公司治理与金融危机——得出的结论及《OECD公司治理原则》执行过程中的好做法(三) OECD公司治理领导小组金融与企业事务董事会(2010年2月24日)

7.7强化股东权利92.以上内容重点关注股东及其权利的行使。在浩大的资本市场中,由于机构股东十分重要,这样强调也是合适的。但是在很多公司和国家中,问题是股东权利和执行权利的能力,而不是控股股东。执行和纠正可通过以上结论和具体的方法论来实现。许多国家在这方面还存在严重问题,但本报告很难做出更加详细的建议。     

股东权利辨析

股东权利是股东基于股东资格而享有的在公司获取经济利益和参加公司管理的权利,它包含财产性质的权利和公司经营管理权利。关于股东权利的性质在学界争议颇多,有所有权说、债权说、社员权说、独立民事权利说等学说。本文在简要介绍股东权利的内分类方面后,又论述了一些与股东权利相关的问题,如隐名出资的股东权利问题,中小股东的股东权利问题等。探索股东权利,有助于股东增强法律意识,学会用法律武器维护自己权利。     

股东权利辨析

股东权利是股东基于股东资格而享有的在公司获取经济利益和参加公司管理的权利,它包含财产性质的权利和公司经营管理权利。关于股东权利的性质在学界争议颇多,有所有权说、债权说、社员权说、独立民事权利说等学说。本文在简要介绍股东权利的内分类方面后,又论述了一些与股东权利相关的问题,如隐名出资的股东权利问题,中小股东的股东权利问题等。探索股东权利,有助于股东增强法律意识,学会用法律武器维护自己权利。     

公司治理与金融危机--得出的结论及《OECD公司治理原则》执行过程中的好做法（五）

三、股东的公平待遇 公司治理结构应确保，包括少数和国外股东在内的所有股东的公平待遇。所有股东在其权利受到侵害时，应有机会获得有效的赔偿。     

外部审计师对公司治理的影响机制分析

股权高度集中是新兴市场中上市公司的一个特征.在一个缺乏产权保护的环境下,股权集中被看作是方便交易的惯用手段.通过集中的股权,控股股东获得了于不同股东进行公司合同谈判和执行的权利和激励.控段股东和小股东之间的代理冲突难以通过传统的公司控制机制来协调.本文主要探讨独立的外部审计师是否能起到监督的作用且缓解代理问题.     

浅议有限责任公司股东资格的认定

股东资格是取得和行使股东权利、承担股东义务的基础。股东资格的认定是公司法案件审理中经常涉及的问题，正确认定公司的股东资格是正确解决此类纠纷的前提。然而由于我国的公司法律制度不够完善，虚名、冒名股东在现实生活中屡见不鲜，股东资格的认定依然很难。在我国加入WTO的新形势下，应选择有利于公司制度的标准来认定股东资格。     

公司治理、政府与破产

自从伯利和米恩斯1932年开创性地指出了现代公司中所有权与控制权的分离以来，公司治理便成为一个热门话题。长期以来，关于公司治理的献集中于探讨股东和管理层之间的委托代理问题上。这一理论流派热衷于探讨如何使得管理层与股东之间的激励相容，以为公司股东创造最大利润。实际上，这种思维模式是美国企业“股权至上主义”在经济学理论中的反映，     

公司治理结构讨论的一个误区

实际上，“一股独大”不过是公司股权结构的一种现象，而不是公司治理结构问题的成因。问题的核心在于股东保护法制不健全，才导致企业所有权集中，企业普遍存在控股股东。不从根本上完善法制，试图分散公司所有权是难以奏效的。     

股权结构、公司治理与财务管理

在现代公司财务管理中,人们比较关注资本结构,往往忽视了股权结构.但从公司治理的角度看,股权结构及其变化的影响更大、更深远.财务管理以股东价值最大化为目标,而公司治理则强调保护股东权利、确保所有股东受到平等待遇并确认利益相关者的合法权利等.无论是财务管理还是公司治理,落脚点都在股东身上.两者从根本上说,有许多相通之处.本文以精艺股份为例,说明股权结构变化的公司治理意义,目的在于引起财务理论研究者和实务工作者对股权结构及其变化的认识,充实财务理论,丰富财务实践.     

论股东知情权与公司商业秘密的冲突——以李志安诉广川公司为视角

股东知情权是股东享有的一种重要的股东权,是股东实现其他股东权的基础,但该权利的行使在一定程度上会与公司的商业秘密保护冲突。本文以李志安诉广川公司一案为视角,具体分析股东知情权与公司商业秘密的冲突,并提出司法实践中如何处理好二者之间关系的建议。     

浅析股东知情权

股东知情权是现代公司管理中公司法赋予股东的法定权利,是公司法为保护中小股东的利益而设立的,其通过保障中小股东对公司经营状况等方面全面客观的了解,弥补中小股东在信息对称上之弱势,从而为股东行使其他权利提供基础和保证,亦是对公司正常运营的监督。     

浅析股东知情权

股东知情权是现代公司管理中公司法赋予股东的法定权利,是公司法为保护中小股东的利益而设立的,其通过保障中小股东对公司经营状况等方面全面客观的了解,弥补中小股东在信息对称上之弱势,从而为股东行使其他权利提供基础和保证,亦是对公司正常运营的监督。     

