汇率积蓄式货币掉期——日元外债企业应对日元升值之六

企业的问题：某企业有日元债务200亿，期限20年，自2000年9月1日至2020年9月1日；利率为2．5％，每半年支付一次利息，2005年9月1日开始等额偿还本金。由于收汇为美元，与债务币种不匹配，日元升值将为企业带来无限汇率风险，企业怎么办？[编者按]     

外债企业如何应对日元升值之四——区间累计式货币掉期：汇率保护与风险并存

某企业有日元债务200亿日元，期限20年，即2000年9月1日至2020年9月1日，利率为2.5%，每半年支付一次利息，2005年9月1日开始等额偿还本金，由于收汇为美元，与债务币种不匹配，日元升值将为企业带来无限汇率风险，企业怎么办？     

借外债企业如何应对日元升值之五 利息敲出式货币掉期

企业的问题：某企业有日元债务200亿，期限20年，即2000年9月1日至2020年9月1日，利率为2．5％，每半年支付二1次利息，2005年9月1日开始等额偿还本金。由于收汇为美元，与债务币种不匹配，日元升值将为企业带来无限汇率风险，企业怎么办？[编者按]     

上限式货币掉期：汇率保护与风险并存

某企业借日元200亿元，期限20年，即2000年9月1日至2020年9月1日，利率为2.5%，每半年支付一次利息，2005年9月1日开始等额偿还本金。由于企业收汇为美元，与债务币种不匹配，日元升值将为企业带来无限汇率风险。方案一：普通货币掉期，方案二：欧式敲出货币掉期。[编者按]     

日元汇率变动及其影响

1998年以来,外汇市场上日元汇率出现较大的动荡，同年1至8月份都处在持续下跌状况,6月16日跌至146日元1美元，创七年新低。日美两国政府联合干预抛售60亿美元后,才暂且止住日元的跌势。可是到8月11日又创l47.64：1八年新低,引起金融市场恐慌,人们大量抛售日元买进美元。从8月份开始受美日两国的股市、汇市的影响，至10月初日元汇价逐步反弹曾连续一周出现美元下跌，日元强劲暴涨至10月8日一度出现111：1的水平美元对日元的跌幅高达24．5%。目前徘徊在118－123：1的水平上。美元汇率下跌之急速为实行浮动汇率制所仅有的。工洲区内货币受日元…     

强势日元难掩中期贬值危机

9月15日，美元兑日元触及82．86的近15年新低点，日元汇率再攀历史高峰。日元短期走强，与市场避险情绪的升温以及日元干预前景的模糊息息相关。只不过，从中期来看，强势日元根基并不稳固，贬值危机值得警惕。     

日元升值的经验和教训

日元的升值过程可以分为三个阶段.第一个阶段是1971年2月从1美元兑360日元升值为兑306日元(固定汇率);第二个阶段为1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240～250日元(浮动汇率);第三个阶段为1985年"广场协议"迄今,日元升值为1美元兑90～140日元.日元每次升值均不同程度地给日本经济带来一些短期利益.     

日本:日本政府六年来首次干预日元升值

在国际外汇市场一致看好日元,日元对美元汇率连创十五年新高后,日本政府9月15日出其不意地出手干预市场,导致日元大跌,日元对美元汇率最低报85.51:1,当日最大跌幅高达3.1%。此次干预是日本过去六年多来首度干预,并发生在日     

日元“傍”上美债

不知从何时起，日元走势和金融风险联系到了一起：2007年次贷危机爆发后，日元持续数月呈现上涨走势；2008年7月金融危机恶化后，日元突破前期高点；2010年欧洲主权债务危机爆发，日元又被推向了历史高点。即便当前日本经济陷入了严重的通缩状态，日元上涨动能也丝毫未见削减，甚至直逼1995年以来创下的历史高点。日元这种与经济的背道而驰未来还能走多远？     

日元“傍”上美债

不知从何时起，日元走势和金融风险联系到了一起：2007年次贷危机爆发后，日元持续数月呈现上涨走势；2008年7月金融危机恶化后，日元突破前期高点；2010年欧洲主权债务危机爆发，日元又被推向了历史高点。即便当前日本经济陷入了严重的通缩状态，日元上涨动能也丝毫未见削减，甚至直逼1995年以来创下的历史高点。日元这种与经济的背道而驰未来还能走多远？     

日元又"软"了--对外经贸大学金融学院国际金融系主任丁志杰评说日元

自去年11月底以来,日元汇率连续下跌,跌势加剧.到去年最后一个交易日,即2001年12月31日这一天,已跌至131.67日元兑1美元,全年的跌幅达13%,系1979年以来的最大跌幅.今年新年第二天,已跌破132日元兑1美元水平,是1999年9月9日以来的新低.从近期看,这种持续滑落的趋势并未得到扭转.日元贬值引起了国际社会的广泛关注,特别是其未来走势和日本政府的态度更是引起了亚洲其他各国的担忧.为使读者对日元贬值的原因、影响和未来走势有一个准确和全面的了解,<银行家>日前采访了对外经贸大学金融学院国际金融系主任丁志杰先生.     

