欧佩克旺季减产可能迟早将推涨油价

欧佩克9月底酝酿减产使油价下跌走势受阻。10月中旬欧佩克达成减产120万桶／日的协议，但因对欧佩克履约减产信誉的疑问。油价仅从57美元／桶这一自去年年底以来最低水平小幅反弹。10月份，WTI和布伦特油价平均比9月份分别降低4．76美元／桶和3．80美元／桶，降到59．14美元／桶和59．84美元／桶，今年迄今平均为66．94美元／桶和66.77美元／桶。比一年前高10．52美元／桶（18．6％）和11．76美元／桶（21．4％）。国际市场主要原油周平均价格见图1。     

汽油旺季和欧佩克减产将继续支撑油价

2月份国际油价在持续寒流导致油品库存迅速降低和欧佩克减产的支撑下强劲上扬，并在3月1日涨到62美元／桶。全球股市狂泄引起的对经济增长和燃料需求减慢的担心甚至也没能明显压抑油价。当月WTI和布伦特油价平均分别上涨5．02美元（9．2％）和4．20美元（7．7％），涨到59-38美元／桶和58．82美元／桶。1～2月份平均分别比一年前跌6．91美元（10．8％）和5．78美元（9．2％），跌到56．87美元／桶和56．72美元／桶。     

欧佩克减产应使油价支撑在55美元／桶左右

欧佩克宣布的新一轮减产、美国墨西哥湾水域大雾造成的船运延误和尼日利亚产油区绑架事件频传，导致油价在2006年12月份上涨。不过欧美天气暖和对取暖燃料需求的影响一直压抑油价，12月份WTI和布伦特油每桶平均分别涨2．68美元和2．49美元，达到62．09美元和62．35美元。2006年全年均价为66．25美元／桶和66．14美元／桶，比2005年上涨9．54美元／桶（16．8％）和10．90美元／桶（19．7％）。     

飓风和政治局势的缓解可能继续抑制油价

前不久，英国石油公司（BP）位于美国阿拉斯加的40万桶／日的大油田因管道腐蚀而关闭的消息引起市场对供应的担心，国际油价在8月初涨破78美元／桶。但目前看来这座油田只减产一半，再加上尼日利亚部分缺失产量恢复和飓风威胁减弱，又使油价下跌，在8月中旬跌到大约63美元／桶。WTI和布伦特油价，8月份平均分别为73．08美元／桶和73．90美元／桶，分别比7月份下跌1．38美元／桶和40美分／桶；今年迄今，平均分别为68.69美元／桶和68．36美元／桶，上涨13．82美元／桶（25．2％）和14.67美元／桶（27．3％）。     

近期国际石油价格回顾与预测

欧佩克与非欧佩克产油国预期并最终达成减产协议，这是贯穿2001年12月份油价波动的主要因素。由于12月份价格起点较低，该月西得克萨斯中质油（WTI）、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格分别平均为19．32、18．70和17．82美元／桶。除迪拜原油较11月份略升18美分／桶外，WTI和布伦特油分别较11月份下降29、24美元／桶。     

油价可能因对供应问题的忧虑而继续高走

国际油价白3月初欧佩克开会决定二季度不减产之后上涨了约15％，4月份第2周油价在对尼日利亚和伊朗政治局势紧张以及美国汽油调合组份由乙醇替代MTBE后夏季燃料供应担心的驱动下涨到将近69美元。3月份，WTI平均价格由2月份的每桶62．01美元上涨到62．96美元，上涨95美分（1．5％），年初迄今平均每桶为64．06美元，涨幅13．47美元（26．6％）；布伦特油每桶为63.38美元，上涨14．68美元（30．1％）。国际市场3种标准原油价格走势见图1。     

飓风威胁和地缘政治风险可能继续支撑油价

5月份，国际市场油价继续在每桶70美元左右的接近历史高峰水平徘徊。美国汽油库存增加减轻了市场对夏季车用燃料供应的忧虑，但伊朗和尼日利亚地缘政治局势吃紧继续支撑油价。5月份WTI和布伦特油价平均分别高达70．95美元／桶和70．96美元／桶，是月平均价格的最高记录。年初迄今WTI平均为65．98美元／桶，涨幅16．62美元／桶（33．7％）；布伦特油为6633美元／桶，上涨15．80美元／桶（31．3％）。国际市场3种标准原油价格详见图1。     

