合力推进电力“走出去”战略

＂走出去＂管理制度和政策法律体系不健全,配套服务体系不完善,电力企业国际竞争力尚显不足;＂走出去＂面临国家风险、产业风险、企业风险、交易风险和整合风险。政府应建立健全＂走出去＂相关管理制度及支持促进体系;行业协会要进一步增强协调作用并深化服务内容;电力企业应建立内部国际化保障体系并设计应对策略规避风险。     

微观风险被过度放大

平台债务风险有一定的压力,但并没到压垮的程度,只要合理控制新增负债,有效盘活存量资产,债务风险的化解并非难解过去的2010年及2011年上半年,对地方政府融资平台来讲,可以说是一个复杂的＂政策年＂,从不太为人关注和了解,陡然成为了经济界热点和传媒界焦点,进而成为各项政策的调控重点。     

地方政府债务的挤出效应:基于企业杠杆操纵的证据

地方政府债务对微观经济实体的挤出效应是当前制约中国经济迈向高质量发展阶段的长期性、结构性和体制性问题。迫于地方政府债务扩张对信贷资源的挤占,企业有较强的动机通过粉饰真实杠杆率来增强外部融资能力。基于城市层面的政府债务数据,本文研究了地方政府债务对上市公司杠杆操纵行为的影响。结果表明,地方政府债务扩张显著加剧了企业的杠杆操纵程度,可能导致企业存在虚假降杠杆的情况。考虑内生性问题以及进行一系列稳健性检验后结论依然成立,并且地方政府债务对企业杠杆操纵行为的影响在非公开发行债务占比更大、财政分权与财政压力程度更大的样本中体现得更为明显。进一步研究发现,地方政府债务加剧企业杠杆操纵的结果主要见诸于企业融资约束更强、债务结构更依赖银行贷款、预算硬约束和信息不对称更大的样本。经济后果检验表明,面对地方政府债务扩张,杠杆操纵提升了企业信贷融资能力,但也加剧了企业未来债务违约风险。本文的研究不仅从杠杆操纵的视角为地方政府债务的挤出效应提供了新的证据,也为积极稳妥处理地方政府债务风险、防止企业虚假降杠杆提供了有益的政策启示。     

巴曙松:2015年 钱从哪里来?

2015年,中国新预算法正式实施,地方政府融资行为被关进“预算的笼子”,要求增量债务需通过地方债券的阳光渠道。2014年年末开展的地方政府债务甄别,从特定角度可以说是通过改革促使中央对地方存量债务的主动并表,实现了政府部门内部杠杆率的转移,地方政府债务风险得到阶段性的缓释。     

地方政府债务置换与新增隐性债务——基于城投债发行规模与定价的分析北大核心CSSCI

近年来,地方政府隐性债务规模不断攀升,给地方政府隐性债务治理带来了新的挑战。本文以城投债为切入点,考察了2015-2018年开展的地方政府债务置换对不同募集用途的地方政府隐性债务的发行规模和融资成本的影响。本文以用于置换的地方政府债券发行规模与省份的财政收入之比度量地方政府债务置换带来的额外担保能力,发现用于置换的地方政府债券补充了偿债资金,与用于借新还旧和补充流动资金的城投债存在显著的替代关系,从而通过“替代效应”缩减了这类城投债的融资需求和发行规模,表明打开“前门”能削弱“后门”融资。然而,并不是所有地区都有“替代效应”,地方政府债务置换通过“隐性担保效应”降低了城投债的融资成本,主要体现在担保能力弱的地区,从而削弱了“替代效应”,甚至促进了该地区用于投资的城投债的发行,表明打开“前门”会促进“后门”融资。本文的研究有助于更好地理解地方政府债务问题的区域差异性,对于如何因地制宜地通过债务置换防范化解地方政府债务风险具有重要的政策启示。     

资源型城市融资平台风险分析与化解办法

地方融资平台是地方政府性债务融资的重要渠道之一,为促进地方经济建设做出了重要贡献。但是自金融危机后,地方融资平台经历了5年疯狂的发展,积累了大量风险,已经严重威胁到我国经济的稳定运行。尤其在资源型城市,由于其产业结构单一、城市基础设施匮乏、环境破坏严重等原因,政府负担的城市发展任务更重。所以在经济增长速度逐渐放缓,能源储量逐渐减少的情况下,资源型城市的财政状况更是逐渐恶化。以地方性债务为切入点,逐步分析地方融资平台的风险,最后给出化解地方融资平台风险之道。     

