卖方分析师的“蝴蝶”效应

卖方分析师不仅承担为中国资本和资产定价的重要使命，还是信息不对称的资本市场中的“蝴蝶”，他们左边翅膀连着投资者，右边翅膀连着上市公司，通过深人的研究形成对资产的定价话语权，提高资本市场的定价效率。     

注册制下询价机构“抱团报价”行为如何影响IPO定价效率

针对长期困扰A股市场的“新股定价”难题，本文基于注册制下询价机构行为博弈视角，将机构投资者询价行为拆解为“研究报价”与“策略报价”,从机构投资者“抱团报价”异象的成因及其对新股发行市场化定价的扭曲角度，挖掘网下询价机构不同报价策略选择的微观机制与定价影响，揭示询价机构“重策略轻研究”的内在根源。本文研究发现：(1)注册制改革试点阶段询价机构“研究报价”的激励相容机制缺位，“抱团报价”是机构投资者“策略报价”行为的偏差异象，机构为博取入围机会“抱团报价”;(2)机构投资者“抱团报价”行为导致询价对象间的博弈程度偏离市场化均衡，致使新股发行市场化定价的实现路径受阻，进而造成IPO抑价严重；(3)拥有高定价话语权的头部买方机构在IPO询价机制中尚未体现其专业研究定价能力，新股的内涵价值信息难以有效渗透至新股定价，进一步加剧了“抱团报价”行为引发的定价扭曲。     

资本市场效率与资产增长异象:源于“错误定价”还是“风险”

中国资本市场上是否存在资产增长异象？如果存在,其究竟是由错误定价还是风险变动引起？这是近年来金融经济学研究的热点问题,关系到资本市场能否为金融资产进行正确定价.本文以1998-2013年沪深两市A股上市公司为研究对象,深入考察了中国资本市场上的资产增长异象问题,并在此基础上对“错误定价假说”和“风险定价假说”的解释能力做了对比分析.研究结果显示,中国资本市场上存在明显的资产增长异象,且以总资产增长率为代表的资产增长代理指标在捕捉该异象方面具有最佳的优势.对两大假说的对比研究发现,“错误定价假说”中的“过度投资假说”和“市场择时假说”对中国资产增长异象的成因具有较强的解释能力,但“有限套利假说”的解释能力则相对较弱;而“风险定价假说”则没能得到中国资本市场数据的支持.这说明,中国资本市场上的资产增长异象主要是由投资者对市场信息的反应存在系统性偏差而不是风险变动导致的.     

中国品牌的“基因缺陷”

中国品牌的当务之急，是要补上“诚信形象”和“技术形象”这两课，只有这两个形象真正建立并丰满起来了，中国品牌的形象才是完整的，中国产品才能被发达国家的消费所认可，中国品牌在国际市场才能享有相应的话语权。     

“印太经济框架”的战略意蕴与中国对策

“印太经济框架”是美国为弥补“印太战略”的经济短板而制定的非传统型经贸协定，在议题设置上聚焦新兴经济领域，旨在保障美国在关键领域竞争中的主导权，实现对华开展地缘经济遏制以重返亚太地区经济合作机制的目标。尽管“印太经济框架”的效能还有待观察，但由于其针对中国的战略意蕴极其明显，可能对中国数字经济等新兴产业、“一带一路”倡议中的基础设施建设和制造业发展、中国在亚太地区供应链体系中的地位、企业的正当经济活动和话语权产生影响。有鉴于此，中国应以开放促改革，从双边、区域和多边层面推动亚太地区国家间经济合作，通过强化规则建构能力以提升话语权，更好地应对“印太经济框架”。     

“傍大款”也有风险

如果能够与中石油这样的大鳄合作当然是好事情，但民企也害怕对方“店大欺客”而丧失平等话语权，致使“招亲”变成了“招安”。     

季度定价对中国铁矿石价格博弈模式的影响分析

2010年铁矿石谈判季度定价的实行将对价格博弈模式产生影响。对其研究利于中国的合理应对以实现定价"中国模式",提升谈判话语权。     

娃娃最“贵”

在中国家庭的消费模式中，父母正主动放弃权威做派，任由孩子掌控更多话语权。孩子的手指向哪儿，钞票就跟去哪儿。孩子主导消费的新型文化，正导演出一幕幕“点石为金”的商业神迹。     

促进我国钢铁企业健康发展的对策建议——基于铁矿石定价话语权缺失的角度

随着经济的快速发展,我国铁矿石进口量不断增加,对外依存度显著提高,然而我国进口铁矿石定价国际话语权的缺失对我国的钢铁企业、产业及国民经济造成了一定的潜在风险。本文从比较优势和竞争优势角度分析我国铁矿石定价话语权现状,进而深入分析定价话语权缺失对我国钢企发展的影响,最后提出促进我国钢铁企业可持续发展以及提高我国铁矿石定价话语权的对策建议。     

“梦之队”夺金

4月1日,第12届世界游泳锦标赛在墨尔本落下了帷幕。在本届世界游泳锦标赛上,跳水项目一共产生了10枚金牌,其中,青啤赞助的中国跳水“梦之队”凭借着激情和实力,一举斩获了其中的9枚金牌．创历史最佳。奥运作为一种“积聚经济”和“眼球经济”,无疑将成为2007年最大的营销主题,谁能在这场大战中拥有更多的话语权．谁能够更完整阐释奥     

