人民币:应该升值还是贬值?

人民币实际已经升值 人民币的处境似乎从来没有这么尴尬。 人民币的升值压力似乎建国五十多年来从来没有如此大过,其程度已超过了人民币的忍受能力。 只要看看这个事实你就会明白,银行里挂的官方牌价,美元与人民币的兑换牌价是1∶8.2771元(每天只在小数点后第4位上变化),虽然用这个价在银行将人民币兑换成美元是有条     

农产品价格与人民币实际汇率

本文在一个开放的“二元经济“大国的框架内讨论了中短期的人民币实际汇率与国际农产品价格间的关系,在Balassa-Samuelson模型的基础上得出了简单的结论:连续两个农业年度的农产品价格均会对当期人民币实际汇率产生影响,价格上升可造成实际汇率升值;有时前一个农业年度的价格影响更大.     

人民币均衡实际汇率研究:1978—2009

文章在总结了国内已有的关于人民币均衡汇率水平研究的基础上,以均衡实际汇率理论为依据,考虑中国实际国情和已有相关文献研究的结论,对均衡实际汇率模型进行了部分修正,筛选出人民币实际有效汇率的最优解释变量,并采用协整方法和H-P滤波技术,实证测算人民币均衡汇率水平,在此基础上,对改革开放以来尤其是2005年汇改之后人民币汇率失调情况进行深入分析,并对2005年汇改后央行出台的人民币汇率政策进行简单评估。     

人民币实际汇率升值与中国出口商品结构调整

本文讨论了由于各类贸易产品不同的投入结构导致汇率变动对出口商品结构的影响。本文分别核算了人民币实际汇率对劳动密集型产品和资本密集型产品出口额的弹性,从直观上显示人民币实际汇率升值对劳动密集型产品出口的影响大于资本密集型产品,从而有利于中国商品结构升级。本文对人民币实际汇率和中国出口商品结构进行了协整检验以及因果检验,结论表明,人民币汇率升值将有利于中国出口商品结构优化升级,而中国出口商品结构升级反过来对人民币汇率升值的促进作用不明显。     

基于结构突变的人民币均衡实际汇率研究

经济转轨过程中，汇率体制改革和政策调整会使人民币汇率的数据生成过程发生结构突变。本文运用基于结构突变的协整方法，建立了人民币均衡实际汇率（ERER）模型。实证结果显示，在考虑结构突变的情况下，多数基本经济要素变量与人民币实际有效汇率存在显著的长期均衡关系，人民币汇率在2002年以后的确存在一定程度的低估。     

人民币汇率：存在贬值趋势

一段时期以来,国内外对人民币汇率问题都十分关注,要求“人民币升值”的声音不绝于耳。面对纷繁复杂的议论声.2003年9月3日,国务院总理温家宝再度向外界宣布:人民币汇率将继续保持基本稳定,中国将在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制。我认为人民币汇率在保持稳定的基础上不但不会升值甚至还存在贬值的可能性。     

人民币终于升值了

人民币对美元2．1％的升值幅度够了吗？没人知道——只有市场知道。目前这种试探性的安排已经给中国货币当局留下了相当的缓冲余地与空间。汇率机制的灵活性运比汇率水平重要，短期升值是毫无疑问的；但是，这一轮热钱来去和亚洲货币多头聚集之后，在中国经济减缓成定局之后，在中国长期通胀压力之下，谁知道人民币以后是升是贬呢？其他亚洲央行又将如何行动、外汇储备结构如何调整、美元资产又将如何波动？但是不管怎么说，目前人民币终于升值了。     

农产品价格与人民币实际汇率

本文在一个开放的“二元经济”大国的框架内讨论了中短期的人民币实际汇率与国际农产品价格间的关系，在Balassa-Samuelson模型的基础上得出了简单的结论：连续两个农业年度的农产品价格均会对当期人民币实际汇率产生影响，价格上升可造成实际汇率升值；有时前一个农业年度的价格影响更大。     

人民币汇率改革下一步如何

近年来的中国经济一直面临着两股压力，一股是人民币升息的压力，另一股是人民币升值的压力。在央行作出升息的决策之后，会不会在汇率改革方面有所动作，令人关注。     

Output,devaluation and the real exchange rate in developing countries

Zusammenfassung Produktion, Abwertung und realer Wechselkurs in Entwicklungsl?ndern. — Der Verfasser untersucht, ob — wie neuerdings von den ⋯neuen Strukturalisten” behauptet wird — Abwertungen in Entwicklungsl?ndern kontraktive Wirkungen haben. Nach einem kurzen überblick über die Literatur werden Daten für 23 Entwicklungsl?nder aus den Jahren 1978 bis 1987 benutzt, um ein Modell zu sch?tzen, das die Entwicklung der realen Produktion explizit aus einem Gleichgewichtssystem von aggregierten Nachfrage- und Angebotsgr?\en bei rationalen Erwartungen ableitet. Es ergibt sich, da\ antizipierte Abwertungen des realen Wechselkurses eine negative Auswirkung auf die Produktion haben, w?hrend Abwertungen, die nicht antizipiert werden, positiv wirken. Au\erdem zeigt sich, da\ die kontraktiven Effekte noch nach einem Jahr andauern, was der Ansicht widerspricht, Abwertungen seien auf ⋯mittlere” Sicht neutral.