日元:乍看静无波 细看起漩涡

2010年,"涨"字贯穿日元始终,日元基本上呈单边上升走势。8月过后,日元更是屡屡刷新15年高点。尽管日本当局在9月15日入市干预,但美元/日元仅在短暂反弹后再次陷入跌势,并在10月末跌至80.24的15年低位,距离记录低位79.75咫尺之遥。而在随后至今的时间里,美元/日     

日元或将随“风”起舞

2010年初，股市以及商品市场开始向下修正，再度引发风险厌恶情绪，推动日元、美元兑各主要货币全面上扬。尽管近期市场的风险情绪有所改善，但由于经济复苏以及债务危机的不确定性仍未消除，风险偏好将继续成为推动日元走势的主要因素。这意味着在各国开始采取退出刺激措施以来，经济延后复苏的风险以及作为金融危机后遗症之一的债务危机的阴影可能会推动日元在未来数月内继续走强。     

日元：乍看静无波 细看起漩涡

2010年,“涨”字贯穿日元始终,日元基本上呈单边上升走势。8月过后,目元更是屡屡刷新15年高点。尽管日本当局在9月15日入市干预,但美元,日元仅在短暂反弹后再次陷入跌势,并在10月末跌至80．24的15年低位,距离记录低位79．75咫尺之遥。而在随后至今的时间里,美元,日元均呈底部震荡走势（见图1）。     

日元贬值对大连金州新区进出口贸易的影响与政策建议

2012年9月以来，日元兑美元、兑人民币汇率大幅走低。文章以日资企业较为集中及双边贸易较为活跃的大连金州新区为例，从贸易方式、行业、企业性质等角度分析了日元贬值对辖区内各类外贸企业的影响，指出应从积极推进人民币跨境贸易结算、提升企业品牌竞争力、加大对中小企业扶持力度等方面采取有效措施，增强企业防范汇率风险的能力。     

日元汇价波动剖析

<正> 最近几年,日元一直是外汇市场上最强势的主要货币。但是,自去年下半年以来,日元汇价表现疲软不振,不但对节节上升的西欧货币大幅下挫.对美元汇价也持续偏软。今年三月份以来,日本经济的动荡成了世人瞩目的焦点。3月28日。纽约外汇市场美元兑日元汇价最高曾达1:159.30日元,西德马克兑日元比价升至1:92.75,这是1983年以来日元兑马克汇价的最低水平。1月2日,东京市场美元兑日元一度升至160.5,这是近3年半的最高点。截至2月底,日元兑美元、西德马克、英镑分别比去年底下跌了9％、7.4％和9.2％。     

破百:日元持续贬值的解读

5月9日美国纽约外汇市场上日元再次大幅贬值,日元汇率一度达到1美元兑换100.79日元,不但突破100这一重要的阻力关口,而且创下了自2009年4月以来时隔49个月的新低。2012年第四季度以来,日元汇率持续贬值,截至5月10日的1美元兑101.37日元,较2012年第三季度末的收盘价1美元兑77.59日元,贬值幅度高达30.65%。针对这一现象,以下三个问题值得思考。     

国际金融

日本人均债务721万日元 日本债务问题近期再次浮出水面，其严重程度如何，市场众说纷纭，标准普尔首先发难，9年来首次降低其主权信用评级。截至2010年12月底，日本的国家债务余额已高达919万亿日元，比去年9月公布的数据增加约10万亿，     

难以揣摩的日元汇率趋势——日本自身评价已从褒大于贬趋向褒贬不一

新世纪伊始，日元的颓势依不见减，5日东京外汇市场的日元汇率已经跌到自1999年8月的1：116以来时隔17个月后的回归，短短月余时间，日美汇价（日本战后自始至终以此为汇率基准）中日元贬值了6日元。日本政府和央行容忍眼下具有景气支持效果的日元贬值加速了市场抛售日元。尽管日元的贬值加强了出口企业的利好趋势，扩大了它们的收益，但是，通过进口价格的抬高，给进口企业以及消费都却带来了负效益，与此同时，还将有可能减弱与日本有着竞争和合作关系国的竞争力。如果从日亚间产业结构调整后的亚洲各国对第三国的出发，即便作为短期行为的这种粹碎依赖职口而忽视国内经济的振兴以及亚洲各国利益的短视观点是否可取，已经引起日本舆论的强烈关注。     

外资企业验资询证

基本案例 某外商投资企业于2006年8月9日成立，注册资本为1．5亿日元。当地外汇局按当时的汇价为其核定的资本金账户限额为126.9万美元。8月24日，该企业第一笔资金到帐。金额为1亿日元，按当日人民币汇率的中间价折合美元85．88万；9月7日，第二笔资金到帐，金额为5000万日元，按当日人民币汇率的中间价折合美元42．78万。