管理层收购问题的初步分析

管理层收购是指目标公司的管理层通过杠杆收购、融资购买公司股权或资产,使公司的资产、所有权、控制权和剩余索取权发生改变,并且能够获得收益的一种收购行为。本文对比了中外管理层收购的差异;结合新浪管理层收购案例分析我国MBO存在法律、融资、定价等多个方面的问题;总结了我国MBO发展的一些不足之处并提出了相关建议。     

对管理层收购在我国运用存在问题的探析

管理层收购(MBO)是一种国际上比较常见的企业并购方式。它作为一项优化公司治理结构,改善产权关系,降低委托代理成本,强化激励与约束机制的举措,为各界广泛关注。本文基于我国经济体制改革的背景,结合国外MBO的有关理论与实践,阐明了MBO在我国实施的重要意义,并对实际操作中面临的问题提出了参考意见。     

我国管理层收购融资问题研究

管理层收购作为一种从西方引入的创新制度安排,近平来在我国企业战略性改组等领域得到了广泛关注,但由于我国法律法规限制和债券市场的发展缓慢等原因,使MBO在我国的实施产生了一定的障碍,尤其是融资困难较大,制约了MBO的有效发展.本文首先介绍了MBO的基本理论,然后分析了我国MBO的实施流程、融资特征及存在的障碍,最后给出了有针对性的建议.     

我国上市公司管理层收购定价问题研究

分析了目前我国管理层收购定价中存在的问题,据此提出了进一步完善MBO定价的建议,以最大限度地规避管理层收购的定价风险。     

我国管理层收购存在的问题及对策

20世纪90年代末,管理层收购随着国有企业产权改革的脚步登陆中国。自四通公司的管理层收购被媒体披露以来,引起企业界和学术界广泛关注。目前,我国管理层收购的目的大多是为了明晰产权或激励高管人员,但同时也暴露出收购主体、收购价格和资金来源等一系列问题。我国应完善其法律法规,正确选择实施收购的目标,进行金融创新．适当引入外部投资者竞价,使MBO这种方式在我国的改革浪潮中尽其所能。     

我国管理层收购存在的问题及对策

管理层收购是一种杠杆收购方式,随着我国国有企业改革的不断推进,MBO在我国公司制度改革中也日益得到推崇。但是由于我国特殊的国情,管理层收购在我国应用过程中还存在着一些问题。本文主要对MBO出现的问题进行简要的探讨,并提出了相应的对策。     

民营企业管理层收购定价问题研究

民营企业实施管理层收购将有助于企业明晰产权、降低代理成本,而实施的关键在于合理制定收购价格。本文研究得出通过对企业价值合理评估,引入竞争机制以及对管理层历史贡献进行补偿最终才能公正合理的制定出收购价格,从而为收购的顺利实施提供畅通的渠道。     

我国的管理层收购存在的问题及相应的对策

本文通过对我国的企业实施管理层收购的研究,发现我国的企业MBO在其实施的过程当中有一些问题和弊端。然后,本文系统地提出了一系列的建议和对策来来解决现有的中国MBO的问题。     

管理层收购定价问题初探

管理层收购正成为企业并购活动中的一条有效途径,但由于诸多原因,在我国的实施效果并不尽人意,其中一个核心问题就是管理层收购交易价格的确定。本文通过对管理层收购的现状分析,介绍了DCF模型在MBO中的应用,并进一步提出了管理层收购合理定价的几点建议。     

中国管理层收购的定价问题研究

管理层收购作为一种企业重组的工具 ,自引进我国的那一天起就受到了众多的非议 ,其中MBO的定价问题是这些争议的焦点。从MBO定价的依据问题、对管理层的补偿问题与定价标准问题等多方面对中国的MBO定价机制进行研究。得出MBO定价不必以净资产值作为定价的唯一标准 ,定价中应当适当考虑管理层的历史贡献 ,并参照公司控制权交易理论 ,通过市场机制为我国企业的MBO正确定价     

我国管理层收购的现状及对策研究

股权分置改革完成以后,我国的管理层收购的动机也变得更加强烈。在综述了国内外MBO研究成果的基础上,分析得出我国企业MBO普遍存在着融资困难、定价有失公允、政府过多介入以及法律制度建设不完善等问题。解决这些问题关键在于完善并健全法律制度规范,强化市场作用减少政府干预,创新金融发展机制等。     

