我国股票市场弱式有效性实证分析

本文从实证的角度,以1991年1月至2012年5月的中国上证指数收盘价月度数据为样本,采用随机游走模型对其进行实证检验,目前我国的股票市场并不满足弱势有效性,针对此问题进行了原因剖析和相关的政策建议。     

深圳证券市场有效性的实证研究

我国证券市场的有效性问题一直为学者们所关注,但并未得出一致的研究结论。本文利用证券市场有效性的通常检验方法,通过随机游走检验和基金业绩分析方法,对深圳证券市场的有效性进行了较为系统的实证研究,得出的结论是:深圳证券市场已经达到弱式有效,但还不具备半强式有效。     

证券市场有效性及其对会计信息的启示

证券市场中信息对股票价格的反应程度一直以来都是投资者所关心的问题。由此建立了“有效性市场假设”(EMH)。这一学说经过近一个世纪的发展，今天已成为研究证券市场的重要前提。     

证券市场有效性问题研究

证券市场的有效性直接决定资金在投资领域的合理配置。我国上市公司的质量、信息披露制度、投资者的构成及行为以及监管体制对我国证券市场有效性存在诸多影响。通过提高上市公司质量，推进资本市场主体发展；加强股票市场监管，保证证券市场公平、有效和透明；规范信息披露、发展机构投资者、稳步推进“全流通”，从而达到提高证券市场有效性的目的。     

后股改时代：股权集中度对公司绩效的影响——2008年制造业上市公司实证研究

文章以2008年制造业上市公司数据为基础,对股权分置改革之后,股权集中度对公司绩效的影响进行了实证研究．通过实证分析发现前三大股东持股比例与公司绩效正相关,同时实证结果也显示第一大股东持股比例与公司绩效负相关。文章的研究认为,后股改时代,股权集中度的提高有利于公司绩效的提高,但是如果仅仅是第一大股东股权集中度的提高,确会降低公司的绩效。     

股指期货推出对现货市场信息效率的影响研究

<正>1引言大部分海外实证检验的情况可以发现,大部分的研究结论支持股指期货市场非弱有效,而是半强式有效的。这表明大多数的研究认为,股指期货市场的市场价格已经能够反映历史交易数据中所包含的信息,而且还能反映与股     

“股改”带来的B股投资机会分析

本文从目前我国证券市场中股权分置改革的着手,结合深沪两市证券市场现状,分析了A、B股股价的差异和由此出现的B股投资机会,为投资者投资证券市场提供了决策参考。     

深圳股市弱有效性的实证检验

本文运用有效市场理论,阐述了不同效率市场所采用的实证检验方法,概括评价了我国股市效率实证检验的研究状况,并在此基础上以深圳股市为例,采用最近4年的数据,对深圳股市的有效性进行了实证检验,得出了深圳证券市场目前处于非有效市场向弱有效市场过渡的结论,最后指出了造成我国股市低效率的原因,并提出了相应的对策和建议。     

盈余管理对市场有效性的影响

本文先对市场有效性和盈余管理的基本理论作出阐述,后针对盈余管理对市场有效性造成的影响进行说明,并通过引用已有的实证分析,说明我国上市公司披露的会计盈余和现金流量都具有价值相关性,且现金流量的价值相关性低于会计盈余的加之相关性.这意味着企业可以通过过度的盈余管理可在短期内提高股价,这对金融市场的有效性造成不良影响,侵害了投资者的利益.本文最后提出了对合理监控盈余管理的建议.     

