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本文运用DCC-GARCH模型,考察了中国股市与亚洲、北美和欧洲3个区域24个经济体股市间的动态相关性.研究发现中外股市的动态相关性有增强趋势,且与亚洲市场的相关性水平高于其他区域市场.在此基础上利用面板数据回归模型,探讨了影响中外股市动态相关性的主要因素.基本结论是,中国股市制度越完善,市场越开放,中外股市相关性就越强.FDI因素和双边贸易因素则会减弱中外股市的相关性.亚洲金融危机期间,中国股市走势相对独立.次贷危机和欧债危机期间,中外股市相关性有所增强. 相似文献
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股票市场波动性的国际比较研究 总被引:13,自引:0,他引:13
莫扬 《数量经济技术经济研究》2004,21(10):49-56
本文比较分析了纽约、伦敦、东京以及上海四个证券交易所市场的波动情况。在分析方法上,采用了广义误差分布假定的ARMA-EGARCH-M模型,以捕捉收益率分布的高峰厚尾和波动集群特征。上海股市与世界主要股市相比波动性较高的原因有两个,一是新信息冲击更加集中而强烈;二是上海股市对信息冲击的吸收能力较差。本文讨论了造成以上原因的若干影响因素。 相似文献
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中国股市经历10余年的发展,有过辉煌,也遇到过困难,但总的方向是不容置疑的。近年来的股市低迷,有负面的诱因所致,也有政策和制度不完善等因素使然。大力推进股权分置改革是扭转股市低迷的当务之急。 相似文献
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还处于初生期的中国股市是典型的"资金推动型"市场,中国股市的涨跌与围际国内经济形势的关联度较低,与上市公司整体经营业绩的关联度也很低.初生期的中国股市具有典型的中国特色,具有"政策市"和"投机市"的明显特征.今年初,<财经>杂志大揭"基金黑幕",一位有政府大背景的著名经济学家实话实说一语惊天,批评中国股市投机盛行像个大赌场,竟惹得股市连日暴跌,险些造成一场股灾,引出一群著名经济学家和政府权威人士为中国股市辩护,这才暂时避免了一场因言毁市的股灾.这就活生生地印证了中国股市是"政策市"和"投机市"的本质特性.用民间股评家的话说,叫作"政策当道"、"投机盛行". 相似文献
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本指望股指期货和融资融券给股市当“稳定器”,孰料却成了加剧市场波动的”助推器”,实际结果与设想初衷完全相悖。究竟是什么因素让其变异?股指期货究竟会给中国股市带来什么? 相似文献
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金融海啸后,各国纷纷采取了宽松货币政策。随着经济逐渐复苏,CPI指标逐渐上涨,市场对于加息预期越来越明确。资本市场参与者开始担忧加息后会对股市造成怎样的影响。文章从近年我国历次加息后资本市场作何反映入手,分析了历次加息后股市的变动。 相似文献
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金融海啸后,各国纷纷采取了宽松货币政策。随着经济逐渐复苏,CPI指标逐渐上涨,市场对于加息预期越来越明确。资本市场参与者开始担忧加息后会对股市造成怎样的影响。文章从近年我国历次加息后资本市场作何反映入手,分析了历次加息后股市的变动。 相似文献
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过度反应是行为金融学的重要概念,每一次的股市大涨或大跌几乎都会伴随有过度反应的发生,严重时会引发股市危机,这种现象在新兴证券市场更为明显和突出。导致股市危机的因素有很多,文章只是从行为金融角度进行阐述。 相似文献
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文章以我国股市2007年"2.27"和"5.30"两次股市大跌为案例,分析两次股市大跌的基本面信息以及当天股市大跌中投资者交易行为和股指走势与信息的相关关系,并比较了两次股市大跌和美国1929年和1987年股灾,中美股市震荡具有内在的类似性,尽管我国两次大跌没有酿成股灾,但是大跌足以引发人们对股灾的重视和进一步思考,政府监管政策依然对股市产生巨大影响,政策市的现实并没有改变,这更进一步要求政府监管部门要树立正确的市场监督和管理理念和保持政策连续性,进一步提高政策的透明度。 相似文献
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价值投资理论,无论是从盈利效果还是对中小投资者的保护,都是可以被我国股市所借鉴的。中国A股市场存在阻碍价值投资理论推广的因素,通过弱化国有股、加强监管、提高上市公司质量等措施,这些障碍是可以解决的。 相似文献
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由于上市公司普遍缺乏长期投资价值,政府及监管部门频繁不合理干预,以及广大股民普遍存在的不良投资理念,长期以来我国股市是一个过度投机的市场。成熟的股市是一个在投资和投机行为之间保持动态平衡的适度投机市场。提高上市公司质量,规范市场监管,提高投资者的素质,推行“做市商”制度,实现股市本色回归,是实现我国股市健康发展的根本途径。 相似文献
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中国股市信心为何无法提振?原因何在?当前中国股市有三大问题得不到解决,市场的信心要真正得到恢复是不容易的。尽管在中国全国金融工作会议上,总理温家宝强调要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管等,以此来提振股市信心; 相似文献
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新年伊始,万象更新。2011年的投资理财市场让投资者深刻体会到了市场风险的威力,2012年,股市、金市、银行稳健理财市场又将如何演绎?哪个市场存在更大的机会?股市有望迎反弹先说股市,因为股市是2011年投资者最大的伤心地。经济增速全球最高的 相似文献
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在我国股市近二十年的发展历史中,股市的跌宕起伏几乎成了其最主要的特征.股市暴跌现象的背后意味着我国资本市场较低的股票定价效率.文章结合股市暴跌现象的成因机理,从市场微观结构--证券分析师这一信息中介的角度探讨股市暴跌现象的治理,以期提高我国资本市场的运行效率. 相似文献
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杨辉 《中国乡镇企业会计》2007,(2):23-23
多年以来我国股市一直处于一种怪圈,即一旦有新股发行,市场就下跌。一暂停新股发行,股指便止跌反弹。市场甚至到了“谈扩变色”的地步。融资扩容就真的如此可怕?与我国股市真的水火不相容吗?我们知道股市有两种功能:一是融资功能,二是投资功能。失去了融资功能,股市就失去了存在的意 相似文献