现行国际货币体系难以承受之重：美国货币政策的量化宽松

美联储第二轮量化宽松的货币政策出台前后,国际社会争议不断。文章从量化宽松货币政策与国际货币体系的关系着手分析,指出本次国际金融危机再次暴露出现行国际货币体系内在缺陷,量化宽松货币政策有可能加剧国际金融风险,并提出了改革国际货币体系的对策建议。     

准备金利率在美国量化宽松政策中的应用

量化宽松政策下的货币增长
　　美国的量化宽松(Quantitative Easing)政策已经使得美国的基础货币在2007年1月至2013年6月间增长了大约3倍。但是,基础货币的超额增长并没有带来货币供给的相应增长。M1同期增长了82％,而M2同期仅仅增长了50％。此外,根据美联储FRED数据,M1的流通速率同期下降50％,M2的流通速率同期下降25％。结果,根据货币数量方程式(MV=PY,P是价格水平, Y是总产出,PY是名义总产出,M是流通中的货币,V是货币流通速度,MV就是实际支付的货币),我们知道美国量化宽松近五年来既未导致严重通货膨胀,又未推动实体经济的高速增长。那么,从美联储量化宽松释放出来的大量货币跑到哪里去了呢？     

宽松货币政策难振世界经济

世界经济遭受国际金融危机重创并陷入低迷,许多经济体都试图通过持续宽松的货币政策刺激经济增长。美联储自国际金融危机以来已先后多次实施量化宽松货币政策,频繁通过扩大购债规模向市场注入流动性;欧洲中央银行长期维持较低的基准利率,并启动欧洲版量化宽松政策——直接货币交易计划(OMT);日本为应对经济不景气和长期存在的通货紧缩,长期施行"零利率"政策,向市场空投货币,促使货币竞争性贬值,改善国际贸易条件。     

美国量化宽松货币政策对我国的影响及其对策

为了应对金融危机,美国先后两次推出了量化宽松货币政策,通过创造定量的货币来实现较为宽松的货币流动性。在经济全球化的今天,美国货币政策的一举一动都将对世界各国产生重大影响。我国作为快速发展的新兴经济实体,很容易受到国际资本的追捧,美国量化宽松货币政策将对我国经济持续健康发展产生多方面的影响。     

日美两国量化宽松货币政策的比较

日本是最早采用量化宽松货币政策的经济强国,比较日美两国的量化宽松货币政策有助于理解美国当前的量化宽松货币政策.有鉴于此,本文在分别介绍日本和美国量化宽松货币政策的推出背景、具体操作和政策效果的基础上,分析指出与日本相比,美国量化宽松货币政策不仅关注货币供应量,而且更加侧重对资产进行结构性调整,但目前效果不甚理想,且对全球造成较大负面影响.     

新兴市场货币:基本面“重”于QE

全球量化宽松的背景下,经济基本面形势以及国际资本的风险偏好仍然是新兴市场货币走势的主导因素。2013年一季度,新兴市场国家经济保持温和增长,虽然通胀率有所抬头,但依然可控。欧、美、日不断加码的激进量化宽松政策,引发了对新兴经济体货币受累的担忧。对此,笔者认为,纵观2013年年初至目前的新兴市场货币走势,其主要还是取决于其内外部经济的基本面,同时更多反映的是国际资本的风险偏好,而非量化宽松政策的溢出效应。     

政策良方,还是货币试验?——评麻省理工学院货币学派

为回答目前史无前例的全球货币宽松究竟是政策良方还是货币试验,我们从全球主要央行大佬们的学术根源切入,将出身于麻省理工学院、秉承极度宽松货币政策理念的中央银行家群体,创新性地命名为"麻省理工货币学派"。在全面梳理他们关于量化宽松政策的观点以及对应的批判观点的基础上,我们认为,未来进一步宽松的趋势有望得到遏制,更加倚重财政政策特别是强化结构性改革将是全球宏观经济政策的核心要义。     

券商大看台

有色金属:货币泛滥金属价格上涨强烈华泰联合现在发达国家饱受低通胀、低增长、高失业困扰,二次量化宽松已箭在弦上。为抵御货币可能出现的贬值     

量化宽松政策的溢出效应分析

摘要：本文探讨了与美联储及其货币政策相关的四个问题,包括量化宽松政策对新兴市场国家的影响、美联储在为国际金融市场提供流动性方面的作用、量化宽松政策与货币操纵以及国际贸易与国际资本管制等,并提出新兴市场国家应通过政策调整应对量化宽松政策、增加对国际货币基金组织的资金投入及推动双边投资和自由贸易谈判等政策建议。     

宽松货币打造又一场盛宴——2012年2月国际金融市场走势分析

2月,经济数据与上个月相比并未出现方向性的转变,而发达国家央行继续想方设法宽松货币。继上个月英国扩大量化宽松之后,日本央行在2月14日宣布扩大量化宽松政策,拟增购10万亿日元政府公债;2月29日,欧洲央行通过第二轮3年期     

