不良资产证券化过程中资产配比原则

目前,不良资产证券化问题已引起各方面的关注。虽然积极的评价不少,但也有不少人对不良资产证券化心存疑虑。担心的主要根源并非资产证券化的法律与政策环境,而在于银行业手持的资产是否存疑问题。资产证券化就是以资产所有权的转让为手段的融资方式,或者说目的是为了融资,实现的途径是变现资产。以上所称的资产证券化虽然起源于银行业的不动产抵押贷款,但实践表明,国际上银行业的其他贷款资产,非金融类企业的应收款、设备租赁收入、高速公路收费权、有不动产抵押的不良贷款及其抵押财产均可进行证券化交易。美国、日本、意大利、韩国等国家…     

我国融资租赁公司资产证券化的困局与出路

文章在分析融资租赁公司资产证券化现状和资产证券化优势的基础上,指出我国融资租赁公司资产证券化模式存在基础资产适格难、税收政策不明、风控能力薄弱、信用评级机构角色缺位等问题,提出可通过提高中小型融资租赁公司基础资产质量、明晰法律法规及税收政策、提高融资租赁公司自身风控能力建设、加强信用评级机构行业自律规范及监管等政策建议不断促进我国融资租赁资产证券化发展。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——意大利租赁资产证券化

中小企业被认为是意大利经济的生力军。90年代末期,随着意大利成为欧洲货币联盟的成员国(第二阶段),其利息率大幅下降从而鼓励公司更多地借贷。在意大利,融资租赁一方面使公司获得了资产,另一方面也免除了租金的税收成本。虽然一些租赁公司是更大金融公司和银行的一部分,但更多的租赁公司是独立的。按照定义,租赁是一项资本需求业务,成本低是其成功的关键因素。《意大利证券法》的颁布和实施是放松对租赁行业低成本融资的控制的关键,它提供了一个合法的框架,在此框架内,租赁公司可低成本地在资本市场上募集资金。在意大利,租赁和证券化齐头并进,租赁资产证券化在意大利ABS市场上占比近20%,且增长势头良好。     

我国融资租赁行业资产证券化现状分析与趋势展望

<正>融资租赁资产具有现金流稳定、风险分散、破产隔离等特征,是非常符合资产证券化要求的产品。2018年2月,沪深交易所、机构间私募产品报价与服务系统相继发布了《融资租赁债权资产支持证券挂牌条件确认指南》和配套的《融资租赁债权资产支持证券信息披露指南》,明确了融资租赁债权资产证券化     

资产证券化法理分析与研究

资产证券化(asset securitization)是以独立的特定资产为信用基础发行证券,并以该特定资产所产生的现金流偿付证券本金和收益的融资制度安排。进行资产证券化的资产主要是银行贷款、租金、版权专利费、信用卡、消费品分期付款等。自上世纪70年代肇始于美国在短短的时间内风靡全球,资产证券化已经成为了国际资本市场上重要的融资工具。作为一种融资手段,资产证券化最初主要是在经济领域分析和运用,因此大多数学者只是从经济学的角度对其进行分析。然而随着资产证券化运用的日益广泛和需要对资产证券化有关问题在法律上进行制度化,因此对其的法理分析就显得尤为重要了。一、资产证券化法律关系的参与主体资产证券化从法学的角度来分析,实质上是由一系列以合同为主的法律行为来完成的。因此资产证券化可以看作是,以证券化的对象为媒介,以合同为载体,资产证券化的主体彼此之间建立起的债权债务关系。除了拟证券化资产的债务人外,资产证券化法律关系主体主要有:1.发起人(originator or sponsor)证券化的发起人是证券化的起点,他可以是基础资产的原始权益人(originator),如:贷款银行、租赁公司。也可以是从原始权益人处购买应收款...     

住房租赁资产证券化业务模式与发展展望

推进住房租赁资产证券化,有助于盘活住房租赁存量资产,优化资金配置效率,激活住房租赁市场发展潜能。本文简要分析了住房租赁证券化产品的发行数量、发行金额和发行场所,结合案例梳理了轻资产与重资产模式下的四类证券化业务开展方式的底层资产、交易流程以及业务开展条件,并结合美国住房租赁资产证券化实践经验提出了对策建议。     

我国租赁公司租赁资产证券化的模式创新探讨

为了加强国际间的经济交流和利用外资,改革开放时期我国从发达国家引进了融资租赁的业态。融资租赁凭借其在改善投融资,促进销售和资产管理方面的特殊性成为我国经济发展的重要助推器。但由于租赁公司资产和负债在期限上并不匹配,这种短期负债支持长期资产的资产负债结构,导致许多租赁公司面临困境,陷入流动性不足的地步。在此情况下,租赁资产证券化就成为了解决此问题的重要途径。本文主要探讨了融资租赁的基本概念,我国融资租赁资产证券化的发展情况,融资租赁证券化的运行模式分析和实践案例分析,希望有一定的借鉴意义。     

租赁资产证券化发展的难点及对策 ——基于企业ABS与ABN的比较

资产证券化是融资租赁公司一大创新融资渠道,本文通过企业ABS和ABN两种类型从发行规模和发行价格进行比较,分析非金融性质融资租赁公司资产证券化发展状况以及发行意义。针对资产证券化发展中面临的基础资产集中度高、信用评级机构水平低、政策不确定和经济下行压力等难点问题,提出提高基础资产的质量和构建多元化资产池;完善信用评级体系及加强监管力度;完善法律法规,引导市场发展;关注市场变化,回归到租赁本源等对策建议。     

资产证券化在金融租赁行业的应用研究

近年来,我国金融租赁业取得快速发展,市场规模和企业竞争力显著提高。但金融租赁企业融资渠道受限严重制约金租行业的发展。通过发展金融租赁资产证券化可有效缓解金租企业资金不足问题。本文结合我国金融租赁市场现状,对金融租赁资产证券化在我国发展的可行性、必要性及其面临的阻碍进行简要分析。     

资产证券化 基础设施项目融资另辟蹊径

资产证券化是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产组建资产池,并以资产池所产生的现金流为支撑发行证券的过程和技术。最早起源于20世纪70年代美国的住房抵押证券化,1985年在斯拜瑞租赁公司的应收计算机租赁款证券化上得到真正运用。将资产证券化融资(ABS)方式引入我国的基础设施建设,是解决我国基础设施建设资金瓶颈的有效途径。