生产性政府债务与城市创新力——基于中国城市面板数据的经验研究

城市创新力是支撑国家创新能力和实施科技自立自强战略的关键，如何驱动城市创新的可持续性是学术界关注的焦点话题。本文从生产性政府债务的视角，以“四万亿”计划的推行为契机，采用城市面板数据，考察了以生产性目的为主的地方政府债务扩张对城市创新力的影响。研究发现，生产性地方政府债务扩张能够显著促进城市创新力提升，这主要是源于基础设施支持效应、政府创新补贴效应和人才集聚效应。异质性分析发现，生产性地方政府债务对城市创新力的促进作用在中部和西部地区、高行政级别以及市场化程度较低的城市不显著。进一步分析发现，以基建投资为目的的城投债和地方政府专项债券可以有力促进城市创新力提升，但是以“借新还旧”为目的的城投债和地方政府一般债券则难以促进城市创新力提升。本文的研究表明，倘若地方政府债务具有生产性目的，则可以促进城市创新力提升。中央政府在防范和化解地方政府隐性债务风险时，应当充分考虑不同用途债务资金的作用，以及不同地区和城市的经济发展状况和制度条件，要因时因地制宜地调整制定方案。本文的研究对于准确认识政府债务与创新的关系具有一定的理论和现实意义。     

宏观审慎、地方政府隐性债务监管与系统性风险防范——基于微观企业风险的网络传导机制研究

自2018年起，中国开始全面展开对地方政府隐性债务的穿透式监管。监管旨在防止信用过度扩张、加强债务硬约束和防范系统性风险，是落实宏观审慎政策的重要举措。为考察这种宏观审慎措施的经济后果及作用机制，本文构造了隐性债务水平的度量指标，利用复杂网络理论估计了企业传递系统性风险的能力，并展开了一系列实证检验。研究发现，开展穿透式监管后，地方隐性债务水平显著下降。在此基础上，对于监管前隐性债务水平较高的地区，企业风险传染性和特质性风险水平均显著降低，表明隐性债务监管在微观上减少了系统性风险在证券网络中的传染与蔓延。以上微观影响在个股关联性较强、金融风险敏感度较高，以及所处地区金融风险水平高的企业中更为显著。机制分析表明，穿透式监管有效抑制了地方隐性债务盲目扩张，降低了地区信贷约束、信用风险和价格波动风险，进而降低了企业的个股风险传染性和特质性波动。本文研究有助于理解地方债务风险的微观传导效应，并为宏观审慎政策的评估方法提供重要参考。     

长安甩昌河 单飞无力

一场历时四年的＂包办婚姻＂将走到尽头。一个背负债务包袱的昌河,一时生出两个＂绯闻下家＂。虽从汽车行业政策指引中显露出政府逐渐降低＂有形之手＂的干预,践行市场化之路,但是在昌河的系列重组里,闪现背后的均是地方政府的身影。     

地方政府债务、异质性环境规制与绿色技术创新——基于247个城市的面板数据分析

本文基于2011～2021年我国247个地级及以上城市的面板数据,实证检验了地方政府债务对绿色技术创新的影响,并探索了异质性环境规制在其中起到的中介效应。研究发现：(1)地方政府债务对绿色技术创新存在总体的促进作用;(2)从机制来看,地方政府债务通过削弱指导性环境规制、增强处罚性环境规制倒逼企业等主体促进绿色技术创新;(3)产业结构升级以及数字经济水平均对地方政府债务影响绿色技术创新存在正向的调节效应。     

产权改革与体制低效的“反公地悲剧”现象分析

渐进主义模式有利于社会变革的可控性，但它只能完成外围容易实现的改革目标。农村和城市经济改革中已经获得“有限”市场自由的各类经济主体与正在转型中的管理体制代理者之间存在的激励不相容，使我国的经济改革呈现出了“不关心”、“不作为”和寻租等严重的“反公地悲剧”问题。要彻底突破目前陷于停滞的改革困境。就亟须克服渐进主义思维的惯性，从土地、国企和体制等改革的实践难题着手，中央政府层面的“项层设计”应该是唯一的选择。     

我国应当健全行政垄断法律责任制度——以《反垄断法》第51条为基点展开的探讨

我国《反垄断法》第51条对行政垄断法律责任追究方面的规定尚有两个重大缺陷,即＂法律责任形式单一＂和＂执法主体悖论＂。行政垄断能否得到有效规制,很关键和重要的一点就是能否建立起一套行之有效的法律责任制度。健全我国行政垄断的法律责任制度具体包括建立有效的民事责任制度、完善行政垄断的行政责任制度、设置明确的刑事责任制度和完善行政垄断法律责任的执法机制。     

