经济大国崛起时期本币升值压力应对研究

一国经济崛起时期通常面临本币升值压力,虽然压力类型和特征不同,但购买力平价理论、利率平价理论以及从政治经济学视角都能解释压力形成的根源。从日德经济崛起与本币升值压力的历史回顾来看,二者之间存在相关性、滞后性、阶段性和诱发性特征。日本和德国在应对本币升值过程中实施的政策及其理念各异,具体可表述为主动渐进升值与被动大幅升值的汇率政策、独立自主的货币政策与依附于汇率目标的货币政策、放松资本管制和依附于汇率目标的资本管制、政策组合有效和政策搭配失误、一以贯之的社会市场经济和零打碎敲的国家干预经济理念五个方面,而由此带来的不同政策效应也给我国当前应对人民币升值压力以诸多启迪。     

人民币升值的影响及分析——借鉴日元升值的经验

许多学者围绕人民币汇率变动对中国经济的影响进行了深入的研究。大部分的学者认为人民币升值会对产出、就业以及进出口不利。然而人民币升值对金融市场的影响并不明确。本文首先回顾改革开放以来人民币汇改的历程。然后,分析日元在20世纪80年代升值对日本经济的影响。最后,探讨日元升值对人民币的启示。一、人民币汇率改革改革开放后,我国的经济体制逐步从计划经济转向市场经济,为适应经济发展和对外贸易的需求,人民币经历了四次汇率改革。     

日元升值的经验及其政策启示

目前人民币升值与当年日元升值的国内外经济形势存在诸多相似性,日元升值的经验教训可为应对人民币升值提供有益借鉴.日本应对日元升值的主要经验教训有:货币政策缺乏独立性、金融自由化过快、监管放松、产业政策与货币政策调整失误等.从这些经验教训中可获得重要政策启示:应对人民币升值应实行内部均衡优先的独立货币政策,实施稳健的金融改革和有效的金融监管,采取提升产业竞争力的产业政策以及推行渐进式的货币调整政策.     

浅谈日元升值对我国人民币升值问题的借鉴

二战后日本因迅速发展成为世界第二经济大国,但导致美国发生贸易逆差,致使美国经济发展受阻,美国等国通过“广场协议”迫使日元升值。日元升值使日本经济发展停滞不前．给日本带来巨大损失,成为日本经济衰退的祸根。目前,中国经济发展迅速,中美贸易摩擦加大,国际环境迫切要求人民币升值,这一现象隐藏着美国等国要求人民币升值的真正目的。日元升值对我国人民币升值问题具有重要借鉴作用;     

关于两次日元升值不同结果的比较分析

在大国崛起的过程中,随着综合国力的增强和人均收入水平的提高,货币升值往往不可避免。但货币升值的所造成的结果,则随着货币升值的幅度、国家自身经济结构及在国际产业链条中的地位、相关财政货币政策等方面的不同,而出现很大的差异。本文拟从上世纪70年代初期和80年代中期两次日元升值所带来的不同结果,对货币升值及其所带来的影响进行分析,进而得出一些一般性的结论。     

如何应对人民币外部升值压力

自2002年起人民币汇率问题受到各方面的升值压力,几经波折,新形势下人民币仍未摆脱升值压力。坚持汇率改革的主权原则人民币升值之说首先发端于日本,2002年日本政府在公开场合多次提及人民币升值,希望欧美发达国家与日本一道通过一项协议,强行要中国将人民币升值。日本之所以要求人民币升值,其目的在于日元炒作中的利益,在于阻滞或减缓外资流入中国。还有更深刻的原因,即不愿看到中国经济持续发展,不愿看到一个强大的中国在东亚崛起。自20世纪90年代初开始,随着泡沫经济的破灭,日本经济陷入衰退之中。从1991年到2000年,日本经济平均增长率仅…     

人民币快速升值对国内经济的影响——浅析中国产生严重泡沫经济的可能性

人民币在几年的时间内由1美元兑8．11人民币升值到6.8,对比上世纪80年代日元的升值,两国均是在经济发展的高速时期,并且都是在对美国贸易巨额顺差的情况下开始的本币升值。日元的升值导致了日本严重的泡沫经济。这次人民币的升值是否会带来日元升值同样的结果,本文从货币供应、利息率以及社会保障等几个方面进行对比分析,得出一些结论。     

日元升值影响的三种假说及对人民币汇率调整的启示

广场协议后的日元升值与日本经济衰退之间没有必然联系。日本经济衰退是日本经济高度发展之后,追赶型发展模式没有相应转变,迫于美国压力实施不当货币政策的结果。中国当前存在通货膨胀压力,人民币对美元名义汇率有升值趋势。减税、增加公共支出、改革融资体制,统一分割的地方市场既有助于抵消本币升值的紧缩效应,又有利于经济结构的调整。     

外部升值压力的全面检视及对策思考

一、理性对待外部升值压力,坚持汇率改革主权原则人民币升值之说首先发端于日本,2002年日本财政大臣盐川正十郎及首相小泉纯一郎在公开场合多次提及人民币升值,希望欧美发达国家与日本一道通过一项协议,强行要中国将人民币升值,就像1985年西方国家签订“广场协议”强行要求日元升值那样。日本之所以要求人民币升值,其目的在于日元炒作中的利益,在于阻滞或减缓外资流入中国,其更深刻的原因是不愿看到中国经济持续发展,不愿看到一个强大的中国在东亚崛起。他们意在要像1985年美国逼迫日本签订“广场协议”那样,让新的广场协议在中国重演,希望…     

