基于VaR方法的沪深300股指期货套期保值基差风险分析

套期保值并没有将风险完全转移出去,而是用变化较小的基差风险来代替变化较大的价差风险.随着价差的变动,套期保值者仍然面临着风险.实践经验表明目前我国企业、投资机构对套期保值的风险并没有引起足够重视.本文以沪深300股指期货套期保值为倒,利用VaR方法对基差风险的大小进行分析.力求通过具数据让投资者对套期保值中的基差风险有更明确的认识从而引起重视.     

钢材期货套期保值实证分析

期货价格与现货价格的走势具有趋同性与趋合性的特征,使期货套期保值交易能够对冲现货市场价格波动风险,钢材套期保值者可根据钢材价格的基差变化进行相应的买入或卖出交易,以锁定成本甚至获利.但在实际操作中,套期保值者还必须考虑运输、吊装等费用以及不同市场的价格贴水情况,确定一种合理基差.同时,本文认为决定套期保值效果的唯一因素是套期保值开始和套期保值结束时的基差变化,选择最理想的基差时机进行套期保值,能够实现预期的套期保值效果.     

期货市场基差与套期保值效果的实证研究

利用期货市场的套期保值功能减少企业的经营风险是中国发展期货市场的初衷,而套期保值效果的好坏很大程度上取决于基差的变化,基差是衡量现货价格和期货价格关系的重要指标。作者从基差理论着手,实证分析了中国期货市场多种合约的基差情况,结果表明中国期货市场各合约品种基差普遍较大,保值效果并不理想,指出可以利用基差交易增强保值效果。     

基差的变化与商品期货套期保值的效果

采用套期保值可以九体抵消现货市场中价格波动的风险，但不能使风险完全消失。之所以这样，主要是因为存在“基差”这个因素。因此，基差的变动，对于套期保值者包括投机者来说，是必须密切关注的重要因素。     

大豆期货基差研究——基于ARCH模型

本文采用2009年8月至2015年11月大豆现货价格和期货价格的数据,利用求得的基差,运用ARCH模型分析当期基差与前期基差的关系。结果发现当期基差与前一期基差之间的正相关关系显著,并且当期基差的波动幅度受到前一期基差波动性的影响。因此,套期保值者可以结合本文得出的结论,通过对前期基差大小和波动性进行分析,初步得出本期基差的数值或变化趋势,这样便可以有的放矢,使自己的收益尽可能最大化。     

基于VaR的农产品期货套期保值基差风险研究

本文首先通过对套期保值的基差风险进行了分析来实现风险识别,然后运用VaR方法来构建模型来测度基差风险,并通过样本外预测来检验VaR方法在基差风险度量方面的有效性。     

期货的套期保值比率与基差风险分析

价格波动会给投资者带来风险。套期保值在套头比确定的情况下,套期保值效果的好坏是由基差变化幅度决定的。研究套期保值理论的发展脉络,理解和采用现代金融风险管理理念和方法,对于我们这样的发展中国家是十分重要的。为此,要提高对套期保值功能的再认识,设计一套好的保值方案,达到对风险控制的目的。     

套期保值者、套利者和投机者之间的博弈关系分析

本文在分析套期保值者、套利者和投机者各自不同的禀赋特征的基础上,分析了三者之间的博弈关系,指出套利者与投机者之间并非交易对手,而是利润竞争者。当市场稳定时,套利者与投机者之间进行博弈;一旦这种稳定关系被打破,套期保值者将加入进来,从而博弈关系在三者之间再次展开,并逐渐实现收敛。     

对基差分析的套期保值研究

从期货套期保值的方法、作用和策略并用基差分析的案例得出结论：不论市场价格如何变化，当基差扩大时，套期保值将出现净损失；当基差缩小时，套期保值将出现净获利；基差保持不变，不亏损也不盈利。为了更好地实现套期保值的目的，企业在进行交易时必须坚持“均等相对”的原则，同时比较冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值。     

基于我国重启国债期货数据的套利策略研究

国债期货的主要操作策略之一是套利策略,而国债期货的套利策略又可分为期现套利和跨期套利两种。本文从理论模型出发,推导出了适合我国国债期货市场的现金流期现套利模型和均衡价差跨期套利模型。随后基于我国于2013年9月6日重启国债期货上市交易以来的日度数据,对上述模型的效果进行了实证分析。结果显示:我国国债期货套利策略均能获得可观的正收益,套利策略在我国切实可行。     