基于农户视角的农业风险管理策略研究

市场经济在促进中国农村经济快速发展的同时也加剧了农业风险,自然风险和市场风险困扰着农业经济的发展。文章分析了农户的风险管理原则和策略,剖析了农户对政府提供的政策性农业保险等风险管理工具的行为反应模式。研究表明,政府的风险管理策略要有农户的良性互动才能产生预期的政策效果,否则会事与愿违。其基本结论为．政府不仅要了解缺乏正规制度安排时农户的策略行为,还要考虑农户对政府的风险管理策略的认可和接受程度。政府的风险管理应建立在不同农户的内在需求上,把供给驱动型的风险管理策略转变为需求导向型的风险管理策略。     

对外直接投资、“走出去”企业与税收扶持

通过实证分析证明,我国正处于投资发展周期论的第二阶段后期向第三阶段初期发展的转型期。提出在这个探索性转型过渡阶段和面对当前全球性的金融危机双重背景下急需我国政府出台的相关政策、措施,大力扶持我国＂走出去＂企业的观点。在借鉴国际经验的基础上,剖析我国目前对外投资企业税收扶持体系存在的问题,并就我国政府应如何通过税收扶持体系有效的支持＂走出去＂企业展开具体论述。     

“以人为本”的高校教学管理体制研究

我国传统的教学管理体制长期受计划经济的影响而形成了所谓的"行政管理模式",其抑制了教师和学生的创新性和主动性,严重阻碍了高校的发展。随着我国加入WTO,高等教育已被赋予了"教育服务"的内涵",以人为本"的教学管理体制为高校管理者提供了一种新型办学思路,为学校革去旧的封闭式的管理模式,建立一套新的开放型的管理模式,为管理职能从"管理型"向"服务型"转变提供了新的方向,从而对提高学校的管理效益、增强学校凝聚力、实现学校的整体目标具有不可忽视的作用。     

地方政府预算信息披露研究——基于委托代理理论视角

近年来欧洲各国都经受着主权债务危机的考验,而中国在2008年实行经济刺激政策后地方政府形成了大规模的负债,违约风险也较高。在政府预算信息披露公开程度不够高的情况下,地方债务的真实数据仍不够清晰。政府机构是社会公民管理国家的代理人,在编制和执行预算的过程中应该公开透明才能避免机会主义行为和提高资金使用效率。从理论上论证地方政府预算信息披露的必要性和重要性,并就如何完善现阶段地方政府预算信息披露提出相应对策及建议。     

论“中国制造”背后的定价权缺失及转移

进入二十一世纪以来,＂中国制造＂正成为经济全球化进程中,国际垂直分工体系不可或缺的一个重要环节。但是中国仍然处于这一国际分工体系的底层、全球价值链的低端,商品定价权的缺失日益成为制约中国制造业进一步发展和产业升级的瓶颈。文章对＂中国制造＂背后定价权缺失的原因以及定价权转移的路径选择进行了分析。认为,中国本土企业由于研发能力、营销能力不足,无法占据国际产业链高价值的两端——上游及下游环节,而是处在全球价值链的低端,即＂微笑曲线＂中产品附加值最低的中间区域。因此,中国企业一方面应向＂微笑曲线＂上游移动,提高企业的研发、设计及创新能力;另一方面,中国企业应向＂微笑曲线＂下游移动,通过特许经营、品牌租赁、自主品牌等路径提高企业的品牌营销能力。     

企业规模视角下国有企业的财政贡献率研究——以西部某省为例

国有企业改革对我国建立社会主义市场经济体制至关重要。文章以西部某省的省属监管企业为研究样本,研究了不同规模下企业的财政贡献情况。结果表明,近年来样本省的大规模国企对财政贡献愈发明显．使得“做大做强”改革路线对地方政府具有明显的财政激励作用,这种效应有可能使得地方政府有动机将国有企业引上一条资本规模不断扩大和人员冗余的道路。     

井下套管封井器成果转化过程中的质量稳定性增长

从产品质量稳定性增长的可行性分析入手,就“井下套管封井器成果转化过程中质量稳定性增长”的管理模式进行了探讨和选择,通过零缺陷管理理念的应用实例,深刻阐述了在成果转化过程中结合ISO9000质量管理体系,实施“零缺陷”管理模式对确保产品质量稳定性增长所具有的重要现实意义。