定向降准对中小企业创新的影响研究——基于融资约束与创新环境的视角

本文基于新三板挂牌企业数据，考察了定向降准政策对中小企业创新的影响及其作用机制，得出如下结论。第一，定向降准政策对中小企业创新有着显著的正向激励作用，尤其是有利于企业的“实质性”创新。第二，定向降准通过缓解企业的融资约束影响企业创新。第三，企业所处创新环境对该作用机制起着重要的“调节作用”：定向降准政策的创新驱动效应在创新型城市、创新型产业和列入“创新层”的中小企业中表现更好。本文的发现为定向降准政策驱动中小企业创新提供了经验证据，也为该政策的进一步健全和完善提供了参考。     

财政部《农业税灾歉减免财政专项补助资金管理办法》

一、为了减轻受灾农民税收负担,对地方财政因执行农业税(含牧业税)灾歉减免政策而减少的农业税收入,中央财政给予专项补助。为加强资金管理,确保农业税灾歉减免政策落实到纳税人,制定本办法。 二、农业税灾歉减免资金专项用于受灾地区农民的农业税减免,受灾农民为该项资金最终受益者。 三、因农业税灾歉减免减少的地方财政收入由中央财政和省级财政共同承担。 四、对纳税人申报的受灾情况,地方各级农业税征收机关要深入实际,调查研究,做到报后查实,查后     

发挥政府投资基金的积极作用

<正>近年来,我国在发行债券、专项债、专项补贴、定向减免税费等传统扶持投资模式基础上,为更高质量利用好资金,规范引导民间资本参与重点领域投资,大力发展政府投资基金。政府投资基金肩负着扶持产业转型升级、国企改革,推进国家命脉产业和战略性新兴产业发展等一系列新时代重要使命。相较于其他方式,政府投资基金财政直达效果明显,资金通过股权投资和契约管理能大幅度化解"明股实债"的风险,有助于我国财政高质量发展。     

“定向降准”政策执行情况及效应研究

本文以"定向降准"政策背景及执行情况为基础,总结其传导过程中产生总量和结构效应的机理,并通过实证研究定量分析总量和结构效应的强弱,以曲靖市为例,分析"定向降准"政策实施效应。研究结果表明:"定向降准"政策产生明显的总量、结构效应,但在推出之初仍存在一定的传导时滞,从实施效应看,"定向降准"政策所释放的资金有限,其信号作用远大于资金释放作用,对引导和促进其支持实体经济的正向激励作用明显。     

中国人民银行 宏观调控畅通经济循环

3月16日,一个释放长期资金5500亿元的定向降准"大礼包"撒向实体经济——中国人民银行决定实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。这是近段时间人民银行为克服疫情影响、维护经济平稳运行采取的又一举措。通过"稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具。     

共筑致富路 同架连心桥——访承德银行党委书记、董事长王振廷

近年来,国家在"稳"字当头的政策背景下,不断推出支持实体经济发展的利好政策。从定向降准引导银行信贷资金流向,到减税降费支持民营小微企业发展,"大众创业、万众创新"成为市场的风向标,普惠金融、精准扶贫更是成为银行调整业务导向、深化经营改革的重要方向。作为我国银行体系的重要组成部分,城商行的诞生和发展背景决定了其特殊的使命和意义,其以"服务地方经济,服务中小企业,服务居民百姓"为市场定位.     

降准资金使用坚持两条＂红线＂

今年以来,定向降准成为宏观调控关键词之一。二季度以来的短短两个月内,从国务院到央行,连续就定向降准进行部署。年内两次定向降准,彰显了货币政策“调结构”的重要作用,也成为今年货币政策的重要特色和特征之一。定向降准,意在将流动性输送到薄弱领域,并降低资金成本,但不至于造成新的流动性泡沫,其政策立意可谓深远。     

银行数字化转型驱动下定向降准政策的传导效率——基于银行规模异质性的研究北大核心

本文基于银行规模异质性,将定向降准政策和银行数字化转型引入两阶段银行信贷配置优化模型,选取2011—2018年中国商业银行微观数据,从理论和实证两个层面研究了银行数字化转型对定向降准政策传导效率的影响及内在机理。研究发现:定向降准政策可以有效促进大型银行和中小银行小微贷款余额的增加,但定向降准政策对小微贷款余额占比提升的促进作用主要体现在大型银行层面;银行数字化转型显著强化了定向降准政策在大型银行层面的传导效率,但对定向降准政策在中小银行层面的传导效率影响较弱。本文的研究发现为优化定向降准政策的考核规则,以及促进银行数字化转型提供了有价值的参考依据。     

“精准滴灌”,莫让政策跑偏

正最近中国人民银行、中国银监会贯彻落实中央定向"微刺激"政策,先后出台了两次"定向降准"和调整存贷比计算口径等措施,政策目标十分明确,旨在释放更多信贷资源支持实体经济,特别是解决"三农"和小微企业融资难、融资贵问题。社会各界期待政策能真正落到实处,正向推动社会经济发展。早在几年前央行已对部分县域法人银行金融机构实行"定向降准",许多银行业金融机构也在探索"三农"和小微企业服务升级的新模式,并已     

当前我国促进中小企业发展的主要政策规定

税收减免政策。 我国现行的税收优惠政策,虽然大部分不是专为中小企业制订的,但从受益主体来看,基本上或相当一部分是中小企业。     

县级财政支持中小企业发展的政策探讨

县域实体经济以中小企业为主,中小企业是促创业、保就业、活跃市场的主力军。近年来,湖北省宜昌市夷陵区坚持"工业第一位置、园区第一平台、项目第一抓手、企业第一主体"的发展理念,认真落实财政政策,促进中小企业发展。一、夷陵区支持中小企业发展的财政政策税收支持。严格落实国家结构性减税政策,执行好小微企业税收减免政策,做到政策落实不走样。积极推进"营改增"、磷矿资源税"从价计征"改革,     