论套期保值的避险功能

套期保值作为期货市场的基本功能之一 ,是期货市场产生和发展的基础。期货交易的经济功能就是风险转移 ,而风险转移是通过套期保值这一工具来实现的。随着期货交易的发展 ,套期保值的作用也在不断发展变化 ,如何更好地利用套期保值的避险功能 ,是应该认真研究的重要课题。     

期货合约最优套期保值策略确定方法创新思路

本文回顾不同的期货套期保值策略,试图基于最小方差效用函数系统阐述期货合约最优套期保值策略的确定方法.     

玉米期货市场的有限套利证实研究

通过构建2011年1月至2016年12月玉米期货与现货价格序列,对玉米在期货市场和现货市场上的期期价差、期现价差分别与市场利率进行向量自回归和格兰杰因果检验发现,期期价差、期现价差与利率之间均存在反向变动关系;利率既不是玉米期期价差变动的格兰杰原因,也不是期现价差变动的格兰杰原因,表明玉米期货市场、期货市场与现货市场之间存在有限套利。     

基于股指期货的最佳套期保值比率的确定:原理、模型、实证方法

最初期的套期保值理论是基于英国著名经济学家凯恩斯和希克斯的正常交割延期理论的完全对冲理论,即套期保值是在期货市场上建立与现货市场方向相反而数量相等的交易部位,以此来转移现货市场交易的价格波动风险。之后的套期保值理论经历了另外两个阶段:基差逐利型套     

玉米期货最优套期保值比率探析

套期保值一直是规避风险的重要手段,也是投资者进行套利的主要工具。近几年来,套期保值比率模型的研究日趋成熟,文章首先回顾了套期保值理论的发展,对套期保值比率模型进行分类研究,并通过2014年5月26日至2015年10月15日的玉米期货和现货价格计算出最优套期保值比率,期望对套期保值者及套利者有一定的启发。     

大商所大豆期货基差影响因素分析

在有效率的期货市场,基差的波动小于现货价格及期货价格的波动,所以可以利用更小的基差风险取代价差风险。本文就以基差为研究对象对大商所大豆期货展开研究,分析基差变动的影响因素,以便使大豆期货市场的参与者更好地分析基差的变动,规避风险、保证收益。     

沪深300股指期货在套期保值中的实证研究

本文介绍了沪深300股指期货在证券市场中的作用以及利用股指期货进行套期保值的两类方法,详细阐述了利用股指期货组建最小方差投资组合并得出了最小方差套期保值比率的计算公式。使用沪深300股指期货IF1012合约交易数据和上证50ETF交易数据,应用OLS模型估计套期保值比率进行实证研究,并将测算出的套期保值比率用于市场模拟的现货组合,测算了实际的套期保值效果。     

对套期保值的研究

传统的套期保值理论发展为基差逐利型套期保值理论后又逐渐形成现代组合投资套期保值理论,经过了这三个发展阶段后,现在的套期保值理论已经形成。与之相伴,套期保值比率的计算模型也日益成熟。国内已有文献主要是针对套期保值比率的研究,且主要面向商品期货市场,有关股指期货套期保值的研究有待进一步探索。     

利用金融期货规避商品价格风险的研究

本文利用韩国综合股票价格指数期货对我国钢材进行了交叉套期保值研究,建立了基于随机波动模型下的利用国外金融期货对我国商品现货交叉套期保值风险度量模型,并通过实证分析认为.基于随机波动模型下的风险在险值基本能够刻画出基差风险状况.本研究为利用金融期货对商品现货交叉套期保值提供了理论依据,对我国推出金融期货后,企业规避商品价格风险扩大套期保值品种具有一定的借鉴意义.     

基于冲击负荷扰动的自校正控制器设计

<正> 一、基差的概念 所谓基差是指某一商品在某一地点的现货价格与该商品的期货价格之差。若现货价格低于期货价格,基差为负就称之为远期升水;反之,当现货价格高于期货价格,基差为正就称之为远期贴水,这一点与外汇市场中即期汇率与远期汇率间的升、贴水相同。 一般来说,现货价格和期货价格的走势是基本一致的,但由于两个价格的变动值不完全一样,从而引起基差的变化。当正基差变大时,表示现货价格坚挺,即基差增强;反