上海金融市场的发展思路与前景

上海的金融市场是在1986年以后逐步发展起来的,目前,已经有了一个规模较大,比较规范的包括短期资金市场、证券市场和外汇调剂市场在内的金融市场。一、发展上海金融市场的思路我们对上海金融业的发展,有一个基本思路,即象上海这样有金融业基础,市民金融意识较强的城市,怎样发展金融市场,从而为振兴上海提供良好的金融环境。     

从玉林市产生新的非银行金融组织谈融资的多渠道

(一)玉林市产生新的非银行金融组织的背景及基本情况。1、产生的背景。玉林市新的非银行金融组织,产生于玉林市试验区的试验动机和人民银行玉林分行金融体改试点动机的结合。早在1987年9月,国务院办公厅转发国务院农村发展研究中心关于农村改革试验区请示的通知中,确定玉林市为全国农村改革试验区。自此,玉林市在区党委和玉林地委的直接领导下,进行了一番调查论证,制定改革试验方案。在调查论证期间,适逢银行贯彻“紧缩”信贷的方针,银行融资方式的现实。使他们预感到依靠单一的融资渠道很难满足农业发展的资金需求,势必直接影响到试验区商品经济突破性的发展。为此,他们认为,既然允许试验区突破现行政策、规定的某些界限发展农村商品经济,也可以同时突破现行政策、规定的某些界限筹集和融通农村资金,因此,在1987年11月,玉林市向国务院农村发展研究中心呈报的试验方案中,就提出了“积极开拓金融市场,试行行业性、区域性民间资金,合作信贷组织、多渠道、多形式筹集和融通资金。”的设想。到1987年12月29日中央书     

人民币汇改对我国金融市场影响初探

近几年来,人民币定值的合理性问题一直是国内外争论的焦点。2005年,“7·21”人民币汇率改革在国内外金融市场界乃至社会各界引起了强烈反响。当前人民币汇率调整的目标在于逐步完善汇率形成机制,藉此让金融机构和银行有个适应过程,市场也会逐步熟悉。但由于人民币升值幅度远小于市场预期,人民币升值压力仍较大。在人民币升值预期下,注入证券市场的资金增加,一方面有利于集聚股市人气和增强投资者信心;另一方面,国际热钱的流入也对我国金融市场带来潜在的隐患。笔者认为,金融机遇总是与挑战并存,就中国金融业而言,更多的还是挑战。一、股票…     

关于建立银行同业拆放市场的设想

银行资金同业拆放市场是金融市场的一种形式。金融市场是一个广义的大概念,具体说,它包括:货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。而资金同业拆放市场属于货币市场的一种。为什么我们提出建立银行资金同业拆放市场,而不提建立金融市场呢? 首先,目前建立一个大范围的较全面的金融市场,条件尚不成熟。因为:(1)股份经济还不发展,不能提供交易用的各种股票,因而金融市场的建立有赖于经济股份化的进程;(2)银行信用处于垄断地位,其他信用形式还不开展,因此缺少建立金融市场的足够需求;(3)货币经济还不发达,旧的金融机制没有打破。对微观金融来说,银行企业化经营还未摊开。对宏观金融来说,中央银行缺少有效的经济控制机制。因此金融市场缺少一个经营者和管理者;(4)金融资金和产业资金还处于分离状态,这对金融市场的融资活动是一种障碍。     

我国证券市场效率性的制度因素分析

一、证券市场效率性界定及我国证券市场效率现状分析证券市场效率一直是证券市场发展中的核心问题。在诸多经济与金融理论中,关于证券市场效率问题最有影响力的理论应首推E.F.Fama(1970)提出的“有效率市场假说”(Efficient Market Hypothesis)。该假说认为,若证券市场在价格形     

论货币市场的功能

由于对货币市场功能认识上的不足，我国自改革开放以来一直轻视货币市场，客观上采取了一条“先资本市场，后货币市场”的发展思路。笔者认为，货币市场具有短期资金融通功能、管理功能、政策传导功能、促进资本市场尤其是证券市场发展的功能等四大功能，在金融市场以及市场经济中发挥着基础性作用。     