对冲基金积极主义与公司治理文献综述

股东积极主义是通过行使股东权利而向公司管理层施压的一种投资策略。对冲基金作为公司治理的一股新兴力量,有着先天的公司治理优势。因此,对冲基金积极主义成为了近年来公司治理领域较为热门的研究课题。本文将依照时间顺序对现有相关研究做一梳理,总结其研究成果,进而为未来研究指明方向。     

小股东保护、公司治理与资本市场发展

小股东因其在公司结构中所处的弱势地位，不仅要负担管理层机会主义行为带来的代理成本，还可能受到处于控制地位的大股东的侵害，实际上面对着大股东和管理层的双重损害。海外股东保护主要通过股东权指标来衡量。借鉴国际经验加强小股东保护，不仅对公司的市场价值，而且对一国资本市场的规模、广度、结构和功能发挥都有重要意义。     

公司治理结构应有效监管

公司法人治理是一个多角度、多层次的概念，从狭义上讲，公司法人治理的实质是公司所有者与经营管理者之间的权利分配与监督。涉及股东大会、董事会、监事会以及经理层之间的组织结构，公司权利尤其是控制权的制度安排和权利制衡是其核心所在。从广义上讲，公司治理结构不限于公司内部的治理结构，不限于股东对经营者的制衡，还涉及广泛的利害相关者，包括股东、债权人、雇员、社区和政府等在内的社会责任问题。这里，我们讨论的企业法人治理结构是通过委托——代理理论的形式和手段，以股东大会，董事会，监事会和高层经理人员以及职工之间的责权利关系为核心，构造的一套科学的自我约束、相互制衡的监督、激励和决策机制。     

中小股东一致行动改善了公司治理水平吗?

在资本市场推行注册制改革的背景下,维护中小股东利益成为保障注册制改革效果,助力资本市场平稳运行的关键。本文实证考察了作为非实际控制人的中小股东如何利用一致行动参与公司治理。研究表明,中小股东通过一致行动形成投票表决权的集中配置,进而制衡大股东,从而改善公司绩效。在治理机制方面,中小股东一致行动对绩效的改善,一方面源于其帮助中小股东在股东大会上提出更多代表自身利益的议案,在董事会中委派更多董事,在决策过程中形成更大影响力;另一方面则源于其帮助中小股东实现对大股东的制衡和对经理人的监督,从而抑制实际控制人的“隧道挖掘”行为,缓解内部人控制问题。进一步研究发现,中小股东一致行动的作用效果受到一致行动人的持股比例、形成动机、上市公司的投票表决制度以及一致行动人类型的影响。     

城市商业银行公司治理改革探索

正城市商业银行公司治理模式选择公司治理模式类型各国公司治理分类主要有两种模式,一种是"英美模式",一种是"德法模式"。前者对公司信息披露有严格要求,强调股东至上,突出公司治理中股东作为委托人作用,属于追求股东利益最大化的单边治理模式;后者强调"非投机性"稳健经营,而不是坚持严格的信息披露,突出公司治理中公司的作用,主张公司外部治理环境与不同利益主体参与的内部治理机制的平衡,接近于"利益相关者模式"。1999年,世界经合组织(OECD)颁布了《OECD公司治理准则》,将公司治理定义为"公司内部不同参与者(包括董事会、经理人、股东和其他利益相关者)权利与责任的分配,以及处理公司事务所制定的一套规则和程序",提     

股权结构特征对公司治理的影响

一、国外股权结构特征及公司治理模式 股权结构是指公司股东的构成，包括股东类型及各类股东持股所占比例、股票集中或分散程度、股东稳定性及高层管理者持股比例等。股权结构对公司治理结构有重大影响，它是公司治理结构的基础。股东种类不同、各类股东持股比例不同，以及股票集中程度和流动性不同，导致的股权结构也截然不同。纵观世界各国股权结构与治理结构，虽然在产权多样化、流动性、资本社会化运作与企业制度安排方面基本相同，但在具体的股权结构和控制运行方式上却各具特色，其中美、德、日公司的股权结构与治理模式最具代表性（见表1和表2）。     

公司治理模式对财务报告的影响

由于文化传统、经济发展道路和政治法律制度的不同，不同国家形成了各具特色的公司治理模式。在发达的市场经济国家，公司治理的模式大体上可以分为两类：一类是以英美为代表的强调公司股东通过市场对公司经营者进行约束的外部治理型模式；另一类是以德日为代表的强调公司股东通过在公司内部建立权力的监督和制衡机制来约束公司经营者的内部治理型模式。前者被形象地称为“用脚投票”，后者则被称为“用手投票”。     

对国有商业银行公司治理结构的探讨

一、国有商业银行公司治理结构问题的剖析 公司治理结构又称为法人治理结构，其核心在于企业通过权力制衡来监督管理者的经营管理，维护股东和其他利益相关者的权利，其实质就是权力分配制衡机制：即明确股东、董事、经理和其他利益相关人之间权利和责任的分配，规定公司议事规则和程序，并决定公司目标和组织结构，以及实施目标和进行监督的手段。