四季度机会增多布局反弹

经济底部企稳的“信号”将逐渐增多,而政策预期在不断落空之后反而酝酿着超预期的因素。另一方面,2011年四季度的低基数效应将带来今年四季度各项数据的同比改善,对政策预期的大幅降低也有可能在四季度带来预期修复,两者叠加有望推动市场在较低的点位形成新一轮反弹。     

新兴货币：反弹之后现弱势

回顾过去十年,以金砖四国为代表的新兴市场货币汇率具有以下特点：一方面,由于美元在很大程度上决定了新兴市场货币汇率走势,新兴市场货币汇率在经济周期变化中的联动性和趋同性较强;另一方面,新兴市场货币在全球经济进入快速增长时期后出现持续升值的概率较大,同时亦常在本区域或全球性金融危机中出现急贬急升走势。     

谨慎对待“脉冲式”反弹

股市复苏仍需等待股市复苏有三大信号：其一,经济构筑底部完毕,去库存周期结束;其二,通胀趋势性回落2—3月,货币政策实质性松动,其三,大规模财政刺激,出口出现类似于08年的恶化。短期来看,由于经济在持续下滑,货币政策放松还有待     

把握超跌反弹的投资机会

海外因素对A股影响偏负面相比美债,中金认为欧债危机恶化并造成国际金融市场动荡和国际经济下滑的风险更大;短期市场部分认为国内政策会放松,但我国的经济发展模式和要素水平并未发生根本变化,此时放松必导致高投资高通胀高房价再次抬头,同时欧美若推出新的量化宽松政策,     

市场迎估值底 反弹行情延续

上周大盘在经历了周一高开猛攻之后,随即就出现了一个回落盘整过程,截止上周五,沪指报收2655.77点,上涨72.25点,涨幅2.8%,成交5041.14亿元,深成指报收10495.65点,上涨286.58点,涨幅2.81%,成交4076.45亿元。     

IPO重启倒计时：对市场影响几何？

新一轮的新股发行改革征求意见稿已经在6月7日发布,前期搜集汇总反馈意见后,正式文件正在修改中,目前市场预期可能在三季度末左右正式出台。而新股发行意见的落实将成为IPO重启的导火素。     

短期反弹与中期谨慎

经济增长预期改善A股可望整体上行展望未来,信达澳银基金表示,随着政治局会议明确了下半年的经济任务和7月份显著超出市场预期的工业增加值数据披露,市场对国内经济增长的预期在冠著改善;国内财政政策的扩张和库存投资的见底回升将给经济的企稳带来有力支撑。     

当前经济是反弹还是复苏？

当经济在二季度至三季度初企稳略升之时,市场再度流传经济复苏、“新周期”开启的不老传说。这一判断的隐含假定是结构调整已经到位、经济增速已经见底,但从微观现实和国际经验看,该判断恐难成立。近期,经济短期企稳主要是微刺激超预期,旧势力咸鱼翻身、重走老路,未来长期复苏还要靠改革破旧立新、开辟新局。     

反弹：从周期修复到成长主题

上证指数10月24日盘中创新低2307点之后连续5日回升,成交量也持续放大,上周五更是以跳空缺口向上突破前期高点2452点,从而将市场做多信心重新点燃。此轮反弹究竟是技术所致还是政策微调的必然？投资者又该如何把握这轮反弹的主线？经济短期见底政策微调必然经济短期底部已现,政策微调是必然。在基本面方面,     

鼎新蜕变，新结构孕育新机遇——2020年中国经济展望

2020年,既是本世纪20年代的肇基之年,也是中国经济新旧年代的转换之年。而年代之变,不仅蕴含经济主脉的革故鼎新,更将催动投资格局的别开生面。展望2020年,一方面,"高增速"年代余音渐远,经济增长趋于平淡而平稳。钝化的库存周期与韧化的地产周期形成对冲,加之政策周期的历史性蜕变,中国经济的年度增速预计将略有下降,季度增速或将走出"缓V型"路径。另一方面,"高增质"年代序章初开,经济增质孕育"民富"与"国强"。     