发展和完善厦门特区金融市场的思考

<正> 根据厦门经济特区经济、金融发展的态势,笔者认为,发展和完善特区金融市场应从以下几方面入手:一、以发展特区证券市场与外汇市场为重点,全面开放和发展特区金融市场1.应加强宣传,使大家共同认识到,厦门特区金融市场发展方向、运行机制要与市场经济发展相适应。特区市场经济要求货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场等完整的金融市场的全面发展。当前特区证券市场、外汇市场与特区市场经济的进一步培育和发展关系最大,故这两个市场是近期特区金融市场发展的方向与着力点。     

继续加大监管力度 防范化解保险风险

党的十五大文件指出,要按照邓小平同志建设有中国特色的社会主义理论和建立社会主义市场经济体制的方向,深化和加快金融改革,“依法加强对金融机构和金融市场包括证券市场的监管,规范和维护金融秩序,有效防范和化解金融风险”。这一论述为我国今后深化金融改革,完善金融监管体系提出了要求,明确了重点。即一方面要求加快法制建设,依靠法制力量,加强金融监     

我国金融发展过程中金融风险的特殊表现及防范对策

中国经济的高速增长与中国金融改革发展是分不开的 ,正是由于金融是国民经济的主要资金供给者和在经济运行中处于调节者的特殊地位 ,使之成为现代经济的核心。但是在中国经济的转轨过程和金融发展进程中 ,各种金融问题也逐渐暴露出来 ,这就需要认真研究并加以解决。本文针对我国金融发展中金融风险的特殊表现 ,提出了防范和化解金融风险的六项措施 :要正确处理好国有企业改革与金融发展的关系 ;严格划分不良债权 ,加大处理不良债权的力度 ;建立和健全多层次的风险体系 ;建立金融风险的转移体系 ;大力发展和完善金融市场体系 ,规范证券市场 ;建立一个良好的防范风险的外部环境     

中国证券市场非均衡性分析

一、引言1955年 ,格利和肖 (GurleyandShaw)首先提出了金融对经济发展的重要意义。70年代 ,麦金农(Michinnon)和肖又从金融抑制论的角度 ,认为打破金融抑制 ,发展高效的证券市场是发展中国家经济增长的关键。近几十年以来证券市场的发展史已经强有力地证明了他们的观点。中国在经济转型的过程中 ,也适时地建立和发展了有中国特色的证券市场。中国的证券市场是一个典型的新兴证券市场 ,其具备所有新兴市场的两个基本特征 :第一 ,存在着严重的市场结构非均衡性缺陷 ,表现为一种非常经典的非有效市场的本质特征。第二 ,只有高速扩容的内在需…     

关于海南金融体制改革的思考

海南建省办大特区以来,在金融体制改革方向上进行了一些大胆的探索,改革了单一的银行体制,从而各类金融机构之密集,金融人才之多,在全国处于领先地位。培育和发展了金融市场,建立和发展了短期拆借市场、票据承兑贴现市场,证券市场和外汇调剂市场。从1988年到现在,拆出拆入资金400多亿元;发行各种有价证券10多种、20多亿元,上市交易约8亿元;调剂外汇17亿美元;扩大了信用形式,增加了融资工具,推进了金     

我国金融发展过程中金融风险的特殊表现及防范对策

中国经济的高速增长与中国金融改革发展是分不开的，正是由于金融是国民经济的主要资金供给者和在经济运行中处于调节者的特殊地位，使之成为现代经济的核心。但是在中国经济的转轨过程和金融发展进程中，各种金融问题也逐渐暴露出来，这就需要认真研究并加以解决。本文针对我国金融发展中金融风险的特殊表现，提出了防范和化解金融风险的六项措施：要正确处理好国有企业改革与金融发展的关系：严格划分不良债权，加大处理不良债权的力度；建立和健全多层次的风险体系；建立金融风险的转移体系；大力发展和完善金融市场体系，规范证券市场；建立一个良好的防范风险的外部环境。     

试论我国证券市场的开放

建立资金市场是当前金融体制改革的重要任务之一,而开拓证券市场则是活跃资金市场的一个重要手段.近年来,我国有价证券的发行量迅速增长,种类也日益增多,是否可以开放证券市场?这是当前建立、完善资金市场必须回答的问题,根据商品经济发展的客观要求和金融业的发展趋势,笔者认为,开放证券市场既十分必要又非常迫切.     

