风险视角下利率期限结构对我国债券组合投资管理的影响分析

固定收益证券相比于其他金融商品来说虽然能够获得较为稳定的收益,但是也同样面临着很多较为复杂的市场风险。 利率期限结构能够衡量债券市场上的不同时期债券的供求关系,同时也能够预测未来债券市场的变化。 随着我国债券市场的不断成熟和完善,国际化进程也不断加快,要充分探析债券市场可能存在的风险因素,结合利率期限结构理论制订有效的投资策略。     

我国债券市场流动性分析与建立债券基金

近几年我国债券市场发展迅速,但总体水平十分落后,由于市场规模小、品种少、发行主体单一、交易主体不足、市场分割等原因造成了债券市场流动性低的现状,阻碍了债市的发展。为建立债券基金,提高债券市场流动性,利用债券基金具有流动性强、安全性高、收益稳定等特点,在我国建立债券基金将成为未来活跃债券市场的重要力量。     

可转换债券的定价分析

可转换债券是当今极具生命力的金融衍生品,是同时具有股性和债性的金融工具。它既有固定收益特征(债权性),又有股权收益特征(股权性)。因此,可转债的价格既受债券市场利率影响,又受证券市场股价波动的影响。一、可转换债券的价值分解结合可转换债券的具体条款设计,我们可以将可     

美国与欧洲财险公置资产配置结构比较

在美国财险公司的投资组合中,固定收益证券占据了重要地位（图16）。这与美国发达的债券市场不无关系,它为投资人提供了从公司债、免税市政债到MBS、ABS等多种投资选择,使其可以通过债券组合来创造较高收益。     

可交换债券融资分析

直接市场融资目前已成为各企业募集资金的重要渠道,债券市场也已成为多层次资本市场的重要组成部分,可交换债券就属于债券市场直接融资的股债结合产品。一方面,直接市场融资可以降低杠杆比率,另一方面股债相结合的融资方式能够有效提高效率、降低成本。因此,如果企业是A股上市公司大股东,可通过股份质押,发行可交换债券进行融资。     

看，债市灰色吸金链

“我认识的一个85后，一年时间，通过倒腾债券买了一辆雷克萨斯，还有中环内的一套公寓的分期首付。”多年从事债券交易的MIKE试图通过这个例子向我们描绘债市吸金链条。 4月中，中信证券固定收益部执行总经理杨辉万家基金固定收益总监邹昱、易方达基金固定收益部投资经理马德喜等被查消息曝光，债券市场从来没有像现在这样暴露于镁光灯下。国内债市的操作链条开始陆续曝光。     

市场特征下会计信息对债券定价的影响研究

伴随着债券市场进一步的扩张,债券定价作为决定供求关系的重要影响因素在债券市场中起着越来越重要的作用。但是伴随债券市场进一步的扩张,我国的市场仍旧是不完美的。所以债券定价的过程就不可避免的存在了信息不对称的问题。本文通过研究会计信息对债券定价的影响以期能够帮助债券发行企业合理定价,借此来帮助企业发展。     

关注中国企业债券市场的发展

债券是企业融资的一种重要方式 ,债券市场是金融市场的一个重要组成部分。在我国 ,债券融资规模过小 ,债券市场远未形成 ,这对企业发展、金融市场的健全是十分不利。通过对中国债券市场发展缓慢的原因的探讨 ,从债券发行的市场化、做市商制度、培育机构投资人等问题入手 ,寻找企业债券市场发展的出路。     

我国债券基金的前景分析

我国债券基金的前景分析朱晋︵杭州商学院副教授当一个国家的资本市场有足够的金融商品出现时，投资基金产生、发展的机会亦随之到来。美国是债券市场最为发达的国家之一，以美国债券基金的结构和收益情况，对照我国债券市场的现状，研究其发展前景，我们或许能从中得到一...     

基于市场特征下的会计信息对债券定价的作用

如今伴随着债券市场的不断发展,债券定价对其供求关系的变化产生了决定性的作用,而且在债券市场中所占据的作用越来越重要。但是在债券市场不断发展的过程中,出现了一系列的问题,严重的阻碍了市场特征下会计信息对债券定价的影响。企业在发行债券的过程中,要充分考虑到市场的实际情况,实施合理的定价。另外,投资者或者债券购买者要关注竞争企业的会计信息,具有一定的甄别能力,作出合理判断,考虑利弊,找到一个平衡点,为企业融资创造一个健康、绿色的交易场所。相关企业会计人员要在企业发行债券的时候,作出具体的数据来支撑企业的债券,争取让更多的投资者了解企业,为企业的融资带来有利影响。     

企业应善用可转换债券融资

<正> 企业发行可转换债券,最直接的意义在于可以以较低的成本筹集资金。在资本市场利率很高或企业暂时收益欠佳的情况下,企业可以以低于资本市场利率的利率发行可转换债券。这是因为,投资者在购买可转换公司债券时实际是投资了一份买入期权,而债券发行公司作为期权的卖者,其收益体现在可转换公司债券相对于普通公司债券较低的票面利率上。如果投资者普遍看好公司拟发行的股票,期权的价格可以提高,即可转换债券的票面利率可以低于同期普通债券的利率。如果发行可转换债券的公司在获得低成本债权资金的同时,也提高了公司     