当前输入型通货膨胀的成因及其对策

自国际金融危机爆发以来,以美国为首的中心国充分利用国别货币充当世界货币的有利条件,一再实施量化宽松货币政策,     

美国量化宽松货币政策的退出及其影响

一、美国量化宽松货币政策的退出（一）量化宽松政策概述
　　2007年全球金融危机爆发后,美国、英国和欧元区国家采用了量化宽松货币政策（QE）。量化宽松货币政策是非传统的货币政策,当传统的货币政策失效时,中央银行可以使用QE政策工具,比如,从商业银行和其他私人机构那里购买一定数量的金融资产,提高金融资产的价格,增加流通中的货币数量。     

美国量化宽松政策及其对保险业的影响

11月初，美国推出6000亿美元的第二次量化宽松货币政策，以促进美国经济的进一步复苏。此举一出，美元贬值、大宗商品价格上涨，各国货币尤其是亚洲新兴市场经济国家和地区的货币升值压力加大，部分国家以加息和控制资本流动应对。此次量化宽松政策对我国的经济影响如何？     

浅析美联储量化宽松货币政策

一、量化宽松货币政策的传导机制 所渭量化宽松货币政策,大多数学者将其理解为非常规的货币政策,主要是通过在二级市场购买包括国债等在内的中长期资产向市场大量注入流动性.中国人民银行将其定义为"中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性的干预方式."理论上,量化宽松货币政策通过以下途径进行传导:     

美国量化宽松货币政策的实施及其对经济的影响

量化宽松货币政策的内涵和传导机制与传统货币政策是不同的。它是在"零利率"条件下,通过改变中央银行的资产负债表规模来创造货币,以补充市场流动性,从而促进经济增长。本文比较分析了美国两轮量化宽松货币政策的机制和效果,并提出了为了促进经济复苏,未来美国量化宽松政策的可能作用机制和面临的问题。     

美国量化宽松的货币政策对中国经济的影响

量化宽松是指当银行利率、贴现率或银行同业拆借利率为零或接近零时,中央银行通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性,用于增加经济体中的货币供应,以刺激经济     

危机、战争与货币（一）

美联储的量化宽松,像一柄利剑,插入全球经济的心脏。世界在明争暗斗中,开始了没有硝烟的货币战争。量化宽松,不是新鲜玩意儿。罪恶渊薮出自哪里？有人说这是日本的发明创造。显然,这些人对于现代货币的了解,缺乏更长远的眼光。日本不过也是舶来之用,却为此蒙冤,而一旁的美国人则窃笑不已：量化宽松？哼哼,我们不过旧版翻拍,老戏新唱。货币战争,是金融危机中不可避免的沉重。《危机、战争与货币》于战争的惨淡中,为金融危机添加活泼的旁白。《危机、战争与货币》,用诙谐的笔法,解说危机、战争与货币三个宏大主题的内在逻辑。从1929年的华尔街说起,云淡风轻地将一段大历史娓娓道来。资本主义经济难以从根本上克服危机,这是固有的经济规律。危机一次次上演,清醒的人未必真的清醒,迷惘的人未必真的迷惘,只有成为历史的＂历史＂,才能清醒地总结……     

货币战阴影笼罩全球

2010年的货币之争是一波接着一波,岁末因美国的量化宽松政策而引发的的货币战争只是一种延续,之前从第三季度开始,由于美元持续走低引起了各国货币对美元的大幅度升值,从而一场＂货币战争＂的争论沸沸扬扬     

全球货币状况—美国与中国

<正>本文介绍我们估算的渣打全球货币状况指数,并估算它对政策变化的敏感性中国广义货币M2增长最快最多,但全球流动性仍为美国主导当前,其他条件相同时,美联储每制造100亿美元,全球流动性就增加240亿美元一、谁的影响最大?放缓量化宽松购买美国国债以及抵押贷款证券化的步伐——美联储发出这一信号后,市场对该信号的反应引出一些至关重要的未解问题,其中包括美联储逐步缩减量化宽松对全球货币及金融状况的影响。近期我们也看到中国流动性所引起的市场恐慌。政策制定者限制回     

美国量化宽松货币政策对我国股票市场的影响

金融危机后,出于稳定经济和金融市场的目的,美联储先后实施了两轮量化宽松的货币政策。针对美联储量化宽松货币政策效果的争论在学界并没有取得一致的结论。鉴于美元的国际储备货币地位,美联储"不负责任"的货币政策必然通过多种渠道对其他国家的资产价格和实体经济产生影响。本文通过事件法分析法对美联储货币政策的公告效应进行了检验,结论表明美联储量化宽松的货币政策通过公告效应对我国股票市场产生了影响。