金融改革的重点是放活专业银行

当前金融改革的重点是什么,存在着不同认识,有一种意见认为发展证券市场是当前金融改革的重点.我认为,发展证券市场很难把全国金融带活,更难把农村金融带活,因此不能作为金融改革的重点.从当前的实际情况出发,金融改革的重点应该是放活专业银行.理由有二:(一)专业银行是我国金融机构的主体,机构遍及全国城乡,业务量占全国的90%以上,是资金的主要供应者,是国家融通资金的主渠通.现在中央银行对专业银行(特别是工商银行、农业银行及农村信用社)管得很紧,卡得过死,对其他银行和非银行金融机构则放得很宽.专业银行一死全局皆死,专业银行一活全局皆活.不放活专业银行,只让其他金融     

国际热钱流入对我国证券市场的影响及对策

热钱通过高速金融信息选择投机市场,并在短期时间内投入资金实现高盈利回报然后快速撤出。热钱作为短期投机资本可以影响一国金融稳定,严重时能导致金融危机。随着我国的经济改革,各项政策与服务一起出台,经济市场的稳定提升使国家在全球的比重愈发重要。热钱主要投资于全球的有价证券市场和货币市场。因此,国际投资者预期我国对外汇率变更、国内银行存款利率上升和证券市场稳定提升即将出现牛市分析,认为我国现适用于投机资本的条件,并携带大量热钱涌入我国,造成我国金融市场不稳定现象,伴随证券市场股价指数混乱不规律现象,本文就国际热钱发展现状及涌入我国证券市场分析其影响,并对影响提出解决对策。     

民间金融和正规金融在金融市场开放与改革的横向分析

2013年是金融行业确定对外开放与改革基调最大的一年,改革、规范和监管金融市场,让市场发挥其配置资源,升级转换的决定性作用。民间金融和正规金融应该得到同样的政策,而不应该一味限制民间金融的发展。正是因为正规金融在现有金融体系下发展不够完善,才会催生民间金融,它是对正规金融的一种有效补充。特别是在十八届三中全会上提出要紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革,坚持和完善基本经济制度,加快完善现代市场体系、宏观调控体系、开放型经济体系,加快转变经济发展方式,加快建设创新型国家,推动经济更有效率、更加公平、更可持续发展。只有处理好市场与政府之间的关系,才能让市场决定资金的有效配置,资金流向效率更高的行业,加快资金的有效利用。     

期权在股票市场的作用分析

虽然我国证券市场改革不断深化,但齐涨齐跌的情况屡见不鲜,其根本原因就在于我国金融市场的产品太少,金融市场缺乏投资工具。期权这一金融衍生产品在发达国家资本市场已有几十年的历史,从某种程度来说,它是一种灵活的投资工具,能达到稳定证券市场,多元化投资工具,降低市场的系统投资风险等作用。本文就期权在股票投资市场的一些问题作简要的分析。     

期权在股票市场的作用分析

虽然我国证券市场改革不断深化,但齐涨齐跌的情况屡见不鲜,其根本原因就在于我国金融市场的产品太少,金融市场缺乏投资工具。期权这一金融衍生产品在发达国家资本市场已有几十年的历史,从某种程度来说,它是一种灵活的投资工具,能达到稳定证券市场,多元化投资工具,降低市场的系统投资风险等作用。本文就期权在股票投资市场的一些问题作简要的分析。     

台湾地区银行间金融市场发展经验借鉴及启示

作为以银行业机构为主要参与者的金融市场,银行间市场发挥着调节货币流通和货币供应量,调剂银行业机构之间流动性余缺以及实现资金保值增值的作用。当前,祖国大陆正处于深入推进金融供给侧改革、银行间市场快速发展的新阶段,而台湾地区因较早推行金融自由化,其银行间市场在发展过程中有不少可资借鉴的经验。本文梳理台湾地区银行间金融市场发展的基本情况,总结其主要经验和教训,并提出对祖国大陆发展银行间市场的启示。     

漫谈中央银行(十二)

十四、中央银行与金融市场(续) (四)资本市场这是长期资金市场。长期资金的融通方式有两种:一种是银行中长期贷款;一种是证券市场。银行贷款不用介绍,现着重讲讲证券市场。证券市场是采取发行各种证券,包括债券和股票等,吸收国内外长期资金。