对期货经纪公司税务检查与发票管理的建议

商品期货经纪公司(又称经纪人)作为期货交易所的会员单位，无自主经营权，从事的经营活动主要为中介代理，按所收取的客户代理手续费缴纳营业税。由于期货经纪行业在我国是一个新兴的特殊行业，经营时间不长，且户数又不多，因此对其税收管理缺乏实践经验。最近，笔者在对商品期货经纪公司进行税务检查时，发现在成本核算、利润分配及发票使用等方面存在不少问题。     

期货经纪公司审计中应重点关注的事项

期货经纪公司会计核算和审计的依据期货经纪公司目前实行会计核算的依据主要包括《期货经纪公司商品期货业务会计处理暂行规定》(财会字［2000］19号)与《商品期货交易财务管理暂行规定》(财商字［1997］44号)。财政部2001年底发布了《金融企业会计制度》，该制度中已将期货公司其他业务的核算纳入其中。审计方面的依据包括中国证监会颁布的《关于对〈期货经纪公司年度报告参考内容与格式〉作出部分调整的通知》(证监期货字［2002］9号)、《关于做好期货经纪公司年度审计和报告工作的通知》(证监会计字［2000］3号)以及中国证监会期货部组织…     

期货业反洗钱现状及监管思路探讨

期货市场是金融市场的重要组成部分,期货经纪公司是《反洗钱法》确认的履行反洗钱各项义务的金融机构。目前期货经纪公司的反洗钱工作基本处于起步阶段,在反洗钱各项工作开展中存在一些共性问题。本文拟就如何规范期货业反洗钱工作开展,及对期货经纪公司反洗钱工作开展有效监管进行探索性思考。     

期货投资入门

以前没有参与过期货交易的投资者该如何进行期货投资呢?首先,应对期货的概念有一个本质的认识,比如什么是期货合约、期货市场是如何形成的、期货的功能和作用有哪些等等。把这些基本概念理解后,选择期货经纪公司就非常重要了。合法的期货经纪公司必须领取中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》并施行年检制度,没有《期货经纪业务许可证》的任何公司代理期货业务都是非法的。选择合法的期货经纪业务也要慎重,因为期货经纪公司服务质量的高低直接关系到客户的利益。应从以下几方面考虑:第一、选择能稳定准确地接受期货行情和迅速执行交易指…     

浅谈期货保证金的性质及其会计处理

保证金制度是期货业经营的条件。然而对保证金的会计处理，一方面由于目前尚无统一的规范，另方面由于客户或经纪公司自身的特点，各自存在着不同的观与。笔者拟就此谈一点浅见。（一）经纪公司对保证金的处理目前，许多期货经纪公司收取各客户的保证金，没有作为经纪公司的一项负债反映其财务状况。主要因为人们习惯把存入保证金看成是客户的资金。经纪公司认为只有从客户保证金中扣取的手续费才是经纪公司可以自由处置的资金；而保证金帐上其余的资金，只是客户交存的款项，因此把它反映在经纪公司的财务状况中，似乎有点不合规矩。经纪公…     

瑞银集团新加坡期货公司的交易、风控和清算

2006年9月11目，瑞银集团收购了荷兰银行期货经纪公司，以扩张其在全球的期货业务。收购之后，瑞银集团新加坡期货经纪公司即承接了原荷兰银行在新加坡交易所的清算会员资格。文章介绍了瑞银集团新加坡期货公司的概况。及其作为期货佣金商在交易、风险控制和清算规则、业务流程、技术系统建设等方面的情况。     

我国大豆期货市场羊群行为的实证研究

本文在总结现在研究成果的基础上,利用大豆期货合约的价格和前二十位期货经纪公司的总持仓量进行协整检验和因果关系检验,在得出两者存在因果关系的前提下,再对市场持仓主力的变化与前二十位期货经纪公司的净持仓变化进行比较,发现两者有较高的一致性变化,证实了我国大豆期货市场存在羊群行为。     

期货经纪公司风险管理探讨

期货经纪公司风险管理探讨上海物资集团总公司徐伟珠期货业务是高风险、高盈利（或亏损）的行业。因此，风险管理理应成为期货业的中心环节。现就期货经纪公司代理业务的风险管理略谈浅见。一、抓住一个核心──客户保证全控制期货交易的保证金制度，是期货高效益杠杆原理...     

