雅戈尔（600177）回归主业再创辉煌

随公司多品牌运作战略推进，服装主业稳定增长特征会逐步显现。目前股价9．85元，我们认为公司价值被市场低估，未来存在股价合理回归的投资机会，首次给予雅戈尔“增持”评级。     

多层次资本市场跨层次资源配置功能研究——来自中国主板和创业板的经验证据

本文在分析多层次资本市场跨层次资源配置功能的作用机理的基础上，实证检验了上层同群公司股价和同层同群公司股价对创业板公司研发投资水平的影响。研究发现，公司的研发投资水平和上层同群公司股价之间的正相关关系强于和同层同群公司股价之间的正相关关系，表明上层同群公司股价主要表现出“机会假说”效应，而同层同群公司股价则同时表现出“机会假说”效应和“竞争假说”效应。异质性分析结果表明，股价信息含量、行业竞争程度、管理者过度自信以及声誉构建动机都会影响公司研发投资水平对同层同群公司股价和上层同群公司股价的敏感性。本文对于更好地设计和改进多层次资本市场，更好地发挥资本市场服务实体经济的功能具有重要意义。     

巴菲特公司股价全球最贵

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司股价创15．25万美元历史新高，这意味着月入五千人民币，用16年时间才买得起“股神”公司一股股票。     

四川美丰（000731）：车用尿素与LNG双轮驱动

我们预测公司2013～2015年EPS分别为0．41元、0.54元、0．88元，目前股价对应于2013～2015动态PE分别为21．5、16．6．10．1倍左右，考虑到公司积极转型步入车用尿素与LNG业务，目前估值水平相比较化工行业环保与LNG主题类公司估值优势明显，维持公司“推荐”投资评级。     

引领新的城市综合开发模式

我们预计公司2012-2014年EPS分别为0．50、0．56、0．62元，对应增速分别为10％．12~70、11％，对应的PE分别为7．7、6．931：16．2倍，考虑到一方面建筑和地产主业都在回暖的趋势上，另一方面公司股价存在低估，维持其“增持”评级。     

“两房”债券仍可期待

6月16日,初夏的纽约交易所场内的气氛与场外的天气一样阴晴不定。房利美股价大幅下挫391.5％至0.56美元,房地美股价也惨跌38.28％至0．75美元。美国联邦住房金融局（FHFA）宣布,由于“两房”股价无法达到纽约证交所对股价水平的要求,该局勒令这两家公司退市。“两房”及时退市可避免投机者恶意收购,对广大投资者也是一种保护,而且能及早确定其“名分”,解脱眼下的尴尬境地。     

温州股民讲述炒港股教训 跌到一分饯还不是底价

让林浩记忆犹新的是，当时一只名为“庆丰金”的“仙股”，股价已经不到1角钱，不久之后跌至1分钱，10股合并成一股，股价变为0．1元；此后，0．1元再跌至1分钱……     

搜于特（002503）：有望迎来业绩拐点

我们认为，公司目前运营及股价均处于低位，而业绩表现的环比改善有望于三季度开始逐步显现。同时，电商服饰品牌布局开启了公司多品牌战略：这一方面打开了未来发展规模空间，另一方面也有望对股价构成催化，因此，维持其“买入”评级。     

联美控股（600167）业绩增长确定性高

公司虽属于公用事业行业。但其下游需求的增长来自于浑南新区房地产业的蓬勃发展和常住人口的持续迁入，与传统区域电力、水务等公司有较大差异。与快速成长的燃气公司较为相似。我们认为给予公司2013年17-20倍估值较为合理。对应合理股价区间为11．8-14．0元。维持公司“买入”评级。     

南京中商（600280）私有化的猜想

考虑到目前的持股比例，如果进一步增持5％之后，大股东已经非常接近75％的私有化线，所以大股东对于公司的估值判断对股价影响更大。基于三个私有化的猜想，我们认为公司股价被低估，短、中、长期催化剂都较强。因此，我们上调公司2012—2013年的盈利预测，维持“强烈推荐”评级。     