谨防货币政策刺激带来的负面影响

正2014年4月份以来,随着对国内经济放缓关注度的不断提高,国务院常务会议精神从"支持棚户区改造、加大铁路融资规模","促就业、稳增长、保民生",到"货币政策定向宽松"的信号持续释放出来。紧接着,央行通过再贷款、定向降准等方式释放流动性,一方面反映了原有货币创造机制的调整转向,随着外汇占款增速的放缓,需要新的货币投放渠道,另一方面,经济增长的放缓以及结构调整力     

定向降准与企业融资约束 ——基于A股上市公司的经验证据

本文将我国央行实施定向降准政策作为一次准自然实验,以A股上市公司为研究对象,运用双重差分法对定向降准的实施效果以及可能的传导机制进行实证研究。结果表明:第一,从整体效果来看,定向降准政策实施后,所有样本企业的融资约束均有所缓解,且农业企业的改善程度比非农业企业更加显著。第二,从传导机制来看,定向降准政策可通过增加企业信贷可得性、降低企业融资成本和改善银企信息壁垒等渠道,显著提高农业企业的信贷规模并降低其融资成本。上述研究结论表明,定向降准政策在一定程度上成功引导金融机构将新增流动性优先投向农业企业等受支持对象,实现了预期政策目标。为进一步增强定向降准的政策效应,建议优化正向激励与负向约束相结合的考核机制,对已享受定向降准政策的金融机构进行定期考核,确保定向降准释放资金精确流向受支持行业和领域,同时采取配套措施助力企业减负降本、打破银企信息壁垒,提升涉农信贷市场的运作效率。     

深入学习贯彻十八大精神 扎实做好四川国税工作

肖捷局长在全国税务工作会议上的讲话科学谋划和部署了当前及今后一个时期的税收工作,将指引税收事业发展实现新跨越。过去五年,四川国税化危难为机遇,承关怀而奋起。五年征税5700亿元、减免退税1500亿元,推动四川经济五年连跨两个万亿元台阶,地方财政从"吃饭财政"向"发展财政"转变。     

定向降准是否有助于改善农村金融服务——基于县域农企信贷融资的实证

我国央行于2014年开始实施定向降准政策,致力于通过“定向滴灌”扶持“三农”及小微企业等实体经济发展。本文采用2010—2021年上市企业的微观数据,以县域农企为处理组,城市农企和县域非农企为对照组,运用双重差分模型分析定向降准对农村金融服务的影响。研究结果表明,整体而言,在信号效应和财政协作下,定向降准能够缓解县域涉农信贷资金的“量”“价”问题。异质性分析发现,金融发展高水平县域的农企信贷可得性高于金融发展低水平县域;县域大农企比城市大农企信贷可得性更高、融资成本更低;县域小农企比县域非农小企业信贷可得性更高,但融资成本无显著差异。研究结论对于引导涉农资金流动、促进县域经济高质量发展具有一定的启示意义。     

定向降准与企业所得税政策的叠加"普惠"效应——基于2012-2016年全国企业调查数据

本文从普惠金融资金供给端和需求端出发,分别阐释了定向降准政策和企业所得税优惠政策影响小微企业信贷融资的作用机制.在此基础上,利用2012-2016年全国企业调查数据,采用三重差分法检验定向降准和企业所得税优惠政策同时实施时对小微企业获取信贷资源产生的引导作用,并进一步探讨了地区金融发展水平和企业属性对普惠金融发展政策实施效果的异质性影响.研究发现,定向降准和企业所得税优惠政策配套实施能够产生"1+1＞2"的叠加"普惠"效应,小微企业信贷可得性显著增加、信贷融资成本显著降低,但是负债结构合理性没有显著提高.异质性检验结果表明,实施普惠金融发展政策有利于减弱"信贷歧视",从而优化金融资源配置.此外,金融发展水平较高地区,普惠金融发展政策调控效果更佳.     

“税收楔子”视角下的社保降费:抗击疫情与长远改革

社会保险费正处于连续5年的降费过程之中,此次新冠肺炎不期而至,为鼓励企业复工复产,社会保险费再次"叠加"实施阶段性减免。从本质上讲,社会保险降费的过程就是降低"税收楔子"的过程。经过与OECD成员国进行比较,发现我国"税收楔子"恰好处于平均水平,但低于欧洲福利国家水平,明显高于日本和英国等国家水平。为此,本文提出三个政策建议:既然社会保险降费已呈常态化,应适时予以制度化;制度化之后,"轻税型"社会保险制度应着重制度基础建设;未来我国企业仍将面临降低"税收楔子"的压力,欧洲福利国家模式将不是我国未来的改革方向。     

试论税收对中小企业利润的影响

在目前国家财政收入增长过快的情况下,要求减免税收的呼声越来越高涨。在保证国家财政收入稳定的情况下,适当减少税负,能给中小企业节约成本。从长远来看,能稳固国家财政收入的来源。本文从税收这个角度出发,从税收对中小企业利润的影响进行了分析。在此基础上,以当前税收政策的背景为前提,提出了实现中小企业利润增加的对策。     

专家评说三大经济热点

为刺激投资增长会不会大幅减税? 中国社会科学院特邀顾问刘国光:适当减免税收的空间是相当大的.具体讲,可以减免中小企业的一定税收,进一步减免农民税费负担,探索增值税由生产型向消费型转变,统一内外资企业税率,形成公平合理的税收环境等.     

回顾

央行定向降准释放长期资金5500亿元为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的锻行定向降准0.5?1个百分点。在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。