反弹为主空间有限

目前,部分投资者看多市场的主要逻辑是预期政策放松,而前期市场传闻的将A股纳入MSCI成分股也让许多投资者兴奋了一把。但我们认为,在三大约束之下,转型刻不容缓,而新一届政府转型之心十分坚决,对于经济下滑的容忍度在增加,不会因为GDP低干市场预期就放松。只要就业不出大问题,政策就不会出手,市场部分投资者预期政策放松很可能会落空。     

“结构性”中期反弹可期

在流动性改善等利好的预期下,私募基金的投资策略逐渐由“战略防守”转向“战略进攻”。部分私募基金认为,今年A股市场展开一波中级反弹行情是大概率事件。     

经济趋稳 反弹延续

蜜月还会延续只是没那么甜10月底,我们提出了蜜月行情,其基本的逻辑：在经济缓慢下行过程中,政策将以不断微调的形式出现,这期间,市场慢慢涨、政策慢慢出,投资者享受难得的蜜月行情;但当投资和出口开始加速拖累经济,而政策的小修小补又难以抵挡经济的快速下滑之时,市场将受到压制。     

反弹未完待续 布局早周期品种

虽然在当前的经济环境下,市场反转的条件还不具备,但货币政策转向．监管层背书以及市场自身趋势等积极因素有望推动反弹继续演绎。我们建议投资者采取“长短结合”的配置思路。其中,长线配置以基本面已接近底部,未来运行趋势向好．且有政策扶持预期的早周期行业为主。     

江赛春：反弹行情下话基金投资

对投资者而言,2008年和2009年的基金市场,基本上可以用“一半是冰山,一半是火焰”来形容。2008年的“冰山”市场,越往下走,市场情绪越冷、越悲观,大量投资者甚至采取了“鸵鸟政策”,对市场和已投资品种不闻不问。但2009年以来的基金市场却反弹迅速,涨幅最大的基金,今年以来的收益甚至达到了50％,投资者的投资热情再次被点燃。     

中国经济有望明年一季度触底

中信建投首席经济学家周金涛认为,中国的产能周期可能在明年迎来短期触底反弹。从库存周期来看,中国经济有望在明年一季度触底,但并不是中周期底部,未来中国经济仍将处于中周期的下行阶段。持续调整6年的产能周期调整的触底,意味着持续下行的PPI会出现回升。就资本市场而言,这意味着周期性行业会出现改善预期。从估值优势来看,周期性行...     

震荡反弹行情有望延续

基本面持续向坏和政策面不断出台利好两者并存,决定12月份的市场特征就是一锅典型的"夹生饭"。我们认为12月份的市场继续延续反弹的可能性较大,但基于09年上半年业绩趋于恶化,反弹空间及持续性较差,运行区间可能在1800～2200点。     

经济企稳 股市反弹

经济弱平衡驱动秋收行情对于资本市场而言,政策效应有丽种表现形式：一是直接效应,二是间接效应。这两种政策效应在不同的经济背景下会有不同的体现。     

且战且退也是策略

进入10月下旬后。深沪股市依旧在2200点上下波动,个股机会依旧精彩万分,市场依旧沉浸在热烈的追涨气氛中。但市场近期也遭遇突如其来的中阴线杀跌,创业板指数接近4％的当日跌幅以及大量封在跌停的股票开始令投资人担心。A股的反弹以及结构性小牛市是不是已经走到了头？追究消息面,市场下跌当天,最引人注目的传闻是“IPO改革方案发布在即”。然而,证监会很快澄清了上述谣言。央行也主动发布新闻稿与市场进行沟通,表明“我国银行体系流动性供应总体上仍然比较充裕”、“房地产信贷政策方向未变”等偏积极的信号。分析人士认为。有关部门透露的最新信号．存在较为明显的呵护金融市场稳定的意愿。未来一段时间,出台对证券市场构成较大压力政策的可能不大。显然在三中全会前夕市场已经进入所谓维稳时期。但维稳之后的情况呢？     

经济转型要注意的若干问题

注意投资的效率当前经济增速出现了滑坡,稳增长的产业振兴政策此起彼伏,“跑部钱进“让发改委门庭若市。在经济刺激政策面前有人欢喜有人愁。