巴菲特是如何套利的？

随着伯克希尔·哈撒韦公司的股价每股从1965年7美元攀升至如今的超过17万美元,巴菲特几乎成为家喻户晓的人物,不过在一些人眼中．巴菲特不过是“价值投资”、“长期投资”的代名词。     

Voxeo购摩托罗拉语音浏览器技术

高能电池公司A123 Systems的IPO发行成为能量存储行业的大事件，该公司在纳斯达克上市的预期股价为13．50美元，而最终在9月底上市时以每股20129美元的报价收盘，股价跃升超出50％，融资额达到3．71亿美元，成为市场瞩目的焦点。     

烟台万润（002643）液晶奠定成长 环保照亮未来

公司液晶业务竞争优势明显,受益于液晶市场的稳定增长。其业绩增长确定性强;此外,环保项目的投产将提升公司估值水平。我们预计。公司2013-2015年EPS为0．99、1．41、1．70元,对应目前股价PE为28．19、16倍,给予“谨慎推荐”评级。     

皖通科技：区域竞争优势明显

预计公司2012-2014年EPS分别为0。52、0．68和0．87元,年均复合增长率约为31．1％。目前公司股价对应2012年动态市盈率约为24倍,考虑到其今后三年有望保持较快增长且发展潜力较大,我们给予其“增持”投资评级。     

高频交易太快之罪？

今年3月底，交易系统BATS（全称为“Better Alternative Trading System”一更好的另类交易系统）因“系统问题”——在不到900毫秒的时间内，某个股票的股价从15．25美元暴跌至几美分。美国市场数据反馈分析公司一一Nanex总裁埃里克·亨塞德（Eric Hunsader）的拿手绝活就是监控市场交易流量数据和敏锐地嗅探市场中的交易算法。     

关注甲流带来的交易性机会

对“甲流概念股”的追捧使相关公司股价大幅度上涨，估值水平偏高，投资者在把握交易性机会的同时更要注意风险防范。     

南方航空（600029）购买新货机 货运发展再提速

由于市场对高铁分流的担忧,公司近期股价下跌较大。但是．随着公司部分国际航线运营日渐成熟,以及今年相对较为确定的人民币兑美元升值将为公司带来巨额的汇兑收益,我们看好公司下半年的表现。因此,给予公司“推荐”之评级,目标价9元。     

初识信贷政策

2007年4月，美国第二大次级抵押贷款公司——“新世纪金融”破产，美国次贷问题浮出水面；8月15日，美国最大抵押贷款公司“全国金融公司”股价开始暴跌。2008年年初，一些跨国金融机构开始曝出由于次贷危机造成的亏损数额，一时间，次贷危机迅速升级为席卷全球资本市场的金融风暴。     

风险投资能改善资本市场信息环境吗？——基于股价信息含量视角

随着我国资本市场的改革不断深化，如何提高资本市场信息环境已成为各界关注的重点。本文以2007-2020年中国A股非金融类上市公司作为样本，基于股价信息含量视角研究风险投资(VC)对资本市场信息环境的影响。研究发现，VC能够显著提高公司的股价信息含量，该促进作用在监督治理强度高的公司和高新科技公司更大。通过机制检验发现，VC通过影响公司的代理成本、信息披露行为和信息传递效率进而提高股价信息含量。通过经济后果检验发现，VC提高股价信息含量能够提升公司的市场价值，表现为“价值增值”效应。本文为有关部门进一步促进VC行业发展和提高资本市场信息环境提供了有力的证据。     

中南建设（000961）经营模式独特高速成长可期

公司“打包拿地”的模式独特且具备高复制性，受益于三四线城市城镇化进程且受限购政策影响小，需求有较大保障，同时江苏省沿海城市的政策支持将推动其高速发展，目前公司股价已具备较强安全边际，我们给予其“买入”投资评级。