“影子银行”众生相

<正>3月13日,华尔街见闻传来消息,中国"影子银行"融资链条崩溃迹象冲击到了全球大宗商品贸易。中国大宗商品融资套利模式的崩溃,先导致铜、铁矿石暴跌,然后全球基准航运指数——波罗的海干散货指数一天内暴跌8%,该数据创下过去6年来当日最大跌幅。上个世纪末,"影子银行"诞生于美国华尔街,并快速发展,资产规模已接近传统银行体系。但是"影子银行"被认为是造成2008年全球金融危机的重要原因,各国和国际金融机构近年纷纷出台加强"影子银行"监管的措施,试图改变过去监管缺失的状态。国务院总理李克强在2014年两会闭幕当日的中外记者见面会上,对于"影子银行"等金融风险的话题,他表示"已经在排出时间表,推进实施《巴赛尔协议III》规定的监管措施。"2008年之后,中国"影子银行"业务恣意生长,衍生品也已如火如荼,既创造了繁荣景象,也突显了风险征兆。新年伊始,政策层等针对"影子银行"陆续祭出一系列监管动作,将之推至阳光下看来是势在必行。     

避险情绪升温 大宗商品再次普跌

大宗商品期货疑似＂天上人间＂。仅就8月上旬而言,商品价格暴跌暴涨的动荡程度堪比雷曼危机时期,美债危机、欧债危机、衰退危机一起袭来,CRB指数一度从上月末的342.08点下跌至315.40点,跌幅达8%;但随后欧洲央行干预意、西债市,美国联储承诺继续宽松,欧洲四国禁止沽空银行股,大宗商品价格在中旬开始反弹,截至8月16日...     

试论大宗商品贸易融资风险控制

目前，大宗商品已在全球资源的分配以及国民经济的建设中扮演着举足轻重的角色，同时在商业银行各类融资产品中，大宗商品融资的地位也在日益上升。贸易融资必须强调贸易背景的真实性以及封闭的自偿性。大宗商品贸易的迅猛发展，给商业银行的贸易融资风险控制提出了巨大的挑战。本文将重点讨论大宗商品贸易融资出现的风险类型以及控制风险的方法。     

洋山发声,争夺大宗商品定价话语权

大宗商品价格波动对我国相关行业、企业的影响愈发深重,而没有定价话语权是中国企业之痛,洋山要在全球大宗商品领域体现中国的话语权。9月2日,洋山保税港区再一次吸引全国、乃至全世界大宗商品市场的目光。短短8个月时间,我们从期货保税交割这样一个‘点’,撬动了大宗商品产业的一条     

全球大宗商品将步入运营时代

大宗商品市场是全球经济最为重要的组成部分之一。中国的大宗商品经营主体主要是贸易商和加工商，总体上呈现出数量多、层次低的特点。但目前，中国的部分大宗商品贸易商开始向运营商转变，呈现出体量大、综合性的特点。     

大宗商品:熊市绵绵

高盛全线下调了大宗商品的价格,认为2015年,大宗商品逃不脱命途多舛的周期。大宗商品市场开年以来仍跌跌不休。前有国际油价再刷“下限”,后有国际铜价创5年新低,而且其他商品也是颓势尽显。全线下调,原因何在?王先生近期在做空LME铜合约中赚取了超过600%的收益。他告诉媒体,美元涨势凶猛,铜价暴跌是必然,如果按照原油暴跌的程度测算,铜至少还能再跌20%。     

“东北商品交易中心”开市

2014年11月7-8日,在辽宁鞍山召开的＂2014（第五届）中国大宗商品交易市场发展论坛暨东北商品交易中心开市盛典＂上,东北首家综合类现货商品交易和企业投融资金融平台,集商流、物流、信息流、资金流为一体的综合服务平台的＂东北商品交易中心＂正式宣布开市。该中心依托东北商品交易中心现货交易模式和＂六大服务平台＂（电子交易、市场服务、资金结算、物流仓储、供应链金融服务和价格发布）,提供商品买卖方竞价、东北商城交易的电子交易和融资服务。     

价格：地震过后的凶神

一场世纪罕见的日本大地震让全球金融市场也发生了＂地震＂。日经指数跳水自不必多言,而欧洲、亚洲、美洲股市无一例外地发生暴跌,着实让人惊恐。与之相伴,商品市场也是一片恐慌,空头以日本地震将是＂需求的灾难＂为名,     

大宗商品进口贸易中的融资问题探究

对银行而言,发展大众商品贸易融资业务利于可以抓住市场机会、优化风控措施、提高创新能力,这对风险规避和银行本身的发展都有着巨大作用。然而随着国际贸易环境逐步恶化,后金融危机时代的带来,我国大宗商品贸易受到了不小冲击。那么,银行面对大宗商品进口贸易融资该如何保驾护航？规避风险？本文对此进行了简要分析。     

金融市场剧烈动荡的背后

不断升级的欧债危机,经济数据频频不如预期,美国第二轮量化宽松政策（QE2）到期后政策抉择的不确定性,中国经济＂硬着陆＂的担忧等因素,使投资者对全球经济前景的担忧再次升温。5月初以来,全球股市下跌,大宗商品回落。进入6月,延     

