金融危机预警系统的理论研究与实证分析

金融危机预警系统是预测与防范金融危机的一个重要的手段.在目前世界范围内金融危机频繁爆发的情况下,金融危机的预警系统尤显得重要.本文正是在这一背景之下,对金融危机爆发的原因进行了解释,并借鉴国际上影响广泛的STV横截面回归模型对我国发生金融危机的可能性进行了实证分析.     

我国金融危机预警系统的构建与实证分析

我国的金融风险预警系统还处于探索阶段，本文试图构建的预警指标系统主要包括系统性和非系统性金融风险和危机的监测。     

运用信号分析法建立我国的金融风险预警系统

在全球金融自由化程度不断加深的大背景下，我国金融对外开放程度不断加深，建立适合国情的金融风险预警系统的重要性和紧迫性日益明显。借鉴国际上影响广泛的KLR信号分析法．本文根据国情建立了一套金融风险预警系统，选取一系列系统性及非系统性风险监测指标。确定不同风险状态下的预警界限，通过数据处理，最终进行风险的灯号显示。在此基础上，结合我国的具体数据进行了实证分析。发现我国金融风险在系统性风险方面表现为财政风险突出，非系统性风险则聚集在银行系统。因此，我国有必要从财政、银行资本及内控制度、资本市场和金融监管多方面入手。构建金融风险的防范机制。     

关于金融风险与金融危机问题的探讨

一、金融风险与金融危机的概念及特征 金融风险是市场经济的产物,是信息不对称带来的一种可能性,系经营管理领域的范畴.它既不同于已经造成的损失,不同于盗窃、诈骗、浪费,也不同于政府决策行为失误所造成的后果.     

金融危机下企业财务风险预警模型及实证分析

南望集团成立于1997年,最初只是一家注册资金500万元的小型企业,但在8年时间里,已经迅速膨胀为一家注册资本高达2.4亿元的大型民营集团。然而这家营业收入超过5亿元,名列“2007年中国软件业务收入前百家企业名单”第58位的企业由于被水电站、房地产等辅业所拖累,并卷入巨额民间高利贷,遭遇了前所未有的困难。     

金融危机下我国商业银行并购效率的实证分析

评价商业银行具体营业状况的一项硬性指标是银行的工作效率,对银行效率的分析方法也有很多。其中,比较新的技术是采用DEA实证分析法。笔者将结合我国商业银行实际案例,分析金融危机条件下商业银行并购后经营管理效率情况,运用DEA研究法来研究讨论商业银行、浦发银行以及交通银行并购前后效率。数据结果显示:金融危机条件下我国商业银行并购所产生的实际成本效率受到时滞效应的影响并没有明显改观。然而,部分并购后的商业银行在经过一段时间的磨合调整以后,企业的经营管理效率会有很大提高,并购后正面效应会逐渐显现出来。     

基于股票指数的金融风险实证分析

随着资本全球化的发展,国际金融市场的联系也越来越密切,随之而来的便是金融风险也越来越受到人们的关注。在刻画金融资产价格波动率方面,高频数据有着低频数据无法比拟的信息优势,能够更准确的刻画出金融市场上波动率的相关特征,从而对具有金融风险有更准确的度量。在众多模型中,VAR模型作为一种广为应用的度量模型,在金融风险度量中起到非常重要的作用,也是本篇论文使用和探讨的度量方法。在介绍VaR模型的基础上,本文将其应用于股票实数的实证研究中。     

金融危机预警模型与先导指标选择

经济全球化和金融自由化的不断深入,加剧了金融危机的爆发频率和危害程度。全球金融危机后,金融危机早期预警成为必要且紧迫的问题。本文基于1970—2011年全球各国金融危机数据,分别使用Logit模型、二元分类树模型、Bagging和随机森林模型,对系统性银行危机、货币危机和主权债务危机的预警进行了研究,比较和分析了不同模型的预警效果。结果表明:随机森林模型的预警效果最好,其后分别是Bagging、Logit模型和二元分类树;针对亚洲金融危机、阿根廷金融危机以及全球金融危机的样本外预测,随机森林模型的预测精度均优于Logit模型;随机森林能够有效识别金融危机先导指标。不同类型的金融危机,先导指标存在差异,但是关联性更强,因此危机的爆发可能不局限于单一形式。本文的研究为我国金融危机预警提供了参考,当前应警惕高杠杆问题逐步引发银行业系统性风险的问题。     

基于Logistic回归分析的我国民营企业财务危机预警的实证研究

民营企业的经营风险和财务风险十分突出,本文以民营上市企业为具体的研究对象,构建财务指标体系,运用数理统计的回归分析方法,建立适用于民营上市公司的财务指标预警模型,正确地预测企业财务危机,试图为民营上市公司的管理层提供有效的决策依据。     