---

Resumen Producción, devaluación y tasa de cambio real en los países en desarrollo. — En esta trabajo se evalúa si, como los “Nuevos Estructuralistas” han enfatizado recientemente, las devaluaciones en los países en desarrollo son contractivas. Después de pasar revista a la literatura existente, se utilizan datos de 23 países en desarrollo para 1978–1987 para estimar un modelo de comportamiento de la producción real, explícitamente derivado de un modelo de equilibrio general de oferta y demanda con expectativas racionales. Los resultados indican que devaluaciónes anticipadas de la tasa de cambio real tienen un impacto negativo sobre la producción, mientras que cambios no anticipados tienen un efecto positive Además, se demuestra que el efecto contractivo persiste después de un a?o, contradiciendo así la opinión que las devaluaciónes son neutrales en el mediano plazo.

---

Résumé Output, dévaluation et taux de change réel dans les pays en voie de développement. — Cette étude évalue si les dévaluations dans les pays en voie de développement ont un effet de contraction comme les Nouveaux Structuralistes l’ont récemment souligné. Après avoir briévement examiné la littérature, l’auteur se sert de données relatives à 23 pays en voie de développement pour la période 1978 à 1987 afin d’estimer un modèle de la production réelle. Ce modèle est explicitement dérivé d’un système d’équilibre de l’offre et de la demande globales avec anticipations rationnelles. Les résultats indiquent que des dépréciations anticipées du taux de change réel ont un effet négatif sur l’activité, tandis que des dévaluations non-anticipées ont un effet positif. En outre, il est montré que l’effet de contraction persiste plus qu’une année ce qui contredit l’hypothèse que les dévaluations sont neutres à moyen terme.

     

人民币汇率制度改革以及汇率波动性研究

自我国1978年改革开放以来,我国汇率制度的改革大体上经过了3个阶段:复汇率制度、单一有管理浮动汇率制度、参考"一篮子货币"有管理浮动汇率制度。本文着重讲述了这三个阶段汇率制度的改革情况,分析了人民币兑美元的汇率走势,并对汇率波动性进行实证研究,然后指出我国汇率制度当前存在的问题,以及针对这些问题提出改革的下一步路径。     

人民币升值预期与房地产价格变动

本文从房地产价格的现值理论入手,建立了房地产价格变动与汇率变动之问的数量模型。分析结果表明,汇率的小幅变动可以通过久期杠杆使房地产价格大幅度变化。依资产定价无套利规则,房地产价格的上涨需要同等幅度的地租上涨来支撑,如果上述关系不能满足,就会产生房地产价格泡沫。     

现行人民币汇率制度及改革

一、我国当前的汇率制度现状及缺陷 1．人民币汇率制度现状 1994年外汇管理体制改革与1994年底人民币经常项目可兑换的改革中，我国对外宣布实行“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”。但从实施的进程来看，人民币汇率始终在100：8277-86212的范围内盯住美元窄幅波动，尤其是1998年以后，人民币兑美元几乎固定在100：8277—82791之间，在长达6年的时间中波幅上下不超过026％，基本呈一条水平直线。     

人民币汇率与通货膨胀的关系问题思考

2006年国内两大经济现象:物价上涨和人民币汇率的升值成为国内许多学者谈论的主要话题。本文从不同角度来说明这两种现象发生的原因及其关系。对于这种货币对内贬值而对外升值的特殊情况已不能单纯的用传统的“购买力平价理论”来解释了。另外,我国的通货膨胀属于结构性通货膨胀,也不能简单地和汇率问题联系在一起。只有对内疏导通货膨胀压力,削弱长期贬值倾向,对外平衡贸易收支,化解短期升值压力,才能改善人民币现在这种进退两难的困境。     

人民币实际汇率波动的原因分析

本文利用SVAR模型对人民币实际有效汇率波动的原因进行了实证分析，经验研究的结果发现实际需求冲击和名义冲击是人民币实际有效汇率波动的主要来源，供给冲击的影响不大。这暗示Balassa-Samuelson效应在中国并不明显，而中国实施稳健的货币政策对于稳定人民币实际有效汇率是非常重要的。     

基于巴拉萨-萨缪尔森效应视角的人民币实际汇率研究述评

本文系统回顾了基于巴拉萨-萨缪尔森效应视角对人民币实际汇率进行研究的相关文献,并将以往研究分为两个阶段。在初步探索阶段,大量研究主要从实证角度简单度量生产率与价格水平、经济增长之间的关系,关注其效应是否成立。在深入发展阶段,研究重点逐渐转移到对该效应竹假设条件、传导机制及其他影响因素等方面进行剖析,对标准模型进行各种方式的拓展。另外,在实证检验方面开始运用现代计量经济学方法进行数据的选择、分析和处理,研究结论的可靠性有了显著提高。