国家税务总局关于期货经纪公司缴纳企业所得税问题的通知

各省、自治区、直辖市和计划单列市国家税务局、地方税务局: 按照《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发[2004]3号)的精神,近接中国证券监督管理委员会来函,商请研究解决期货行业有关企业所得税问题,经研究,现就期货经纪公司企业所得税纳税地点问题通知如下: 根据《中华人民共和国企业所得税暂行条例》和《中华人民共和国企业所得税暂行条例实施细则》的有关规定,对实行统一结算、统一风险控制、统一资金调拨、统一会计核算和财务管理的期货经纪公司所属营业部,应以期货经纪公司为企业所得税纳税人,因此,期货经纪…     

现行期货保证金安全存管制度对反洗钱工作影响亟需关注

目前,期货交易保证金制度1是期货交易中的重要制度,它既体现了期货交易特有的"杠杆效应",同时也成为交易所控制期货交易风险的一种重要手段。在对期货经纪公司日常反洗钱监管过程中,发现投资者可以同时在5家商业银行开立期货结算账户,为投     

模糊厌恶下股指期货风险对冲策略设计及实证分析

投资者对股指期货与现货有着不同的模糊厌恶,本文首先将此假设条件引入带交易成本的Garleanu and Pederson (2013)投资模型中,并以指数基金对冲策略为例,构建了一个股指期货动态对冲的理论模型。与非对冲策略相比,基于上述模型设计的对冲策略投资绩效更好,动态最优成交额占目标交易额的比例更小,目标成交额对收益率预测因子的敏感性更大。借助上述模型,本文选取2010年4月至2021年6月的中国ETF指数基金和股指期货数据,并以2015年9月股指期货管理措施实施为界进行区间划分,实证研究发现:(1)中国A股市场的ETF投资组合进行股指期货对冲显著提升了投资绩效,但股指期货管理会削弱该作用;(2)投资绩效改善主要来源于交易成本的下降与目标成交额因子敏感性的提升,该机制受到股指期货管理的约束;(3)与Garleanu and Pederson (2013)、Zhang et al. (2017)相比,本文对冲策略保留“抗跌”特点的同时增加了“易涨”特性。本文研究结果表明,在当前大力发展机构投资者的背景下应不断丰富股指期货、股指期权产品谱系,降低股指期货交易成本并完善持仓约束。     

投资者跟随其他人吗?——来自中国期货市场的证据

本文是针对羊群行为所做的研究,采用中国期货市场的高频数据进行了实证检验。与以往的研究不同,本文使用中国三大期货交易所上市交易的所有期货连续合约日内每笔交易数据,通过羊群行为强度统计检验与交易时间间隔检验两种方法进行对比研究。研究发现中国期货市场上存在着一定程度的羊群行为,并且在期货价格下跌时表现得尤为明显,但并没有证据显示有大规模羊群行为存在。而所发现的一定程度的羊群行为可以帮助基本面信息迅速进入期货价格中,从而使得中国期货市场运行更为有效。     

公司治理机制与公司治理效率——基于公司治理成本的分析

国内外不断改革的公司治理实践都迫切要求对公司治理机制的效率进行成本收益分析。本文在已有文献的基础上对公司治理成本的概念进行了界定与分类,对公司治理机制、公司治理系统与公司绩效之间的关系进行了分析,并归纳了研究公司治理效率的方法。最后,从治理成本的视角分析治理效率对中国公司治理改革的意义。     

上市公司控股模式与公司业绩分析

本文以我国上市公司为研究对象,从控股模式角度分析了上市公司股权结构对公司业绩的影响,不同的持股模式对上市公司业绩的影响主要体现在他们对各种公司治理机制效率的影响上,本文以代理理论为基础,分别对基于监督机制、激励机制、代理权争夺机制和收购机制四种公司治理机制的控股模式进行分析,结果表明。不存在某种控股模式对四种公司治理机制效率的影响具有绝对优势,但把四个方面综合起来,再结合我国目前的法律体系、市场环境以及历史因素,可以得出结论:相对控股模式更有利于公司业绩的提升。     