“债券通”对企业投资效率的影响研究

“债券通”的实施,推动了债券市场对外开放的进程。 文章基于中国 A 股上市企业 2013-2020 年企业债数据,构建PSM-DID 模型研究“债券通”对企业投资效率的影响。 结果表明:“债券通”的实施可以提高企业投资效率。 进一步地,企业的信息透明度越低,“债券通”对其投资效率的提升作用越明显;企业的代理成本越高,“债券通”对其投资效率的提升作用也越明显。 文章揭示了“债券通”或债券市场开放对企业投资效率的影响。     

公司债券违约风险动因研究

随着我国债券市场的不断发展和完善,我国债券市场进入了快速发展的轨道。近年来,我国债券的发行数量和种类有了明显的增加,交易也日趋活跃。但是由于我国债券市场起步较晚,相应的市场机制还不够完善,对于公司债券违约风险的识别和分摊能力还相对较弱。本文通过选取具有代表性的公司债券违约进行研究,对债券发行主体的近年评级、评级调降以及债券发生实质性违约的影响原因进行探究。旨在帮助债券的发行主体对债券违约风险有预先的判断,及时调整企业运营策略,降低债券违约事件的概率,同时,也可以帮助市场参与者提高对于债券违约风险的关注和认识。     

中国债券市场发展原因、建议与展望

对中国债券市场的发展情况进行了回顾,认为中国债券市场已形成了基本框架,近年发展迅速,公司债券信用类市场跨跃式发展。对中国债券市场发展的原因进行了分析,认为中国货币政策,尤其是融资结构的变化促使债券市场有了较快的发展,以中石油为例,说明了这个问题。对未来中国债券市场发展提出了发展市政债券,解决城镇化融资问题;发展次级债与信贷资产证券化,减轻银行资本压力;发展金融债券,专项支持中小微企业融资;发挥债券优势,支持保障房建设;推动债券市场开放,支持人民币国际化等措施。对中国债券市场的未来进行了展望。     

债市变动 调整投资

我国债券市场自去年以来受到了空前的关注,债券市场也出现了若干结构性变动。在利率变动处于敏感区域的情况下,如何把握这种结构性变化,并适时调整债券投资策略,对于广大投资者而言非常重要。债券市场出现的变动 2001年债券市场出现了较大的结构性变动,主要表现在:利率变动处于相对敏感区域、债券收益率呈现结构性下降趋势、投资偏好由浮动利率品种转向固定利率品种、长期品种受到市场欢迎以及国债与企业债券的波动     

当代国际筹资的主要形式——欧洲债券

<正> 欧洲债券市场是一个以欧洲为主体的全球资本市场,由初级市场和二级市场组成。伦敦和卢森堡是二级市场中心,其它重要市场还有法兰克福、苏黎世等。亚洲的新加坡和巴林也是欧洲债券市场的一部分。进入80年代,欧洲债券已居统治地位,传统的外国债券发行比重大幅度下降。这是欧洲债券市场的重要变化之一。如表1     

发展非政府债券市场探析

在一个健全的债券市场上,债券种类相当多,除了中央政府债券外,最重要的当属公司债券、金融债券和市政债券,由它们构成的非政府债券市场是整个债券市场体系中不可缺少的重要一环。在市场经济发达国家,除了中央政府债券发行外,债券市场还有两大块就是公司债券市场和市政债券市场,甚至在有些国家,公司债券的交易量还超过了国债。在我国,非政府债券市场仍有很大的发展空间,有必要对其进行探析。     

我国基础设施债券发行中存在的问题及对策研究

通过基础设施建设债券的发行来解决我国目前债券资金不足的问题。是我国的一项重要政策措施。但目前还存在着基础设施债的发行主体问题、担保问题、利率问题、流动性问题和利息征税问题等。要解决以上问题可采取的主要措施有：各级政府部门应加强对债券的重视,制定相应的法律、法规、让发行企业充分认识到债券筹资的优越性,提高债券市场的流动性;改变目前债券利率的确定方法,以国债市场利率作为基准利率,并开展债券创新业务,活跃债券市场。     

日本绿色债券环境信息披露经验借鉴及启示

绿色债券环境信息披露对引导债券市场资金流向低碳和环境友好型项目、促进企业绿色投资、助力国家实现“双碳”战略目标等方面都具有深远意义。但由于我国绿色债券起步较晚,发行市场和交易市场及监管还处于初级阶段,导致绿色债券市场“漂绿”情况泛滥,严重损害绿色债券投资信心和市场有效性。日本在绿色债券方面的起步较早,发展较为成熟,通过对日本提升绿色债券环境信息披露的信息含量和质量等方面所采取的措施进行分析,如绿色债券环境信息披露指导方针、监管体制、第三方审验以及数字化信息共享平台建设等,以期为推动我国绿色债券市场可持续发展提供经验借鉴。     

香港人民币债券市场发展现状及影响

与股票市场、保险市场相比,香港的债券市场不够发达,与其国际金融中心的地位很不相称。香港人民币债券市场的建立能大力促进香港债市的发展,完善香港资本市场结构,维护金融市场稳定。同时,内地政府也展现出发展好香港人民币债券市场的态度和决心。2011年,国务院副总理李克强就曾表示国家将增加在香港发行人民币债券的境内金融机构主体,允许境内企业在香港发行人民币债券,扩大境内机构在香港发行人民币债券的规模。因此,研究香港人民币债券市场具有重要的理论意义和现实意义。