区域金融风险预警系统研究——基于Z市的实证分析

本文通过建立区域风险预警指标体系及风险预警评价模型,构建了"三级预警"模式的区域金融风险预警监测系统,较好地实现了风险的梯次预警管理。该系统将大量区域宏观经济运行指标和银行业微观指标纳入其中,并综合运用层次分析法(AHP)与熵值法优化设定预警指标的组合权重,以期达到宏、微观预警指标兼顾,主、客观赋权统一的目的。运用该系统,文中对S省Z市A、B两区县近四年的区域金融风险状况进行了实证比较分析,剖析了该市当前金融风险的主要表现形式,并从区域风险类型和风险等级两个维度,提出风险化解路径和有针对性的风险防范建议,为z市区域金融风险防范和化解工作提供了较为科学的解决方案。     

资本外逃对中国经济影响的实证分析北大核心

本文采用相关分析法和最小二乘法分析了资本外逃对我国经济内外均衡主要指标的影响。研究表明:资本外逃对我国GDP、国内固定资产投资、消费者物价指数等指标的影响甚微,对未就业人数和财政赤字的影响较为显著,对外债年增加额、国际储备增加额、净出口额均有一定程度的影响。文章据此提出:我国的资本外逃主要是利用内外资的差别待遇进行套利的“过渡性”资本外逃,并提出了相应的政策建议。     

中国外汇储备适度规模实证分析北大核心CSSCISSCI

近年来,我国外汇储备的快速增长引发了理论界关于当前外汇储备规模是否适度的广泛讨论。本文在外汇储备适度规模研究现状的基础上,从需求角度出发,采用1985～2006年的年度数据,运用多种统计方法对影响外汇储备的因素进行分析,测算出外汇储备的适度规模,并解释外汇储备的失调情况,最后提出了优化外汇储备规模和结构的相关建议。     

基于亚洲六国宏观数据的我国金融危机预警系统研究北大核心CSSCISSCI

本文从宏观层面研究我国对外开放和经济发展进程中面临的金融风险,并探讨内、外部风险演变为金融危机的机制和途径,在此基础上构建出符合我国宏观经济运行状况的金融危机早期预警系统,然后选取一系列有关国民经济、金融发展、国际收支和全球经济状况的指标,并使用中国、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾亚洲六国宏观数据进行实证分析,发现国内信贷规模与GDP的比率、广义货币M2与外汇储备的比率、实际产出增长率和外汇储备增长率对防范我国金融危机具有重要的预警作用,而且我国经济现存的内、外失衡是引发金融危机的隐患。     

基于z-score模型的力生公司财务危机预警实证分析

随着人们对企业财务危机认识的加深,企业财务危机预警研究也愈来愈受到重视。本文在总结国内外财务危机预警研究理论的基础上,利用财务危机预警z-score模型根据力生公司2010~2014年度财务报告数据对其财务危机状况进行实证分析,以期为企业的稳定可靠运行提供借鉴。     

货币供应量与房价波动的关系：基于VAR模型的实证分析与国际经验北大核心SSCI

近来,两件事件为大家所热议:一是中国高速增长的货币供应,二是快速上涨的房价。本文从货币供应量对房价波动影响的作用机制切入,采用向量自回归模型研究货币供应量与长期贷款利率变动对房价所产生的动态影响。研究表明,货币供应量变化对房价产生长期的持续正向影响,货币供应量的增加会导致房价上涨。新国五条及后续的房地产行业调控政策极为必要。     

中国逆周期缓冲资本调整指标研究——基于金融体系脆弱时期的实证分析北大核心CSSCISSCI

本文在使用主成分分析法对我国2001-2012年期间金融体系脆弱性进行测度的基础上,使用信号提取法来实证考察我国逆周期缓冲资本调整指标的选择问题。结果表明,在μ+σ的高危临界值标准下,2002Q1、2003Q2、2005Q1和2009Q1是我国金融体系较为脆弱的时期。GDP缺口和贷款损失准备金率分别是我国逆周期缓冲资本积累阶段和释放阶段较为合适的调整指标,而巴塞尔协议Ⅲ所建议的信贷/GDP缺口在整个阶段未能对缓冲资本的调整发出及时可靠的信号。无论是在积累阶段还是释放阶段,逆周期缓冲资本政策的制定都不能过于依赖单一调整指标发出的信号,稳妥的政策决策还需关注其他维度的信息。     

保险规模的预测模型及实证分析北大核心

评价一国保险规模的指标有保费收入、保险密度和保险深度。三个指标从不同角度描述了一国的保险规模。这些指标相互补充、相互联系 ,具有较大的共线性。目前一般仅是利用它们来描述一国的保险规模 ,而未发挥它们的预测功能。然而 ,准确地预测一国的短期和长期保险规模 ,对合理地计划保险展业以及有效利用保险资金具有十分重要的作用。本文从影响一国保险规模的最主要的因素———人均GDP入手 ,构造了保险密度与人均GDP的短期与长期数学模型 ,并分析了短期模型与长期模型的关系。大量的数据证明 ,通过该模型对一国短期和长期的保险规模作出预测是可行而且准确的。