会和文化等方面的差异以及历史演进轨迹的不同，不同国家和地区商业银行的公司治理结构是有差异的．从世界范围来看，目前主要有两种理论以及与之相配的典型模式：     

外高桥（600648）畅享上海自贸区政策红利

规划面积10平方公里的上海外高桥保税区地处黄金水道和黄金岸线交汇点，已发展成集国际贸易、先进制造、现代物流及保税商品展示交易的综合保税区。公司是唯一以保税区建设为主营的上市公司，实际控制人为控股62．54％的浦东国资委。未来，政策红利、产业升级、地价重估、定位转变和职能升级五大潜在利好将推升公司进入新一轮发展期。     

保险公司CFO的职能与角色定位

现代企业理论表明，公司就是一系列委托代理关系的总和。而只要存在委托代理关系．就不可避免信息不对称。代理人作为“内部人”就可能会利用手中的信息优势侵害委托人的利益，即我们通常所说的“道德风险”和“逆向选择”。为此，现代公司治理结构理论应运而生，通过设计和完善公司治理结构、     

寿险公司内部控制建设现状及建议

健全的内部控制是完善公司内部治理结构、建立现代企业制度的有力保障，贯穿于寿险业务的全过程。虽然各寿险公司在一定程度上建立了内部控制制度，明确了控制责任，在促进业务发展、防范经营风险等方面发挥了一定作用。但与寿险业实现专业、审慎经营的目标要求还有较大差距。寿险内部控制体系建设与市场经济的要求还不相适应，管理漏洞较多．风险防范措施不到位、对分支机构缺乏有效监督、管理制度创新能力不足．难以适应寿险业务可持续健康发展的需要。监管部门和公司必须通过增强内控意识，加大责任追究力度，加强制度建设，完善监督机制，实施内控评价推动寿险公司强化内部控制。     

建立规范的公司治理结构——一项系统配套工程

1994年11月我国建立现代企业制度试点工作正式启动，大多数试点企业实行了不同形式的公司制改造。经分析可以发现，我国国有公司治理结构在股东大会、董事会、监事会、经理层等方面普遍存在严重缺陷。要建立规范的国有公司治理结构，应深化产权制度改革，设立国有资本管理机构，调整股权结构，完善公司治理结构自身制度设计。同时，应有相应的改革与之配套，如进行政治体制改革、培育经理人市场、完善资本市场、完善法律法规等．     

推进现代管理提高经济效益

推进现代管理提高经济效益上海丰华圆珠笔公司王晓梅，佳木上海丰华圆珠笔股份有限公司为推进现代化管理，在划小核算单位、推行内部经营承包责任制的基础上，于去年８月开始建立内部独立核算体系。投入运行以来，促使经济效益进一步提高。仅以这公司注塑车间为例．今年２...     

基于保险业特殊性的公司治理风险生成机理研究

2005年．国际保险监督官协会（IAIS）将公司治理监管确立为保险监管的三大体系之一。紧接着，2006年中国保监会发布《关于规范保险公司治理结构的指导意见（试行）》。正式确立市场行为、偿付能力和公司治理“三支柱”的现代保险监管体系。经过十多年的建设与发展，我国保险业公司治理在制度上取得了长足的进步，但近来多家中小保险公司出现公司治理缺陷导致偿付能力骤降的情况，保险业治理风险突出，这是由于保险业本身的特殊性和治理制度缺陷共同导致的。     

联合会计报表与合并会计报表之比较

随着现代企业扩张和集团经济的发展，“总分”公司和“母子”公司是现代大型公司广泛采用的两种主要的组织形式。按照《公司法》规定，总公司也称本公司，是管辖该公司全部组织的总机构，公司所有的业务经营、资金调度、人事安排等，均总公司统一决定；总公司在经济上实行统一核算，在法律上具有法人资格，对外担民事责任。分公司则是指在总公司住所以外设立的，有营业资格而没有法人资格的属总公司管辖的分支机构，     

加强知识产权保护促进企业持续发展

无锡威孚集团有限公司是国内生产燃油喷射系统产品的最大专业制造公司，也是全国百家建立现代企业制度的试点单位之一。自改革开放以来，连续25年保持持续、稳定、快速的发展势头，主要技经指标均列于行业首位。集团的核心企业——无锡威孚高科技股份有限公司是国内业绩优良的A、B股上市公司。2004年公司实现销售收入95亿元、利税4．5亿元。公司先后获得全国五一劳动奖状，全国机械工业核心竞争力百强，全国职业道德建设先进单位，全国机械工业现代化管理企业和江苏省、无锡市文明单位等荣誉称号。     

康恩贝 肝癌疫苗风险较大

公司是两市为数不多的品牌植物药上市公司,主导产品前列康在同类产品中的市场占有率达到90%,是国内中药前列腺治疗领域第一品牌。由于该股在I66的相对排名有所下降,所以,被剔除出I66。从最近一段时期分析师对该股的盈利预测来看,大都以维持为主。     

财务转型

过去5年．商务管理界发生了巨大的变化。在宏观层面．可见新市场出现、老市场竞争加剧、技术创新持续不断，在财务会计领域．安然事件、世通事件和其他公司丑闻，以及人们对公司可持续发展和公司治理方面的担忧，使会计行业成为被关注的焦点。监管者和资本投资者们要求更高的透明度和更强的问责制，股东和公司管理者们则希望财务部门能支持公司的价值创造。因此．更严格地遵守相关法规和进一步改善业绩的双重要求对财务部门提出了新的挑战，并要求其从传统的簿记和控制功能转型．成为更注重公司价值创造的管理合作型部门。财务人员也需与公司管理层紧密合作．共同致力于公司价值创造过程。     

黑龙江产险公司意外险和健康险的报告

黑龙江省现有中国人保、太平洋财险、平安财险、天安四家产险公司和五家寿险公司经营短期健康保险和意外伤害保险业务，截止到2003年底，黑龙江省共实现意外伤害保险业务24513万元。各公司意外险业务占比：中国人保21．4％，太平洋财险0．3％，平安财险1．1％，天安保险0．2％，中国人寿58．1％，太平洋人寿6．4％，平安人寿10．5％，新华人寿1．6％，泰康人寿0．4％。     

上市公司的所得税筹划

上市公司与一般的公司不同，是公众公司．面对的是大量的投资和许多分散的股东．存在信息不对称的问题。证券信息机构定期公布按每股收益、净资产收益率等指标高低排序上市公司排行榜．因而公司收益状况决定其股票的价格、关系到公司的形象和声誉、影响公司的再融资能力。虽然传统思路通过降低会计利润．减少所得税支出对公司、股东有利，但是投资和股东可能无法知晓、理解，进而使他们的投资决策发生扭曲．给上市公司带来负面效应。因此．上市公司所得税筹划不能一味追求节省税收支出．须关注税收筹划的其他成本．以谋求公司综合利益的最大化。     

新大陆（000997） 深入布局物联网产业链

2014年上半年，公司实现净利润1．01亿元，同比增加76．83％；每股收益0．2元；营业收入7．83亿元，同比增加26．27％。上半年公司净利润大幅增加主要系金融支付机具和二维码识读产品销量增加及新增地产业务所致。在条码识读、金融支付两大方面，公司利用解码芯片和模组的巨大技术优势，在税务、物流．金融．医疗等领域取得突破性进展。