近期国际石油价格回顾与预测

回顾 1.原油 虽然进入11月份后欧佩克宣布开始减产,但是市场对其减产的实际执行情况依旧持怀疑态度,加上气候温和,原油和油品库存持续充裕,因此,11月份大部分时间里油价处于下跌态势.11月下旬,受恶劣气候的影响,美国阿拉斯加港口的油轮停止装卸,管道输油量也明显下降,WTI现货价格再度回升至60 美元/桶以上.11月份,美国西得克萨斯轻质油(WTI)、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格,分别平均为59.03、58.92和56.72 美元/桶,分别比10月份回升21 美分/桶、1.13美元/桶和30 美分/桶.     

需求前景暗淡可能继续压抑油价

国际油价在过去4个月缩水了70％。在11月份,经过3个星期的连续下跌,WTI于11月20日跌破50美元／桶。油价始终笼罩在经济景况暗淡、需求下降和供应增多的阴云下,甚至欧佩克历史性大规模减产也没能阻止油价跌势。12月17日欧佩克开会达成协议再度减产220万桶／日,油价却在当天下跌3美元多,     

近期国际石油价格回顾与预测

1 回顾 1.1 原油 11月份,国际原油价格回调.市场对欧佩克限产协议能否达成的疑虑升温令油价承压,加之美国原油库存超预期增长、欧佩克10月份原油产量再创新高加剧了基本面的压力.月底,欧佩克达成8年来首个减产协议,油价显著攀升.11月份,美国WTI原油、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均分别为45.62美元/桶、45.12美元/桶和43.89美元/桶,环比分别下降4.27美元/桶、4.54美元/桶、5.09美元/桶.     

油价下跌欧佩克减产可能性增加

道琼斯报道，MF Global的Edward Meir表示，原油的抛盘巩固了欧佩克强硬派的立场，使得他们坚持的额外的“保险减产”言论更具有说服力。他们可能争辩在欧佩克每天总共减产420万桶原油之后，原油价格仅仅比2008年12月份每桶32．40美元的低点比高出了大约10美元／桶。所以减产就没有任何考虑的功夫了。他表示目前欧佩克可能每天减产100万桶。伦敦洲际交易所（ICE）4月布伦特原油期货合约价格上涨72美分，为42．12美元／桶，纽约商交所4月轻质低硫原油期货合约价格上升55美分，为每桶42．88美元。     

近期国际石油价格回顾与预测

1原油 11月份原油价格从高点回落,一度持续下跌。欧佩克增产、美国原油库存增加、伊朗和尼日利亚两个产油大国棘手问题得以缓解是油价下跌的主要原因。至11月下旬,由于市场担心冬季取暖油供应．油价跌势得到抑制。11月．美国西得克萨斯轻质原油(WTI）、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格分刚平均为48．56、42.84和34．82美元／桶,较10月份下降4.61、6．80和2．73美元/桶     

地缘政治风险将进一步推涨油价

6月份，国际油价先跌后涨。伊朗核僵局化解的迹象和原油供应的稳定增加，使WTI油价由月初的超过72美元／桶下跌到中旬的不到69美元／桶，但高价格下顽强增长的油品需求又将WTI推涨到月底的大约74美元／桶。6月份WTI平均价格为70．99美元／桶，与5月份大致持平。布伦特油价则每桶下跌1.18美元，至69．77美元／桶。年初迄今，WTI和布伦特油价平均分别为67．14美元／桶和66．54美元／桶，涨幅分别为15．47美元（29．9％）和16、10美元／桶（31．9％）。     