我国中小企业管理层收购定价影响因素实证研究

基于实证研究的方法,选择1997-2011年我国中小企业管理层收购(MBO)案例为样本,对其影响因素进行分析。研究发现我国中小企业管理层收购定价的主要影响因素不仅是每股净资产,还有衡量企业盈利能力的指标每股收益、净资产收益率和市盈率,企业投资决策指标每股经营活动现金流量以及流通比率、管理层控制权比例、总资产增长率等因素。     

我国管理层收购中存在的问题及其对策

近些年在我国曾一度出现管理层收购的热潮,但是由于相关法律法规的缺乏以及制度设计的缺陷,在管理层收购的实践中存在着一系列的问题,如资金来源问题、法律依据问题、信息披露问题、收购价格确定问题、新的“一股独大”和“内部人控制”问题以及具体操作上的问题,等等。对此,为了解决这些问题,必须则定相应对策。     

浅论管理层收购的一些问题

在现代企业管理制度的公司治理结构中,所有权和经营权分离是一种先进的制度,但是由于这种制度会带来代理成本,管理者收购重新将所有权和经营权集中到高级管理层手中,达到剩余索取权与剩余控制权合二为一:管理层获得公司的控制权,管理层将从企业经营的成功中得到更多的利益。著名经济学家郎咸平指出了科龙、海尔、TCL公司的管理层收购问题,认为高管层仅仅是公司这个"小孩"的"保姆",而不能越位变为"小孩"的"父母"。     

试论管理层收购的融资问题

融资问题是管理层收购的重要环节,本文从融资可能性的理论分析、融资来源和结构分析以及收购资金的退出第三个方面阐述了MBO的融资特征,介绍了我国现阶段MBO融资的实际来源及其发展。     

我国管理层收购的问题与对策

管理层收购 (MBO)使所有者和经营者合二为一 ,可以降低代理成本。在我国 ,管理层收购是明晰产权、激励国企经营者的有效方式 ,而且在国有经济退出一般竞争性领域的大背景下 ,更有现实意义。从我国管理层收购的实践来看 ,资本市场的发展状况和股权结构决定了管理层收购中三个焦点问题 :收购资金来源、收购价格和信息披露。解决管理层收购问题的对策重点是完善我国的融资环境和法律制度     

管理层收购的定价问题

在西方国家,参与收购定价的主要是经理层、目标企业的所有者阶层和MBO中介机构三方,而在中国,MBO的实施带有强烈的国有企业改制性质,因此参与收购定价的除了上述三方之外,还包括地方政府和企业职工这至关重要的两方,MBO定价在中国很大程度上表现为对企业资产有直接控制力的地方政府和有强烈收购意愿的经理层之间的博弈。 这就使得MBO的收购定价不得不考虑另外3个敏感话题:一是国有资产的保全,股权出让者的利益甚至是国家作为所有者的利益需要给予保护;二是企业职工利益的兼顾,实施MBO     

我国管理层收购中的融资问题研究

管理层收购的融资方式包括债务融资、权益融资和准权益融资三种。一、发达国家管理层收购融资的经验总结（一）多元化的融资模式发达国家的MBO多元化融资模式体现在两个方面：一是,融资来源多元化,MBO融资来源包括：银行、保险公司、投资银行以及其他贷款机构,养老基金、风险投资等机构投资者。二是,融资结构多元化,即债务融资方式、权益融资方式和准权益融资方式在同一案例中同时使用。     

我国管理层收购（MBO）定价探讨

近几年我国管理层收购(MBO)的呼声越来越高，但是由于市场、法规等方面存在着一些问题，MBO的实施一直备受业界关注，本就MBO在国外国内的发展进行了探讨，并提出了两个较合理的定价模型。     

国有企业实施管理层收购存在问题及解决对策

国有企业实施管理层收购对实现国有企业战略性调整和产权变革具有重大的现实意义。但在实施管理层收购中存在观念障碍、人才缺乏、法律制度规定操作困难等问题。应从更新观念、引进与培养MBO实施人才、完善相关法律法规、促进金融市场发展、确立合理的收购价格评定机制上施以相应的对策。