上海黄金期货市场有效性的实证分析

黄金因为其兼有货币、商品和金融三大属性的特征历来受到人们的重视。今年年初黄金期货在上海期货交易所的上市,填补了我国长期缺乏金融期货的空白。同时管理层与市场各参与主体对黄金期货给予很高的期望与关注,因此研究上海黄金期货市场的有效性具有重要意义。通过运用ADF单位根检验、协整检验、误差修正模型以及格兰杰因果检验等时间序列与计量经济方法,对上海期货交易所黄金期货市场的有效性进行实证分析。结果表明,上海黄金期货市场尚未达到有效,并且黄金现货价格单向引导期货价格。     

后股改时代A股市场股东增持和减持现象透视

据统计,2010年3月,按上市公司公告计算的限售股解禁后的减持市值为42．98亿元,涉及上市公司62家,同期股东增持市值共计0．28亿元,涉及上市公司4家。4月,限售股合计减持额为58．57亿元,同期上市公司股东增持3．52亿元。     

上海燃料油期货市场有效性的计量实证研究

已有文献对我国期货市场有效性的实证检验主要针对铜、铝等金属期货,而我国燃料油期货市场是一个快速发展的新兴市场,在国际市场上的影响力正逐步增大。因此运用ADF单位根检验、JJ协整检验等时间序列计量分析技术,对上海期交所燃料油期货市场的有效性进行实证研究有助于我们提出进一步发展的政策建议。结果表明:沪燃料油期货市场已达到弱式有效,当时间跨度在两个月以内时,燃料油期货价格与现货价格存在协整关系。     

基于资本市场视角的股改对公司治理结构的影响

股权分置是我国资本市场进一步发展的制度性障碍,它违背了建立资本市场的初衷,导致资本市场定价机制严重扭曲。上市公司股权的高度集中,妨碍了科学的公司治理结构的建立及公司治理机制作用的发挥。要完善上市公司治理结构就必须抓住解决股权分置问题这个核心,建立健全相关的机制、制度。     

股改后改善上市公司治理结构问题的对策研究

自2002年发布《上市公司治理准则》算起,上市公司治理在我国己经走过了四个春秋上市公司的公司治理结构也得以日臻完善,股改的全面铺开直至完成又为我们改善上市公司治理结构创造了新的条件,本文主要探讨股改后要改善上市公司治理可从那些方面取得突破。     

上海股市股改前后系统风险的实证检验——以苏锡常上市公司为例

通过股权分置改革，我国上市公司已实现了股票的全流通。文章试图通过用资本资产定价模型中的单因素模型（也称市场模型）对在上海证券交易所上市的苏锡常18家公司的股票做实证分析，分析股权分置改革的影响。     

医药类上市公司流通股股东持股股改收益实证研究

一、研究数据及方法本文以98家完成股改的医药类上市公司为研究对象,其中中小企业板块6家,主板市场92家。数据来源为巨潮数据库、新浪财经数据库和华西证券数据库。     

市场有效性传统及其演进与反思

本文主要评述了有效市场理论。首先,比较详细地阐述了有效市场理论及其主要实证技术;其次,关于信息经济学学派、市场微观结构学派、经验主义学派、行为金融学学派和分形市场假说等对有效市场理论的发展也作了简单介绍;最后,尝试对有效市场理论的不足之处进行深刻反思,如讨论了市场有效的动态不一致性、价格反映信息的非充分性、期望利润为零悖论、信息有效和配置有效的兼容性问题、市场有效性内涵的统计性趋向严重、时间序列分析的平均权重问题、市场有效的功能脆弱性等。     

中国证券市场效率检验的模型设计

本文通过应用单位根检验、时间序列自相关检验、协整检验、因果检验等分析工具，提出中国证券市场效率检验模型的整体设计构想。     

国际市场价格上涨对我国国内价格影响的实证分析

国际市场价格由于受到世界经济发展周期的影响而往往表现出比国内市场更大的波动性,这种波动性在国家之间不断进行着传递,影响着各国国内市场价格和经济发展.本文通过对我国国内价格变动所受到的国际市场价格的影响进行建模分析,得出结论:国际价格的上升对我国原材料价格、工业品出厂价格、居民消费价格的上升起到了助推的作用;而我国人民币的升值在一定程度上抑制了原材料价格、工业品出厂价格、居民消费价格的上升.