发展我国短期融资券市场的思考

短期融资券,是指企业依照一定的条件和程序,在银行间债券市场上发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券.中国人民银行于2005年5月颁布了<短期融资券管理办法>,允许符合条件的非金融企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券.发行短期融资券填补了我国短期信用产品市场的空白,是我国融资方式的重大突破和金融市场建设的重要举措.     

对央行推出企业短期融资券金融新产品的认识

短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。近期，中国人民银行发布了《短期融资券管理办法》，并同时出台了《短期融资券承销规程》及《短期融资券信息披露规程》等配套办法。鉴于短期融资券的推出将对方方面面产生重要影响，现将有关情况摘编发表，以加大宣传、加深理解、加强运用。     

短期融资券业务

一、定义：短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。     

企业短期融资券推出对商业银行的影响

近一段时间，全国银行间债券市场异彩纷呈。继证券公司短期融资券登陆银行间债市之后，人民银行又推出了企业短期融资券这一重要金融创新产品。     

股份制商业银行如何应对短期融资券的挑战

随2005年5月23日中国人民银行<短期融资券管理办法>(简称<办法>)的颁布,我国市场化的新型企业短期融资券业务正式拉开序幕.     

对我国企业短期融资券业务发展的思考

2005年5月，人民银行以银行间债券市场为依托，推出了《短期融资券发行管理办法》，明确规定企业可以在银行间债券市场发行短期融资券，规定了短期融资券管理的基本原则、监管框架、一级市场和二级市场的核心规范、信息披露的基本要求、主要监督管理措施等内容。     

发展商业银行短期融资券业务之管见

短期融资券对商业银行流动资金贷款产生替代效应,使相关银行收益下降,但同时也给商业银行业务多元化和收益结构的调整带来新的机遇。本文在探讨短期融资券给商业银行带来的机遇和挑战的基础上,提出商业银行应通过建立短期融资券业务团队,建立和完善工作机制,提高风险管理能力,防范短期融资券信用风险,完善大客户服务,积极发展中小企业信贷业务等发展短期融资券业务的政策建议。     

企业短期融资券的推行对商业银行经营的影响

由于我国直接融资发展缓慢,中小企业筹资难,严重影响了我国经济的发展潜力,积聚了大量的金融风险。在股市低迷、企业债券发展迟缓的情况下,为进一步发展货币市场,拓宽企业直接融资渠道,2005年5月24日人民银行发布了《短期融资券管理办法》,在银行间债券市场引入企业短期融资券,为企业开辟了一条新的融资渠道,给传统贷款业务占比较高的我国银行业带来了一定的冲击,同时也带来了机遇。     

短期融资券的风险

短期融资券在国际金融市场上被称为商业票据,实际上是短期债券.在我国,短期融资券是指境内具有法人资格的非金融企业,按规定条件和程序,在银行间债券市场发行,并在一年内还本付息的有价证券.     

对发行短期融资券的几点思考

5月24日，中国人民银行分别发布了《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件，允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。这是继2004年10月中旬《证券公司短期融资券管理办法》出台以来，央行为改善企业融资渠道、解决间接融资比例过高问题所作出的又一尝试。     

短期融资券给商业银行带来的挑战和机遇

企业短期融资券自推出以来,备受各界的关注,2005年累计发行1392亿元。短期融资券给商业银行带来机遇的同时也带来了挑战。本文详细分析了短期融资券业务对商业银行的不利和有利影响。     

中国短期融资券效应分析

2005年．在中国债券市场上的一项意义重大、影响深远的改革当属真正基于企业信用的短期融资券的问世．此项改革一举打破了国家信用和银行信用在债券发行中的垄断地位，自2005年5月24日中国人民银行公布了《短期融资券》管理办法以来，中国短期融资券市场出现了“井喷”式的发展。至2005年年底．累计发行额高达1423亿元．相当于同期新增银行贷款余额的9．1％．并且有市场人士乐观估计，到2006年底．短期融资券的发行将一举突破6000亿元．那么．短期融资券是在什么样的背景下出台的呢，究竟是什么原因使得短期融资券受到如此热烈追捧和青睐呢，它的发行又将对经济金融领域产生什么样的效应呢？下面本文将主要围绕这几个问题展开分析。     

企业短期融资券发行浅析

2005年5月23日，央行发布《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件，允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。几乎同时，华能、国家开发银行、国航、五矿和振华港机五家企业就在市场上推出了不同期限的短期融资券，受到了投资者的热烈追捧。     

金融双语

中国人民银行在2005年5月24日发布通知，允许国内非金融机构向机构投资者发售短期融资券。人民银行同时批准包括中国工商银行在内的一批银行作为企业短期融资券的承销商。     

短期融资券政策效应探析

短期融资券是中国人民银行于2005年推出的新型融资工具，作为企业直接融资的金融产品，能有效拓宽企业融资渠道、降低企业财务成本，对短期信贷具有“替代”和“挤出”效应，在一定程度上冲击了商业银行的优质客户资源，对商业银行经营理念的转变产生了积极的影响。[第一段]     

短期融资券给商业银行带来的挑战和机遇

短期融资券自2005年5月25日实施以来，仅半年多时间。发展迅速，总量突破亿元，2005年累计发行1392亿元。目前1年期短期融资券的利率约为2．92％，而银行的1年期贷欺利率为5．88％，算上承销费率，企业发行短期融资券比银行贷欺的成本低约2个百分点。因此短期融资券一开始推出，就受到诸多大型国有企业的追捧。许多中小和民营企业只能疑洋兴叹。而如今短期融资券已不再只是国有大型企业的专利，民营企业终于登堂入室。拔得头筹的是两家地处浙江的企业——横店集团和万向钱潮。[编者按]     

短期融资券对商业银行的挑战和机遇

目前，企业短期融资券的发行期限已覆盖到一年以下的所有短期品种。作为一种非政府性质的信用品种，企业短期融资券的发行使短期货币市场利率更加全面，进而将带动长期债券定价的市场化，推动我国利率市场化改革得以向纵深发展。     

中小企业短期融资券缘何难以推广发行

2008年央行发布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》,没有对短期融资券发行企业在政策准人上设置“门槛”,这就是说中小企业可以进入银行间债券市场发行短期融资债券,并积极鼓励具备条件的中小企业到银行间债券市场融资,这为中小企业拓宽直接融资渠道开辟出了一条新路。但是,好的政策却是“叫好不叫座”,     

企业短期融资券颠覆传统盈利模式

自中国人民银行发布《企业短期融资券管理办法》后，上市公司掀起了一股发行短期融资券的热潮。而短期融资券借产品创新“登台亮相”成为企业融资方式的新宠之后，它一方面加速了利率市场化的进程，同时，另一方面，商业银行的传统的靠存贷利差的盈利模式也将面临重大的挑战。[编者按]     

短期融资券：商业银行竞争的新焦点

本文详析了短期融资券的特点,在深刻分析短期融资券发行对商业银行的影响后,提出时商业银行短期债券的市场运作策略。