日元升值、经济泡沫破灭及对中国的启示

1985年广场协议后,日本央行被迫放弃了对外汇市场的干预,这使日元在投机资金的推动下连续大幅升值,加之货币政策的失误,最终导致了上世纪90年代初日本经济泡沫的破裂,资产价格大幅下跌,商业银行不良资产巨额增加,经济长期低迷不振。日元升值和日本经济泡沫破灭的过程启示我们,为缓解人民币汇率升值预期,中国央行应不断增强人民币汇率的弹性,人民币升值应坚持主动性、可控性和渐进性原则,避免汇率大幅波动;中国的货币政策应兼顾稳定性和灵活性,注意防范银行信贷资金违规流入股市和投机房地产市场;另外,在当前复杂的国际经济形势下,人民币资本项目开放应坚持循序渐进的原则。     

《广场协议》签订经过、影响以及对人民币升值的启示

《广场协议》是20世纪日本金融发展史上的大事,是日美间一系列政策博弈的结果。但是,日元升值对日本经济的影响是利大于弊的,《广场协议》之后日本经济泡沫与长期萧条是因不当的货币政策、金融自由化和国际投机资本造成的。目前,中国经济也面临与当年日本相似的情形,中国要适时调整经济结构,要掌握人民币升值的主动权。     

从本币升值到流动性过剩和出口依赖——中日两国的区别在哪里?

中日两国的经济发展历程在某些方面不乏相似之处。两国分别以高科技技术和低廉的劳动力成本推动了本国产品的大量出口,造成了国际收支的大额顺差,并与欧美贸易伙伴产生了严重的摩擦。为此,欧美等国强烈要求日元和人民币升值。为了化解由此产生的贸易争端,两国都试图通过扩大内需来缓解本币升值压力;然而,其结果却并不尽如人意。于是,日本实施了零利率政策;中国则采取容忍外汇储备持续积累态度,扩大货币供应。这两种做法导致了同样的后果：流动性过剩,且过剩的货币并未如愿地注入生产性领域,而是流入了房地产等资产市场,泡沫由此产生。泡沫经济使日本付出了十多年衰退的惨重代价,近年来再次依靠出口拉动才使得日本显示出复苏迹象;而中国则始终保持出口在GDP中的高比重。然而经验检验证实,出口依赖与流动性过剩的共同作用可能导致货币政策失灵。本币的急速大幅度升值极易引起国内投资“空洞化”。而剧烈的汇率波动以及货币错配会使本国的海外资产面临更大风险,两者的共同结果造成本国“财富蒸发”,资产严重缩水,再要恢复国内消费则十分艰难。因此,要摆脱本币升值造成的恶性循环,必须顶住外部压力（欧美要求本币大幅度升值）,让本国消费来促进经济增长;并且,要去除消费的后顾之忧,就是要避免本币急速升值和汇率剧烈波动。     

《广场协议》签订经过、影响以及对人民币升值的启示

《广场协议》是20世纪日本金融发展史上的大事,是日美间一系列政策博弈的结果.但是,日元升值对日本经济的影响是利大于弊的,《广场协议》之后日本经济泡沫与长期萧条是因不当的货币政策、金融自由化和国际投机资本造成的.目前,中国经济也面临与当年日本相似的情形,中国要适时调整经济结构,要掌握人民币升值的主动权.     

缓解人民币升值压力的对策

近两年来，国内外对人民币汇率有很多议论，市场上关于人民币汇率升值的预期也逐渐升温。尽管今年以来不断有官方人士宣称人民币的升值压力已经减缓，但毋庸置疑的是，随着中国经济不断增长带来的综合国力的增强，人民币升值的压力将长期存在。有鉴于此，我们建议采取以下缓解措施：     

人民币升值对中美两国的经济贸易影响

本文通过运用全球贸易分析系统(GTAp)模型,分析人民币升值对中美两国的宏观经济、生产格局和贸易的影响,着重分析对我国宏观经济、出口产品价格和国内价格的影响.实证研究表明:美国对中国的贸易逆差并不是由人民币低估导致的;随着人民币升值幅度的逐步加大,中美两国的生产格局基本保持不变;同时人民币升值幅度提高对中国的GDP增长存在负面影响;此外,人民币升值对降低我国土地、资产价格等有积极作用且能有效抑制通货膨胀.     

基于应对人民币升值压力的汇率制度优化的路径分析

人民币升值是关系国计民生的大问题,同时也是影响我国国际贸易形势的重要因素.伴随着人民币升值压力的持续增大,我国必须寻找到优化汇率制度的有效途径.本文从有效转变经济增长方式、创新人民币汇率管理机制、大力发展短期货币市场、健全外汇风险预警防控机制等方面入手,思考我国汇率制度的优化办法.     

当前人民币升值压力的应对策略

1.坚持人民币汇率改革的自主性,相机抉择人民币升值幅度。中国的汇率改革始终要坚持以我为主的自主性原则,无须屈服于外界压力。面对人民币汇率在未来相当长的时间都可能面临外部压力的情况,中国应继续按照主动性、可控性、渐进性的原则,完善人民币汇率的形成机制,保持人民币在合理均衡的水平上。     

马克升值与德国对外贸易政策对中国的启示

面对人民币升值的压力，中国政府必须采取一系列的政策来应对人民汇率上升带来的不利影响，本文从上世纪70年代德国马克升值与德国政府所采取的对外贸易政策的研究入手，探讨了这一过程对我国当前正在进行的汇率改革的启示。