银行如何应对大宗商品进口贸易融资带来的挑战

现阶段，我国已经成为大宗商品的进口和消费大国。大宗商品凭借其巨大的市场价值及特有的金融属性，引得国内商业银行纷纷进行抢滩登陆。但近两年来国际贸易环境恶化，国内经济下行，大宗商品贸易由于处于国内外经济的接点，受到的冲击力不容小觑。由于大宗商品涉及金额巨大，银行在面对国际大宗商品进口贸易融资该如何保驾护航，同时又该如何应对由此带来的种种风险，本文将进行探讨。     

2012年4月份以来废品回收行情综述

2012年4月份以来,国际市场大宗商品出现暴跌。紫铜、废铁、纸板这些物资回收行情之所以不振,最主要原因是国内外大宗商品市场出现的"断崖式"下跌,铜、甲醇、螺纹钢等期货品种跌幅都超过10%,个别品种甚至创下年内新低。废品收购站冷清,"大单"来了也不敢接,在路边社区回收废品的汪宏桂聊起最近一个月的行情     

大宗商品期货市场的风险控制

随着我国大宗商品期货市场成交量和交易规模的不断提高，使得中国的商品期货市场成为全球之首。商品期货市场是一种风险管理行业，一系列的期货风险事件，表明我国期货市场中的风险控制方面还存有许多问题。面临期货市场的迅猛发展，我国对其本身风险控制的研究及实践的经验存有很大的不足。本文就对商品期货进行简单的介绍，主要探究大宗商品期货市场发展过程中风险的控制对策等。     

中国期货市场迎来崭新时代

在全球经济逐渐走向均衡发展的推动下,全球大宗商品市场的权重分布悄然发生了变化. 中国成为全球大宗商品期货市场最大的亮点 2009年国内期市成交额达到130.51万亿元人民币,累计成交量达215742.98万手,同比分别增长81.48%和58.18%.其中,上期所成交73.76万亿元,大商所成交37.64万亿元,郑商所成交19.11万亿元,分别占56.52%、28.84%和14.64%.     

争夺国际定价权——中国做强期货市场的目标诉求：商品期货疯涨3年 中国成最大受害者

“中国需要什么，国际市场就涨什么”已经成了国内经济界的一种共识。更成了近年来国际商品期货市场的一张特殊的晴雨表和风景线。 大宗商品的国际价格从未像近3年来这样的风云突变。也从未如此强烈地吸引着中国人的视线和牵动着中国经济的神经；而作为全球诸多大宗商品的最大消费国或进口国。中国正在成为这轮涨价风潮的最大受害者；在付出惨重代价的同时。作为大宗商品的国际大买家。发展期货市场、争取国际定价权已经成为再也无法回避、需要从国家经济安全高度来看待的问题。[编者按]     

国际大宗商品价格波动对中国金融市场的风险溢出效应

文章采用TVP-VAR-DY模型考察了国际大宗商品与我国金融市场间的时变波动溢出效应。研究发现：(1)静态溢出效应分析表明,国际大宗商品市场与我国商品市场间的双向波动溢出效应最大,其次为股票市场。(2)方向性溢出效应分析表明,与极端风险事件关联性更高的国际大宗商品市场以及我国商品和股票市场呈现更加显著的时变特征。(3)净溢出和净配对溢出效应表明,国际大宗商品市场、我国商品和股票市场属于风险的净传递者,且国际大宗商品市场与我国商品、外汇、股票市场的净配对溢出指数更高。     

中国因素:商品降价周期来临?

尽管"超周期"即将结束,但中国仍旧是一个巨大的市场,对商品价格有着至关重要的影响。有人预计,中国的商品繁荣时代即将结束,商品价格体系很可能崩溃。不过,进行这种预测可能还为时过早。如今,中国经济的强势增长、对原材料的巨大需求量,使得工业金属和大宗商品的价格急剧飙升。目前,投资银行已经转而观望铜、锌、镍的低迷市场,以及挖掘这些矿物的矿业公司的运营情况,它们从等同于出局的情况,转变为热点投资。     

2013年全球初级产品市场展望

受全球经济复苏步伐放缓影响,2012年国际大宗商品市场需求低迷,价格总体呈现震荡偏弱的走势,并显示出能源金属类价格下跌明显、黄金价格持续高位震荡、农产品受极端天气影响价格大幅上涨等特点。影响未来大宗商品市场的宏观因素全球经济走出低谷、市场信心逐步建立2012年,世界经济呈U型走势,虽然全年经济增长放慢,但年底已显现触底回升迹象。中国经济第四季度在稳增长政策推动下,投资、消费、出口均有所改善,工业生产逐步加速,制造业采购经理指数(PMI)重回荣枯线以上;美国房地产和就业市场在年底回暖迹象也     

国际大宗商品价格冲击、传递效应与中国的通货膨胀动态

本文在Philips曲线设定下,通过扩展该模型实证考察国际大宗商品价格冲击对中国通货膨胀动态的影响作用。本文在线性模型设定以及Markov机制转换设定下考察国际大宗商品价格冲击对中国国内通货膨胀的传递效应。本文实证研究结果表明,国际大宗商品价格动态变化不仅在统计意义上显著地影响着中国通货膨胀动态,而且个别类别的国际大宗商品价格变化对中国通货膨胀动态的传递效应相对明显。最后,结合经验研究结果,本文提供了相关政策建议和启示。     

加快推进大宗商品市场体系建设

《规划》特别提到要将舟山建设成为中国大宗商品储运中转加工交易中心。对于宁波来说,加快建设大宗商品市场体系,抢占发展先机,已经不仅是自身转型发展的要求,更是区域间错位发展、良性竞争的需要。一要加快启动地方立法。对大宗