夜盘交易与中国铁矿石期货国际定价能力探讨

夜盘交易是试图提高中国铁矿石期货国际定价能力的重要举措。基于溢出指数模型,本文计算了中国铁矿石期货的国际定价能力,并采用回归模型实证研究了夜盘交易的实施和交易时间调整对中国铁矿石期货国际定价能力的影响。研究发现:第一,夜盘交易显著降低了中国铁矿石期货的国际定价能力;第二,缩短夜盘交易时间进一步恶化了中国铁矿石期货的国际定价能力;第三,引入境外投资者、控制期货市场的投机程度和波动率、及促进期货市场成交量增加均有利于提高中国铁矿石期货的国际定价能力。     

新时期社会组织立法路径研究

在新时代背景下,社会组织正成为承接政府职能转移和公民参与社会治理的重要载体,然而立法滞后已经成为阻碍社会组织发展的桎梏。本研究通过梳理我国社会组织立法的变迁历程,剖析社会组织立法存在的问题,指出我国社会组织立法已经具备一定基础,但是立法理念、立法架构和立法内容层面还存在诸多问题。因此,在借鉴国内外不同地区社会组织立法经验的基础上,有必要转变立法理念(从管控转向培育)、立法架构(从制约转向激励)、立法内容(从程序法转向实体法)。唯有如此,才能真正发挥社会组织在社会治理中的积极作用,满足促进国家治理体系与治理能力现代化的现实需求。     

证券期货业信息技术发展中需关注的几个问题

证券期货行业已成为高度IT依赖性的行业,信息技术发展及信息技术安全问题始终是行业的存在与发展基础。然而,由于市场的快速发展与技术的持续跟进总是存在着互动差距,一个在业务与技术之间良性循环的技术生态环境仍亟待从IT制度设计、IT治理环节和IT文化实践等多个方面予以重视和推动。本文从行业信息技术发展中遇到的几个问题着手,探讨了这些问题产生的根源和影响,也提出了解决问题的基本思路,其主要的着眼点仍然在于建立行业良性技术生态环境所需要的各种制度准备和技术准备,并希望这些问题的提出与探讨能引起全行业的关注与讨论,以尽快找到最佳的解决路径。     

关于我国发展衍生品投资基金的思考

我国期货市场创建至今，经历了初创期、清理整顿期、规范发展期。时至今日，期货市场却依旧是散户主导的市场，基金等机构投资者只是旁观者。衍生品投资基金相对于其他投资产品具有明显优势，大力发展衍生品投资基金对于壮大我国期货等衍生品市场具有重要作用。在股指期货即将上市和国内外经济联系日益密切的背景下，急需推出衍生品投资基金以稳定市场，扩大市场规模和流动性，进而增强我国在国际商品市场上的定价权。     

立足服务国家治理现代化 努力优化基层央行履职

推进国家治理体系与治理能力现代化是新时期的一项重大现实课题。作为现代央行制度的基本单元,基层央行应系统理解中国国家治理的深刻内涵,把握推进国家治理体系和治理能力现代化的着力点,聚焦传导货币政策和深化区域金融改革发展稳定,不断完善优化履职体系机制,始终坚持把党的基本理论、基本路线、基本方略贯彻履职全过程,切实提升金融治理能力。     

独立审计、公司外部治理与真实经营业绩——来自中国上市公司的经验证据

独立审计是公司治理的重要外部机制,但考察独立审计治理功能影响公司真实经营业绩的文献还较少。从减少信息不对称、提升治理效率与决策能力角度,提出了一个独立审计的公司外部治理功能影响公司真实经营业绩的理论框架。选取事务所规模、审计收费和审计意见作为审计质量的替代变量,以我国2007年-2009年上市公司为样本,实证研究发现事务所规模及审计收费均与公司真实经营业绩正相关;审计意见对公司滞后一年的真实经营业绩没有影响,这可能与我国监管及诉讼制度不完善导致＂非标＂意见未给公司及其内部人带来显著成本有关。