近期国际石油价格回顾与预测

回顾 1．原油 2004年4月份,美国WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格分别平均为36．69、33.25和31．68美元／桶,除迪拜油较3月份上升83美分／桶外,WTI和布伦特油分别下降9美分／桶和62美分／桶。欧佩克的产量政策、世界经济和石油需求的增长、较低的原油和油品库存、当前世界的政治形势和不断发生的恐怖袭击等都是影响4月份油价波动的主要因素。     

欧佩克增产可能使四季度油价降低

7月份国际油价继续坚挺，并在月底刷新历史最高纪录。WTI于7月31日以78．21美元／桶收盘，而在8月1日盘中曾涨到78．77美元／桶，超过去年7月份因黎以冲突而创下的前一个最高纪录（78.40美元／桶）。7月份WTI和布伦特油平均分别涨到74．15美元／桶和75．82美元／桶，比6月份上涨6．62美元和5．29美元／桶。但1～7月份平均价格仍比一年前低4．74美元／桶（7．0％）和2-28美元／桶（3.4％），分别为63．41美元／桶和65．38美元／桶。     

7月份国际原油价格强势上涨

7月份以来。全球制造业数据利好,埃及国内政治局势动荡,以及进入夏季需求高峰期,美国原油库存大幅下降,担心市场供需趋紧,国际油价连续上涨。美国WTI原油、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油7月份的现货价格平均为104．51美元／桶、107．95美元／桶和103．52美元／桶,每桶分别较6月份回升8．8美元／桶、5．0美元／桶和3．2美元／桶,环比分别上升912％、4．9％和3．2％。近年来国际市场三种基准原油价格走势见图1。     

近期国际石油价格回顾与预测

10月份，由于担心石油需求增长乏力，国际油价在欧元区15国会同美国拯救金融市场的大背景下持续下滑。美国西得克萨斯轻质原油（WTI）价格连破每桶90美元、80美元和70美元三大心理关口。虽然10月下旬欧佩克同意减产150万桶／日，但对全球经济增长前景的悲观预期正主导原油市场，疲弱的需求以及强势的美元导致油价继续下跌。     

近期国际石油价格回顾与预测

受气候偏暖的影响,2004年12月份国际油价自月初起一路下滑。12月10日,WTI油价下跌到7月下旬以来的最低点40．71美元／桶。之后,随着美国原油库存在12周内首次下降,以及首轮寒流袭击美国,引发市场人士对冬季取暖油供应的忧虑,国际油价又开始逐步上扬。12月下旬,由于气候回暖、库存上升以及圣诞节期间市场交易冷淡,使油价再度回落。12月全月,美国西得克萨斯轻质原油(WTI)、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货平均价格分别为43,20、39．53和34,20美元／桶,较11月份分别下降5．24、3．31美元／桶和62美分／桶。2004年全年WTI、布伦特以及迪拜原油的现货价格平均分别为41．41、38,21和33．63美元／桶,较2003年上升10_35、9.38和6．87美元／桶。     

基本面和政治因素可能驱使油价继续走强——2007年上半年国际石油市场回顾和下半年展望

结构性供应紧张继续困扰国际石油市场，油价已经由年初的51美元／桶涨到77美元／桶。尽管欧佩克自去年11月份以来连续两次减产，原油供应依然充足。在原油库存增加到9年来高峰的时候，油价却在油品库存低下和地缘政治紧张局势带来的供应风险影响下涨到接近历史最高水平。高油价阻碍世界需求增长的迹象并不明显，美国、中国、印度、中东以及拉美等地区需求增长依然相当旺盛。     

近期国际石油价格回顾与预测

2004年9月份,美国西得克萨斯轻质原油(WTI)、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格分别平均为45．81、43．26和35．55美元／桶,除迪拜原油较8月份下降2．97美元／桶外,WTI和布伦特原油分别较9月份上升91和22美分／桶。9月28日纽约商品交易所最近一个月原油期货价格收市时达到每桶49．90美元,创收盘价历史最高记录,收盘后的电子交易价突破每桶50美元。飓风袭击美国墨西哥湾导致美国原油库存连续下降,尼日利亚国内局势不稳是促使9月份油价攀升的主要原因。9月份欧佩克决定进一步提高产量限额,但对油价的影响相对较小。