Medicare bundled payment program: meaningful risk and limited reward

CMS's Bundled Payments for Care Improvement initiative is accepting applications from healthcare provider organizations that would like to participate in the one of four alternative payment models under the initiative. Three of these models-the All MS-DRG Hospital Model, the Global Hospitalization Model, and the Global Episode Model-target care delivered in an acute care setting. Hospitals contemplating participation in one of the models should weigh the benefits and risks of participation; it is likely the significant risk and limited financial benefit associated with the program will dissuade most providers from participating inthe initiative.     

农村地区非现金支付业务发展的机遇与挑战

近年来,随着国家＂惠农＂政策的有效实施,农村地区＂惠农＂效应凸显,但农村地区的金融服务特别是非现金支付工具的推广仍是发展的＂凹地＂。农村地区的金融支付工具在＂下乡＂活动中显得并不突出,与银行林立、广告铺天盖地的城市相比,农村地区的金融工具则相对＂贫乏＂。为全面提升农村地区金融服务效率和质量,促进城乡支付服务一体化发展,     

The impact of the FinTech revolution on the future of banking: Opportunities and risks

The financial technologies (FinTech) revolution is in full swing globally. In this paper, we review the burgeoning literature on FinTech and FinTech-enabled services, focusing on the opportunities and risks for banks. Using high quality bank level data from 115 countries around the world for the past 16 years, we compute statistical moments of some key indicators of the changing banking landscape in the FinTech era. Our preliminary findings suggest that it is unlikely that FinTech lenders will replace banks, perhaps because banks are developing their own FinTech platforms or working with FinTech start-ups. We also showcase how regulation, global infrastructures and geopolitical frictions will shape the future of banking. We identify some promising research ideas; we also summarize some key implications, from existing research, for policy makers and practitioners.     

中国财产保险业巨灾损失赔付能力实证研究

中国社会已步入一个历史性的风险高度累积的发展阶段,在这样的环境中,以损失补偿为主要功能的财产保险业是否有足够的损失赔付能力就成为一个不能不考虑的重要问题。本文基于Cummins,Doherty和Anita(2002)的保险赔付能力度量模型,引入1998年～2007年中国保险业经营数据,在改进后的损失对数正态分布假设下,对2007年年末时点上在中国大陆经营财产保险业务的39家保险公司以及全行业整体巨灾损失赔付能力进行了实证分析。结果显示,在800亿到2000亿元的巨灾损失区间内,中国财产保险业的赔付效率在68.36%以上,全行业巨灾赔付能力缺口巨大,且损失幅度越大短缺的幅度越大。本文认为,造成这种赔付能力短缺的主要原因在于全行业资本与盈余的低水平以及再保险市场发展的严重滞后。     

CMMI2级实施案例与经验

为了提高软件开发能力和项目管理水平,越来越多的软件研发组织开始探索和尝试能力成熟度模型集成（CMMI,Capability Maturity Model Integration）的实施。如何抓住CMMI的精髓,结合软件研发组织实际情况,实现基于CMMI的软件项目过程管理,切实提高软件开发能力和项目管理水平是目前业界广为关注的课题。本文介绍中国建设银行信息技术管理部广州开发中心（以下简称“广州开发中心”）实施CMMI2级（已管理级）的历程,以探讨组织如何根据自身实际情况实现CMMI2级目标。     

透过支付清算窗口看支付系统建设与支付清算管理

现代化支付系统建成而电子联行停止运行后,我国金融业的清算结构发生了革命性的变化。其中之一是,新的支付系统设置了清算窗口时间,便于清算账户余额不足的直接参与者筹措资金。清算窗口时间是支付系统为直接参与者提供的流动性管理手段之一,是大额支付系统在日终处理前为清算账户余额不足的直接参与者预留一段时间筹措资金的业务状态。     

优化基层银行支付结算队伍

近年来,随 着支付结 算工 具的 不断创 新和 支付系 统的 不 断升 级 ,支 付结 算 服 务 质 量 大 幅 度 提 升 ,但 也 给 支付结算 这个看不见 的流动的 金库带来了 一定的风险 。为了 防 范风 险 ,提 供方 便 快 捷 的 支 付 结 算 服 务 ,需 要 建 设一支 既具 有较高 思想 政治 素质、又具 有较 高理 论 水平 和业务 操作 能力的 支付 结算 队伍。 然而 ,从 当前 基 层银 行支 付 结算 队 伍 的 现 状来 看 ,队 伍 建 设 比 较 滞 后 ,还 不 能完全适 应当前支付 结算工具 和系统创新 的需要。 一、存在的问题 1.支付结…     