总统套房的“价格歧视”策略

总统套房的“价格歧视”的定价策略 科特勒曾提出两种基本的定价方法,一是以成本为基础的定价,二是以价值为基础的定价。 竞争定价、差别定价、心理定价和促销定价等策略都给饭店在为总统套房定价时提供了诸多思考,然而这些策略在成就了一些饭店特殊的总统套房价格的同时,也正在将一些饭店总统套房价格推     

坚决纠正越权定价行为——论物价系统行风建设“五不准”规定之三

陕西省物价局结合价格工作特点制定了全省物价系统行风建设“五不准”规定,明确提出“不准越权制定价格和收费标准”,其意义就是要从价格管理上制止越权定价行为。这不仅是全省各级物价部门遵守的行为规则,也是对地方政府和行业主管部门提出了依法治价的规范要求。 近几年来,一些地方政府和行业主管部门,违反国家定价目录规定的定价权限,“越级定价”、“隔行定价”、“随意定价”的问题时有发生,一些物价部门也存在     

“农头工尾”缩短中国玉米“市场化”阵痛期

正“我们是从兰西(黑龙江省绥化市辖区)过来的,肇东的价格合适,算上国家给的补贴,和去年没差多少。”尽管黑龙江遭遇连日风雪,黑龙江省兰西县农民马兴国却依然连夜将自家产的20吨玉米运到该省最大的玉米交易市场肇东市,在马兴国身后,是看不到尽头的送玉米的车队。2016年,实行了9年的玉米官方定价临时收储制度画上了句号,“市场化收购”加“补贴”成为中国玉米流通的“新秩序”。作为中国产粮第一大     

“中国责任论”辨析

2005年9月，美国前副国务卿佐利克在美中关系全国委员会上发表《中国往何处去——从成员到责任》的演讲，首次提及中国应成为“负责任的利益相关者”。自此，“中国责任论”替代之前的“中国威胁论”，成为国际社会最流行的对华角色的定位。“责任论”的提出固然有其客观背景，是中国实力上升的必然反映，是全球化的客观要求，也是世界多极化的发展趋势。但同时，“责任论”也反映了西方国家出于自身利益需求对中国提出的压力和要求，并不完全公平和正确，表现为过度夸大了中国实力、非公平地分配责任。对此，中国应采取的对策是：坚持责任与实力相符，努力构建和谐社会；准确定位，明确共同但有区别的责任；加强责任话语权，树立中国责任观。只有这样，才能真正构建起“负责任”的大国形象，为世界和平、稳定与发展做出贡献。     

铁矿石贸易定价的博弈分析与策略研究

中国是全球最大的铁矿石进口贸易国,却在铁矿石价格谈判中长期缺乏话语权。本文通过对铁矿石定价谈判过程中的博弈分析,剖析了我国缺乏价格谈判议价能力的原因,并提出了提高我国铁矿石贸易谈判过程中话语权的对策建议。     

反垄断法视角下价格话语权的提升

什么是价格话语权？实际上,价格话语权的核心是定价权,它包括权利和权力两个层次。从权利的层次来看,价格话语权首先是参与权、表达权,对于市场自由定价的商品和服务,其生产者、提供者和销售者都有自由定价的平等权利。这一层次的价格话语权是市场主体自主经营和自南竞争的必然要求,已经在我国获得相关法律的确认。     

“新闻立台”大大提升央视在中国的话语权

品牌是对行业的话语权,媒体是对公众的话语权,中央电视台＂新闻立台＂战略的强化,将大大提升中央电视台在中国的话语权。     

“情感价格”笑面而至

价格是市场营销组合中最重要的因素之一。在经济迅速发展、人民生活水平迅速提高、市场由卖方市场转变为买方市场的情况下,企业在确定定价目标、定价方针、定价策略和在进行定价决策中,能把价格与消费者的情感需要结合起来,使价格带有“情感”色彩,是一种行之有效的途...     

落实“五不准”关键要把好“八关”

去年以来,陕西各级物价部门认真贯彻省物价局关于物价系统行风建设“五不准”的规定,使干部队伍精神面貌发生了明显改变,在社会上产生了积极的影响。通过实践来看,价格部门要认真落实“五不准”的标准,关键应把好“八关”。 一是要把好定调价关。《价格法》第十条对省、市、县政府的定价权限作了明确规定。各级要严格落实《价格法》关于定价权限的要求,属于本级定价权限范围的,该调价的要及时调价,不属于本级权限范围的,不得随意调定价格。必须严格超越权限调价,违者要追究     

全球铁矿石定价机制的演变历程和博弈分析

中国作为全球铁矿石最大进口国家,却无法在全球铁矿石定价中掌握话语权,这对中国经济发展产生了极为不利的影响。在梳理全球铁矿石定价机制演变历程基础上,对全球铁矿石寡头市场博弈进行了分析,并探讨了全球铁矿石定价对中国的影响,进而提出了应对铁矿石国际市场不利局面的相关对策。