我国封闭式基金折价的投资者情绪理论检验

投资者情绪理论比较全面地解释了封闭式基金之谜，国内学者对其展开了大量的间接验证．但我国市场与该理论的假设不符，间接验证缺乏说服力。本文从该理论自身出发，结合我国实际情况．通过检验基金折价的相关性，以及投资者是否面临额外的系统性风险。证实了投资者情绪假说。     

我国封闭式基金进入"暮年"了吗?

本文对封闭式基金的现状进行了客观的评价与分析,并在此基础上提出了改变封闭式基金高折价、交易清淡和停滞困境的对策,这些对策是：放缓开放式基金的发行节奏、实现封闭式基金向开放式基金转化、促进封闭式基金投资主体多元化、提高封闭式基金的运作效率。     

再看封基投资价值——折价之下看创新封基——访大成优选基金经理刘明

封闭式基金己10年。 这10年，封基笑对熊牛变换，助中国股市混沌日清；这10年，封基也在折价分红问题上如履薄冰，难令持有人笑逐颜开。[编者按]     

IT投资影响企业生产率的条件——理论基础分析

本文以权变理论、生产理论、补充理论为理论基础,说明IT投资影响企业生产率的条件,从而为"生产率悖论",以及相关学者对IT贡献的研究结论不一致提供一个解释.     

封闭式基金创新猜想

创新型封闭式基金．是当前封闭式基金最大的隐性题材之一。证监会主席尚福林在2007年1月22日的报告《抓住有利时机推进资本市场改革发展》中提出．要“丰富基金产品类别．稳妥推进封闭式基金转型与创新”．充分说明管理层让封闭式基金焕发活力的决心．以及对封闭式基金创新试点工作的重视程度。故创新型封闭式基金值得投资者期待[编者按]     

IPO:基于定价、长期绩效的理论研究述评

本文主要从IPO定价理论、长期绩效理论两个方面对关于IPO方面的有关研究做了较为全面而深入的分析。从中我们可以看到,国外有关学者和我国学者对IPO有着不同方面的研究,建立一个健康、健全、完善的股票市场对我国经济改革和发展具有重要的意义。     

专用性投资、持股安排与激励效率--企业集团内部所有权纽带的理论模型分析

本文提供了垂直供应商—购买商专用性投资关系背景下的集团内成员间部分所有权安排的理论解释。通过将专用性投资程度参数、相对议价能力参数、外部机会价值参数及平均溢价 (折价 )系数纳入同一模型框架下 ,获得了最优部分所有权与这些参数之间关系的重要结论。最后 ,讨论并分析了最优部分所有权与专用性投资效率的相关关系 ,指出在技术参数相同的条件下 ,经理经营制上游企业情形下的投资效率损失较业主制上游企业情形下更大。     

多元化经营与多元化折价--企业多元化研究的新进展

对多元化经营的讨论是传统金融学的一个重要议题。一致的共识是多元化经营会损害企业价值，多元化企业存在着多元化折价；而且大量的实证研究也具体度量了多元化折价程度。而近期对多元化经营的研究却从不同的侧面对上述结论提出了置疑。本文在总结了国外对企业多元化最新研究的基础上，认为对多元化折价的置疑本身仍存在诸多问题，因此，不能仅凭相对少量的研究结论就轻易否认多元化折价的存在。     

我国商业银行设立基金管理公司的问题研究

我国分业经营的制度框架下,商业银行设立基金管理公司既有微观绩效又具有宏观效应。如何借鉴国外商业银行参与基金管理业务的经验,采取何种方式设立以及风险控制等问题不解决,将制约我国银行参与基金业的步伐,影响基金业的发展,为此,本文对相关问题进行探讨。     

理财专家门诊

定投基金的选择；创新封闭式基金能买吗。     

10年封基功与过——访银河证券基金研究中心高级研究员王群航

上文刘明先生从创新型封基设计与运作的角度，对传统封基的折价和大成优选的针对性剖新作了清晰的阐释。本刊再邀请一位基金研究名家，对封基10年的总体功过是非及创新型基金作一小议，为投资者审阅封基及创新封基的投资价值提供新的视角。[编者按]     