从CMMI看交通银行大集中工程项目管理可改进之处

CMMI（Capability Maturity Model Integration for software，软件能力成熟度模型集成）是由美国卡耐基梅隆大学软件工程研究所组织全世界的软件过程改进和软件开发管理方面的专家历时四年开发出来的。它是在CMM基础上发展起来的，目前在世界范围已成为一种软件能力成熟度评估标准。CMMI主要用于指导软件开发过程的改进和进行软件开发能力的评估。     

联机收付系统总体方案设计

电子商务、电子政务的蓬勃发展，带动了网上支付、在线支付的需求。一些地区的人民银行以及结算中心．在大力推广使用中国现代化支付系统的同时，也以开展储蓄通存通兑、实时代收公共事业费用、电子缴税入库等业务为契机，积极组织联机收付系统的建设。     

完善和优化支付管理信息系统

支付管理信息系统（PMIS，Payment Management Information System）作为我国现代化支付系统的两个辅助支持系统之一，在保证支付系统正常、稳定运行以及提供支付清算信息、分析支付清算规律等方面起到了重要作用。但从中国人民银行地市中心支行（以下简称“地市中支”）应用PMIS的情况来看，支付系统中的大量业务信息尚有很大一部分未被利用。本文以地市中支的具体工作为依据，探寻进一步开发利用支付管理信息系统的方法。     

如何做好惠农卡与农户贷款的捆绑营销

惠农卡和农户小额贷款的捆绑营销是农行面向“三农”的标志性服务项目之一。目前,在金融产品投放相对单一的农村地区,惠农卡和农户小额贷款已成为农民主要的融资渠道。农行完成上市工作后,惠农卡和农户小额贷款的发展将何去何从？是否会发生方向性的变化？     

支付系统前置机的运行维护

作为现代支付系统的构成部分,前置机既是处理异地、同城支付业务及资金清算业务的起点和终点,也是支付系统与行内其他系统之间的枢纽,是各商业银行电子汇兑系统资金清算的出口和入口。这个枢纽能否正常运行决定了银行间清算资金流是否顺畅。汇划不成功、重复汇划等风险大多出现在前置机上。一旦出问题,不仅带来了支付风险,还会给银行带来法律风险、     

Credit ratings and the choice of payment method in mergers and acquisitions

This paper establishes that credit ratings affect the choice of payment method in mergers and acquisitions. We find that bidders holding a high rating level are more likely to use cash financing in a takeover. We attribute this finding to lower financial constraints and enhanced capability of highly rated firms to access public debt markets as implied by their higher credit quality. Our results are economically significant and robust to several firm- and deal-specific characteristics and are not sensitive to the method used to measure the likelihood of the payment choice or after controlling for potential endogeneity bias.     

谁是手机支付竞技场上的主导者

手机支付又称为移动支付(Mobile Payment),是指用户使用其移动终端(通常是手机)对所消费的商品或服务进行账务支付.2009年上半年,我国手机支付用户已经突破1920万人,交易笔数达到6268万笔,交易金额为170多亿元.随着相关技术走向成熟,手机支付的竞技场上电信运营商和银行摩拳擦掌,都欲一举夺冠.     

第三方支付存在的问题及其对策建议

随着信息技术的迅猛发展和网络的广泛应用,电子商务在社会上扮演着越来越重要的角色.与传统商务相比,电子商务具有低成本、高效率、受众面广、操作简便等优势,极大地推动了社会生产、流通和消费等各个领域的快速发展,正在逐步成为促进国家金融创新的一股重要力量.电子商务的优势被越来越多的企业、商家和个人所认同,作为电子商务支付环节的第三方支付也受到各方的密切关注.     

Correlation and the pricing of risks

Given a pricing kernel we investigate the class of risks that are not priced by this kernel. Risks are random payoffs written on underlying uncertainties that may themselves either be random variables, processes, events or information filtrations. A risk is said to be not priced by a kernel if all derivatives on this risk always earn a zero excess return, or equivalently the derivatives may be priced without a change of measure. We say that such risks are not kernel priced. It is shown that reliance on direct correlation between the risk and the pricing kernel as an indicator for the kernel pricing of a risk can be misleading. Examples are given of risks that are uncorrelated with the pricing kernel but are kernel priced. These examples lead to new definitions for risks that are not kernel priced in correlation terms. Additionally we show that the pricing kernel itself viewed as a random variable is strongly negatively kernel priced implying in particular that all monotone increasing functions of the kernel receive a negative risk premium. Moreover the equivalence class of the kernel under increasing monotone transformations is unique in possessing this property.