解读“债转股”——债转股成功的关键

我国国有商业银行多数不良资产来源于国有企业的货款。这种银企关系的特殊性决定了资产管理公司（AMC）的所有制形式最有可能是国有的，AMC的政府职能和行为模式决定其不应具有存续性。企业资产管理公司和银行都是国有的，债转股并没有出现真正市场经济意义上的所有权转移。债转股作为一种延缓矛盾和风险爆发时间应急性措施的债务重组手段再次提出有其积极意义，但它成功的关键还在于能否以此为契机，催生的一种国企良性运行的新体制。切实规范企业治理制度，彻底转变企业经营管理机制。     

商业银行“债转股”浅析

<正>2016年3月8日,华荣能源在港交所发布公告称,拟向债权人发行最多171亿股股票,包括向22家债权银行发行141亿股,向1000家供应商债权人发行30亿股,以抵消171亿元债务。债转股完成之后,中国银行的持股比例将高达14%,成为华荣能源最大的股东。根据中国银监会公布的数据,截至2015年末,中国商业银     

“债转股”酝酿出台

将银行持有的企业债权转为持股权的思路已获得政策层面的支持,这一模式将对现行法律形成挑战9O年代初,在解救国际债务危机经验的启发下,利用债转股处理银企债务症结的思路在我国流行起来,后因1995年颁布的《商业银行法》     

“债转股”与国有资产重组

现阶段,全球金融业面临的共同课题是如何迅速化解金融体系中巨额信贷不良资产,从国外经验看,以公司经营的方式处理银行不良贷款,是一种有效的“市场型”办法。在我国, 国有商业银行的不良贷款很大一部分体现在国有大中型企业的不良资产上。我国于1999年4月成立了中国信达金融资产管理公司,开始试点剥离中国建设银行不良贷款,运用资产管理公司的特殊法律地位,通过专业化经营,对那些债务负担较重,但仍有市场前景和潜力的国有企业实行债转股,这已成为政府和有关部门化解金融风险和促进国企改革的一项重要政策。     

“债转股”的博弈分析

为了规避国有企业的金融风险,减轻其债务负担,债转股能够很好的达到这一目的,然而"债转股"并不是轻而易举的,即使它拥有很多优点,但却不能忽视了种种风险,通过对"债转股"债务人和债权人的博弈分析,明确债转股的最优量,国有企业只有努力练好内功,做好企业内部体制革新,才能把"债转股"转化为一笔巨大的财富。而这无疑将是一笔双赢的策略。     

“债转股”若干问题探讨

资产管理公司以过渡型所有的身份进入国有企业,其职责就在于掌握国有企业中的全部国有资产。而且债转股后,资产管理公司是以大股东的身份出现,代替原来各个部门对国有企业的直接管理,资产管理公司统一对国有资产以价值形式存在的股份进行管理,而不是直接管理、经营企业,这在一定程度实现了政企分开。以价值形式存在的国有股份,无论在进入还是退出上,都具有灵活性和可操作性。资产管理公司按照中央制订的国有企业战略性重组的若干原则。对于需要退出的企业,可以在不经过企业原管理部门和企业同意的情况下,在资本市场上变现股本,将企业直接直接推向市场,这就减少了破产评估、职工安置等大量问题,退出障碍被大大削减了,而且国有企业在失去国有股份,被推入市场之后,其行为必须遵守市场规则,在市场竞争中提高效率,发展壮大。国有股份的退出,也使得民间资本得以进入企业,将企业中闲置的资产盘活,改变资源配置。提高社会资源利用效率,而退出的国有股本则可以进入到需要国有企业存在的领域,加强国有企业在这些领域的力量,实现各个领域的协调发展。     

关于国有企业“债转股”的思考

债转股，就是将商业银行对一部分国有企业的不良信贷资产转换为金融资产管理公司对国有企业的股权。针对我国开始实施的“债转股”举措进行分析，指出其积极性作用和风险，提出实施“债转股”的对策。     

天听纸业“债转股”试验

“债转股”使企业资产重组舞台徒然宽广了许多。但是，“债转股”的出现，能否解决民间借贷机构资金退出难的问题？     

“债转股”造就的海外并购

蒙努以1737万美元收购杰妮芙90．1％的股权，收购出资以杰妮芙对蒙努的负债作抵，这是迄今为止经核准的浙商境外投资中第一起“债转股”并购。     

“债转股”若干法律问题研究

文章通过对“债转股”的一般法律要求的分析 ,明确指出了“债转股”运作中存在的主要法律问题。针对这些问题 ,笔者相应地提出了一些对策建议 ,即明确“债转股”三方的法律地位 ;制定“资产管理公司特别法” ;重视和完善公司治理结构等 ,从而避免道德风险 ,完善配套的法律环境 ,解决“债转股”的法律问题。     