企业社会资本的国内研究进展与趋势展望

随着社会资本理论的发展,企业社会资本也引起国外学者们的重视。与此同时,国内的部分学者也对此表现出了极大的兴趣,研究的内容涉及概念、层次、形成与积累的路径和功效等方面,取得了一定的成果,但也存在着一些不足和缺陷。文章就目前研究的现状做一个简要的述评。     

福瑞进取：收益和风险的放大器——晨星1月基金点评

国投瑞银瑞福进取基金成立于2007年7月17日，是一只创新型封闭式基金，初始份额为30亿元，存续期5年，基金管理人为国投瑞银基金管理有限公司。2007年9月21日，该基金在深圳证券交易所挂牌交易。瑞福优先一年开放一次，而瑞福进取只能在二级市场上交易，是纯粹的封闭式基金。     

公司上市定价的经济学解释

一、世界范围的ＩＰＯ折价发行现象公司上市要发行证券,这种证券的初始发售行为在企业理论中被称为“首次公开发行”(简称ＩＰＯ)。从各国的实践看,公司证券的首次公开发行普遍存在着低定价现象。具体地说,就是在ＩＰＯ中,上市公司股份在一级市场上的价格明显低于其在二级市场上交易的价格,或者说,公司股票(首日)上市交易价格明显地高于其发行价。一般认为,股票在二级市场上的交易价格是反映其价值和供求关系的均衡价格(并且,在实际分析中,大多数国外学者选取股票上市首日收盘价作为观察期的均衡价格)。所谓折价发行,就是指上市公司有意把证…     

城市更新的理论与实践:基于国内相关文献的述评

首先梳理总结国内学者对国外城市更新实践的研究,随后重点关注国内学者对我国城市更新问题的研究,着眼点放在对城市更新的困境与对策、城市更新的公共参与机制及利益诉求、城市更新模式和可持续问题以及城市更新项目的评价等方面的研究.以此为基础,对今后国内城市更新研究提出相应建议和期待.     

投资者保护视角下的管理层收购新理论

效率提高说和财富转移说是解释管理层收购的既有理论假说，它们存在彼此对立、分割和没有对转型国家的管理层收购(MBO)实践及其新特点给出解释两大缺陷，为弥补既有理论的不足，本文提出了一个新的理论框架，解释了投资者保护与管理层收购绩效源泉的关系，指出提高投资者保护水平是促生效率型管理层收购的关键。     

银行数字化转型的理论适用性研究

本文首先建立了用于筛选银行数字化转型理论的PEST衍生框架,然后选取了7个经典的管理学、经济学理论,运用该框架进行适用性分析和比较,经过对比分析,认为动态能力理论相对更适合解释和指导银行数字化转型。银行可以合理、有效地运用动态能力理论实施数字化转型,通过形成“动态能力”不断适应环境变化,获得稳定持续的竞争优势。     

国内外煤炭企业发展低碳经济的研究述评

本文概述了国外学者从理论方面对煤炭企业发展低碳经济的研究,介绍了国外发达国家关于煤炭企业发展低碳经济的历程,从煤炭企业发展低碳经济的理论、途径、策略、技术和生态保护这5个角度阐述了国内学者的研究,总结了国内外学者关于煤炭企业发展低碳经济的研究,提出了亟待研究深化的问题,希望能够引起理论上的重视,进一步促进低碳经济实践的发展.     

浅析国家文化对企业管理控制系统的影响——基于权变理论视角

长期以来,权变理论在公司内部控制研究中得到了广泛的应用,有许多学者围绕公司的管理控制系统是否适应外部环境变化及其有效性这个主题发表了诸多文献。本文沿用Chenhall(2007)的研究框架,研究作为情景变量之一的"国家文化"对企业管理控制系统的影响。此外,本文按照Fisher(1995)的观念,将文献分为:一个情景变量、一个内部控制变量。主要研究框架为:第二部分阐述文化的定义及度量方式;第三部分阐述国家文化与管理控制系统二者之间的关系;第四部分对国内现有的文献进行综述;第五部分对现有的研究缺陷进行总结。     

中国近代公司治理的实践及其有效性

当国内的学者们运用移植的西方理论来解释移植的公司制度时，发现理论与实践存在巨大的差异，部分学者的视角由此转到了中国近代，试图从中国近代的公司实践中，寻求指导当代公司治理的经验、教训，从而为公司制度在当代中国的重建，提供实证性或者学理性的参考。