对“债转股”的冷静思考

1999年4月20日,我国成立了第一家专门经营国有商业银行不良信贷资产的公司———中国信达资产管理公司。随后,中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司和中国东方资产管理公司相继挂牌成立。从当前的情形来看,国家把“债转股”作为国企改革的一剂良方,期望它能使国企脱困,使银行走出经营困境。“债转股”是否能使银行和国企走出困境?本文对“债转股”的有效性提出质疑,目的在于指出当前“债转股”中存在的问题,探讨“债转股”工作如何有效的进行。从1999年4月到现在,“债转股”实施的时间才一年多一点,难以说明它对促进国企、银行的变革…     

对国有企业债转股的思考

债权转股权有利于实现国有大中型亏损企业3年脱困的目标,文章提出了在债转股的操作过程中几个不容忽视的问题。     

“债转股”的冷静再思考

为加快国有企业摆脱困境,十五届四中全会指出“对一部分产品有市场、发展有前景、由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股”,这一“杀手锏”于1999年正式轰轰烈烈地拉开了序幕。信达、东方等四大国有独资金融资产管理公司挂牌成立。截止目前,符合条件的国家重点企业有500家,将分批进行转换。有关专家预测,未来几年有可能实行债转股的资产高达12000亿元。然而,国企是否因为此举就能走出困境,转变经营,争创效益?银行是否因为被剥离不良债务而能避免金融风险?资产管理公司能否将股权变现,顺利退出呢?债转股是一把“双刃剑”,我们既要…     

“债转股”中的道德风险

作为国企脱困和银行处理不良资产的主要措施之一 ,债权转股权正在全国大面积展开 ,并已取得初步成效。但由于在实施过程中存在众多利益主体 ,各利益主体在处理利益关系时又都“尽力”从自身利益出发 ,因此难免会出现道德风险问题。本文简要分析可能存在于各利益主体的道德风险。一、“利‘己’主义”——道德风险产生的基础“利‘己’主义”是道德风险产生的基础 ,各利益主体为了自身的利益 ,可能以损失道德为代价。目前的“债转股”,总体上来讲是在国家经济职能部门的指导下 ,通过国企、国有债权银行及金融资产管理公司共同参与的形式下进…     

债转股大幕初启

<正> 在轰轰烈烈的债转股新闻宣传中,债转股终于迈出了小小的几步。到目前为止,已经先后有六家企业与信达资产管理公司签订了债转股协议,尽管与人们设想的规模和速度相差甚远,但是,这小小的几步也表明债转股开始进入实施阶段,给翘首以待的企业界一个看得见的“馅饼”。由于债转股的程序是由国家经贸委推荐企业名单,由资产管理公司考察后决定,按市场规     

对国企债转股的思考

国有企业债务负担问题是我国国有经济改革与发展中不可回避的重要问题之一。一方面，国企财务状况不断恶化，造成企业正常生产经营因资金短缺而难以维持，成为企业改革深化、企业制度创新的现实障碍；另一方面，国有商业银行的不良债权比重不断上升，资产质量下降，不仅严重制约了银行的商业化改革的进程，更加大了宏观的金融风险。为了根本扭转这种局面， １９９９年３月以来，国务院先后成立了中国信达、华融、长城、东方四家金融资产管理公司，积极支持国有企业通过“债转股”走出困境。 所谓债转股是指在国家组建金融资产管理公司，依法…     

对完善国有企业债转股运行机制问题的探讨

债转股能否成为解决不良资产问题的有效方案 ,关键在于其在具体操作过程中运行机制是否完善。文章对债转股的运行机制作了分析 ,并根据我国的国情 ,分析了我国债转股运行机制的特珠性。同时 ,还针对我国债转股过程中存在的问题 ,提出了完善债转股机制的有关对策。     

债转股：政企分开的最佳组织形式

“债转股”了,无疑是正确的,却也是被迫的。它既反映了我国政府驾驭改革已达到一个较高的水平,同时也深刻揭示了传统体制下政府、银行、企业三者之间互动机制违背效益原则,以致三败俱伤的根本原因,再一次提出了政企必须分开这一改革课题。尤为重要的是,债转股这一改革措施已暗含破解改革中最大难题──政企分开的最佳组织形式。 一、金融增长方式历史性缺撼是主因,政企不分是根源 1979年以后,我国金融业的增长方式基本上属外延扩张,并成为扩张规模最为迅速的产业之一。1980年我国金融资产总值约2600亿,至1998年,已增长20多倍,达60000亿以上,…     

