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创新是民营企业实现转型升级和持续健康发展的必由之路,混合所有制能否促进民营企业创新水平的提升有待进一步证实.本文以2007-2018年中国A股民营上市公司为研究样本,实证检验了非控股国有股权对企业创新水平的影响及其作用机制.研究发现,非控股国有股权能显著提升民营企业的创新水平,且这一提升作用主要集中在发明专利申请数,对非发明专利无显著影响.异质性分析发现,上述效应在高新技术行业、国有股权层级更高的企业和民企出身的企业样本中更为显著.进一步发现,非控股国有股权在提高创新投入的同时,也显著提升了发明创新效率.考察作用机制发现:一方面,非控股国有股权带来的资源效应能提高企业风险承担能力,使企业敢于投入创新;另一方面,非控股国有股权通过投资于同一行业的其他企业能为当前企业带来行业经验和行业资源,从而有利于企业创新能力的提升.本文的研究结论不仅揭示了非控股国有股权对民营企业创新水平的具体影响和作用机制,也为在当前制度背景下如何推动民营企业的创新发展提供经验证据. 相似文献
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我国目前经济不断发展,股权结构多样化,民营上市公司引入了国有资本构成非控股国有股权.本文为了探究非控股国有股权对民营企业融资的促进作用,和伴随而来的因拥有优势而疏于管理的风险,研究非控股国有股权对民营企业融资风险管理的影响,对民营企业的未来的发展具有指导作用. 相似文献
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缓解民营企业融资困境是推动非公有制经济高质量发展的关键环节。本文研究国有股东参股对民营企业权益资本成本的影响,发现:非控股国有股权较高的民营企业,权益资本成本显著更低;进一步地,对于政治和经济资源较为匮乏、公司治理风险更高的民营企业,上述效应显著更强,表明非控股国有股权能够帮助民营企业获取更多的政治和经济资源,提升民营企业公司治理水平,从而降低权益资本成本;异质性分析表明,在民营企业所属地区政府对地方资源配置影响更强、民营企业对当地就业贡献更大的情况下,非控股国有股权降低民营企业权益资本成本的积极效应更强。本文拓展了异质产权股东治理和企业权益资本成本的相关研究,为全面深化“双向”混合所有制改革和促进非公有制经济健康发展提供了政策参考。 相似文献
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本文以中小板上市公司公开信息为为依据,基于2009年的样本数据,从股权集中度和股权制衡两个方面,对我国中小板上市公司股权结构与公司绩效的关系进行了实证分析,在公司绩效的评价上也是从盈利能力、成长性能力、股本扩张能力以及市场价值这四个方面进行综合考量。研究结果显示,前五大股东的持股比例对公司绩效的提升呈显著正相关;控股股东的持股比例与公司绩效的关系不显著;股权制衡对公司绩效的影响是不确定的,这说明当股权适度集中在几个大股东手里时是有利于公司股权结构的完善及绩效的提升,而控股股东绝对控股程度的提升却不一定能达到正向的效果,股权制衡也不是影响公司绩效的主因。 相似文献
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选取2013—2017年我国沪深A股发生控股股东股权质押的上市公司为研究对象,实证检验控股股东股权质押对企业投资水平的影响以及股权结构对两者关系的调节作用。研究结果表明:控股股东股权质押与上市公司的投资水平呈显著负相关关系;控股股东股权质押对企业投资水平的负向影响在非国有企业中更显著;控股股东持股比例会削弱控股股东股权质押与企业投资水平的负向关系;控股股东股权质押与企业投资水平的负相关关系随着股权制衡度的提高而增强。 相似文献
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股权制衡与公司业绩:理论与事实 总被引:2,自引:0,他引:2
黄郡 《广东金融学院学报》2007,22(5):55-58
运用中国上市公司2003年度的数据,比较股权制衡的公司与股权集中、股权分散公司经营业绩,得出股权制衡的公司业绩要好于股权分散和股权集的公司,因而股权制衡对上市公司绩效产生正面影响。 相似文献
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股权集中度、股权制衡度与公司绩效关系研究——2007~2009年中小企业板块的实证检验 总被引:9,自引:0,他引:9
本文深入分析了国内外关于股权结构与公司绩效的影响因素;运用回归分析法,以ROE作为公司绩效的度量指标,考察中小企业板上市公司股权集中度、股权制衡度对公司绩效的影响因素。研究结果表明,与"壕沟防御效应"、"利益协同效应"假说一致,股权集中度与公司绩效呈显著的正U型关系;股权制衡度有助于改善公司绩效的假设也得到实证结果的验证。并据此得出构建大股东多元化、股权相互制衡的治理机制,有助于解决目前我国上市公司治理问题的结论。 相似文献
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以我国2008-2015年城市商业银行为样本,本文探讨了政绩考核体系转变的背景下,政府干预对银行信贷资金配置的影响。结果表明,地方环境保护压力能够促进城市商业银行环境贷款的投放,国有股权对二者的关系能够起到正向的调节作用。量化的环境绩效考核体系已经开始发挥作用,并显著增强了地方环境保护压力对银行信贷资金配置的影响,没有证据表明地方经济增长压力会影响地方政府干预对银行环境贷款的促进作用。进一步分析表明,地方环境保护压力的影响仅存在于政府干预程度更高的银行中,这与环境类贷款并不能在短期内带来城市商业银行经济绩效的增加有关。本文提供了环境绩效考核体系下地方政府如何影响银行信贷资金配置的证据,并验证了环境考核体系的作用。 相似文献
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对五大国有控股银行2012年年度报告的财务和业务发展状况进行比较分析,在找出差距和问题的基础上,相应提出九点对策与建议,对如何贯彻温总理促进金融资源优化配置、拓宽实体经济融资渠道、如何应对金融脱媒考验、如何应对利率市场化利差收窄等问题提出了对策与建议,供探讨。 相似文献
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本文以公告公开股权融资和发行公司债融资预案的A股主板上市公司为研究样本,研究公司控制权、股权制衡与债权融资偏好的相关性。研究发现,终极控制人为国家的公司形成了内部人控制,与债权融资偏好负相关。当大股东持股比例逐步下降到36%以下时,大股东持股比例与债权融资负相关;股东间制衡作用与债权融资偏好正相关。 相似文献
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本文首先通过对股权制衡和股东权益理论的研究回顾得出关于大股东制衡和关联交易的假设,之后应用来自WIND数据库的经验证据进行了实证检验,最后得出了关于股权制衡程度与关联交易的一系列研究结论. 相似文献