本期主题：债转股——做好“债转股”这篇大文章

被称为国企三年改革、脱困的三大“杀手锏”之一的“债转股”，自去年朱镕基总理亲自部署以来，至今已运行了半年多时间，究竟“债转股”这一举措有何实效？政府、企业、资产管理公司等重要部门是如何看待和运行“债转股”的？为此，我们继去年第10期组织“债转股”专题后，本期又一次推出“债转股”专题报道，使关心这一问题的读能及时了解“债转股”的进展情况。     

债转股≠“免费午餐”——浅议债转股中的几种误区

所谓债转股,就是将国有商业银行原有的对企业的贷款转化为金融资产管理公司以及国家开发银行对企业的股权,债权转为股权既可以盘活银行不良贷款、化解金融风险,又以支持国企解困、推进改革步伐,不失为一种银企实现“双赢”的选择,然而,在债转股的具体实施过程中,仍然存在不少误区的违规操作。本就债转股具体实篱过程中存在的几种误区作一粗浅探讨。     

对“债转股”若干问题的思考

“债转股”实际上是政府、商业银行、金融资产管理公司和企业之间一种利益关系的调整。其基本思路是 :将企业所负担的银行债务转化为金融资产管理公司对企业的持股 ,即将企业对银行的债务转化为国家对企业投入的资本金。它不是将企业的债务一笔勾销 ,而是将原来银行与企业间的债权债务关系 ,转变为金融资产管理公司与企业间的持股与被持股或控股与被控股的关系 ,是由原来的还本付息转变为按股分红。金融资产管理公司将成为企业阶段性持股的股东 ,依法行使股东权利 ,参与公司重大事务的决策 ,但不干预企业日常的生产经营活动 ,待企业经济状况…     

粮食企业是否可以实施“债转股”

前 不久 ,党中央、国务院针对国有企业进行战略性重组和改善国有企业资产负债结构等出台了一系列重大决策。其中 ,对国有企业实施“债转股”是我国政府为了推进国有企业改革的重大举措。根据实施“债转股”对国企进行战略性重组 ,实现国企三年脱困目标具有重要的战略意义。粮食行业的企业能否实施债转股 ?本文将对此问题进行尝试性的探讨。一、粮食企业现状及实施“债转股”的条件分析(一 )粮食企业的现状1 盈亏情况截至 1 998年末 ,粮食企业全行业亏损 40 0多亿元。其中 :购销企业亏损占 75 % ,经营性企业占 2 5 %。粮食行业的亏损主要为…     

实施“债转股”要坚持市场法则

<正> 为了解决国有企业过度负债的问题,国家出台了“债转股”政策。其目的,一是减轻企业负担,改变不合理的资产负债结构,实现国有企业扭亏脱困;二是提高资产质量,化解金融风险。但“债转股”所需的资金数额之大,牵涉面之广,涉及问题之多,却是不容忽视的。本文就此作以下思考。     

国企实施“债转股”的若干思考

<正> 一、债务重组的4大结构调整债转股实施的过程,实质上就是债务重组的过程。一个完整有效的债务重组方案必须体现以下4个方面的基本内容: (一)财务结构的调整通过财务结构的调整,使非运营资产的损失得到分担、消化和吸收,使企业的长短期收支结构得到改变,以减少目前的支出压力和风险,使企业能够赢得时间,缓解短期负担,来做非运营资产的处置和改良工作。必须指出的是,财务结构的调整并不主要是卸包袱,并不主要是安排损失的分担(尽管损失分担计划往往是重组得以进行的前提),而主要是调整收支的期限和收支方式,企业的主要债务和责任并不是在财务结构调整中消除,而是在未来某个时期得以履行。债     

对“债转股”问题的冷思考

“债转股”是国家为解决部分企业多年来的困难而采取的一项重要措施。实施几年来,既有成果,也有问题。本文对“虚假信息”、“债务大赦”、“不良股权”等“债转股”中产生的问题进行分析并提出改进措施。