债转股“热”中的“冷”思考

“债转股”是债务重组的一种方式,是将银行对企业的贷款转化为对企业的直接投资。在我国,具体指在国有商业银行组建金融资产管理公司(AMC),依法处置银行的不良资产,以AMC作为投资主体,对部分企业的银行贷款实行债转股权。一、债转股是一项帕累托最优的手段债转股旨在化解金融风险,降低企业负债率及财务费用负担。这项举措的实施,将成为我国国有资产大规模重组的一个契机。其现实性主要体现在:第一,减轻国有企业负担,实现国有企业脱困目标。国有企业三年脱困已经到了最后关头,脱困目标艰巨。部分企业的银行负债率过高,总资产盈利率低于银…     

债转股要谨防“误区”

党的十五届四中全会通过的《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决议》指出：对部分国企实行债转股。这是国家为促进国有资产重组、降低企业资产负债率、盘活企业存量资产、化解金融风险所做的又一重大举措。 目前，在国企债转股中出现的一些误区主要有以下几种：①一些地方政府的领导错误地认为国家实施债转股是扶贫救灾，于是将最困难、根本没希望扭亏的企业“包装”起来，向国家推荐为“债转股”的对象，对那些符合条件的，则认为“肥水不能外流”，瞒着或压着不报。②有些企业认为债转股是国家帮助其划掉所欠银行贷款的一项政策，将…     

债转股——国企改革挥起“杀手锏”

酝酿已久的国有企业“债权转股权”改革本月初终于在北京敲响了第一锣。国有企业三年脱困的关键性战役由此拉开大幕。９月２日，中国信达资产管理公司与北京建材集团签订了北京水泥厂债转股协议书，６亿７千万元的债权转化为中国信达资产管理公司拥有的北京水泥厂７０％的股份。至此，已资不抵债的北京水泥厂成为首家获准实施“债转股”的企业。转换后，水泥厂当年即可扭亏为盈，二０００年可实现利润二千万元以上。一石激起千层浪。从北京到上海，从老工业基地辽宁到军工企业密集的四川、重庆，国家将实施“债转股”改革的消息在国有企业中…     

浅谈“债转股”与国企脱困

今年是实现国企三年脱困目标的决战年。债务负担沉重已成为阻碍我国国企改革的重大障碍，如何使国有企业轻装上阵，“债转股”不失为一种较好的方式，它对目前我国的经济体制改革，金融体制改革都有一定的积极作用。但同时，我们也应该看到，任何事物都不是尽善尽美的。实施“债转股”，还应注意配套工作的到位和实行。     

关于“债转股”有关问题的调查与思考

“债转股”对于解决我国国有企业的债务负担和改善国有企业的负债结构 ,对推动商业银行剥离不良资产和增强抗风险能力的确发挥了积极作用。但在“债转股”过程中也出现了一些问题 ,因此必须引起高度重视和警惕。     

宁夏“债转股”工作成效与问题分析

为了了解和反映宁夏实施“债转股”工作的进展情况,宁夏企业调查队对全区６户已签正式协议或框架协议的“债转股”企业进行了专项调查。调查表明,宁夏“债转股”工作进展比较顺利,享受“债转股”政策的企业成效与问题并存。一、基本情况截止到调查时为止,我区已与有关资产管理公司签定“债转股”框架协议的有２户（灵武矿务局、银川起重机器总厂）,正式协议的有４户（宁夏青铜峡水泥集团有限责任公司、大古铁路有限责任公司、太西集团有限责任公司、宁夏亚麻纺织印染厂）。４户企业中：国有企业３户,国有独资公司１户;大型企业２户,…     

债转股：在实践中面临考验

将银行的不良资产剥离出来,由资产管理公司运用各种手段进行处置,在理论上是完全可行的,国外也有成功的经验,如美国为处置不良资产而设立的清算信托公司、日本的过桥银行和韩国的资产管理公司等等,但我国的经济状况毕竟与别国的国情存在很大的差别,所以资产管理公司在实际操作过程中还会遇到许多困难:     

对国有企业债转股若干问题的思考

债转股作为减轻国有企业债务负担,化解金融资产风险的重大举措,受到人为密切关注。但制度设计的完善并不代表实际操作就行之有效。债转股要达到预期目标,要有非常强的防范企业道德风险的措施,债转股必须与企业治理结构调整及产权结构调整相结合,同时要有发达的资本市场与之相配套。